IRWIN PURNOMO MAMU

A31116304
CH 12 : CAPITAL MARKET RESEARCH
FILOSOFI TEORI AKUNTANSI POSITIF
Tujuan filosofis teori akuntansi positif adalah untuk menjelaskan sesuatu
dan memprediksi penerapan praktik akuntansi. Hal ini juga berusaha untuk
menjelaskan bagaimana dan mengapa pasar modal bereaksi terhadap laporan
akuntansi. Sebaliknya, normatif atau teori inflasi sering berdebat untuk perubahan
dalam metode akuntansi tanpa mengajukan bukti empiris yang mendukung dan
tanpa mencoba memahami alasan untuk penggunaan saat ini dan masa lalu prinsip
akuntansi dan aturan. Teori positif memiliki fokus ekonomi empiris. Ini
mengasumsikan investor dan pengguna akuntansi keuangan yang preparers yang
utilitymaximisers rasional. Teori positif menolak argumen yang didasarkan pada
bukti anekdot, dan panggilan untuk pengujian asumsi normatif
KEKUATAN TEORI POSITIF
Kekuatan kebohongan teori positif pada kenyataan bahwa hipotesis yang
fraud sedemikian rupa sehingga mereka mampu pemalsuan oleh penelitian
empiris. Para peneliti bertujuan untuk memberikan pemahaman tentang
bagaimana dunia bekerja daripada resep bagaimana dunia harus bekerja. Dalam
riset pasar modal yang berarti memahami asosiasi angka akuntansi dan harga
saham.
LINGKUP TEORI AKUNTANSI POSITIF
Teori positif dikembangkan dalam dua tahap. Tahap pertama terlibat
penelitian mengenai dampak dari akuntansi dan kegiatan pasar modal. Literatur
tahap kedua berusaha untuk menjelaskan dan memprediksi penerapan praktek
akuntansi di seluruh perusahaan.
PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESIS PASAR EFISISEN
Dua jenis penelitian pasar modal sangat penting untuk teori akuntansi
positif:
1. yang mencoba untuk menentukan dampak dari rilis informasi akuntansi
terhadap return saham, dan
 2. yang menganggap efek dari perubahan dalam akuntansi kebijakan
terhadap harga saham.
Para ekonomi pasar yang efisien mengacu pada teori harga ekonomi mikro,
yang ditandai dengan penekanan pada permintaan dan pasokan informasi di pasar.
Dalam pasar modal yang kompetitif biaya marjinal informasi sama dengan
pendapatan Margina.
Itu Fama dan rekan-rekannya yang pertama coine 'pasar yang efisien' frase
sebagai 'pasar yang menyesuaikan dengan cepat terhadap informasi baru'. Fama
kemudian diformalkan definisi pasar yang efisien sebagai salah satu 'di mana
harga "sepenuhnya mencerminkan" informasi yang tersedia' berdasarkan asumsi
bahwa:
1. Ada biaya transaksi tidak ada efek yang diperdagangkan
2. Informasi tersedia bebas biaya untuk semua pelaku pasar
3. Ada kesepakatan tentang implikasi dari informasi terkini untuk harga saat
ini dan distribusi dari harga di masa depan
Perhatikan bahwa, ketika kita berbicara tentang pasar sebagai efisien kita
tidak menyarankan bahwa setiap investor, atau, memiliki pengetahuan tentang
semua informasi. Efisiensi pasar tidak berarti bahwa semua informasi keuangan
telah 'benar' presente oleh perusahaan atau 'benar' ditafsirkan oleh para pembuat
ecision individu. Juga tidak berarti bahwa anagers membuat keputusan
manajemen terbaik atau bahwa investor dapat memprediksi kejadian masa depan
dengan presisi mutlak. Efisiensi pasar dalam konteks EMH hanya berarti bahwa
harga sekuritas mencerminkan dampak agregat dari semua informasi yang
relevan. Pasar tidak sempurna tetapi mereka mengantisipasi dan memasukkan data
yang relevan. Sedangkan EMH adalah teori tentang mekanisme harga pasar
keamanan, pasar modal penelitian (CMR) merupakan penelitian empiris yang
menggunakan metode statistik untuk menguji hipotesis tentang perilaku pasar
modal. CMR Kebanyakan menggunakan model pasar, yang berasal dari model
harga aset modal (CAPM), untuk memperkirakan (atau abnormal) kembali tak
terduga pada saham biasa perusahaan pada saat peristiwa terjadi.
Model Pasar:
Kembali mentah = rata-rata konstan + tanggal kembali kembali
 pada t hari setiap hari kembali ke pasar bergerak terhadap berita perusahaan
DAMPAK PENGUMUMAN AKUNTANSI LABA PADA HARGA SAHAM
Ball dan Brown mencatat: Nilai upaya analitis untuk mengembangkan
pengukuran mampu interpretasi yang definitif tidak pada masalah. Apa yang
menjadi masalah adalah kenyataan bahwa model analitik sendiri tidak menilai
pentingnya penyimpangan dari pengukuran yang tersirat. Oleh karena itu
berbahaya untuk menyimpulkan, dengan tidak adanya pengujian empiris lebih
lanjut, bahwa kurangnya makna substantif tersirat kurangnya utilitas. Ball dan
Brown menguji kegunaan angka laba biaya historis untuk keputusan investasi.
Mereka berpendapat bahwa jika informasi containe pada gambar laba yang
berguna dan informatif dalam membuat keputusan investasi, maka harga saham
akan menyesuaikan untuk mencerminkan informasi tersebut.
Ball dan Brown berpendapat bahwa kenaikan tak terduga dalam keuntungan
merupakan informasi baru di pasar. Dalam pasar modal yang efisien, setiap
perubahan dalam ekspektasi arus kas suatu perusahaan akan mengakibatkan
perubahan harga saham dan ini akan terjadi sebelum, atau sangat cepat setelah,
keuntungan dilepaskan. Selanjutnya, keuntungan ekonomi yang signifikan positif
dapat diharapkan untuk berhenti setelah tanggal pengumuman, karena dalam pasar
semi kuat-bentuk efisien pasar akan bergerak cepat untuk menyita informasi
tersebut.
Teori yang mendasari tes ini adalah bahwa jika sebuah rilis laba akuntansi
memiliki kandungan informasi, besarnya abnormal return akan berhubungan
dengan besarnya keuntungan yang tak terduga. Karya publishe pertama untuk
menyelidiki pertanyaan ini adalah dengan Beaver, Clarke dan Wright. Perusahaan
liste di New York Stock Exchange dibagi menjadi 25 portofolio, didasarkan pada
besarnya keuntungan yang tak terduga masing-masing perusahaan (sebagai
persentase dari keuntungan tak terduga). Tingkat normal rata-rata tahunan
pengembalian selama 12 bulan yang berakhir 3 bulan setelah tahun buku
perusahaan dihitung untuk masing-masing portofolio. Langkah-langkah ini,
bersama dengan keuntungan tak terduga, kemudian peringkat dari positif tertinggi
yang paling negatif dan hubungan yang kuat ditemukan dengan besarnya.
 Informasi asymetry dan ukuran perusahaan. Kandungan informasi dari
pengumuman keuntungan tak terduga akan berbanding terbalik untuk ukuran
perusahaan, yaitu, semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang
terkandung dalam repports akuntansi. Ini proposisi Informasi diferensial
bergantung pada kenyataan bahwa jumlah informasi yang tersedia dari sumber-
sumber lain selain laporan akuntansi adalah fungsi peningkatan ukuran
perusahaan, dan dikembangkan dari teori biaya transaksi dan insentif yang
berbeda untuk pencarian informasi. Jika biaya pencarian informasi yang tetap dan
konstan di seluruh perusahaan, maka insentif untuk melakukan penelitian untuk
mispricing lebih besar untuk perusahaan besar daripada perusahaan kecil. Ada
sejumlah besar saham di largefirms dan pasar yang lebih cair yang membuatnya
lebih mudah untuk menjual dan untuk menyembunyikan aktivitas atasan Anda
perdagangan.
PERDAGANGAN DAN STRATEGI EFEK PERILAKU
Semakin banyak bukti bahwa pasar dapat tertipu oleh angka akuntansi,
dibuktikan dengan pasca-pengumuman melayang, aturan perdagangan dari
informasi laporan keuangan, perubahan teknik akuntansi, tingkat akrual,
pemenang-pecundang strategi dan optimisme analis keuangan. Hubungan antara
metode akuntansi dan dampak dari perilaku di pasar saham merupakan wilayah
penelitian yang sedang berlangsung di bidang akuntansi yang akan memainkan
peran penting dalam literatur penelitian di tahun-tahun mendatang.
ISU AUDITOR
Penelitian empiris memberikan bukti manfaat kepada perusahaan melalui
biaya yang lebih rendah dari modal ekuitas dan utang ketika mereka secara
sukarela membeli audit atau membeli audit berkualitas tinggi. Investor
menghargai perlindungan asuransi yang disediakan oleh kemungkinan mengambil
tindakan hukum terhadap auditor besar yang memiliki sumber daya yang
mendalam. Selain itu, investor nilai jaminan yang diberikan oleh auditor tentang
kualitas informasi keuangan perusahaan. Para peneliti tidak dapat menjalankan
eksperimen terkontrol pada pilihan auditor dan menghadapi tantangan
metodologis dalam merancang studi menggunakan data arsip yang
memungkinkan kesimpulan yang bisa ditarik dengan keyakinan.