Literature review

Laverage

Laverage didefinisikan sebagai rasio dari total asset (Adrian dan Shin, 2010). Laverage

berbanding terbalik terhadap total asset, dalam Adrian dan Shin (2010) mengasumsikan ketia harga

rumah naik, maka kekayaan bersih (net worth) meningkat, sehingga laverage turun. Dalam asumsi

tersebut menyatakan bahwa terhadap hubungan negatif pada laverage dan total aset yang

ditunjukkan dalam data agregat. Baxter (1967) menjelaskan terdapat risiko terkait dengan laverage

yang berlebihan sehingga dapat mungkin meningkatkan biaya modal perusahaan.

Tingkat laverage yang tinggi meningkatkan kemungkinan kebangkrutan dan oleh karena

itu juga meningkatkan keberesikoan dari aliran pendapatan perusahaan secara keseluruhan. Karena

terdapat biaya yang jelas terkait dengan kebangkritan, kelebihan laverage tersebut dapat

mengurangi nilai total perusahaan (Baxter, 1967)

Kasmir (2012) terdapat beberapa jenis laverage antara lain; Debt to Asset Ratio (DAR),

Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER), Times Interest Earned Ratio, dan Debt to Equity Ratio

(DER). Dalam penelitian ini, untuk menentukan laverage, peneliti menggunakan DAR yaitu rasio

utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva dan

DER yaitu mengukur perbandingan antara total utang dengan total modal.
Return on Assets

Return on Assets didefinisikan sebagai laba bersih setelah pajak tapi sebelum

extraordinary items dibagi dengan total aset yang dipilih sebagai ukuran pengembalian (Bettis dan

Hall, 1982). ROA digunakan untuk mengukue kesuksesan perusahaan dalam menggunakan

asetnya untuk meningkatkan pendapatannya (Selling dan Stickney, 1989). ROA lebih cocok

digunakan dan dipilih karena mencerminkan pengembalian langsung dibawah kendali manajemen

dan banyak digunakan oleh manajer, analis, dan peneliti (Bettis dan Hall, 1982). Sifat ROA

berpengaruh pada operating laverage dan umur manfaat produk (Selling dan Stickney, 1989).

Berikut adalah rumus menghitug ROA (Selling dan Stickney, 1989):

𝑛𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 + (1 − 𝑡𝑎𝑥 𝑟𝑎𝑡𝑒)(𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑒𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒)

𝑅𝑂𝐴 =
𝑎𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡