Abstrak

Ini adalah penelitian doktrinal. Hal ini bertujuan untuk secara khusus melihat perbedaan
pendapat para ulama tentang penggunaan bay al-inah untuk menerbitkan Sukuk di pasar primer dan
penyebab perbedaan tersebut. Ditemukan bahwa Dewan Penasehat Syariah dari Komisi Sekuritas
Malaysia mengizinkan menggunakan bay alinah untuk mengeluarkan Sukuk di pasar primer. Namun,
praktik ini telah dikritik oleh sejumlah besar Negara Timur Tengah karena melibatkan isu bay 'al-'inah.
Selain itu, ditemukan bahwa salah satu alasan utama perbedaan pendapat antara para ulama adalah
metode yang berbeda dari ijtihad yang diadopsi dalam menciptakan produk dan jasa keuangan Islam
(seperti menggunakan bay al'inah dalam penerbitan Sukuk di pasar primer seperti dalam konteks kita).
Para cendekiawan Timur Tengah mengadopsi metode studi komparatif fiqh (fiqh muqaran) untuk
mengidentifikasi prinsip yang valid atau prinsip sah syari'at terdekat untuk keuangan Islam terlepas
dari mana (School of thought) madhhab yang mereka miliki, sementara para sarjana Malaysia
mengadopsi al talfiq dan tatabbu 'alrukhas metode. Disarankan bahwa dalam proses pembuatan
hukum, metode studi perbandingan fiqh (fiqh muqaran) harus diadopsi, karena ia mengkritisi semua
pandangan dan memilih yang terdekat dengan prinsip syari'ah tanpa cenderung pada madzhab
tertentu (sekolah pikir). Dengan pendekatan ini, lebih mungkin untuk mencapai standardisasi produk
dan layanan perbankan syariah dan keuangan di seluruh dunia.

Pengantar
Modernisasi terkini dalam keuangan Islam telah menciptakan perubahan signifikan dalam
dinamika industri keuangan Islam. Permintaan untuk Sukuk atau sekuritas Islam telah menjadi lebih
populer dalam beberapa tahun terakhir dan telah menerima penerimaan universal sebagai alternatif
praktis untuk produk keuangan konvensional. Sukuk menandakan perkembangan baru di pasar modal
global. Ini adalah salah satu sektor yang tumbuh paling cepat dalam keuangan Islam dan dianggap
oleh sejumlah besar orang sebagai produk keuangan Islam yang paling inovatif. Sukuk telah
berkembang sebagai salah satu mekanisme yang paling penting untuk memajukan keuangan di pasar
melalui struktur yang dapat diterima oleh Syariah. Selain daya tarik yang jelas bagi investor Muslim,
Sukuk dapat menarik investor konvensional juga, mencari instrumen yang menarik untuk pendapatan
reguler dan keuntungan modal.
Sebagai kelas aset yang agak muda di pasar modal global, pasar sukuk tentu menghadapi
masalah pada tahap awal pengembangannya. Dalam hal ini, beberapa ulama Muslim telah memeriksa
tingkat kepatuhannya terhadap hukum Syariah. Salah satu masalah ini adalah keterlibatan bay al-‘inah
dalam penerbitan Sukuk di pasar primer. Ada perbedaan pendapat antara cendekiawan Malaysia dan
cendekiawan lainnya, terutama mereka yang berada di negara-negara Timur Tengah terkait masalah
ini. Yang pertama memungkinkan praktik ini sementara yang kedua menolak. Penelitian ini akan
melihat ke dalam dua pendapat ini dan otoritas mereka dalam mencapai keputusan mereka.
Bagian II dari penelitian ini akan membahas Konsep Sukuk. Bagian III melihat ke dalam
menggunakan bay al-'inah (pembelian inah) dalam penerbitan sukuk. Bagian IV memberikan Metode
Pengurangan Peraturan (Istinbat al-hukm) di antara para ahli hukum kontemporer. Dan akhirnya
bagian V yang merupakan kesimpulan akan merangkum temuan dan rekomendasi penelitian.

Konsep Sukuk
Sangat penting untuk memeriksa makna sukuk sebelum masuk ke rinciannya. Secara harfiah,
sukuk berarti sertifikat. AAOIFI mendefinisikan "sukuk" sebagai:
… Sertifikat dengan nilai yang sama yang mewakili, setelah menutup langganan, penerimaan
nilai sertifikat dan menempatkannya untuk digunakan sebagaimana yang direncanakan, hak
milik umum untuk saham dan hak-hak dalam aset berwujud, hasil dan jasa, atau pemerataan
dari suatu proyek atau pemerataan dari suatu kegiatan investasi khusus.
 Pada dasarnya, sukuk hanyalah dokumen atau sertifikat yang mewakili kepemilikan dalam
suatu aset. Ini memberi para investor bagian dari aset bersama dengan laba dan risiko yang dihasilkan
dari kepemilikan tersebut. Sukuk dapat terstruktur dengan memperhatikan prinsip-prinsip kontrak
pertukaran (misalnya ijarah, murabahah, istisna') dan kontrak partisipasi (misalnya musyarakah dan
mudharabah). Pada intinya, ada dua jenis Sukuk, yaitu: aset berbasis dan aset -bersandaran. Di bawah
Sukuk berbasis aset, pemegang Sukuk memiliki kepemilikan yang menguntungkan dalam aset. Dan ini
berarti bahwa pemegang Sukuk meminta bantuan kepada pencetusnya jika terjadi kekurangan
pembayaran. Kepemilikan manfaat adalah istilah hukum yang digunakan di mana hak milik tertentu,
seperti penggunaan dan hak miliknya dimiliki oleh seseorang, meskipun kepemilikan sah atas properti
itu milik orang lain. Ilustrasi umum pemilik manfaat adalah pemilik dana yang dipegang oleh bank
nominee atau untuk saham yang dimiliki atas nama perusahaan pialang. Namun, di bawah Sukuk yang
didukung aset, pemegang Sukuk memiliki aset dan karenanya tidak memiliki jalan lain kepada
pencetusnya tetapi untuk aset jika ada kekurangan pembayaran.

Menggunakan Bay Al-ʻInah (Inah Purchase) dalam Penerbitan Sukuk

Pada dasarnya, Dewan Penasehat Syariah dari Komisi Sekuritas Malaysia mengizinkan
pemanfaatan bay al-ʻinah dalam penerbitan sukuk berbasis penjualan di pasar primer. Namun, para
sarjana di pasar modal global, terutama di negara-negara Timur Tengah melarang praktik tersebut.
Bay al-Inah adalah kontrak yang bisa diperdebatkan di antara para cendekiawan Muslim. Bay
’al-ʻinah adalah struktur pertukaran yang melibatkan dua transaksi. Dalam transaksi pertama, penjual
menjual asetnya kepada pembeli dengan kredit (pembayaran tertunda). Selanjutnya dalam transaksi
kedua, pembeli menjual kembali aset ke penjual pertama secara tunai dengan harga lebih murah dari
penjualan pertama. Sebenarnya bai 'bithaman ajil (BBA) telah menerima kritik keras karena
keterlibatan kontrak teluk' al-Inah di dalamnya, di mana pemodal membeli dan menjual produk
kembali ke pelanggan. Bay al-Inah telah menyebabkan perbedaan pendapat di antara para ulama
Syariah. Banyak sahabat Nabi sebelumnya (p.b.u.h.) dan pengikut sahabat (tabi’in) telah menolak
transaksi ini. Di antara mereka yang ditolak adalah Ibn 'Abbas,' Aishah, al Hassan, Ibn Sirin, al-Sha'bi,
al Nakha'i, Imam al-Thauri, Imam al Auza'i, Imam Malik dan Imam Abu Hanifah dan para pengikutnya.
Hanya Imam Syafi'i dan para pengikutnya yang menyetujui transaksi ini.
Seperti disebutkan sebelumnya, preferensi metode deduksi hukm yang diadopsi oleh para ahli
hukum baru-baru ini adalah ijtihad bayani. Dan di mana tidak ada teks atau hadits Al-Qur’an mengenai
masalah tertentu, mujtahid lebih memilih untuk mengurangi keputusan dengan menggunakan ijtihad
qiyasi terlebih dahulu, maka ijtihad istislahi.

Umumnya, ulama Islam yang menolak bay 'al-'inah tergantung pada bukti-bukti berikut:

Diriwayatkan oleh Ibnu Umar bahwa ia mendengar Nabi (saw) mengatakan: Jika Anda
bertransaksi dengan menggunakan al-'inah, dan Anda mengambil ekor sapi (sibuk dengan
kehidupan material), dan Anda puas dengan pekerjaan Anda sebagai petani, dan Anda
meninggalkan al-jihad, Allah (al-maha) akan membebani Anda penghinaan yang tidak akan
dihapus dari Anda kecuali Anda kembali ke agama Anda.

Dari hadits ini, mereka sampai pada kesimpulan bahwa ada ancaman penghinaan secara
eksplisit dalam transaksi menggunakan bay al-inah. Dan ini merupakan indikasi bahwa transaksi al-
'inah adalah haram.

Diriwayatkan dari Shu'bah, dari Ibn Ishaq al-Shabi'i, dari pasangannya al-'Aliyah bint Anfa 'bin
Shurahbil, dia berkata: Aku dan ibu putra Zayd bin Arqam (umm walad) masuk (dan bertemu
dengan' Aishah ). Umm Walad berkata (kepada 'Aishah): Saya menjual budak saya kepada
 Zayd bin Arqam dengan harga delapan ratus dirham secara kredit. Kemudian saya membeli
kembali budak itu dari dia dengan harga enam ratus dirham (tunai). Dia (yaitu. Aishah)
memberi tahu dia: Sungguh penjualan yang buruk, dan betapa buruknya pembelian. Beri tahu
Zayd bin Arqam bahwa jihadnya (pengorbanan suci) batal kecuali dia bertobat.

Mereka yang menolak bay 'al-'inah menyimpulkan dari hadits bahwa ʻAisyah menyebutkan
peringatan karena itu diturunkan kepada nabi (p.b.u.h.). Oleh karena itu, ‘Perkataan Aisha dianggap
sebagai wahyu kepada Nabi (p.b.u.h.) meskipun‘ Aisha tidak menghubungkan pepatah itu dengan dia.

Diriwayatkan dari Ibn 'Umar yang mengatakan: Saya mendengar Nabi saw mengatakan: Jika
orang-orang berduka dengan dinar dan dirham mereka, dan bertransaksi melalui al-'ain dan
mereka mengikuti ekor sapi (sibuk dengan kehidupan material), dan pergi (mereka
bertanggung jawab atas) al-jihad fi sabilillah (pengorbanan suci), Allah akan mengirim kepada
mereka kesusahan yang tidak akan dicabut dari mereka kecuali mereka kembali ke agama
mereka.

Diriwayatkan dari Ibn 'Umar yang mengatakan: Saya mendengar Nabi saw mengatakan: Jika
Anda mengikuti ekor sapi dan Anda bertransaksi melalui al-'inah, dan Anda meninggalkan al-
jihad fi sabilillah (pengorbanan suci), Allah akan menjatuhkan penghinaan pada Anda dan itu
tidak akan dicabut kecuali Anda kembali ke agama Anda dan bertobat kepada Allah SWT.

Kedua hadits yang disebutkan di atas juga menjelaskan secara eksplisit larangan transaksi
menggunakan alinah.

Sebaliknya, Imam Syafi'i dan para pengikutnya menyetujui transaksi ini. Mereka menolak deduksi
hukm menggunakan hadits karena beberapa alasan, yaitu sebagai berikut:

i. Jika kita menerima hadits ini sebagai sahih, tetapi ada perselisihan antara teman-teman
yaitu Zayd bin Arqam dan 'Aishah; itu benar-benar percaya bahwa Zayd tidak akan
mempraktekkan sesuatu kecuali dia percaya bahwa itu diperbolehkan, tetapi 'Aishah
melihatnya sebagai terlarang. Dalam situasi ini, prinsip Syariah (al-qiyas) mendukung
praktek Zayd. Jadi, mengapa tidak menerima pendirian Zayd tentang masalah ini?
ii. Penolakan 'Aishah dalam hadits adalah karena periode yang tidak ditentukan untuk
pembayaran yang tertunda. Namun, kami setuju dengan Aisha bahwa tanggal
pembayaran yang tidak disebutkan akan menyebabkan kontrak batal karena
ketidakpastian dalam mode pembayaran dianggap gharar fahish dalam kontrak komersial
Islam.

Namun, mayoritas ahli hukum mengkritik bukti yang diberikan oleh Imam al-Syafii tentang bay
'al-'inah. Argumen mereka tentang sikap Imam al-Syafi'i meliputi:

i. Praktek Zayd tidak menunjukkan kebolehan. Dan 'penolakan Aishah adalah bukti bahwa
bukti ilahi menentangnya.
ii. Peringatan ʻAishah dalam hadis tidak mengacu pada kontrak pertama yaitu pembelian
dengan pembayaran yang tertunda. Disepakati di antara para sarjana bahwa 'Aishah
menyetujui penggunaan pembayaran tertunda dalam kontrak pembelian.

Beberapa pakar kontemporer mendiskusikan hadis yang berkaitan dengan bay 'al-'inah. Di
antaranya adalah Dr. Yusof al-Qaradawi dalam bukunya tentang bay ’bithaman ajil (Bay almurabahah
al-amir bi al-syira '). Dia membuat diskusi komprehensif tentang hadis-hadis bay 'al-'inah dari keaslian
hadits dan isu-isu yang berkaitan dengan maknanya. Dia menyimpulkan: “Saya cenderung kepada apa
yang dikatakan oleh Ibn Qayyim bahwa al-'inah memang dilarang (haram). Kedua sanad untuk hadits
larangan al-'inah saling memperkuat satu sama lain.

Metode Pengurangan Putusan (Istinbat Al-Hukm) Diantara Para Pujangga Kontemporer Pada
dasarnya, alasan utama perbedaan pendapat antara ulama Muslim adalah metode yang diadopsi
dalam memotong hukm (istinbat al Hukm).

Umumnya hukm dibuat dalam dua situasi berdasarkan proses yang disebut ijtihad. Pertama,
hukm diciptakan dari teks ilahi (al-nas) yaitu Quran dan Hadis. Kedua, dalam situasi di mana tidak ada
teks ilahi yang menggambarkan materi khusus, para sarjana Islam secara umum setuju bahwa hukm
dapat dibuat dengan menerapkan metodologi yang disebut ijtihad istislahi. Para ulama Islam tidak
sepakat tentang jenis ijtihad yang akan diterapkan dalam situasi di mana instruksi tekstual sudah ada.
Mayoritas ulama sepakat bahwa Muslim harus mengikuti dan mematuhi instruksi tekstual dari al-
Quran dan Hadis dan menggunakan ijtihad bayani dan ijtihad qiyasi untuk menafsirkan aturan.
Beberapa orang mengatakan ijtihad istislahi hanya diizinkan dalam kasus-kasus di mana tidak ada
bukti tekstual yang tersedia.

Diasumsikan bahwa penafsiran bukti tekstual (nas) oleh para ahli yang berbeda menghasilkan
pandangan yang bertentangan mengenai penerapan ijtihad istislahi. Berikut adalah beberapa pepatah
di mana kata ‘al-nas’ digunakan:

i. "Ijtihad tidak harus dibubarkan oleh ijtihad lain dalam kategori yang sama tetapi
dibubarkan karena bukti dari al-nas".
ii. "Tidak ada tempat untuk ijtihad dengan keberadaan al-nas."
iii. "Tidak ada izin untuk berlatih ijtihad dengan keberadaan al-nas."

Sebaliknya, beberapa ahli memberikan definisi berbeda tentang al-nas sebagaimana

disebutkan dalam maksim di atas:

i. Salim Rustum Baz al-Lubnani mengatakan bahwa al-nas dalam pepatah ini adalah al-nas
al sarih (teks eksplisit).
ii. Ali Haydar memberikan penjelasan umum tentang kata 'nas' yaitu Quran dan Sunnah.
iii. Ahmad al-Zarqa menyebutkan bahwa al-nas dalam konteks ini adalah al-mufassar dan
almuhkam.
iv. Mustafa al-Zarqa memasukkan al-ijma ’sebagai bagian dari al-nas.

Dari definisi-definisi ini, tampak bahwa al-Lubnani dan Haydar memberi arti umum al-nas yaitu
Quran dan Sunnah. Al-Lubnani menambahkan explicitness (sarih) sebagai syarat untuk
mempertimbangkan pernyataan ilahi sebagai al-nas yang ijtihad di atasnya dilarang. Sebaliknya,
Ahmad al-Zarqa dan putranya, Mustafa berpendapat bahwa al nas yang ijtihad di atasnya dilarang
harus termasuk dalam kategori qat’i dilalah (indikasi definitif) yaitu al mufassar dan al-muhkam.

Dengan analisis mendalam, dipahami bahwa definisi yang diberikan oleh al-Lubnani dan Haydar
terlalu luas. Pertanyaannya di sini adalah, apakah kata 'al-nas' dalam praktik ahli hukum terbatas pada
teks definitif dan eksplisit saja? Sebaliknya, al Zarqa berpandangan bahwa pelarangan ijtihad hanya
terbatas pada teks definitif saja. Jadi, ini berarti bahwa ia mengecualikan teks eksplisit indikasi
spekulatif (zanni al dilalah) dari kategori yang dilarang ijtihad. Pertanyaan yang muncul dari
interpretasi ini adalah, para sarjana bebas untuk melawan teks yang eksplisit dan jelas tetapi bersifat
spekulatif (zanni). Selain itu, perlu juga disebutkan di sini bahwa ada kesepakatan bersama di antara
para ulama bahwa ‘khabar ahad’ valid untuk digunakan meskipun bersifat spekulatif?
 Menurut Asmadi Muhammad Naim, lebih tepat untuk menerima pandangan bahwa al-nas dalam
konteks ini mengacu pada bukti tekstual eksplisit dari al Quran dan sunnah, yang merupakan
pandangan al-Lubnani dan Haydar. Di sini, kita perlu menyoroti bahwa dalam mengurangi hukm,
sebagian besar sarjana Timur Tengah mendukung praktek metode studi komparatif fiqh (fiqh
muqaran) untuk mengidentifikasi prinsip yang valid atau prinsip syariah yang valid terdekat untuk
keuangan Islam terlepas dari mana mazhab mereka milik untuk. Meskipun beberapa dari usuliyyun
(ahli usul fikih) berpendapat bahwa al talfiq dan tatabbu 'al-rukhas36 diperbolehkan di antara orang-
orang biasa, tetapi para ulama Islam saat ini terutama yang di Timur Tengah tidak mendukung praktik
al-talfiq dan tatabbu 'alrukha dalam ijtihad mereka. Mereka lebih cenderung mengadopsi
pengurangan hukm dengan menggunakan metode metode perbandingan fiqh (fiqh muqaran) dan
melalui diskusi kelompok (mis. Resolusi komite), di mana anggota kelompok dibuat oleh perwakilan
dari berbagai negara dan yang bebas dari setiap tekanan dari pemerintah mereka untuk memberikan
pandangan independen dan bertanggung jawab atas produk keuangan Islam.

Selain itu, Asmadi Mohamed Naim berpendapat bahwa para sarjana Malaysia mendukung altalfiq
dan tatabbu ’al-rukhas. Menurut dia, para sarjana Malaysia harus memilih salah satu dari dua cara ini.
Cara pertama adalah melanjutkan metode memilih fatwa dari imam manapun (al talfiq dan tatabbu
'al-rukhas) tanpa mempertimbangkan bukti dari ulama lain ketika dikurangi aturan dan menempatkan
diri mereka sebagai orang biasa yang diizinkan oleh usuliyyun untuk mempraktekkan madzhab mereka
suka di bawah al-talfiq dan tatabbu 'al-rukhas metodologi. Dalam situasi ini, mereka bebas untuk
memilih fatwa apa pun, yang sesuai dengan praktik keuangan saat ini (yaitu praktik konvensional saat
ini) dengan mengubah aspek teknis dari kontrak berdasarkan keyakinan mereka bahwa "aturan dasar
dalam al muamalat diperbolehkan kecuali jika terbukti sebaliknya", dan "Ketika seorang hakim
memberikan penilaian, jika dia benar, dia akan mendapat hadiah ganda, tetapi jika dia salah, dia akan
mendapatkan hadiah tunggal". Tetapi jika para sarjana Malaysia memilih cara ini, produk keuangan
Islam Malaysia mungkin tidak dapat diterima di pasar global terutama di Timur Tengah.

Oleh karena itu, menurut dia, ada kebutuhan perubahan dalam pendekatan di mana para sarjana
lokal diharuskan untuk mempraktekkan metode perbandingan fiqh (fiqh muqaran) ketika dikurangi
hukm untuk sistem keuangan Islam dengan membandingkan bukti dari berbagai pandangan yang
bertentangan. Pembelajaran menyeluruh terhadap materi pelajaran harus dilakukan dengan tujuan
untuk mencapai pandangan terdekat terhadap ajaran al-Quran dan Sunnah. Selain itu, setiap masalah
saat ini harus disoroti di antara para cendekiawan Islam lokal (Malaysia) dan diperdebatkan. Pada
akhirnya, pandangan ini harus diusulkan untuk diskusi internasional seperti diskusi di Akademi fiqh
internasional dan dewan terkait lainnya, dan pendekatan ini akan membantu sistem keuangan Islam
Malaysia untuk bisa diterima oleh semua pihak.

Kesimpulan

Penelitian menemukan bahwa salah satu masalah yang disengketakan tentang Sukuk yang
berbasis penjualan adalah penggunaan bay alinah untuk menerbitkan sukuk di pasar primer. Dewan
Penasehat Syariah dari Komisi Sekuritas Malaysia mengizinkan praktik ini. Namun, praktik ini telah
dikritik oleh sejumlah besar Negara Timur Tengah karena melibatkan isu bay 'al-'inah.

Lebih lanjut, penelitian ini juga mengungkapkan bahwa sebagai akibat dari berbagai metode
ijtihad yang diadopsi dalam menciptakan produk dan jasa keuangan Islam (seperti penerbitan sukuk
di pasar primer menggunakan bay al-'inah sebagaimana dalam konteks kami), ada perbedaan antara
Timur Tengah. sarjana dan cendekiawan Malaysia. Mantan mengadopsi metode studi perbandingan
fiqh (fiqh muqaran) untuk mengidentifikasi prinsip yang valid atau prinsip syariah yang valid terdekat
untuk keuangan Islam terlepas dari mana (School of thought) madhhab mereka milik, sementara yang
terakhir mengadopsi altalfiq dan tatabbu 'Metode al-rukhas.

Disarankan bahwa dalam proses pembuatan hukum, metode studi perbandingan fiqh (fiqh
muqaran) harus diadopsi, karena ia mengkritisi semua pandangan dan memilih yang terdekat dengan
prinsip syari'ah tanpa cenderung pada madzhab tertentu (sekolah pikir). Dengan pendekatan ini, lebih
mungkin untuk mencapai standardisasi produk dan layanan perbankan syariah dan keuangan di
seluruh dunia.