Nama : Sandi Aditya Nugraha

NPM : 0117101200
Kelas : E

1. Dik : NN = $2000
r = 12%
n = 10 tahun
Dit : a. Nilai wajar apabila YTM = 10%
b. Nilai wajar apabila YTM = 8%
c. Nilai wajar apabila YTM = 15%
Jawab : a. BV = (r x NN)(PVIFA 10% ; 10) + NN (PVIF 10% ; 10)
= (12% x $2000)(6,145) + $2000 (0,386)
= $240 x (6,145) + $2000 (0,386)
= $1.474,8 + $772
= $2.246,8
b. BV = (r x NN)(PVIFA 8% ; 10) + NN (PVIF 8% ; 10)
= (12% x $2000)(6,710) + $2000 (0,463)
= $240 x (6,710) + $2000 (0,463)
= $1.610,4 + $926
= $2.536,4
c. BV = (r x NN)(PVIFA 15% ; 10) + NN (PVIF 15% ; 10)
= (12% x $2000)(5,019) + $2000 (0,247)
= $240 x (5,019) + $2000 (0,247)
= $1.204,46 + $494
= $1.698,56
2. Dik : Do = $15
G = 10%
G1 = 6%
Ks = 15%
Dit : Pi
Jawab : Pertumbuhan nilai dividen yang dibayar pada akhir tahun ke-1 sampai ke-5
Dt = Do (1 + G)t
D1 = $15 (1 + 0,1)1 = $15 x 1,1 = $16,5
D2 = $15 (1 + 0,1)2 = $15 x 1,21 = $18,15
D3 = $15 (1 + 0,1)3 = $15 x 1,331 = $19,965
D4 = $15 (1 + 0,1)4 = $15 x 1,4641 = $21,9615
D5 = $15 (1 + 0,1)5 = $15 x 1,61051 = $24,5765
Menentukan present value dari dividend
Pi PVIF (15% ; 5) PV dari Di
$16,5 0,870 $14,355
$18,15 0,756 $13,7214
$19,965 0,658 $13,1369
$21,9615 0,572 $12,5619
$24,5765 0,497 $12,2145
TOTAL $65,9897

Menentukan harga saham pada akhir periode pertumbuhan variabel

𝐷6 𝐷𝑜 (1 + 𝐺1)5 1+𝐺2
P5 = 𝐾𝑠−𝐺1 = = D5 𝐾𝑠 + 𝐺2
𝐾𝑠−𝐺1

24,5765 (1 + 0,06) 26,05109

P5 = = = $289,45
0,15−0,06 0,09

Menentukan PV dari bunga saham akhir periode perantara variabel

PV P5 = $289,45 (PVIF 15% ; 5)
= $289,45 (0,497)
= $ 143,856
3. Dik : D1 = $5
Ks = 15%
Po = $20
Dit : a. P1
b. P3
c. Sikap investor
𝐷𝑡 𝑃𝑛
Jawab : a. P1 = ∑𝑛𝑘=0 + (1 +𝐾𝑠)𝑡 + (1 +𝐾𝑠)𝑛

𝐷1 𝑃1
P1 = + (1+0,15)
(1 +𝐾𝑠)1

P1 = P1 (1 + Ks)
= $5 (1 + 0,15)
= $5,75
$5 $5,75
P1 = (1+0,15) + (1+0,15)

P1 = $6,61
b. P2 = P1 (1 + Ks) = $6,61 (1 + 0,15) = $7,60
P3 = P2 (1 + Ks) = $7,60 (1 + 0,15) = $8,74
$5 $5 $5 $8,74
Pc = (1 +0,15)1 + (1 +0,15)2 + (1 +0,15)3 = (1 +0,15)3

= $17,16
c. Harga tertinggi yang wajar dari saham biasa $17,16 sementara harga di
pasar tahun ke-3 sebesar $25 maka keputusan investor untuk menjual saham
adalah sudah tepat karena akan diperoleh Capital Gain sebesar:
$25 − $17,16
x 100% = 45,6%
$17,16
1. PT ABC menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 2.000 tingkat kupon obligasi sebesar
12% dengan jangka waktu pelunasan 10 tahun. Dari data tersebut tentukan nilai yang wajar dari
obligasi:
a. Jika tingkat bunga konstan dari tahun ke tahun adalah 10%.
b. Jika tingkat bunga di pasar turun menjadi 8%.
c. Jika tingkat bunga di pasar naik menjadi 15%.
2. Saham suatu perusahaan pada akhir tahun 2018 memberikan dividen $ 15 selama 5 tahun
dividen tersebut diharapkan tumbuh sebesar 10%. Setelah itu pertumbuhan akan turun menjadi
6% sama seperti rata-rata pertumbuhan ekonomi. Berapakah nilai saham perusahaan yang
wajar jika rate of return yang diharapkan pemegang saham 15%.
3. Tahun 2018 suatu perusahaan memberikan dividen $ 5 per tahun. Dividen tersebut
diperkirakan akan dipertahankan terus menerus di masa dating. Tingkat pendapatan yang
diminta investor 15%/ tahun. Saat ini harga saham di bursa tercatat $ 20.
Tentukan harga saham yang wajar dari saham tersebut:
a. Jika investor hanya memegang saham tersebut selama 1 tahun.
b. Jika investor hanya memegang saham tersebut selama 3 tahun.
c. Jika harga saham di pasar pada tahun ke 3 $ 25, apakah keputusan investor untuk
menjula saham tersebut tepat atau tidak berikan alasannya.
1. Dik : NN = $2000
r = 12%
n = 10 tahun
Dit : a. Nilai wajar apabila YTM = 10%
b. Nilai wajar apabila YTM = 8%
c. Nilai wajar apabila YTM = 15%
Jawab :
a. BV = (r x NN)(PVIFA 10% ; 10) + NN (PVIF 10% ; 10)
= (12% x $2000)(6,145) + $2000 (0,386)
= $240 x (6,145) + $2000 (0,386)
= $1.474,8 + $772
= $2.246,8
b. BV = (r x NN)(PVIFA 8% ; 10) + NN (PVIF 8% ; 10)
= (12% x $2000)(6,710) + $2000 (0,463)
= $240 x (6,710) + $2000 (0,463)
= $1.610,4 + $926
= $2.536,4
c. BV = (r x NN)(PVIFA 15% ; 10) + NN (PVIF 15% ; 10)
= (12% x $2000)(5,019) + $2000 (0,247)
 = $240 x (5,019) + $2000 (0,247)
= $1.204,46 + $494
= $1.698,56

2. Dik : Do = $15
G = 10%
G1 = 6%
Ks = 15%
Dit : Pi
Jawab :
Pertumbuhan nilai dividen yang dibayar pada akhir tahun ke-1 sampai ke-5
Dt = Do (1 + G)t
D1 = $15 (1 + 0,1)1 = $15 x 1,1 = $16,5
D2 = $15 (1 + 0,1)2 = $15 x 1,21 = $18,15
D3 = $15 (1 + 0,1)3 = $15 x 1,331 = $19,965
D4 = $15 (1 + 0,1)4 = $15 x 1,4641 = $21,9615
D5 = $15 (1 + 0,1)5 = $15 x 1,61051 = $24,5765
Menentukan present value dari dividend
Pi PVIF (15% ; 5) PV dari Di

$16,5 0,870 $14,355

$18,15 0,756 $13,7214

$19,965 0,658 $13,1369

$21,9615 0,572 $12,5619

$24,5765 0,497 $12,2145

TOTAL $65,9897

Menentukan harga saham pada akhir periode pertumbuhan variabel

P5 = D6/(Ks-G1)= D0(1+G1)5 = D5 x (1+G2)/(Ks-G2)
P5 = ( 24,5765 (1+0.06)) / (0,15-0,06)= 26,05109/0,09 = $289,45
Menentukan PV dari bunga saham akhir periode perantara variabel
PV P5 = $289,45 (PVIF 15% ; 5)
= $289,45 (0,497)
= $ 143,856

3. Dik : D1 = $5
Ks = 15%
 Po = $20
Dit : a. P1
b. P3
c. Sikap investor
Jawab :
a. P1 = P1 (1 + Ks)
= $5 (1 + 0,15)
= $5,75
P1 = ($5/(1+0,15)) + ($5,75/(1+0,15))
P1 = $6,61
b. P2 = P1 (1 + Ks) = $6,61 (1 + 0,15) = $7,60
P3 = P2 (1 + Ks) = $7,60 (1 + 0,15) = $8,74
Pc = ($5/(1+0,15)) +($5/(1+0,15))2 +($5/(1+0,15))3 =$17,16
c. Harga tertinggi yang wajar dari saham biasa $17,16 sementara harga di pasar
tahun ke-3 sebesar $25 maka keputusan investor untuk menjual saham adalah sudah tepat
karena akan diperoleh Capital Gain sebesar: (($25-$17,16)/($17,16))x 100% = 45,6%