BAB I

PENDAHULUAN
A. Latar Belakang

Tujuan manajemen keuangan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan, nilai

perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan

tersebut dijual. Sebagai pihak yang bertanggung jawab terhadap kegiatan perencanaan, analisis

dan pengendalian keuangan, manajer keuangan diharapkan oleh semua pihak yang

berkepentingan terhadap perusahaan untuk membuat keputusan yang dapat memaksimumkan

nilai perusahaan.

Manajer keuangan demi tujuan tersebut akan menemui berbagai alternatif jalan untuk

mencapai tujuan tersebut, termasuk berbagai macam cara untuk memaksimumkan nilai

perusahaan. Sebuah strategi merupakan suatu pemikiran bagaimana mencapai sebuah tujuan

tertentu seperti memaksimumkan nilai perusahaan dan karena beberapa jalan atau cara dapat

membuat perusahaan mencapai tujuan dengan lebih cepat, maka beberapa strategi mungkin lebih

baik dibanding strategi yang lain. Begitu perusahaan sudah menetapkan strategi maka

dibutuhkan sebuah perencanaan, dalam hal ini adalah perencanaan strategis yang merupakan

kumpulan berbagai langkah dan tindakan yang dilakukan oleh perusahaan dengan berdasarkan

pada strategi perusahaan.

Salah satu fungsi managemen adalah fungsi perencanaan. Ketika melakukan

perencanaan maka terlebih dahulu dilakukan peramalan (forecasting) walaupun tingkat

keakuratan hasil dari peramalan tersebut sukar untuk dipertanggung jawabkan namun tanpa

peramalan maka perencanaan akan sulit dilakukan karena diperlukan asumsi asumsi dan estimasi

tentang kondisi dimasa yang akan datang. Karenanya perencanaan dapat memberikan manfaat

yang terbesar saat masa yang akan datang sama sekali tidak pasti .
 Perencanaan adalah proses pemikiran tentang kondisi yang akan datang yang akan

mempengaruhi strategi perusahaan untuk mencapai target yang diinginkan. Perencanaan adalah

berpikir sebelumnya dan berpikir sebelumnya akan memberikan kesempatan untuk menemukan

rencana atas setiap situasi yang mungkin terjadi, sehingga dengan cepat dan mudah dilaksanakan

jika dibutuhkan. Perencanaan keuangan dimaksudkan untuk memperkirakan bagaimana posisi

keuangan perusahaan dimasa yang akan datang (bisa jangka pendek maupun jangka panjang)

termasuk didalamnya perkiraan tentang berapa dana yang dibutuhkan.

Manajemen kauangan merupakan keseluruhan aktivitas perusahaan yang bersangkutan

dangan usaha mendapatkan dana yang dierlukan dengan biaya minimal dan syarat-syarat yang

paing menguntungkan beserta usaha untuk menggunakan dana tersebut seefisien mungkin.

Modal kerja merupakan salah satu input penting yang digunakan untuk menghitung nilai tambah

ekonomi suatu perusahaan dan devisi

Dari pembelian-pembelian untuk operasional perusahaan ini diharapkan modal yang telah

dikeluarkan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan dalam jangka waktu yang pendek

tentunya dengan niai yang lebih tinggi dari total biaya yang telah keluar.Dengan demikian maka

dana tersebut akan terus berputar setiap periodenya selama hidupnya perusahaan tersebut.
 BAB II
PEMBAHASAN

A. KEUANGAN JANGKA PENDEK

1. Perencanaan dan Keuangan Jangka Pendek

Perencanaan keuangan adalah kegiatan untuk memperkirakan pendapatan dan

pengeluaran perusahaan yang akan datang. Untuk memprakirakan pendapatan, pertama perlu

memprakirakan volume penjualan. Perkiraan volume penjualan harus mencakup permintaan.

Aspek teknis proses pasokan perlu dipikirkan, termasuk tenaga kerja,kebutuhan alat, dan waktu

serta transportasi selama tahapan-tahapan pemasokan.Suatu perencanaan keuangan dapat

mempengaruhi kinerja suatu perusahaan /organisasi karena, memuat misi dan tujuan usaha, cara

kerja dan rincian keuangan, susunanmenajemen dan bagaimana cara mencapai tujuan usahanya

sehingga hal tersebut mempengaruhi kinerja perusahaa

Keuangan jangka pendek terutama berkaitan dengan analisis keputusan yang

mempengaruhi aset lancar dan kewajiban lancar. Modal kerja bersih dikaitkan dengan

pengambilan keputusan keuangan jangka pendek. Modal kerja bersih adalah selisih antara aset

lancar dan kewajiban lancar.

Perbedaan terpenting antara keuangan jangka pendek dan jangka panjang adalah dalam

waktu arus kas. Keputusan keuangan jangka pendek biasanya melibatkan arus masuk dan keluar

kas yang terjadi dalam setahun. Misalnya, keputusan keuangan jangka pendek dilibatkan saat

perusahaan memesan bahan mentah, membayar tunai, dan mengantisipasi penjualan barang jadi
dalam satu tahun dengan uang tunai. Sebaliknya, keputusan keuangan jangka panjang dilibatkan

ketika perusahaan membeli mesin khusus yang akan mengurangi biaya operasional.

2. Penelusuran Kas dan Modal Kerja Bersih

Aset lancar adalah aset tunai dan aset lainnya yang diperkirakan akan dikonversi menjadi

kas dalam tahun tersebut. Aset lancar disajikan di neraca karena likuiditas yang dapat dikonversi

menjadi uang tunai dan jangka waktu yang singkat. Empat item terpenting yang ditemukan di

bagian aset lancar dari neraca adalah sebagai berikut :

 Kas

 Setara kas

 Surat berharga

 Piutang

 Persediaan

Perusahaan menggunakan beberapa jenis hutang jangka pendek yang disebut kewajiban

lancar. Kewajiban lancar adalah kewajiban yang diharapkan membutuhkan pembayaran tunai

dalam waktu satu tahun (atau dalam masa operasi jika lebih dari satu tahun). Tiga item utama

yang ditemukan sebagai kewajiban lancar adalah sebagai berikut :

 Hutang usaha

 Hutang biaya (termasuk upah dan pajak yang masih harus dibayar)

 Wesel bayar
3. Aktivitas yang meningkatkan Kas

 Meningkatkan hutang jangka panjang (meminjam dalam jangka panjang)

Meningkatkan ekuitas (menjual beberapa saham)

 Meningkatkan kewajiban lancar (mendapatkan pinjaman 90 hari)

 Mengurangi aset lancar selain uang tunai (menjual beberapa persediaan untuk uang tunai)

4. Aktivitas yang Mengurangi Kas

 Mengurangi hutang jangka panjang (melunasi hutang jangka panjang)

 Penurunan ekuitas (membeli kembali beberapa saham)

 Mengurangi kewajiban lancar (melunasi pinjaman 90 hari)

 Meningkatkan aset lancar selain uang tunai (membeli beberapa persediaan untuk uang tunai)

 Meningkatkan aset tetap (membeli beberapa properti)

Aktivitas yang meningkatkan uang tunai disebut sumber uang tunai. Aktivitas yang

mengurangi uang tunai tersebut disebut penggunaan uang tunai. Sumber uang tunai selalu

melibatkan peningkatan akun kewajiban (atau ekuitas) atau penurunan akun aset, karena

meningkatkan pertanggungjawaban berarti bahwa kita telah mengumpulkan uang dengan

meminjamnya atau dengan menjual suatu kepentingan kepemilikan di perusahaan tersebut.

Penurunan aset berarti kita telah menjual atau melakukan likuidasi aset. Dalam kedua kasus ada

arus kas masuk.

5. Siklus Operasi dan Siklus Kas

Perhatian utama dalam pembiayaan jangka pendek adalah aktivitas operasi dan

pendanaan jangka pendek perusahaan. Untuk perusahaan manufaktur biasa, kegiatan jangka
pendek ini mungkin terdiri dari rangkaian kejadian dan keputusan berikut :

Kegiatan ini menciptakan pola arus kas masuk dan arus kas keluar. Arus kas ini tidak

sinkron dan tidak pasti. Mereka tidak sinkron karena, misalnya, pembayaran uang tunai untuk

bahan mentah tidak terjadi bersamaan dengan penerimaan uang tunai dari penjualan produk.

Arus Kas dan Aktivitas Operasi Jangka Pendek Perusahaan Manufaktur

Siklus operasi adalah periode waktu dari pembelian persediaan sampai penerimaan uang

tunai. Siklus kas adalah periode waktu dari saat uang tunai dibayarkan / saat uang diterima.

Gambar ini menggambarkan aktivitas operasi jangka pendek dan arus kas dari

perusahaan manufaktur biasa dengan menggunakan jalur arus kas. Seperti yang ditunjukkan, arus

kas arus menyajikan siklus operasi dan siklus kas dalam bentuk grafis. Pada Gambar kebutuhan

pengelolaan keuangan jangka pendek disarankan oleh kesenjangan antara arus masuk kas dan

arus keluar kas. Hal ini terkait dengan lamanya siklus operasi dan masa hutang.
SIKLUS OPERASI DAN PANDUAN ORGANISASI PERUSAHAAN

Manajemen keuangan jangka pendek di sebuah perusahaan besar melibatkan sejumlah

manajer keuangan dan non finansial yang berbeda. kita melihat bahwa penjualan secara kredit

melibatkan setidaknya tiga entitas yang berbeda:

 Manajer kredit

 Manajer pemasaran

 Pengontrol

6. Menghitung Siklus Operasional dan Kas

Untuk memulai, kita perlu menentukan berbagai hal seperti berapa lama waktu yang

diperlukan, untuk menjual persediaan dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk

mengumpulkan piutang. Mengumpulkan beberapa informasi neraca seperti berikut (dalam

ribuan):
Laporan pendapatan terakhir, kita mungkin memiliki angka berikut (dalam ribuan):

Siklus Operasi: Pertama-tama, kita memerlukan periode persediaan. Kami

menghabiskan $ 8,2 juta untuk persediaan (harga pokok penjualan kami). Persediaan rata-rata

kami adalah $ 2,5 juta. Dengan demikian, kami mengubah inventaris kami lebih dari $ 8.2 / 2,5

kali sepanjang tahun:

Inventory turnover = Cost of goods sold

Average inventori

= $8.2 million = 3.28 times

$2.5 million

Secara umum, ini memberitahu kita bahwa kita membeli dan menjual inventaris kita 3,28

kali sepanjang tahun. Ini berarti bahwa, rata-rata, kami menyimpan inventaris kami untuk:

Inventory period = 365 days

Inventory turnover

= 365 = 111.3 days

3.28
 Jadi, periode persediaan sekitar 111 hari. Rata-rata, dengan kata lain, persediaan duduk

sekitar 111 hari sebelum dijual.

Demikian pula, piutang rata-rata $ 1,8 juta, dan penjualan adalah $ 11,5 juta. Dengan

asumsi bahwa semua penjualan adalah penjualan kredit, perputaran piutang adalah:

Receivables turnover = Credit sales

Average accounts receivable

= $11.5 million = 6.4 times

$1.8 million

Jika kita menyerahkan piutang kita 6,4 kali setahun, maka periode piutang adalah:

Receivables period = 365 days

Receivables turnover

= 365 = 57 days

6.4

Periode piutang juga disebut penjualan hari piutang, atau periode penagihan rata-rata.

Apapun namanya, ia mengatakan bahwa pelanggan kami rata-rata 57 hari untuk membayar.

Siklus operasi adalah jumlah periode persediaan dan piutang:

Siklus operasi = Periode persediaan + Periode piutang

= 111 hari + 57 hari + 168 hari

Note :

Dalam menghitung perputaran persediaan di sini, kita menggunakan persediaan rata-

rata daripada menggunakan persediaan.

 Ini memberitahu kita bahwa, rata-rata 168 hari berlalu antara waktu kita mendapatkan

persediaan dan, setelah menjualnya, kumpulkan untuk penjualannya.

Siklus Kas: periode hutang. Dari informasi yang diberikan sebelumnya, kita tahu bahwa

hutang rata-rata adalah $ 875.000 dan harga pokok penjualan adalah $ 8.2 juta. Perputaran

hutang kita adalah:

Payables turnover = Cost of goods sold

Average payables

= $8.2 million = 9.4 times

$.875 million

Periode hutang adalah:

Payables period = 365 days

Payables turnover

= 365 = 39 days

9.4

Jadi, rata-rata 39 hari untuk membayar tagihan.

Akhirnya, siklus kas adalah selisih antara siklus operasi dan masa hutang:

Cash cycle = Operating cycle - Accounts payable period

= 168 days - 39 days = 129 days

Jadi, rata-rata, ada penundaan 129 hari antara waktu kita membayar barang dagangan dan

saat kita mengumpulkan penjualan.

7. Beberapa Aspek Kebijakan Keuangan Jangka Pendek

Kebijakan yang ditetapkan perusahaan untuk pembiayaan jangka pendek akan terdiri dari

setidaknya dua elemen:

1. Ukuran investasi perusahaan pada aset lancar: Ini biasanya diukur relatif terhadap tingkat

pendapatan operasional perusahaan. Kebijakan keuangan jangka pendek fleksibel atau

akomodatif akan mempertahankan rasio aset lancar terhadap penjualan yang tinggi.

Kebijakan keuangan jangka pendek yang ketat akan memerlukan rasio aset lancar terhadap

penjualan rendah.

2. Pembiayaan aset lancar: Ini diukur sebagai proporsi hutang jangka pendek terhadap hutang

jangka panjang. Kebijakan keuangan jangka pendek yang membatasi berarti porsi pro-porsi

hutang jangka pendek yang tinggi terhadap pembiayaan jangka panjang, dan kebijakan

fleksibel mengurangi hutang jangka pendek dan hutang jangka panjang.

8. Ukuran Investasi Perusahaan di Aktiva Lancar

Kebijakan keuangan jangka pendek yang fleksibel meliputi:

1. Menjaga keseimbangan kas dan surat berharga yang besar.

2. Membuat investasi besar dalam persediaan.

3. Pemberian kredit liberal, yang berakibat pada tingginya tingkat piutang usaha.

Kebijakan keuangan jangka pendek yang membatasi adalah:

1. Menjaga saldo kas yang rendah dan tidak ada investasi dalam surat-surat berharga.

2. Membuat investasi kecil dalam persediaan.

3. Membiarkan tidak ada penjualan kredit dan tidak ada piutang usaha.
 Menentukan tingkat investasi optimal dalam aset jangka pendek memerlukan identifikasi

berbagai biaya dari kebijakan pembiayaan alternatif jangka pendek. Tujuannya adalah untuk

menukar biaya kebijakan pembatasan dengan strategi yang fleksibel untuk mencapai kompromi

terbaik.

9. Penganggaran Kas

Anggaran kas adalah alat utama perencanaan keuangan jangka pendek. Hal ini

memungkinkan manajer keuangan untuk mengidentifikasi kebutuhan keuangan jangka

pendek (dan peluang). Ini akan memberi tahu manajer pinjaman yang diperlukan untuk jangka

pendek. Ini adalah cara untuk mengidentifikasi kesenjangan arus kas pada arus kas. Ide

anggaran kas sederhana: Ini mencatat perkiraan penerimaan dan pengeluaran kas.

10. Rencana Keuangan Jangka Pendek

Perusahaan memiliki masalah pembiayaan jangka pendek. Tidak dapat memenuhi

perkiraan arus kas keluar pada kuartal kedua dari sumber internal. Pilihan pembiayaannya

meliputi (a) pinjaman bank tanpa jaminan, (b) pinjaman yang diamankan, dan (c) sumber lain.

a. Kredit yang Ditangguhkan

Cara paling umum untuk membiayai defisit kas sementara adalah dengan mengatur

pinjaman bank jangka pendek tanpa jaminan. Perusahaan yang menggunakan pinjaman bank

jangka pendek biasanya meminta bank mereka untuk jalur kredit yang tidak dikomunikasikan

atau berkomitmen.

Committed lines of credit adalah pengaturan hukum formal dan biasanya melibatkan

komitmen biaya yang dibayarkan oleh perusahaan ke bank (biasanya, biayanya sekitar 25 persen

dari total dana komitmen per tahun). Untuk perusahaan yang lebih besar, tingkat suku bunga

sering dikaitkan dengan London Interbank Offered Rate (LIBOR) atau dengan biaya dana bank,
bukan tingkat bunga utama. Perusahaan menengah dan kecil sering diminta untuk menyimpan

saldo kompensasi di bank.

b. Pinjaman Efek

Bank dan perusahaan pembiayaan lainnya sering membutuhkan jaminan pinjaman.

Keamanan untuk shortterm Pinjaman biasanya terdiri dari piutang dagang atau persediaan.

Berdasarkan pembiayaan piutang usaha, piutang diberikan atau diperhitungkan. Di bawah

penugasan, pemberi pinjaman tidak hanya memiliki hak gadai atas piutang tetapi juga meminta

bantuan peminjam. Anjak piutang melibatkan penjualan piutang usaha. Pembeli, yang disebut

faktor, kemudian harus mengumpulkan piutang tersebut. Faktor ini mengasumsikan risiko total

default pada akun buruk.

Sesuai namanya, pinjaman inventaris menggunakan persediaan sebagai jaminan. Beberapa jenis

pinjaman persediaan yang umum adalah:

1. Lien persediaan selimut: Lien persediaan selimut memberi pemberi pinjaman hak gadai

terhadap semua persediaan peminjam.

2. Tanda terima kepercayaan: Di bawah pengaturan ini, peminjam memegang inventaris untuk

mempercayai pemberi pinjaman. Dokumen yang mengakui pinjaman tersebut disebut trust

receipt. Hasil penjualan persediaan segera dikirim ke pemberi pinjaman.

3. Pembiayaan gudang lapangan: Dalam pembiayaan gudang lapangan, sebuah perusahaan

gudang umum mengawasi persediaan untuk pemberi pinjaman.

c. Sumber Lain

Berbagai sumber dana jangka pendek lainnya dipekerjakan oleh perusahaan. Yang paling

penting adalah penerbitan surat berharga dan pembiayaan melalui akseptasi bankir. Karena

perusahaan mengeluarkannya secara langsung dan karena biasanya mendukung masalah dengan
jalur kredit bank khusus, tingkat yang diperoleh perusahaan seringkali jauh di bawah tingkat

bunga utama yang akan dikenakan bank tersebut untuk pinjaman langsung.

Penerimaan bankir adalah kesepakatan oleh bank untuk membayar sejumlah uang.

Perjanjian ini biasanya muncul saat penjual mengirimkan tagihan atau draf ke pelanggan. Bank

pelanggan menerima tagihan ini dan mencatat penerimaan di atasnya, yang menjadikannya

kewajiban bank. Dengan cara ini, perusahaan yang membeli sesuatu dari pemasok dapat secara

efektif mengatur agar bank membayar tagihan yang terutang. Tentu saja, bank membebankan

biaya kepada pelanggan untuk layanan ini.

 BAB III
Kesimpulan

1. Keuangan jangka pendek melibatkan aset dan kewajiban jangka pendek. Kami

menelusuri dan memeriksa sumber-sumber jangka pendek dan penggunaan uang tunai

sebagaimana tercantum dalam laporan keuangan perusahaan Dari perspektif akuntansi,

pembiayaan jangka pendek melibatkan modal kerja bersih.

2. Mengelola arus kas jangka pendek melibatkan minimisasi biaya. Dua biaya utama adalah

biaya (bunga dan biaya terkait yang ditimbulkan oleh investasi berlebihan dalam aset

jangka pendek seperti uang tunai) dan biaya kekurangan (biaya kehabisan aset jangka

pendek). Tujuan pengelolaan keuangan jangka pendek dan perencanaan keuangan jangka

pendek adalah untuk menemukan trade-off yang optimal antara biaya-biaya ini.

3. Manajer keuangan dapat menggunakan anggaran kas untuk mengidentifikasi kebutuhan

keuangan jangka pendek. Anggaran tunai memberi tahu manajer tentang apa pinjaman

yang dibutuhkan atau pinjaman apa yang akan dilakukan dalam jangka pendek.

Perusahaan memiliki sejumlah cara yang mungkin untuk memperoleh dana untuk

memenuhi kekurangan shortterm, termasuk pinjaman tanpa jaminan dan aman.

4. Suatu perencanaan keuangan dapat mempengaruhi kinerja suatu perusahaan /organisasi

karena, memuat misi dan tujuan usaha, cara kerja dan rincian keuangan,susunan

menajemen dan bagaimana cara mencapai tujuan usahanya sehingga haltersebut

mempengaruhi kinerja perusahaan, meningkatkan profitabilitas yang ingindi capai dan

untuk mempermudah manejer dalam mengambil keputusan-keputusankeuangan

 DAFTAR PUSTAKA

Prof.Dr.Bambang Riyanto(DASAR-DASAR PEMBELANJAAN PERUSAHAAN)

www.manajemenmodalkerja/blog/synclimit/co.id

BAKKER, O.,Bedriffshuisoudkunde,deel I,4 drunk.Purmerend.1974

BERSTEIN, L.,Die Betriebswirtschaftliche Finanzierung,C.E>Poeschel Verlag, Stuttgart, 1956