PASAR MODAL

1
 PASAR

• Semula istilah Pasar adalah menunjukkan tempat dimana penjual dan

pembeli berkumpul untuk bertukar barang-barang mereka.
• Ahli ekonomi menggunakan istilah Pasar untuk menunjuk pada sejumlah
pembeli dan penjual yang melakukan transaksi pada suatu produk atau
kelas produk misalnya; Pasar Perumahan, Pasar Pakaian Bekas, Pasar Seni
• Kalangan Bisnis menggunakan istilah Pasar untuk mencakup berbagai
pengelompokkan Pelanggan misalnya; Pasar Produk (Pasar Sepatu), Pasar
Geografis (Pasar Malaysia), Pasar Demografis (Pasar Remaja).
• Ekonomi Moderen bergerak atas dasar pembagian pekerjaan dimana setiap
orang mengkhususkan diri memproduksi sesuatu. Jadi disini orang akan
menuju kepada Sumber Daya, Misalnya; Pasar Bahan Baku, Pasar Uang,
Pasar Modal dlsb.
• Jadi Definisi Pasar menurut Philip Kotler adalah terdiri dari semua
pelanggan potensial yang memiliki kebutuhan atau keinginan tertentu
serta mau dan mampu turut dalam pertukaran untuk memenuhi 2
kebutuhan atau keinginan tersebut.
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Pengertian
Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan
Perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang ber-kaitan dengan efek
yang diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek. *)
• Pihak terkait dengan Pasar Modal: *)
• Bursa Efek adalah Pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan
sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli
efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek dan setiap
derivatif dari efek.
• Anggota Bursa Efek adalah Perantara Pedagang Efek yang telah
memperoleh izin usaha dari Bapepam dan mempunyai hak untuk
mempergunakan sistem dan atau sarana Bursa Efek sesuai dengan
peraturan Bursa Efek. 3
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)

• Biro Administrasi Efek adalah Pihak yang berdasarkan kontrak dengan
emiten melaksanakan pencatatan pemilikan efek dan pembagian hak yang
berkaitan dengan efek.
• Efek adalah Surat Berharga yaitu surat pengakuan hutang, surat berharga
komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, Unit Penyertaan Kontrak
Investasi Kolektif, Kontrak Berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek
• Emiten adalah Pihak yang melakukan penawaran umum.
• Penawaran Umum adalah Kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh
emiten untuk menjual efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang
diatur dalam undang-undang dan peraturan pelaksanaannya. 4
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)

• Kustodian adalah Pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang
berkaitan dengan efek serta jasa lain, termasuk menerima dividen, bunga dan hak-
hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang
menjadi nasabahnya.
• Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah Pihak yg mnyediakan jasa kliring dan
penjaminan penyelesaiain Transaksi Bursa.
• Penjaminan Emisi Efek adalah Pihak yang membuat kontrak dengan Emiten
untuk melakukan Penawaran Umum bagi kepentingan Emiten dengan atau tanpa
kewajiban untuk membeli sisa efek yang tidak terjual
• Perantara Pedagang Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha jual beli
efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.
• Perusahaan Efek adalah Pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai
5
Penjamian Emisi Efek, Perantara Pedagang Efek dan atau Manajer Investasi
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)

• Manajer Investasi adalah Pihak yang kegiatan usahanya mengelola portfolio efek
untuk para nasabah atau mengelola portfolio investasi kolektif untuk sekelompok
nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun dan bank yang melakukan
kegiatan usahanya berdasarkan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
• Penasihat Investasi adalah Pihak yang memberi nasihat kepada Pihak lain
mengenai penjualan atau pembelian efek dengan memperoleh imbalan jasa.
• Perusahaan Publik adalah Perseroan yang sahamnya telah dimiliki sekurang-
kurangnya oleh 300 pemegang saham dan memiliki modal disetor sekurang-
kurangnya Rp.3.000.000.000,- atau jumlah pemegang saham dan modal disetor
yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.
• Portfolio Efek adalah Kumpulan efek yang dimiliki oleh Pihak (yaitu orang
perorangan, perusahaan usaha bersama, asosiasi dlsb) 6
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)

• Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portfolio efek oleh
manajer investasi
• Unit Penyertaan adalah satuan ukuran yang menunjukkan bagian kepentingan
setiap pihak dalam portfolio investasi kolektif.
• Wali Amanat adalah Pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek yang
bersifat utang.
• Transaksi Bursa adalah kontrak yang dibuat oleh Anggota Bursa Efek sesuai
dengan persyaratan yang ditentukan oleh Bursa Efek mengenai jual beli efek,
pinjam meminjam efek atau kontrak lain mengenai efek atau harga efek.
• Propektus adalah setiap informasi tertulis sehubungan dengan Penawaran Umum
dengan tujuan agar Pihak lain membeli efek. 7
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Hal-hal terkait dengan Pasar Modal: *)

• Prinsip Keterbukaan adalah Pedoman Umum yang mensyaratkan
Emiten, Perusahaan Publik dan Pihak Lain yang tunduk pada Undang-
undang untuk menginformasikan kepada masyarakat dalam waktu yang
tepat seluruh Informasi Material mengenai usahanya atau efeknya yang
dapat berpengaruh terhadap keputusan pemodal terhadap efek dimaksud
dan atau harga dari efek tersebut.
• Informasi atau Fakta Material adalah informasi atau fakta penting dan
relevan mengenai peristiwa, kejadian atau fakta yang dapat
mempengaruhi harga efek pada Bursa Efek dan atau keputusan pemodal,
calon pemodal atau pihak lain yang berkepentingan atas informasi atau
fakta tersebut.
8
 PERANAN PASAR MODAL
• Aspek Mikro
• Sebagai fasilitas melakukan interaksi antara Pembeli dan Penjual
utk menentukan harga saham atau surat berharga yg diperjual
belikan
• Pasar Modal memberi kesempatan kepada para pemodal untuk
menentukan return yang diharapkan.
• Pasar Modal memberi kesempatan kepada investor untuk menjual
kembali saham yang dimilikinya atau surat berharga lainnya.
• Pasar Modal menciptakan kesempatan kepada masyarakat untuk
berpartisipasi dalam perkembangan suatu perekonomian.
• Pasar Modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat
berharga. 9
 PERANAN PASAR MODAL

• Aspek Makro
• Fungsi Tabungan (Savings Function)
• Fungsi Kekayaan (Wealth Function)
• Fungsi Likuiditas (Liquidity Function)
• Fungsi Pinjaman (Credit Function)
10
 PASAR KEUANGAN

• Pasar Keuangan
• Type Kewajiban
• Pasar Utang (Debt Market)
• Pasar Surat Berharga (Equity Market)
• Periode waktu Jatuh Tempo
• Pasar Uang ( Money Market )
• Pasar Modal ( Capital Market ) 11
 PASAR MODAL

• Jenis Pasar Modal

• Pasar Perdana ( Primary Market )
• Pasar Sekunder ( Secondary Market )
• Pasar Ketiga ( Third Market )
• Pasar Keempat (Fourth Market )
• Pasar Modal ditinjau dari Proses
Transaksi
• Pasar Spot ( Spot Market )
• Pasar Futures or Forward
• Pasar Opsi 12
 PASAR MODAL (Capital Market)

• Para Pemain Utama Pasar Modal adalah Perusahaan yang akan

melakukan Penjualan (Emiten) dan Pembeli atau Pemodal (Investor)
yang akan membeli instrumen yang ditawarkan oleh Emiten, kemudian
didukung oleh lembaga-lembaga lainnya untuk beroperasinya sebuah
Pasar Modal.
• Tujuan Emiten memperoleh Dana dari Pasar Modal a.l;
• Perluasan usaha (pasar, kapasitas produksi dll).
• Perbaikan Struktur Modal (Modal Sendiri dan Modal Asing)
• Pengalihan Pemegang Saham
• Tujuan Investor dalam Pasar Modal antara lain;
• Memperoleh Deviden
• Kepemilikan Perusahaan
• Berdagang (mengharapkan Keuntungan Jual Beli Saham). 13
INSTRUMEN PASAR MODAL

TRANSAKSI INVESTASI
DI PASAR MODAL

SURAT UTANG
SAHAM
BERJANGKA

Obligasi Waran

Opsi
Sekuritas Lainnya
Future 14
 INSTRUMEN PASAR MODAL
• Saham (Stocks)
• Merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan, artinya pemilik saham
adalah pemilik perusahaan, dengan demikian semakin besar saham yang dimiliki
maka semakin besar pula kekuasaannya dalam perusahaan tersebut.
• Pembagian Modal Perseroan (PT) menurut Undang Undang No: 1 /1995
• Modal Dasar, yaitu modal pertama sekali perusahaan didirikan.
• Modal Ditempatkan yaitu modal yang sudah dijual dan besarnya minimal 25% dari
Modal Dasar
• Modal Disetor, yaitu modal yang benar-benar telah disetor dan besarnya minimal 50%
dari Modal yang ditempatkan.
• Saham Dalam Protepel yaitu modal yang masih dalam bentuk saham yang belum dijual
atau modal dasar dikurangi modal yang ditempatkan.
• Jenis-jensi Saham
• Dari segi cara peralihan  Saham atas Unjuk dan Saham atas Nama
• Dari segi hak tagih  Common Stock dan Prefered Stocks 15
 INSTRUMEN PASAR MODAL

• OBLIGASI (BONDS)
• Surat berharga yang merupakan instrumen hutang bagi perusahaan yang hendak memperoleh
modal/dana, oleh sebab itu Pemegang Obligasi tidak mempunyai hak/kekuasaan terhadap perusahaan.
Adapun keuntungan dari pemegang Obligasi yaitu mendapat bunga yang dibayarkan sekali 6 bulan
(disebut dengan KUPON).
• Jenis-jenis Obligasi
• Ditinjau dari segi peralihan;
• Obligasi atas Unjuk (Bearer Bonds) yaitu obligasi yang tidak memiliki nama dalam obligasi
tersebut, oleh sebab itu mudah untuk dialihkan kepada pihak lain.
• Obligasi atas Nama (Registered Bonds) yaitu Obligasi yang memiliki nama dalam Obligasi
tersebut, oleh sebab itu untuk pengalihannya memerlukan berbagai persyaratan dan prosedur .
• Ditinjau dari segi Jaminan yang diberikan atau Hak Klaim;
• Obligasi dengan Jaminan (Secured Bonds) yaitu Obligasi yang dijamin dengan jaminan tertentu
(misalnya; Mortgage Bonds, Collateral Trust Bonds, Equipment Bonds, Guaranted Bonds dan lain
sebagainya).
• Obligasi tanpa Jaminan (Unsecured Bonds), yaitu Obligasi yg diterbitkan hanya berbentuk
kepercayaan semata (misalnya; Debenture Bonds, Subordinate Bonds).
16
 INSTRUMEN PASAR MODAL
• Jenis-jenis Obligasi (Lanjutan)
• Ditinjau dari segi penetapan dan pembayaran bunga/pokok;
• Obligasi dengan bunga Tetap yaitu obligasi yang memberikan bunga secara tetap setiap
periode tertentu, misalnya 15% per thn
• Obligasi dengan bunga tidak Tetap yaitu Obligasi yang memberikan bunga tidak tetap
(mengambang) dan biasanya dikaitkan dengan tingkat suku bunga tertentu (misalnya suku
bunga bank untuk periode tertentu).
• Obligasi tanpa bunga yaitu obligasi yang tidak memberikan bunga kepada pemegang
obligasi tersebut.
• Ditinjau dari segi Jatuh Tempo
• Obligasi Jangka Pendek
• Obligasi Jangka Menengah
• Obligasi jangka Panjang
• Ditinjau dari segi Penerbit
• Obligasi Pemerintah
• Obligasi Swasta 17
 BADAN PENGAWAS PASAR MODAL

• Pembinaan, Pengaturan dan Pengawasan Pasar Modal dilaksanakan

oleh Bapepam dengan tujuan mewujudkan terciptanya kegiatan
Pasar Modal yang teratur, wajar dan efisien serta melindungi
kepentingan pemodal dan masyarakat.
• Untuk melaksanakan ketentuan tersebut diatas, maka Bapepam
berwenang untuk:
• Memberi Izin usaha kepada Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan,
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Reksa Dana, Perusahan Efek,
Penasihat Investasi dan Biro Administrasi Efek.
• Memberi Izin orang perorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil
Perantara Pedagang Efek dan Wakil Manajer Investasi.
• Memberi Persetujuan bagi Bank Kustodian. 18
 BADAN PENGAWAS PASAR MODAL

Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;

• Mewajibkan Pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali Amanat.
• Menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk
sementara waktu Komisaris dan atau Direktur serta menunjuk manajemen
sementara Bursa Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga
Penyimpanan dan Penyelesaian sampai dengan dipilihnya Komisaris dan atau
Direktur yang baru.
• Menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta menyatakan,
menunda atau membatalkan efektifnya Pernyataan Pendaftaran.
• Mengadakan pemeriksaan dan pneyidikan terhadap setiap pihak dalam hal terjadi
peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang dan atau
peraturan pelaksanaannya.
19
 BADAN PENGAWAS PASAR MODAL

Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;

• Mewajibkan setiap pihak untuk:
• Menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan di Pasar
Modal atau
• Mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari iklan atau
promosi dimaksud.
• Melakukan pemeriksaan terhadap;
• Setiap emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan Pernyataan
Perndaftaran kepada Bapepam atau
• Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha, izin orang perorangan, persetujuan atau
pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang
• Menunjuk pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka pelaksanaan
wewenang Bapepam serta mengumumkan hasil pemeriksaan.
• Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu efek pada Bursa Efek atau
menghentikan Transaksi Bursa atau efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna
melindungi kepentingan Pemodal.
20
 BADAN PENGAWAS PASAR MODAL

Untuk melaksanakan ketentuan tsb.diatas, maka Bapepam berwenang untuk (lanjutan) ;

• Menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu tertentu dalam
hal keadaaan darurat.
• Memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa
Efek, Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan
Penyelesaian serta memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan
pengenaaan sanksi dimaksud.
• Menetapkan biaya perizinan, persetujuan, pendaftaran, pemeriksaan dan penelitian
serta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal.
• Melakukan kegiatan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagai
akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal.
• Menetapkan instrumen lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan saat ini.

21
 BURSA EFEK
• Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Bursa Efek adalah
Perseroan yang telah mendapat izin usaha dari Bapepam.
• Tujuan pendirian Bursa Efek adalah untuk menyelenggarakan perdagangan efek
yang teratur, wajar dan efisien, oleh sebab itu Bursa Efek diwajibkan untuk
menyediakan sarana pendukung dan mengawasi kegiatan Anggota Bursa Efek.
• Yang dapat menjadi pemegang saham Bursa Efek adalah perusahaan efek yang
telah memperoleh izin usaha untuk melakukan kegiatan sebagai Perantara
Pedagang Efek.
• Bursa Efek wajib mempunyai satuan pemeriksa yang bertugas menjalankan
pemeriksanaan berkala atau pemeriksaan sewaktu-waktu terhadap anggotanya
serta terhadap kegaitan Bursa Efek.
• Semua ketentuan/peraturan yang ditetapkan oleh Bursa Efek, baru dapat berlaku
setelah mendapat persetujuan dari Bapepem.
22
 Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga
Penyimpanan dan Penyelesaian

• Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Lembaga Kliring dan

Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Perseroan yang
telah mendapat izin usaha dari Bapepam.
• Tujuan pendirian Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah menyediakan jasa kliring
dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa yang teratur, wajar dan efisien.
• Tujuan pendirian Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaiain adalah menyediakan jasa
kustodian sentral dan penyelesaian transaksi yang teratur, wajar dan efisien.
• Yang dapat menjadi pemegang saham Lembaga Kliring dan Penjaminan serta
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Bursa Efek, Perusahaan Efek, Biro
Administrasi Efek, Bank Kustodian atau pihak lain atas persetujuan Bapepam.
• Semua ketentuan/peraturan yang ditetapkan oleh kedua lembaga tersebut, baru dapat
berlaku setelah mendapat persetujuan dari Bapepem.
23
 REKSA DANA

• Reksa Dana merupakan kumpulan saham-saham, obligasi-obligasi atau

sekuritas lainnya yang dimiliki oleh sekelompok pemodal dan dikelola oleh
perusahaan investasi profesional.
• Reksa Dana (Mutual Fund) adalah institusi jasa keuangan yang menerima
uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut
dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek/ sekuritas (UU No: 8 /
1995).
• Jenis-Jenis Reksa Dana
• Reksadana Berbentuk Perseroan merupakan perusahaan penerbit Reksadana
dengan kegiatan usahanya adalah menghimpun dana dan menjual saham,
selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis
efek yang diperdagagangkan di Pasar Modal dan Pasar Uang.
• Reksadana Kontrak Investasi Kolektif, merupakan instrumen penghimpunan dana
dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya
dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik di Pasar Modal
maupun di Pasar Uang
24
 REKSA DANA

• Berdasarkan proses jual beli saham, reksa dana dalam bentuk perseroan ini
dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu:
• Reksa Dana Terbuka (Open-end Invesment Company, merupakan
reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-
sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan.
• Reksa Dana Tertutup (Close-end Invesment Company, merupakan
reksadana yang dapat menawarkan saham-sahamnya kepada masyarakat
pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali saham-saham tersebut (yang
telah dijual kepada masyarakat pemodal).
• Net Asset Value (NAV) atau Nilai Aktiva Bersih adalah Harga wajar
dari portofolio suatu reksa dana setelah dikurangi dengan Biaya
Operasional, kemudian dibagi jumlah saham/unit penyertaan yang
telah beredar pasa saat itu.
25
 PERBEDAAN DAN PERSAMAAN REKSADANA
TERTUTUP DAN TERBUKA
Keterangan Reksadana Tertutup Reksadana Terbuka
Nominal Saham Dgn Nilai Nominal Tanpa Nilai Nominal
Harga Saham Sesuai Harga Pasar Sesuai NAV (NAB)
diperdagangkan
Premium Harga Dengan Premium, Diskon Tanpa Premium
Shm thdp NAV atau Nilai Pari
NAV Awal Ditentukan oleh Pershn Rp. 1.000,-
Ditransaksikan YA Tidak
di Bursa Efek
Komponen Deviden, Capital Gain dan Dividend Income, Capital
Return serta Saham Bonus Gain Distribution dan Net
Change in NAV
Pengaruh Mempengaruhi harga-2 Tidak mempengaruhi
Transaksi dlm saham kerena berdasar- harga saham karena
Jumlah Banyak kan Demand dan Supply diperdgngkan men.NAV

26
 PERBEDAAN DAN PERSAMAAN REKSADANA
TERTUTUP DAN TERBUKA
Keterarangan Reksadana Tertutup Reksadana Terbuka
Sifat Penawaran Melalui Penawaran Umum Ditawarkan kepada Investor
Umum seperti Right Issue secara terus menerus

Frekuensi Seminggu sekali Setiap hari

Menghitung NAV
Proses Pembe- Pemegang Saham Menjual Pemegang Saham dapat
lian Kembali melalui Bonus menjual kembali kepada
Perusahaan penerbit
reksadana
Aliran Dana Tidak ada aliran dana Terjadi aliran dana terus
menerus
Izin Operasional Izin dari Bapepam Izin dari Bapepam
Reinvestasi dana Pasar Uang dan Modal Pasar Uang dan Modal
Modal yang disetor Minimal 1% dari Modal Minimal 1% dari Modal
pd saat pendirian Dasar Dasar

27
 REKSA DANA

• Ciri-ciri Perusahaan Reksa Dana

• Bentuk Hukumnya  Perseroan Terbatas
• Pengelolaan Kekayaan Reksadana didasar-kan pada
kontrak antara Direksi Perusahaan dengan Manajer
Investasi yang ditunjuk.
• Penyimpanan kekayaan reksadana didasar-kan pada
kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank
Kustodian
28
 MANFAAT DAN RISIKO REKSA DANA

• Manfaat
• Mendapat Devidend dan Bunga
• Capital Gain Distribution
• Diversifikasi Investasi dan Penyebaran Risiko
• Biaya Rendah
• Harga Reksadana tidak terlalu fluktuatif
• Likuiditas terjamin
• Pengelolaan Portofolio yang profesional
29
 MANFAAT DAN RISIKO REKSA DANA
• Risiko
• Berkurangnya nilai unit pernyertaan
• Risiko Likuiditas
• Risiko Politik dan Ekonomi
• Asset Perusahaan tidak dilindungi
• Nilai asset perusahaan tidak dihitung secara tepat
sehingga NAV tidak akurat
• Perusahaan dikelola menurut kepentingan Pemegang
Saham tertentu/kelompok
30
 PEDOMAN PERILAKU

• Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi wajib;

• Mengetahui latar belakang, keadaan keuangan dan tujuan investasi
nasabahnya, dan
• Membuat dan menyimpan catatan dengan baik, mengenai pesanan, transaksi
dan kondisi keuangannya.
• Perusahaan Efek yang menerima Efek dari Nasabahnya wajib;
• Menyimpan efek tersebut dalam rekening yang terpisah dari rekening
Perusahaan Efek dan
• Menyelenggarakan pembukuan secara terpisah untuk setiap nasabah dan
menyediakan tempat penyimpanan yang aman atas harta nasabahnya sesuai
dengan tata cara yang ditetapkan oleh Bapepam.
31
 PEDOMAN PERILAKU

• Perusahaan Efek atau Penasihat Investasi DILARANG

• Menggunakan Pengaruh atau mengadakan tekanan yang bertentangan dengan kepentingan
nasabah.
• Mengungkapkan nama atau kegiatan nasabah, kecuali diberi instruksi secara tertulis oleh
nasabah atau diwajibkan menurut peraturan perundang-undangan yang berlaku.
• Mengemukakan secara tidak benar atau tidak mengemukakan fakta yang material kepada
nasabah mengenai kemampuan usaha atau keadaaan keuangannya.
• Merekomendasikan kepada nasabah untuk membeli atau menjual efek tanpa
memberitahukan adanya kepentingan Perusahaan Efek dan Penasihat Investasi dalam Efek
tersebut.
• Membeli atau memiliki efek untuk rekening Perusahaan Efek itu sendiri atau untuk
rekening pihak terafiliasi jika terdapat kelebihan permintaan beli dalam Penawaran Umum
dalam hal Perusahaan Efek tersebut bertindak sebagai Penjamin Emisi Efek atau agen
penjualan kecuali pesanan Pihak yang tidak terafiliasi telah terpenuhi seluruhnya .
32
 KUSTODIAN & WALI AMANAT
• KUSTODIAN
• Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Perusahaan Efek atau Bank Umum
yang telah mendapat persetujuan Bapepam
• WALI AMANAT (Trustee)
• Kegiatan usaha sebagai wali amanat dapat dilakukan oleh Bank Umum dan
Pihak lain yg ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.
• Kegiatan wali amanat biasanya meliputi;
• Menilai kekayaan emiten
• Menganalisis kemampuan emiten
• Melakukan pengawasan dan perkembangan emiten
• Memberi nasehat kepada para investor dlm hal yg berkaitan dengan emiten
• Memonitor pembayaran bunga dan pokok obligasi
• Bertindak sebagai agen pembayaran
33
 PENJAMIN EMISI
Bentuk Penjaminan Emisi antara lain;
• FULL COMMITMENT
• Penjaminan Emisi mengambil seluruh resiko tidak terjualnya saham atau obligasi pada
batas waktu yang telah ditentukan sesuai dengan harga penawaran di Pasar.
• BEST EFFORT COMMITMENT
• Penjamin Emisi akan berusaha sebaik mungkin untuk menjual saham atau obligasinya
dan apabila tidak terjual maka dikembalikan kepada Emiten.
• STANDBY COMMITMENT
• Penjamin Emisi akan membeli sisa saham atau obligasi yang tidak terjual dengan
harga dibawah dari harga penawaran di Pasar
• ALL or NONE COMMITMENT
• Merupakan kesanggupan semua atau tidak sama sekali, artinya jika hasil penjualan
saham tidak memenuhi target maka emiten dapat menolak atau membatalkan dengan
cara mengembalikan saham yang sudah dibeli.
34
 PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL
• AKUNTAN
• Untuk melakukan penilaian dan kelayakan atas Laporan Keuangan Perusahaan
(Emiten), Pendapat Akuntan tersebut dapat digolongan sbb:
• Wajar Tanpa Syarat (Unqualified Opinion)
• Pendapatan Kualifikasi (Qualified Opinion)
• Pendapat tidak Setuju (Adverse)
• Menolak (Decline of Opinion)
• KONSULTAN HUKUM
• Untuk memberikan pernyataan-pernyataan tentang keabsahan dari dokumen dokumen
yang diajukan (termasuk tuntutan-tuntutan hukum atas Emiten)
• NOTARIS
• Jasa Notaris diperlukan untuk mencatat / membuat Berita Acara RUPS dan melakukan
penelitian terhadap anggaran dasar berikut dgn perubahannya.
• PENILAI
• Untuk melakukan penilaian terhadap Harta-harta Perusahaan, sehingga memperoleh
Nilai yang wajar.
35
 PENAWARAN UMUM
• SEBELUM EMISI
• Internal Perusahaan
• Rencana Go Publik
• RUPS
• Penunjukkan :
• Underwriter (Penjamin Emisi)
• Profesi Penunjang
• Lembaga Penunjang
• Mempersiapkan Dokumen
• Konfirmasi sebagai agen penjual oleh Penjamin Emisi
• Kontrak Pendahuluan dengan Bursa Efek
• Tanda tangan Perjanjian
• Public Expose 36
 PENAWARAN UMUM
• SEBELUM EMISI
• Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam)
• Emiten menyampaikan pendaftaran
• Expose terbatas di Bapepam
• Tanggapan
• Kelengkapan Dokumen
• Kejelasan informasi
• Keterbukaan (hukum, akuntansi, keuangan dan manajemen)
• Komentar tertulis dalam waktu 45 hari
• Pernyataan Pendaftaran dinyatakan Efektif 37
 PENAWARAN UMUM

• EMISI
• Pasar Primer
• Penawaran oleh Sindikasi Penjamin Emisi dan agen penjual
• Penjatahan kepada pemodal (investor)
• Penyerahan Efek kepada Pemodal (Investor)
• Pasar Sekunder
• Emiten mencatatkan efeknya di bursa
• Perdagangan Efek di Bursa
• SESUDAH EMISI
• Pelaporan
• Laporan Berkala
• Laporan kejadian penting dan relevan 38