Penggelapan Pajak dan Pengembangan Keuangan di Bawah Informasi Asimetris di Pasar Kredit

Abstrak

Studi empiris terbaru telah mendokumentasikan bahwa insiden penggelapan pajak perusahaan penjualan mereka
berkorelasi negatif dengan tingkat perkembangan keuangan negara. Kami analisis menunjukkan bahwa fakta gaya
ini dapat secara teoretis dicatat dalam ekonomi ekonomi kecil model penegakan pajak yang optimal di bawah
informasi asimetris dalam kredit pasar. Dalam ekonomi dengan sektor keuangan yang lebih maju yang menunjukkan
agen yang lebih kecil biaya, kami dan pemerintah akan meningkatkan probabilitas pemeriksaan pajaknya yang
optimal pada gilirannya menyebabkan kepatuhan pajak lebih banyak. Oleh karena itu, pengembangan keuangan dan
penghindaran pajakberbanding terbalik, seperti yang diamati dalam data aktual.

1. Introduction

Studi empiris terbaru telah mendokumentasikan bahwa perusahaan di negara-negara dengan lebih
berkembang sektor keuangan akan melaporkan sebagian besar penjualan mereka kepada otoritas pajak. Khususnya,
menggunakan sampel besar data survei di 102 negara, Beck et al. (2014) melaporkan itu perusahaan di negara-
negara dengan rasio kredit swasta yang lebih tinggi terhadap PDB atau tingkat keuangan yang lebih tinggi diluar
jangkauan (yaitu sistem berbagi informasi yang lebih baik dan penetrasi cabang bank yang lebih tinggi) akan
menghindari pajak atas penjualan mereka pada tingkat yang lebih rendah.1 Selain itu, berdasarkan sampel data
survei dari 41 negara, Dabla-Norris et al. (2008) dan bahwa di antara perusahaan yang menganggap eksternal
pembiayaan sebagai kesulitan utama, ada kemungkinan 16% dimana perusahaan ini akan bersembunyi lebih dari 50
persen dari penjualan mereka. Sebaliknya, hanya ada kemungkinan 7: 6% dari perusahaan menyembunyikan tingkat
penjualan seperti itu ketika mereka melihat memperoleh dana eksternal sebagai hambatan kecil. Ini hasil empiris
bersama-sama menggambarkan korelasi negatif yang dapat dilihat antara kejadian tersebut penghindaran pajak
perusahaan pada pendapatan penjualan mereka dan perkembangan keuangan ekonomi itu terkait erat dengan fitur
yang menonjol dari informasi asimetris di pasar kredit.2 Saat itu berubah keluar, fakta bergaya ini telah ditinggalkan
sebagian besar belum dijelajahi dalam studi teoritis yang ada sebagai pajak penghindaran terutama dikaitkan dengan
administrasi kebijakan fiskal pemerintah melalui tarif pajak, kemungkinan deteksi pajak dan hukuman yang
dihasilkannya.
Mulai dari kontribusi seminal Allingham dan Sandmo (1972), banyak usaha telah telah dikhususkan untuk
memeriksa berbagai aspek dan e§ects yang terkait dengan penghindaran pajak. Dalam studi sebelumnya,
penggelapan pajak didalilkan sebagai perilaku berisiko oleh memaksimalkan agen rasional utilitas yang mereka
harapkan dari penghasilan kena pajak. Konsensus literatur ini adalah yang lebih agresif kebijakan penegakan pajak,
melalui peningkatan probabilitas audit atau besarnya denda, akan menaikkan biaya marginal penghindaran pajak dan
karenanya mengarah ke kepatuhan pajak lebih (Andreoni et al. [1998] dan Sandmo [2005]). 5 Di sisi lain, dipelopori
oleh karya Stiglitz dan Weiss (1981), telah terbukti bahwa informasi asimetris di pasar kredit mungkin memberi naik
ke seleksi terbalik dan / atau moral hazard, sehingga menghasilkan penjatahan kredit dalam ekuilibrium. Ini
merugikan kinerja agregat perekonomian karena menempatkan tekanan yang cukup besar peluang investasi
perusahaan.6 Karena perkembangan keuangan dapat mempengaruhi tingkat informasi asimetris di pasar kredit,
analisis kami akan menyelidiki hubungan teoretisnya dengan penghindaran pajak perusahaan pada penjualan mereka
dalam model sederhana ekonomi terbuka kecil di bawah penegakan pajak yang optimal.7
Dalam model ekonomi kami, setiap agen / perusahaan diberkati dengan satu unit waktu dan memiliki
akses ke peluang atau proyek produksi yang berisiko. Di awal periode, seorang agen perlu meminjam sejumlah
sumber daya dari perantara keuangan untuk mendapatkan kontingen negara modal kerja sebagai barang setengah
jadi untuk produksi. Seperti dalam Bernanke and Gertler (1989), agen bersifat heterogen karena jumlah pinjaman
pokok untuk setiap pinjaman bank berbeda di masing-masing perusahaan. Oleh karena itu perusahaan-perusahaan
yang meminjam relatif lebih rendah kuantitas sumber daya adalah agen yang lebih efisien. Setelah melakukan
pembayaran pinjaman, agen akan menggabungkan sisa modal produktifnya dengan jam kerja untuk menghasilkan
output dan menghasilkan pendapatan penjualan. Pemerintah memberlakukan tarif pajak pada perusahaan yang
melaporkan penjualan untuk membiayai publik belanja barang dan jasa yang diasumsikan sebagai pecahan konstan
dari total agen keluaran. Selain itu, baik tingkat modal kerja yang sebenarnya dan jumlah penjualan yang akurat
masing-masing perusahaan adalah informasi pribadi. Akibatnya, agen dapat salah melaporkan kepemilikan modal
mereka ke bank serta tidak melaporkan penjualan mereka kepada otoritas fiskal. Melalui prosesnya induksi mundur,
kita pertama memeriksa agen masalah keputusan optimal penggelapan pajak dan menunjukkan bahwa certis paribus
suatu peningkatan dalam probabilitas audit pajak akan meningkatkan yang diharapkan setelah pajak tingkat
pengembalian dari proyek-proyek produksi mereka serta tingkat komplikasi pajak oleh agen. Selanjutnya, kontrak
keuangan optimal yang menetapkan bank untuk mengaudit perusahaan di bawah keadaan buruk untuk akuisisi
modal diselesaikan. Ternyata perusahaan yang kurang efisien akan diaudit lebih sering oleh perantara keuangan. Di
bawah asymmetric information in pasar kredit, kami secara analitis mendapatkan ukuran keseimbangan agen yang
akan diperoleh modal kerja dan mengeluarkan upaya tenaga kerja untuk menghasilkan output; dan itu untuk agen
yang ada tidak menerima pinjaman bank di awal, sehingga mereka tidak akan menghasilkan atau mengkonsumsi
output apa pun.
Akhirnya, pemerintah yang baik hati didalilkan untuk memaksimalkan kesejahteraan sosial ekonomi
yang didefinisikan sebagai agen-agregat perkiraan konsumsi bersih dikurangi total disutilitas tenaga kerja untuk
menghasilkan output. Per masalah optimisasi ini, kami dan bahwa biaya agen atau pemantauan yang lebih rendah di
pasar kredit akan menghasilkan peningkatan probabilitas pemeriksaan pajak yang optimal untuk pemerintah. Intuisi
untuk hasil ini adalah sebagai berikut. Di sisi positif, pengurangan dalam biaya agensi ditunjukkan untuk menaikkan
perusahaan yang diharapkan setelah tingkat pengembalian pajak dari produksi mereka dan keputusan penghindaran
pajak; oleh karena itu, agen-agen utilitas agregat akan meningkat karena mereka lebih tinggi pengeluaran konsumsi.
Di sisi negatif, biaya pemantauan yang lebih kecil menghasilkan lebih sedikit efisien perusahaan yang mampu
menerima pinjaman bank, sehingga efisiensi produksi keseluruhan perekonomian akan jatuh. Menanggapi efek
penentangan ini, kami menunjukkan bahwa pemerintah akan meningkat probabilitas optimal dari pemeriksaan pajak
untuk menjaga maksimum untuk sosial ekonomi fungsi kesejahteraan. Karena probabilitas pemeriksaan pajak yang
lebih tinggi mengarah pada kepatuhan pajak yang lebih tinggi, kami analisis menemukan bahwa negara-negara
dengan sektor keuangan yang lebih maju dikaitkan dengan yang kurang tingkat penghindaran pajak atas penjualan
perusahaan. Singkatnya, makalah ini memberikan penjelasan teoritis untuk korelasi negatif yang diamati antara
pengembangan keuangan dan pengelakan pajak didokumentasikan oleh Beck et al. (2014) dan Dabla-Norris dkk.
(2008). Sisa dari makalah ini disusun sebagai berikut. Bagian 2 menyajikan open -onomy kecil kami model. Bagian
3 memeriksa keputusan agen penghindaran pajak, dan kemudian mengkarakterisasi administrasi kebijakan
perpajakan pemerintah. Bagian 4 mendapatkan kontrak keuangan yang optimal antara perusahaan dan bank di
bawah asimetris informasi di pasar kredit. Bagian 5 studi kebijakan optimal penegakan pajak dan hubungannya
dengan pengembangan keuangan. Bagian 6 menyimpulkan.

2. The Economy

Pertimbangkan ekonomi terbuka kecil yang dihuni oleh sejumlah agen / perusahaan yang jumlahnya tak
terbatas ukuran populasi dinormalkan menjadi satu. Seperti dalam Bernanke dan Gertler (1989), ini heterogen agen
diindeks oleh 0 yang didistribusikan secara merata selama interval [0, 1]. Setiap agen diberkahi dengan satu unit
waktu dan peluang / proyek produksi yang berisiko. Pada awalnya periode, agen-0 perlu meminjam pokok 0 unit
sumber daya dari perantara keuangan untuk mendapatkan modal kerja kontingen negara sebagai barang setengah
jadi untuk produksi.8 Akibatnya, perusahaan rendah 0 akan dikenakan pinjaman yang relatif lebih kecil serta biaya
produksi, sehingga mereka dapat dianggap sebagai agen yang lebih efisien. Bank adalah kompetitif dan masing-
masing memiliki akses ke pasokan dana pinjaman internasional yang elastis secara sempurna pada suatu faktor
tingkat bunga kotor dunia eksogen Rw> 1. Jumlah modal produktif yang diperoleh oleh perusahaan individu
(sebagai agen yang didanai) mengambil dua kemungkinan nilai: k1 dan k2, di mana probabilitas bahwa event ki
terjadi diberikan oleh xi 2 (0, 1) dengan x1 + x2 = 1. Diasumsikan bahwa k2> k1> 0, maka k1 (k2)
merepresentasikan keadaan buruk (baik) untuk akuisisi modal. Setelah membuat pembayaran pinjaman di negara i
(= 1; 2), masing-masing agen mengoperasikan teknologi yang menggabungkan sisa modal produktifnya dengan ei 2
(0, 1) unit jam kerja untuk menghasilkan output dan menghasilkan pendapatan penjualan.9 Demi kesederhanaan
analitis, kami mempostulasikan bahwa satu unit input modal akan menghasilkan satu unit output.
Model ekonomi kami menunjukkan dua jenis ketidaksempurnaan informasi. Pertama, ada informasi
asimetris antara agen dan bank dalam tingkat modal kerja yang sebenarnya yang diperoleh adalah informasi pribadi
untuk setiap perusahaan. Bank dapat dengan benar mengamati modal perusahaan kepemilikan hanya dengan
menggunakan teknologi audit yang menyerap y> 0 unit kerja modal per pembentukan perusahaan. Akibatnya, y
mewakili biaya agensi antara perantara keuangan dan perusahaan; dan nilai lebih tinggi dari sesuai dengan yang
kurang berkembang sektor keuangan. Oleh karena itu, agen yang salah mengartikan keadaan buruk proyeknya,
tetapi tidak diaudit oleh bank, dapat mengkonsumsi output tambahan. Kedua, ada yang keluar asimetris informasi
antara agen produksi dan pemerintah yang mengenakan tarif pajak T E 2 (0, 1) pada perusahaan melaporkan
pendapatan penjualan. Karena jumlah output sebenarnya yang dihasilkan adalah masing-masing perusahaan
informasi pribadi, agen mungkin tidak melaporkan pendapatan penjualan mereka kepada pemungut pajak. Karena
itu, pemerintah dapat mendorong kepatuhan pajak dengan mengaudit setiap perusahaan operasional dengan
probabilitas N E 2 (0, 1). Kami juga mendalilkan bahwa setiap perusahaan di bawah pelaporan akan diaudit tanpa
kesalahan, dan bahwa semua penjualan yang kurang dilaporkan akan disita oleh otoritas fiskal.10
Urutan waktu untuk kegiatan ekonomi berlangsung sebagai berikut. Otoritas pajak mengumumkan tarif
pajak T pada pendapatan penjualan perusahaan dan probabilitas audit N di awal. Dengan mengambil T dan N seperti
yang diberikan, masing-masing agen memutuskan apakah atau tidak meminjam dari keuangan perantara. Jika agen
tidak dapat meminjam, maka tidak ada output yang akan diproduksi atau dikonsumsi. Jika agen memutuskan untuk
meminjam, dia harus menandatangani kontrak keuangan dengan bank untuk mendapatkan pekerjaan modal sebagai
input produktif menengah. Setiap perusahaan melaporkan kepemilikan modalnya kepada PT bank dan membuat
pembayaran (pokok plus bunga) pada kontrak keuangan; lalu menggabungkan sisa modal kerjanya dengan jam kerja
untuk mengoperasikan teknologi produksi. Setelah menghasilkan output dan menghasilkan pendapatan penjualan,
perusahaan melaporkan penjualannya kepada pemerintah dan membayar pajak serta penalti ketika diaudit.
Selanjutnya, agen mengkonsumsi residu output dengan fungsi utilitas linear yang diberikan oleh

U = c – e

dimana c menunjukkan konsumsi bersih setelah pajak / penalti dan pembayaran pinjaman dilakukan, dan e mewakili
disutilitas tenaga kerja dari produksi output. Perhatikan bahwa c = e = 0 ketika sebuah agen memutuskan untuk tidak
meminjam atau kreditnya dijatah tanpa memperoleh pinjaman bank. Dalam apa yang berikut melalui proses induksi
mundur, pertama-tama kita menganalisis keputusan agen pada penghindaran pajak, sementara mengambil tingkat
pajak pemerintah T dan probabilitas pemeriksaan pajak N seperti yang diberikan. Ini akan menentukan tingkat
pengembalian setelah pajak yang diharapkan dari produksi. Berikutnya, kami mendapatkan kontrak keuangan yang
optimal antara perusahaan dan bank yang memaksimalkan agen utilitas yang diharapkan di bawah sistem keuangan
yang kompetitif. Akhirnya, kami memeriksa pemerintah kebijakan penegakan pajak yang optimal dan
keterkaitannya dengan tingkat perkembangan keuangan diwakili oleh y.
 3. Pengoptimalan Penggelapan Pajak

Misalkan agen-0, setelah mendapatkan modal kerja dari bank dan mengeluarkannya jam kerja, menghasilkan y> 0
unit output / penjualan (sebelum pajak). Sejak hasil produksi adalah informasi pribadi, perusahaan dapat
menghindari pajak dengan hanya melaporkan fraksi B E (0, 1) dari perusahaan penjualan ke pemerintah. Oleh
karena itu, perusahaan memperoleh unit B (1-T) y dari output setelah pajak, dan mempertahankan unit penjualan (1-
B) y tanpa diaudit oleh otoritas pajak. Seperti dalam Chen (2003), kami menyatakan bahwa biaya transaksi untuk
perusahaan yang menghindari pajak sama dengan (1-B) 2 / 2. y. Sejak pajak otoritas mengaudit setiap perusahaan
dengan probabilitas N dan semua output yang tidak dilaporkan akan terkonversi di bawah deteksi pajak, output /
penjualan sesudah pajak yang diharapkan y after-tax diberikan oleh

Mengambil T dan N sebagai diberikan, kondisi orde pertama dari perusahaan yang memaksimalkan y aftertax
mengarah ke fraksi optimal penjualan berikut yang dilaporkan kepada otoritas pajak

di mana T > N diasumsikan untuk memastikan bahwa 0 <B* <1. Memasukkan (3) ke (2) menunjukkan bahwa
tingkat pengembalian setelah pajak yang diharapkan dari produksi output perusahaan dan keputusan penghindaran
pajak

Di mana 0 <r * <1. Perhatikan bahwa persamaan (3) dan (4) menunjukkan bahwa keputusan tegas penghindaran
pajak dipengaruhi oleh tarif pajak T dan probabilitas deteksi pajak N.
Selanjutnya, pemerintah didalilkan untuk menentukan tingkat pengeluaran publik eksogen yang
diberikan g > 0 yang ditetapkan menjadi proporsi konstan 0 E (0, 1) dari penjualan perusahaan y. Karena setiap
perusahaan melaporkan sebagian kecil dari outputnya, pendapatan pajak pemerintah adalah B*Ty. Selain itu,
penjualan yang tidak dilaporkan (1-B*) y akan disita oleh otoritas pajak di bawah audit probabilitas N. Ini berarti
bahwa anggaran pemerintah yang seimbang adalah kekuasaan

Proposisi 1. Untuk probabilitas tertentu dari audit pajak N, mungkin ada dua tarif pajak (dilambangkan sebagai T1
dan T2) yang memenuhi anggaran pemerintah yang seimbang (5). Menggunakan persamaan (3) dan (5), sangat
mudah untuk mendapatkan Gambar 1 yang menggambarkan hubungan tipe kurva Laffer antara 0 dan T, sementara
mengambil probabilitas deteksi pajak N sebagai diberikan. Pengaturan d0 / dT = 0 menghasilkan bahwa ada tarif
pajak khusus TE (0, 1) yang memaksimalkan pendapatan pemerintah (termasuk penalti) sebagai gesekan total output
/ penjualan yang dilambangkan dengan 0. Ini berarti bahwa kenaikan tarif pajak akan menghasilkan dua efek yang
berlawanan. Di tangan satunya, Persamaan (5) menunjukkan bahwa secara langsung meningkatkan rasio belanja
publik untuk total output / penjualan. Di sisi lain, persamaan (3) menunjukkan bahwa ia menghasilkan lebih sedikit
kepatuhan pajak (dB * / dT <0, yang pada gilirannya menurunkan nilai 0. Gambar 1 mengilustrasikan bahwa sejak
efek Örst (detik) mendominasi ketika T> (<) ^ T, kurva terbalik-U terjadi. Akibatnya, model kami memiliki nol
(dua) tarif pajak ekuilibrium internal yang disediakan> (<) ^. Setelah mengganti dari (3) menjadi (5), kita
menemukan bahwa ketika 2 (0, ^) seperti yang ditunjukkan pada Gambar 1, ekspresi analitik untuk .
 4. Kontrak Keuangan yang Optimal

Bagian ini mendapatkan kontrak keuangan optimal antara perantara keungan dan heterogenous
perusahaan. Secara khusus, agen-perlu meminjam pertama prinsip unit sumber daya untuk mendapatkan modal kerja
negara kontingen, yang mengambil nilai 1 (2) dalam bad (good) state, sebagai barang setengah jadi untuk produksi.
Di sisi lain, yang kompetitif bank menawarkan kontrak yang memaksimalkan utilitas yang diharapkan agen, dengan
mempertimbangkan faktor kepentingan dunia Rw, serta fakta bahwa hasil yang benar dari akuisisi modal perusahaan
adalah informasi pribadi. Ketika keadaan buruk (negara 1) terjadi, bank mengaudit Örm dengan probabilitas p 2 [0,
1] dan biaya agensi / pemantauan ; dan kemudian menerima pembayaran total (pokok plus bunga) dari T Sebuah .
Kami juga menunjukkan T1 dan T2 sebagai total pembayaran yang tidak diaudit perusahaan akan membayar ke
bank di bawah negara-negara yang buruk dan baik, masing-masing. Setelah membuat pada sekelompok pembayar
pajak Minnesota yang dipilih secara acak yang diberitahu pada tahun 1995 bahwa pajak mengembalikan mereka
hendak file akan "diperiksa secara utuh". Para penulis ini menemukan bahwa pembayar pajak berpenghasilan rendah
dan menengah, pada rata-rata, telah menaikkan pembayaran pajak mereka dibandingkan dengan mereka

Dalam tulisan ini, kami mengintegrasikan informasi asimetris di pasar kredit dengan pemerintah kebijakan optimal
penegakan pajak untuk menguji hubungan teoritis antara keuangan pengembangan dan penghindaran pajak dalam
ekonomi terbuka kecil. Agen / perusahaan penghasil heterogen mencari untuk mendapatkan modal kerja negara
kontingen dari bank yang bersaing untuk menghasilkan output, dan pemerintah memberlakukan tarif pajak atas total
penjualan yang dilaporkan perusahaan. Keduanya hasil yang benar produksi dan jumlah penjualan yang akurat
adalah setiap perusahaan informasi pribadi. Karena itu, agen dapat salah melaporkan kepemilikan modal mereka ke
bank serta melaporkan penjualan mereka kepada otoritas fiskal. Kami pertama menganalisis keputusan optimal
perusahaan pada produksi output dan penghindaran pajak, dan menemukan bahwa meningkatkan probabilitas
deteksi pajak pemerintah mengarah ke kepatuhan pajak lebih banyak oleh agen. Selanjutnya, kami secara analitis
mendapatkan kontrak keuangan yang optimal. yang menentukan ukuran ekuilibrium perusahaan yang akan
menerima pinjaman bank dan menghasilkan keluaran. Akhirnya, kami menyelesaikan masalah optimasi untuk
pemerintah yang baik hati, dan menunjukkan bahwa biaya agensi yang lebih rendah di pasar kredit akan
menghasilkan peningkatan taxauditing optimal secara sosial kemungkinan. Temuan ini sama sekali menyiratkan
bahwa negara dengan yang lebih maju sektor keuangan dikaitkan dengan tingkat penggelapan pajak yang lebih
rendah pada penjualan perusahaan. Alhasil, analisis kami memberikan penjelasan teoritis untuk korelasi negatif yang
diamati antara pengembangan keuangan dan penghindaran pajak didokumentasikan oleh studi empiris baru-baru ini.
Makalah ini dapat diperluas ke beberapa arah. Misalnya, Beck et al. (2014) melaporkan bahwa tingkat penghindaran
pajak lebih rendah di negara-negara dengan sistem pembagian informasi yang lebih baik. Untuk menjelaskan fakta
gaya ini, akan bermanfaat untuk menganalisis bagaimana berbagi informasi (mis. Pagano dan Jappelli [1993] dan
Padilla and Pagano [2000]) dapat memengaruhi keputusan perusahaan untuk menghindari perpajakan. Selain itu,
sementara agen dalam model kami heterogen sehubungan dengan jumlah pinjaman mereka, ukuran produksi (diukur
dengan kuantitas kerja modal atau penjualan) identik di semua perusahaan. Namun, Beck dkk. (2014) menemukan
bahwa mengamati korelasi negatif antara pengembangan keuangan dan penghindaran pajak lebih kuat untuk
perusahaan kecil. Menggabungkan heterogenitas ukuran perusahaan ke dalam model kami dengan demikian akan
memungkinkan kami untuk menguji kekuatan hasil teoritis dan implikasi kebijakan paper ini. Kami berencana untuk
mengejar proyek-proyek penelitian ini dalam waktu dekat.
Lampiran A
Berdasarkan prinsip penyataan, utilitas yang diharapkan agen akan sama dengan nol dalam hal buruk negara,
terlepas dari apakah dia diaudit oleh bank atau tidak. Dalam Apendiks ini, kita akan membandingkan utilitas agen
dalam keadaan baik, yang diberikan oleh …………….Akibatnya, kontrak keuangan yang optimal antara bank dan
perusahaan akan dicirikan oleh T a = T1 = 1 dan e1 = 0, yaitu modal agen pekerja benar-benar diambil dan dengan
demikian tidak ada di luar