PENGANTAR

tata kelola perusahaan telah menjadi kata kunci di perusahaan sejak dua dekade terakhir (Chapra dan
Ahmed, 2002). Tidak sampai skandal korporasi yang melibatkan perusahaan-perusahaan raksasa seperti
Enron, WorldCom, Global Crossing dan sebagainya, respon entitas perusahaan serta antara masyarakat
sendiri terhadap pentingnya tata kelola perusahaan yang sangat mengecewakan. Namun demikian,
peningkatan jumlah runtuh telah membuat masyarakat terutama investor lebih menyadari pentingnya
untuk menuntut tingkat tinggi praktik tata kelola perusahaan dari badan usaha yang telah mereka
dipercayakan uang mereka di dalamnya.

Kebangkrutan Enron Corp telah berkembang menjadi skandal proporsi yang sangat besar yang
melibatkan tuduhan penipuan, korupsi dan praktik yang tidak etis seperti manipulasi keuangan dan
praktik akuntansi yang dipertanyakan pada bagian dari eksekutif perusahaan Enron, anggota dewan
direksi, auditor eksternal dan tinggi pejabat pemerintah di Amerika Serikat (Baker, 2002 dan Chatzkel,
2003). Kelemahan dalam US Umumnya Diterima Prinsip Akuntansi (GAAP) dan Dewan Standar Akuntansi
Keuangan (FASB) memberi cukup ruang kepada manajemen Enron untuk mendapatkan keuntungan dari
itu dengan menggelembungkan pendapatan. Enron memiliki "legal" menyembunyikan sejumlah besar
biaya dan kewajiban dalam nya "entitas bertujuan khusus (SPE)" nya. Perusahaan yang menggunakan
praktek ini secara eksplisit memiliki niat untuk membingungkan masyarakat dan investor. Hal ini
dilakukan dengan bantuan dekat "mitra bisnis" nya, Arthur Andersen yang runtuh bersama-sama
dengan Enron. Konflik antara Enron dan auditor terlalu jelas karena hubungan antara kedua perusahaan
raksasa tersebut pergi lebih dalam ketika Arthur Andersen tidak hanya ditunjuk sebagai auditor
eksternal tetapi juga sebagai auditor internal di pertengahan 1990-an. Auditor telah dalam konflik untuk
bertindak secara independen dan pada situasi ini auditor selalu dalam posisi yang tidak nyaman karena
harus menilai integritas keuangan dari perusahaan yang membayar mereka. Arthur Andersen mulai
menjadi mitra bisnis Enron bukan auditor yang diatur oleh etika profesional.

Kasus yang lebih baru melibatkan Parmalat, sebuah kelompok susu-produk Italia. Parmalat digunakan
anak perusahaan untuk menyembunyikan penurunan keuangannya. Telah dikatakan bahwa Parmalat itu
hanya dibuat "buatan" aset untuk mengimbangi sebanyak $ 16200000000 kewajiban dan memalsukan
akun selama periode 15 tahun dan menggunakan transaksi keuangan yang kompleks untuk menopang
neraca, memaksanya menjadi bangkrut pada Desember 2003 ( Edmondson, 2004). Kasus seperti itu
benar-benar memberikan beberapa pukulan ke industri akuntansi internasional.

Sementara itu, Malaysia, negara yang paling berkembang di wilayah Asia Tenggara juga memiliki contoh
klasik sendiri. Its Malaysia Airlines System (MAS) adalah korban dalam kasus itu. Meskipun itu dikelola
oleh Muslim, dapat mencegah perusahaan dari terlibat dalam kegiatan penipuan. Independensi auditor,
Arthur Andersen benar-benar dipertanyakan karena telah gagal untuk menerbitkan laporan wajar tanpa
pengecualian untuk rekening keuangan yang berakhir tahun 2000 dan 2001 meskipun ada indikasi
bahwa perusahaan sedang mengalami masalah dengan masalah kelangsungan. MAS berada di bawah
gunung utang terutama setelah 1997 karena biaya operasi yang tinggi dan transaksi terkait dengan
perusahaan yang dimiliki oleh direksi pada saat itu. Akibatnya, harga saham MAS telah turun secara
signifikan. Namun demikian, pemerintah Malaysia telah menjadi penyelamat abad dengan membeli
kembali saham dari Naluri Sdn. Bhd di RM8 yang dua kali lipat dari harga pasar saat ini. Dalam hal ini,
tidak hanya MAS memiliki masalah dengan tata kelola perusahaan, tetapi juga pemerintah Malaysia.

Semua di atas adalah contoh dari kegagalan dalam tata kelola perusahaan. kegagalan tersebut mungkin
akibat dari kegagalan dalam kode saat ini pada tata kelola perusahaan yang jelas tidak berdasarkan
wahyu. Pada saat yang sama, para pemain utama dalam sistem, manusia juga harus disalahkan karena
keserakahan mereka. Oleh karena itu, untuk menyelesaikan masalah ini satu mungkin menyarankan kita
untuk kembali ke ajaran agama yang dalam hal ini, Islam. Tulisan ini mencoba untuk menggambarkan
kontribusi dari pandangan dunia Islam, yang didasarkan pada keyakinan di alam semesta ini dan akhirat,
untuk tata kelola perusahaan yang efektif.

Bagian selanjutnya diatur sebagai berikut. Bagian 2 akan berurusan dengan tinjauan literatur pada tata
kelola perusahaan, meliputi definisi dan pentingnya. Bagian 3 berfokus pada pandangan dunia Islam dan
bagaimana dapat memberikan kontribusi pada Muttaqun insan (saleh individual). Bagian 4 akan menjadi
model kami mengusulkan untuk tata kelola perusahaan yang efektif. Ini antara akan membahas isu-isu
yang berkaitan dengan besar komponen tata kelola perusahaan serta kekuatan internal dan eksternal.
Bagian terakhir akan kesimpulan kami.

2.0 CORPORATE GOVERNANCE - GAMBARAN AN

2.1 Apa Corporate Governance?

Tata kelola perusahaan adalah teori yang luas berkaitan dengan keselarasan manajemen dan bunga
pemegang saham (Grant, 2003). Tata Kelola mengacu pada cara di mana sesuatu yang diatur dan fungsi
pemerintahan. Menurut Cadbury Report (1992);

"Tata kelola perusahaan adalah sistem dimana perusahaan diarahkan dan dikontrol" (hal. 4).

Sebuah sistem tata kelola perusahaan diperlukan untuk memastikan bahwa bisnis yang berjalan dengan
baik (Tricker, 1984) untuk realisasi tujuan organisasi (Hemraj, 2002; Bohen, 1995 seperti dikutip dalam
Taylor, 1984). Perusahaan harus berdasarkan pedoman dan kendala dalam mencapai tujuannya seperti
untuk memaksimalkan kekayaan itu pemegang saham dan berkaitan dengan kelompok lain yang
memiliki kepentingan dalam perusahaan. Pedoman dan kendala termasuk berperilaku dengan cara yang
etis dan sesuai itu undang-undang dan peraturan. Di sini, konsep set akuntabilitas dalam (Bacchus, 2003
seperti dikutip dalam Tricker, 1984).

Biasanya, tanggung jawab dan akuntabilitas ditumpuk bahu direktur. Direksi bertanggung jawab untuk
meningkatkan nilai saham dengan meningkatkan kinerja perusahaan dan pada saat yang sama
bertanggung jawab dengan keputusan yang telah mereka buat. Namun, tata kelola perusahaan tidak
sesederhana seperti apa yang kita pikir. Hal ini tidak hanya mengacu pada regulasi dan kendala yang
perlu dipenuhi oleh perusahaan tetapi juga perhatian dengan cara kekuatan yang merata dibagi dan
dilaksanakan oleh kelompok yang berbeda. kekuatan tersebut harus hati-hati digunakan dalam
mendukung berbagai pemangku kepentingan dan bukan hanya berdasarkan kepentingan dan kehendak
dari pemegang kekuasaan. Powers didelegasikan oleh investor untuk direksi perusahaan, sehingga
mereka memiliki kontrol atas perusahaan. Oleh karena itu, mekanisme kontrol menekankan
peningkatan kepentingan stakeholder terutama kepada para pemegang saham yang memiliki kontrol
langsung terhadap perusahaan (Koh, 2001).

Berbagai penulis telah memberikan set yang berbeda dari definisi mengenai tata kelola perusahaan.
Namun demikian, kita dapat menyimpulkan di sini bahwa esensi dari tata kelola perusahaan adalah
hubungan antara manajemen perusahaan yang termasuk direksi, investor, dan pemangku kepentingan
kepentingan lain. tata kelola perusahaan yang baik dapat dibentuk jika semua kelompok ini dapat
berkomunikasi secara efektif (Grant, 2003) dan untuk mencapai ini, konflik kepentingan harus dikurangi
antara kelompok-kelompok. Perhatian utama dari tata kelola perusahaan adalah konflik kepentingan
antara dewan direksi dan kelompok pemangku kepentingan lainnya, terutama pemegang saham dan
karyawan. Biasanya, direksi mengambil keputusan yang dalam kepentingan pribadi mereka terbaik, dan
terlepas dari kepentingan stakeholders lainnya. Oleh karena itu tata kelola perusahaan yang baik
setidaknya bisa mengamankan kepentingan stakeholder lainnya dan direksi menjadi lebih bertanggung
jawab terhadap keputusan yang mereka ambil.

Gabungan Tata Kelola Perusahaan pada bulan Juli 2003 telah dirilis Kode Praktik Terbaik yang fokus pada
lingkungan perusahaan dan pemegang saham institusional. Masalah yang telah diberikan perhatian
adalah direktur, remunerasi, akuntabilitas dan audit dan hubungan dengan pemegang saham (Combined
Code of Corporate Governance, 2003).

2.2 Tata Mengapa Perusahaan penting?

Sebuah perusahaan besar memiliki sejumlah besar pemangku kepentingan dan harus menyeimbangkan
permintaan dan kebutuhan dari masing-masing dan setiap satu dari mereka. Meskipun beberapa
pemangku kepentingan memiliki kekuatan untuk mempengaruhi atau menentukan tindakan
perusahaan, orang lain yang tidak memiliki banyak kekuasaan perlu bergantung pada informasi yang
diungkapkan oleh manajemen perusahaan yang sumber utamanya adalah laporan keuangan. Hal ini
untuk memastikan bahwa tindakan yang diambil oleh perusahaan adalah kepentingan mereka. Oleh
karena itu, selalu ada konflik antara kelompok stakeholder. Sebuah perhatian utama dari tata kelola
perusahaan adalah untuk mengurangi konflik antara direksi perusahaan dan pemangku kepentingan
lainnya terutama pemegang saham dan karyawan sebagai direktur biasanya cenderung mengambil
keputusan berdasarkan kepentingan mereka. Selanjutnya, direksi dapat menilai informasi lebih lanjut
karena itu dalam posisi untuk mengontrol atau memanipulasi informasi yang dilepaskan kepada para
pemangku kepentingan.

"Dengan tidak adanya perlindungan yang memasok pemerintahan yang baik, asimetri informasi dan
kesulitan pemantauan berarti bahwa penyedia modal yang kurang kontrol atas korporasi akan merasa
berisiko dan mahal untuk melindungi diri dari perilaku oportunistik manajer dan pemegang saham
pengendali" (p . 11).

Hubungan antara dewan direksi dan pemegang saham adalah pusat dari banyak masalah yang timbul
dalam tata kelola perusahaan. Oleh karena itu, tantangan tata kelola perusahaan yang baik adalah untuk
menemukan cara di mana kepentingan pemegang saham, direksi dan kelompok kepentingan lainnya
semua bisa cukup puas. tata kelola perusahaan yang baik akan menjamin kelangsungan hidup
perusahaan untuk waktu yang lama. Direksi harus entah bagaimana atau suka menjadi lebih akuntabel
dan bertanggung jawab untuk memastikan ini. Mereka seharusnya tidak menganggap diri mereka
dengan mengorbankan orang lain. Enron adalah contoh yang baik di mana direktur dihargai dengan
bonus untuk hampir $ 400 juta untuk mencapai target harga saham meskipun mereka tahu keuangan
perusahaan tidak dalam posisi yang baik. Menurut Vinten (1998, p 423.), "Perusahaan dengan kepala
eksekutif yang lebih membayar sendiri tampil buruk dalam hal keuntungan dan harga saham; atribut
menyalahkan pemerintahan yang lemah dan kurangnya keselarasan antara individu dan kepentingan
pemegang saham ".

Untuk menghindari konflik kepentingan yang dapat membahayakan kepentingan pemegang saham dan
pemangku kepentingan lainnya, lima isu perlu diberikan perhatian yang tinggi yang pelaporan keuangan
dan audit, remunerasi direktur, kekuatan pengambilan keputusan, pengambilan risiko dan kurangnya
komunikasi antara direksi dan pemegang saham.

2.2.1 Pelaporan keuangan dan audit

pelaporan keuangan dan audit merupakan salah satu faktor utama dalam memastikan tata kelola
perusahaan yang baik. Direksi dapat "make-up" laporan keuangan mereka hanya untuk menggambarkan
kinerja yang lebih baik dari perusahaan. Masalah ini ada karena kelemahan dari standar akuntansi yang
memungkinkan perusahaan untuk melakukan penipuan dengan cara hukum. Skandal shenanigans jelas
di Enron dan Parmalat. Enron adalah skandal akuntansi yang terbesar yang pernah terjadi di AS
sedangkan Parmalat mewakili Eropa skandal akuntansi terbesar. Enron telah digunakan FASB kelemahan
untuk merekam utang dan aset untuk investasi baru dalam "entitas tujuan khusus" yang diizinkan untuk
didirikan. Enron telah salah saji produktif lebih dari $ 1 miliar dari tahun 1997 hingga 2000. Parmalat
adalah edisi terbaru dan telah mencatat bencana akuntansi terbesar di dunia dan sejarah ketika
melibatkan kerugian lebih dari 13 miliar. Menurut Baker (2002);

"The sanksi kendaraan pembiayaan off-balance sheet dan SPE oleh FASB dan SEC memberikan
kesempatan untuk Enron menyesatkan kreditor dan investor. Tanpa keterlibatan diam-diam dari FAS
dan SEC, skandal Enron tidak bisa terjadi "(hal. 463).

Tubuh akuntansi harus memperketat standar akuntansi untuk menghindari manipulasi angka akuntansi
meskipun masalah window dressing tidak mungkin pernah menghilang. Selain itu, perusahaan perlu
dipaksa untuk menghasilkan laporan akuntansi yang transparan dan deskripsi singkat dari kebijakan
akuntansi mereka serta bagaimana hal itu akan mempengaruhi penghasilan dan pendapatan. Memang,
investor memiliki hak untuk diberitahu semua informasi yang relevan yang akan mempengaruhi kinerja
masa depan karena mereka adalah penyedia modal. Oleh karena itu, disarankan agar laporan tahunan
perusahaan harus mengungkapkan informasi di luar kinerja keuangan. informasi non-keuangan kadang
bisa menjelaskan lebih baik tentang kinerja perusahaan dan sangat penting untuk menafsirkan data
kuantitatif (Vinten, 2003). Mungkin ini dapat mengurangi asimetri informasi antara dewan direksi dan
pemegang saham. Selain itu, tata kelola perusahaan yang baik menuntut kualitas yang baik dari
pelaporan keuangan yang transparan dan menunjukkan posisi keuangan yang nyata (Rutteman, 2001).

Meningkat di sejumlah perusahaan raksasa (Enron, WorldCom, Parmalat, Tyco International dan Global
Crossing) terlibat dalam tuduhan penipuan keuangan dan kurangnya tata kelola perusahaan yang
bertanggung jawab telah meningkat perhatian pada tata kelola perusahaan secara umum dan komite
audit (internal dan eksternal) di tertentu (Hemraj 2002,