Kesimpulan :

Short-term Liquidity : Likuiditas Jangka Pendek

Penilaian likuiditas jangka pendek Campbell adalah campuran. Baik saat ini dan

rasio uji asam tidak sebanding dengan norma industri. Namun posisi uang tunai Campbell

dibandingkan dengan industrinya, dan piutang dan inventarisnya

rasio turnover lebih baik dari norma industri. Apalagi, periode konversi Campbell

lebih baik (kurang) daripada industri, dan posisi kasnya kuat, memungkinkan

uang tunai untuk digunakan untuk kegiatan non-operasi seperti akuisisi dan pensiun dari hutang.

Capital Structure and Solvency : Struktur Modal dan Solvabilitas

Campbell telah mengubah struktur modal secara agresif dalam beberapa tahun terakhir menjadi kurang konservatif

satu. Kesimpulan ini diambil dari ukuran perbandingan mutlak dan industri.

Total kewajiban mencapai sekitar 53% dari total pembiayaan, dan kewajiban jangka panjang

setara dengan setengah dari ekuitas. Di sisi positif, baik penghasilan untuk biaya tetap dan

arus kas untuk rasio biaya tetap kuat, pengecualian menjadi cakupan penghasilan

rasio untuk Tahun 9 dan 10 (karena restrukturisasi). Rasio yang kuat ini menyiratkan perlindungan yang baik

untuk kreditor Campbell. Perusahaan juga memiliki kekuatan untuk mengambil hutang tambahan,

dan pasar terus memberi Campbell peringkat kredit superior (A).

Return on Invested Capital : Pengembalian Modal yang Diinvestasikan

Pengembalian Campbell pada aset operasi bersih bervariasi. Di Tahun 7 dan 8 stabil di sekitar

11% –13%, tetapi di Tahun 9 dan 10 turun ke level terendah sekitar 4% karena divestasi,

restrukturisasi, dan biaya yang tidak biasa. Di Tahun 11, kembalikan pada aset operasi bersih

rebound ke kuat 16,77%, terdiri dari margin NOPAT 8,01% dan operasi bersih

perputaran aset 2,09. Pengembalian Campbell pada ekuitas umum adalah 21,52% untuk Tahun 11.

Pengembalian ini juga menunjukkan kemunduran di Tahun 9 dan 10 untuk alasan yang sama dengan pengembalian

pada aset operasi bersih. Faktor penting yang mempengaruhi laba atas ekuitas umum (di luar

komponen yang sama yang terdiri atas pengembalian aset operasi bersih) adalah finansial

pengaruh. Rasio leverage sama dengan 0,589 di Tahun 11 dan lebih tinggi dari tahun-tahun sebelumnya

terutama karena struktur modal yang lebih berisiko. Temuan yang menguntungkan adalah Campbell meningkat

tingkat pertumbuhan ekuitas untuk Tahun 11, sebagian besar karena penghasilan yang kuat dan tingkat yang lebih tinggi

retensi laba.

Asset Turnover (Utilization) : Perputaran Aset (Utilisasi)

Omset aset bersih operasional Campbell meningkat. Sedangkan perputaran uang tunai dan

setara kas berfluktuasi dari tahun ke tahun, piutang dan inventaris Campbell
turnover meningkat dan melebihi norma-norma industri. Perbaikan ini

terutama karena upaya Campbell untuk mengurangi modal kerja melalui, di antara kegiatan lain,

kurang piutang dan persediaan. Namun demikian, perputaran aset lebih baik dibandingkan

ke industri meskipun perputaran kas yang relatif rendah dan perputaran aktiva tetap.

Operating Performance and Profitability : Kinerja Operasi dan Profitabilitas

Margin laba kotor Campbell terus membaik dan di atas rata-rata industri. Namun

margin laba bersihnya tidak sekaku. Hal ini terutama disebabkan oleh peningkatan biaya operasional,

dan ketidakmampuan manajemen Campbell dalam mengendalikan pengeluaran ini. Aktivitas terbaru

menunjukkan bahwa Campbell berusaha untuk mendapatkan kendali lebih besar atas biaya-biaya ini.