RINGKASAN MATA KULIAH

BISNIS INTERNASIONAL
“Investasi Asing Langsung (FDI)”
Dosen Pengampu: Dr. Henny Rahyuda, S.E., M.M., Ak.

OLEH:

KELOMPOK 4

1. Tama Revi Santosa (1707532007)

2. Ni Putu Dian Artini (1707532019)
3. Prisna Meiga Sari (1707532025)
4. Ni Komang Putri Gita Dharmayanti (1707532028)
5. Ni Kadek Resy Zelamewani (1707532030)
6. Ni Kadek Lia Natalia (1707532033)

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2020
POLA INVESTASI LANGSUNG ASING

1. Pasang surut FDI

Aliran masuk FDI tumbuh sekitar 20 persen per tahun pada tahun pertama 1990-an dan
meluas 40 persen per tahun pada tahun kedua dekade ini. Seperti yang ditunjukkan pada gambar
7.1, arus masuk FDI global rata-rata $ 548 miliar per tahun antara 1994 dan 1999. Arus masuk
FDI mencapai sekitar $ 1,4 triliun pada tahun 2000 dan kemudian melambat. Kinerja ekonomi
yang kuat dan laba perusahaan yang tinggi di banyak negara mengangkat aliran masuk FDI pada
tahun 2004, 2005, 2006, dan mencapai rekor sepanjang masa lebih dari $ 1,9 triliun pada tahun
2007.
Krisis keuangan global dan pertumbuhan ekonomi global yang lebih lambat berarti aliran
masuk FDI menurun pada tahun 2008 dan 2009. Arus masuk FDI naik lagi pada tahun 2010 dan
2011 tetapi kemudian turun kembali menjadi $ 1,35 triliun pada tahun 2012 karena ekonomi
global yang rapuh dan kebijakan pemerintah yang tidak pasti. Aliran masuk FDI diperkirakan
akan meningkat menjadi $ 1,6 triliun pada tahun 2014 dan $ 1,8 triliun pada tahun 2015 saat
dunia muncul resesi. Ketidakpastian yang signifikan mengelilingi aliran FDI jangka menengah,
tetapi tren jangka panjang menunjukkan aliran masuk FDI yang lebih besar ke seluruh dunia.
Dua pendorong utama aliran FDI adalah globalisasi dan merger dan akuisisi internasional.

Gambar 7.1
 a) Globalisasi
Hambatan perdagangan dan hambatan-hambatan baru tampaknya bermunculan di banyak
negara. Ini menimbulkan masalah untuk perusahaan yang mencoba mengekspor produk mereka
ke pasar di seluruh dunia. Gelombang FDI dimulai ketika banyak perusahaan memasuki pasar
yang menjanjikan untuk mengatasi hambatan perdagangan yang berkembang. Kemudian
negosiasi Putaran GATT Uruguay menciptakan tekad baru untuk mengurangi lebih lanjut
hambatan perdagangan. Ketika negara-negara menurunkan hambatan perdagangan mereka,
perusahaan menyadari bahwa mereka dapat berproduksi di lokasi yang paling efisien dan
produktif dan hanya mengekspor ke pasar mereka di seluruh dunia. Ini memicu gelombang aliran
FDI ke pasar negara berkembang berbiaya rendah. Oleh karena itu, kekuatan di balik globalisasi
adalah bagian dari alasan untuk pertumbuhan jangka panjang dalam FDI. Meningkatnya
globalisasi juga menyebabkan semakin banyak perusahaan internasional dari pasar berkembang
untuk melakukan FDI.

b) Merger dan akuisisi

Jumlah merger dan akuisisi (M&A) dan nilai-nilai mereka yang meningkat dari waktu ke waktu
juga mendasari pertumbuhan jangka panjang dalam FDI. Bahkan, lintas-batas M&A adalah
kendaraan utama melalui mana perusahaan melakukan FDI. Perusahaan berbasis di negara maju
negara secara historis menjadi peserta utama di balik M&A lintas batas. Namun, perusahaan dari
pasar negara berkembang merupakan bagian terbesar dari aktivitas M&A global. Nilai M&A
lintas batas memuncak pada tahun 2000 sekitar $ 1,2 triliun. Angka ini terhitung sekitar 3,7
persen dari kapitalisasi pasar semua bursa efek di seluruh dunia. Alasan sebelumnya disebutkan
naik turunnya arus masuk FDI juga menyebabkan pola yang kita lihat di lintas perbatasan
Kesepakatan M&A (lihat Gambar 7.2). Pada 2007, nilai M&A lintas batas naik menjadi sekitar $
1 triliun. Tetapi aktivitas M&A secara signifikan lebih rendah pada 2008, 2009, dan 2010 karena
efek global krisis keuangan dan perlambatan ekonomi global. Pada 2011, nilai kegiatan M&A
lintas batas telah naik kembali menjadi $ 526 miliar tetapi kemudian turun kembali menjadi
sekitar $ 300 miliar pada tahun 2012.
Banyak kesepakatan M&A lintas batas didorong oleh keinginan perusahaan untuk:
• Dapatkan pijakan di pasar geografis baru.
• Meningkatkan daya saing global suatu perusahaan.
 • Isi celah di lini produk perusahaan di industri global.
• Mengurangi biaya penelitian dan pengembangan, produksi, distribusi, dan sebagainya.
Pengusaha dan usaha kecil juga memainkan peran dalam perluasan aliran masuk FDI. Tidak ada
data tentang porsi FDI yang dikontribusikan oleh usaha kecil, tapi dari bukti anekdot bahwa
perusahaan-perusahaan ini terlibat dalam FDI. Tanpa terhalang oleh banyak kendala dari sebuah
perusahaan besar, pengusaha yang berinvestasi di pasar lain sering menunjukkan hal yang bisa
dilakukan.
Gambar 7.2

2. Arus FDI di seluruh dunia

Mendorong pertumbuhan FDI adalah lebih dari 100.000 perusahaan multinasional
dengan lebih dari 900.000 berafiliasi di luar negeri, sekitar setengahnya berada di negara
berkembang. Pada tahun 2012, untuk pertama kali negara-negara berkembang menarik aliran
FDI yang lebih besar daripada negara-negara maju. Negara-negara maju menyumbang 42 persen
($ 561 miliar) dari total arus masuk FDI global (lebih banyak dari $ 1,35 triliun pada 2012).
Sebagai perbandingan, arus masuk FDI ke negara-negara berkembang dicatat untuk sekitar 52
persen dari arus masuk FDI dunia ($ 703 miliar). Sisanya sekitar enam persen arus masuk FDI
global ke berbagai negara di seluruh Eropa Tenggara dalam berbagai tahap transisi dari
komunisme ke kapitalisme.
Di antara negara-negara maju, negara-negara Uni Eropa (UE), Amerika Serikat, dan
Jepang merupakan mayoritas arus masuk FDI dunia. Di balik angka FDI besar untuk UE adalah
konsolidasi di antara pesaing nasional besar dan upaya lebih lanjut pada integrasi regional UE.
Negara-negara berkembang memiliki pengalaman yang berbeda-beda pada tahun 2012.
Arus masuk FDI ke negara-negara berkembang di Asia adalah $ 407 miliar pada tahun 2012,
dengan Cina menarik $ 121 miliar dari total itu. India, penerima terbesar di anak benua Asia,
memiliki arus masuk hampir $ 26 miliar. FDI mengalir dari negara-negara berkembang di Asia
juga sedang meningkat, bertepatan dengan kebangkitan pesaing global bangsa-bangsa ini sendiri.
Afrika menarik FDI $ 50 miliar pada 2012, atau sekitar 4 persen dari dunia total. FDI
mengalir ke Amerika Latin dan Karibia $ 244 miliar pada 2012, atau 18 persen dari total total
FDI dunia. Sebagian besar dari aliran masuk ini pergi ke pasar di Amerika Selatan dengan
ekonomi mereka yang tumbuh, memperluas basis konsumen, dan kekayaan sumber daya alam
yang kaya. Aliran masuk FDI ke Eropa Tenggara dan The Commonwealth of Independent States
mencapai $ 87 miliar pada 2012, atau sekitar 6,4 persen dari total FDI dunia.

TEORI INVESTASI LANGSUNG ASING

1. Siklus Hidup Produk Internasional
Teori siklus hidup produk internasional menyatakan bahwa perusahaan mulai dengan
mengekspor produknya dan kemudian melakukan FDI sebagai produk bergerak melalui
siklus hidupnya. Pada tahap produk baru, barang diproduksi di negara asal karena permintaan
domestik yang tidak pasti dan untuk menjaga produksi dekat dengan departemen penelitian
yang mengembangkan produk. Pada tahap produk jatuh tempo, perusahaan langsung
berinvestasi di fasilitas produksi di negara-negara di mana permintaan cukup besar untuk
menjamin fasilitas produksinya sendiri. Pada tahap akhir produk terstandarisasi,
meningkatnya persaingan menciptakan tekanan untuk mengurangi biaya produksi. Sebagai
tanggapan, sebuah perusahaan membangun kapasitas produksi di negara berkembang
berbiaya rendah untuk melayani pasarnya di seluruh dunia.
Meskipun daya tarik konseptualnya, teori siklus hidup produk internasional terbatas di
dalamnya kekuatan untuk menjelaskan mengapa perusahaan memilih FDI daripada bentuk
masuk pasar lainnya. Sebuah perusahaan lokal di Indonesia target pasar dapat membayar
(lisensi) hak untuk menggunakan aset khusus yang dibutuhkan untuk memproduksi produk
tertentu. Dengan cara ini, perusahaan dapat menghindari risiko tambahan yang terkait
investasi langsung di pasar. Teori ini juga gagal menjelaskan mengapa perusahaan memilih
FDI kegiatan ekspor. Mungkin lebih murah untuk melayani pasar di luar negeri dengan
meningkatkan output di pabrik negara asal daripada dengan membangun kapasitas tambahan
dalam target pasar.
Teori ini menjelaskan mengapa FDI dari beberapa perusahaan mengikuti siklus hidup
produk internasional dari produk mereka. Tetapi tidak menjelaskan mengapa mode masuk
pasar lainnya lebih rendah atau kurang opsi yang menguntungkan.

2. Ketidaksempurnaan Pasar (Internalisasi)

Pasar yang dikatakan beroperasi pada efisiensi puncak (harga serendah mungkin) dan di
mana barang tersedia dan mudah tersedia dikatakan pasar yang sempurna. Tapi pasar yang
sempurna jarang terlihat dalam bisnis karena faktor-faktor yang menyebabkan gangguan
dalam efisiensi pengoperasian suatu industri — disebut ketidaksempurnaan pasar. Teori
ketidaksempurnaan pasar menyatakan bahwa ketika ketidaksempurnaan dalam pasar
membuat transaksi kurang efisien daripada yang seharusnya, perusahaan akan melakukan
FDI untuk menginternalisasi transaksi dan dengan demikian menghilangkan
ketidaksempurnaan. Ada dua ketidaksempurnaan pasar yang relevan yaitu hambatan
perdagangan dan spesialisasi pengetahuan.
a) Hambatan Perdagangan
Tarif adalah bentuk umum ketidaksempurnaan pasar dalam bisnis internasional. Misalnya,
Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara menetapkan bahwa bagian yang cukup dari
konten suatu produk harus berasal dari Kanada, Meksiko, atau Amerika Serikat untuk produk
tersebut untuk menghindari biaya tarif ketika diimpor ke salah satu dari tiga pasar ini. Itu
sebabnya besar sejumlah produsen Korea berinvestasi dalam fasilitas produksi di Tijuana,
Meksiko, di selatan perbatasan Meksiko dengan negara bagian California. Dengan
berinvestasi di fasilitas produksi di Meksiko, Perusahaan-perusahaan Korea mampu
mengitari tarif Amerika Utara yang akan dikenakan jika mereka akan mengekspor barang-
barang dari pabrik-pabrik Korea. Adanya ketidaksempurnaan pasar (tarif) menyebabkan
perusahaan-perusahaan untuk melakukan FDI.

b) Spesialisasi Pengetahuan
Keunggulan kompetitif unik suatu perusahaan terkadang terdiri dari pengetahuan khusus.
Pengetahuan ini bisa menjadi keahlian teknis para insinyur atau kemampuan pemasaran
 khusus manajer. Ketika pengetahuan adalah keahlian teknis, perusahaan dapat membebankan
biaya kepada perusahaan di negara lain untuk penggunaan pengetahuan di memproduksi
produk yang sama atau serupa. Tetapi ketika pengetahuan khusus perusahaan adalah
terkandung dalam diri karyawannya, satu-satunya cara untuk mengeksploitasi peluang pasar
di negara lain mungkin akan melakukan FDI. Kemungkinan bahwa perusahaan akan
menciptakan pesaing masa depan dengan membebankan biaya kepada orang lain akses ke
pengetahuannya adalah ketidaksempurnaan pasar lain yang mendorong FDI. Daripada
berdagang keuntungan jangka pendek (biaya yang dibebankan perusahaan lain) untuk
kerugian jangka panjang (kehilangan daya saing), sebuah perusahaan akan lebih memilih
untuk melakukan investasi. Misalnya, ketika Jepang membangun kembali industrinya Perang
Dunia Kedua, banyak perusahaan Jepang membayar perusahaan-perusahaan Barat untuk
akses ke special pengetahuan teknis yang terkandung dalam produk mereka. Perusahaan-
perusahaan Jepang menjadi mahir dalam merevisi dan meningkatkan banyak teknologi ini
dan menjadi pemimpin dalam industri mereka, termasuk elektronik dan mobil.

3. Teori eklektik
Teori eklektik menyatakan bahwa perusahaan melakukan FDI ketika fitur dari lokasi tertentu
digabungkan dengan kepemilikan dan keuntungan internalisasi untuk membuat lokasi menarik
untuk investasi. Keuntungan lokasi adalah keuntungan menemukan aktivitas ekonomi tertentu di
lokasi tertentu karena karakteristik (alami atau didapat) dari lokasi tersebut. Keuntungan ini
secara historis adalah sumber daya alam seperti minyak di Timur Tengah, kayu di Kanada, atau
tembaga di Chili. Tetapi keuntungan juga bisa diperoleh, seperti produktif tenaga kerja.
Keuntungan kepemilikan mengacu pada kepemilikan perusahaan atas beberapa aset khusus,
seperti pengenalan merek, pengetahuan teknis, atau kemampuan manajemen. Keuntungan
internalisasi adalah salah satu yang muncul dari menginternalisasi kegiatan bisnis daripada
menyerahkannya ke yang relatif tidak efisien pasar. Teori eklektik menyatakan bahwa ketika
semua keuntungan ini ada, sebuah perusahaan akan melakukan FDI.

4. Kekuatan pasar
Perusahaan sering mencari jumlah daya terbesar yang mungkin terjadi relatif terhadap pesaing di
industri mereka. Teori kekuatan pasar menyatakan bahwa suatu perusahaan mencoba untuk
membangun kehadiran pasar yang dominan dalam suatu industri dengan melakukan FDI.
Keuntungan dari kekuatan pasar adalah keuntungan yang lebih besar karena perusahaan jauh
lebih mampu menentukan biaya input dan/atau harga outputnya.
Salah satu cara perusahaan dapat mencapai kekuatan pasar (atau dominasi) adalah
melalui integrasi vertikal — perluasan aktivitas perusahaan ke dalam tahapan produksi yang
menyediakan input perusahaan (integrasi ke belakang) atau yang menyerap outputnya (integrasi
ke depan). Terkadang sebuah perusahaan dapat secara efektif mengendalikan pasokan input
dunia yang dibutuhkan oleh industrinya jika memiliki sumber daya atau kemampuan untuk
berintegrasi ke belakang dalam memasok input tersebut. Perusahaan mungkin juga dapat
mencapai banyak kekuatan pasar jika mereka dapat berintegrasi ke depan untuk meningkatkan
kontrol atas output. Misalnya, mereka mungkin dapat melakukan investasi dalam distribusi untuk
melompati saluran distribusi yang dikontrol ketat oleh pesaing.

MASALAH MANAJEMEN DAN INVESTASI LANGSUNG ASING

Keputusan tentang apakah akan terlibat dalam FDI melibatkan beberapa masalah
penting mengenai manajemen perusahaan dan pasarnya. Beberapa masalah ini didasarkan pada
kerja internal perusahaan yang melakukan FDI, seperti kontrol yang diinginkan atas operasi di
luar negeri atau biaya produksi perusahaan. Lainnya terkait dengan pasar dan industri di mana
perusahaan bersaing, seperti preferensi pelanggan atau tindakan saingan.
1. Kontrol
Banyak perusahaan yang berinvestasi di luar negeri sangat peduli dengan mengendalikan
kegiatan yang terjadi di pasar lokal. Mungkin perusahaan ingin memastikan bahwa produknya
dipasarkan dengan cara yang sama di pasar lokal. Atau mungkin ingin memastikan bahwa harga
jual tetap sama di kedua pasar. Beberapa perusahaan mencoba mempertahankan kepemilikan
atas sebagian besar operasi lokal, bahkan hingga 100 persen dengan keyakinan bahwa
kepemilikan yang lebih besar memberi mereka kendali yang lebih besar.
Namun, kepemilikan sepenuhnya sekalipun tidak menjamin kontrol. Misalnya,
pemerintah daerah mungkin turun tangan dan meminta perusahaan untuk mempekerjakan
beberapa manajer lokal daripada membawa mereka semua dari kantor pusat. Perusahaan
mungkin perlu membuktikan kelangkaan bakat manajerial lokal yang terampil sebelum
pemerintah mengizinkan mereka membawa manajer dari negara asal. Pemerintah mungkin juga
mensyaratkan bahwa semua barang yang diproduksi di fasilitas lokal diekspor sehingga mereka
tidak bersaing dengan produk dari perusahaan domestik negara tersebut.
a) Persyaratan Kerjasama
Banyak perusahaan memiliki kebijakan ketat mengenai berapa banyak kepemilikan
yang mereka ambil di perusahaan-perusahaan di luar negeri karena pentingnya mempertahankan
kontrol. Di masa lalu, IBM (www.ibm.com) secara ketat mensyaratkan bahwa kantor pusat
memiliki 100 persen dari semua anak perusahaan internasional. Tetapi perusahaan terkadang
harus mengabaikan kebijakan tersebut jika suatu negara menuntut kepemilikan bersama sebagai
imbalan atas akses pasar.
Beberapa pemerintah melihat persyaratan kepemilikan bersama sebagai cara untuk
melindungi pekerja mereka dari eksploitasi dan industri mereka dari dominasi oleh perusahaan
internasional besar. Perusahaan terkadang akan mengorbankan kendali untuk mengejar peluang
pasar, tetapi seringkali tidak. Sebagian besar negara saat ini tidak mengambil sikap garis keras
seperti itu dan telah membuka pintu mereka untuk investasi oleh perusahaan multinasional.
Meksiko digunakan untuk membuat keputusan tentang investasi oleh perusahaan multinasional
berdasarkan kasus per kasus.

b) Manfaat Kerjasama
Banyak negara telah tumbuh lebih kooperatif terhadap perusahaan internasional dalam
beberapa tahun terakhir. Pemerintah negara berkembang dan negara berkembang menyadari
manfaat investasi oleh perusahaan multinasional, termasuk penurunan pengangguran,
peningkatan pendapatan pajak, pelatihan untuk menciptakan tenaga kerja yang lebih terampil,
dan alih teknologi. Sebuah negara yang dikenal karena terlalu membatasi operasi perusahaan
multinasional dapat melihat aliran investasi ke dalamnya mengering. Memang, kebijakan
pembatasan pemerintah India menghambat aliran masuk FDI selama bertahun-tahun.
Kerjasama juga sering membuka saluran komunikasi penting yang membantu
perusahaan mempertahankan hubungan positif di negara tuan rumah. Kedua belah pihak
cenderung berjalan di garis yang halus - bekerja sama sebagian besar waktu, tetapi berpegang
teguh pada saat-saat ketika taruhannya sangat tinggi.

2. Keputusan Pembelian-atau-Bangun
 Masalah penting lainnya bagi para manajer adalah apakah akan membeli bisnis yang
sudah ada atau membangun anak perusahaan di luar negeri dari bawah ke atas - disebut investasi
greenfield. Akuisisi biasanya memberikan investor dengan pabrik, peralatan, dan personel yang
ada. Perusahaan yang mengakuisisi juga dapat mengambil manfaat dari itikad baik yang telah
dibangun perusahaan selama bertahun-tahun dan pengakuan merek perusahaan yang ada.
Pembelian bisnis yang ada juga dapat memungkinkan metode alternatif untuk membiayai
pembelian, seperti pertukaran kepemilikan saham antara perusahaan. Faktor-faktor yang
mengurangi daya tarik untuk membeli fasilitas yang ada termasuk peralatan usang, hubungan
yang buruk dengan pekerja, dan lokasi yang tidak sesuai.

3. Biaya produksi
Banyak faktor yang berkontribusi terhadap biaya produksi di setiap pasar nasional.
Peraturan tenaga kerja dapat menambah biaya produksi secara signifikan. Perusahaan mungkin
diharuskan untuk memberikan paket tunjangan untuk karyawan mereka yang upahnya di atas
atau di atas jam. Mungkin diperlukan lebih banyak waktu daripada yang direncanakan untuk
melatih pekerja secara memadai agar produktivitas mencapai standar yang dapat diterima.
Meskipun biaya tanah dan tarif pajak atas laba dapat lebih rendah di pasar lokal (atau sengaja
diturunkan untuk menarik perusahaan multinasional), fakta bahwa mereka akan tetap konstan
tidak dapat diasumsikan. Perusahaan-perusahaan dari seluruh dunia yang menggunakan Cina
sebagai basis produksi telah menyaksikan kenaikan upah mengikis keuntungan mereka ketika
negara terus melakukan industrialisasi. Oleh karena itu beberapa perusahaan mendapati bahwa
Vietnam sekarang merupakan lokasi pilihan berbiaya rendah.
a) Rasionalisasi Produksi
Salah satu pendekatan yang digunakan perusahaan untuk menahan biaya produksi
disebut produksi yang dirasionalisasi — sistem produksi di mana setiap komponen produk
diproduksi di mana biaya produksi komponen itu paling rendah. Semua komponen kemudian
disatukan di satu lokasi pusat untuk dirakit menjadi produk akhir. Pertimbangkan boneka
binatang khas China yang komponennya semuanya diimpor ke China (dengan pengecualian dari
benang polycore yang dijahitnya). Mata boneka binatang dicetak di Jepang. Pakaiannya diimpor
dari Perancis. Isian serat-poliester berasal dari Jerman atau Amerika Serikat, dan bulu-bulu dari
tumpukan kain diproduksi di Korea. Hanya perakitan akhir dari komponen ini yang terjadi di
Cina. Meskipun model produksi ini sangat efisien, masalah potensial adalah penghentian
pekerjaan di satu negara dapat menghentikan seluruh proses produksi.

b) Maquiladora di Meksiko
Membentang 2.000 mil dari Samudra Pasifik ke Teluk Meksiko terletak sebuah jalur
selebar 130 mil di sepanjang perbatasan AS-Meksiko yang terdiri dari kawasan ekonomi khusus.
Ekonomi kawasan ini meliputi 11 juta orang dan output $ 150 miliar. Beberapa analis
membandingkan wilayah perbatasan AS - Meksiko dengan wilayah antara Hong Kong dan
wilayah pabrikannya, provinsi Guangdong China. Pejabat dari kota-kota di sepanjang perbatasan
antara Jerman dan Polandia mempelajari pengalaman AS-Meksiko untuk melihat pelajaran apa
yang dapat diterapkan pada situasi unik mereka.

c) Biaya Penelitian dan Pengembangan

Ketika teknologi menjadi faktor kompetitif yang semakin kuat, melonjaknya biaya
pengembangan tahap-tahap berikutnya dari teknologi telah mendorong perusahaan multinasional
untuk terlibat dalam aliansi dan akuisisi lintas batas. Misalnya, perusahaan farmasi multinasional
besar sangat tertarik pada pekerjaan bioteknologi perintis yang dilakukan oleh perusahaan kecil
yang baru memulai usaha.

4. Pengetahuan Pelanggan
Perilaku pembeli sering kali merupakan masalah penting dalam keputusan apakah akan
melakukan FDI. Kehadiran lokal dapat membantu perusahaan memperoleh pengetahuan
berharga tentang pelanggan yang tidak dapat diperoleh dari pasar dalam negeri. Misalnya, ketika
preferensi pelanggan untuk suatu produk berbeda banyak dari satu negara ke negara lain,
kehadiran lokal dapat membantu perusahaan lebih memahami preferensi tersebut dan
menyesuaikan produk mereka sesuai. Beberapa negara memiliki reputasi berkualitas dalam
kategori produk tertentu. Rekayasa otomotif Jerman, sepatu Italia, parfum Prancis, dan jam
tangan Swiss mengesankan pelanggan sebagai kualitas unggul. Karena persepsi ini, dapat
menguntungkan bagi perusahaan untuk menghasilkan produknya di negara dengan reputasi
kualitas, bahkan jika perusahaan tersebut berbasis di negara lain.
 5. Klien yang mengikuti
Perusahaan biasanya terlibat dalam FDI ketika perusahaan yang mereka suplai telah
berinvestasi di luar negeri. Praktek "mengikuti klien" ini biasa terjadi di industri di mana
produsen mengambil komponen dari pemasok yang memiliki hubungan dekat dengan mereka.
Praktek ini cenderung menghasilkan perusahaan yang berada dalam jarak geografis yang dekat
satu sama lain karena mereka saling memberikan input.
Dengan perusahaan-perusahaan yang bekerja sama secara erat untuk menghasilkan suatu
produk secara global, mereka saling mengenal dengan lebih baik. Dan gerakan menuju membuat
kegiatan bisnis lebih berkelanjutan secara lingkungan, ekonomi, dan sosial berarti bahwa
perusahaan terkadang menekan pemasok dan klien mereka untuk "menghijaukan" kegiatan
mereka. Untuk beberapa contoh bagaimana bisnis telah melakukan ini, baca fitur Keberlanjutan
Global bab ini, berjudul "Greening the Supply Chain."

6. Mengikuti saingannya
Keputusan FDI sering menyerupai skenario "ikuti pemimpin" dalam industri yang
memiliki sejumlah perusahaan besar. Dengan kata lain, banyak dari firma-firma ini percaya
bahwa memilih untuk tidak bergerak sejajar dengan "penggerak pertama" dapat berakibat
tertutupnya pasar yang berpotensi menguntungkan. Ketika perusahaan yang berbasis di negara
industri pindah kembali ke Afrika Selatan setelah apartheid berakhir, pesaing mereka mengikuti.
Tentu saja, setiap pasar hanya dapat mempertahankan sejumlah saingan dan perusahaan yang
tidak dapat bersaing sering memilih untuk keluar dari pasar.

MENGAPA PEMERINTAH MENGINTERVENSI FDI

Negara sering melakukan intervensi dalam aliran FDI untuk melindungi warisan budaya
mereka, perusahaan domestik, dan pekerjaan. Mereka dapat membuat undang-undang, membuat
peraturan, atau membangun rintangan administratif yang harus diatasi oleh perusahaan dari
negara lain jika mereka ingin berinvestasi di negara tersebut. Namun, meningkatnya tekanan
kompetitif memaksa negara-negara untuk saling bersaing untuk menarik perusahaan
multinasional. Meningkatnya kompetisi nasional untuk investasi menyebabkan pemerintah
memberlakukan perubahan peraturan yang mendorong investasi. Mayoritas perubahan peraturan
yang diperkenalkan pemerintah dalam beberapa tahun terakhir lebih menguntungkan FDI.
 Secara umum, bias terhadap proteksionisme atau keterbukaan berakar pada budaya,
sejarah, dan politik suatu negara. Nilai, sikap, dan kepercayaan membentuk dasar bagi sebagian
besar posisi pemerintah mengenai FDI. Misalnya, negara-negara Amerika Selatan dengan ikatan
budaya yang kuat dengan warisan Eropa (seperti Argentina) umumnya antusias tentang investasi
yang diterima dari negara-negara Eropa. Negara-negara Amerika Selatan dengan pengaruh
pribumi yang lebih kuat (seperti Ekuador) umumnya kurang antusias. Pendapat sangat bervariasi
pada jumlah FDI yang tepat yang harus didukung oleh suatu negara. Pada satu ekstrim adalah
mereka yang mendukung swasembada ekonomi lengkap dan yang menentang segala bentuk FDI.
Pada ekstrem yang lain adalah mereka yang tidak menyukai intervensi pemerintah dan yang
mendukung booming arus masuk FDI. Di antara kedua ekstrem ini terletak sebagian besar
negara, yang meyakini bahwa jumlah FDI tertentu diinginkan untuk meningkatkan hasil nasional
dan meningkatkan standar hidup rakyatnya. Selain cita-cita filosofis, negara-negara melakukan
intervensi dalam FDI untuk sejumlah alasan yang sangat praktis. Tetapi untuk sepenuhnya
menghargai alasan-alasan itu, pertama-tama kita harus memahami apa yang dimaksud dengan
neraca pembayaran suatu negara.

1. Neraca pembayaran
Neraca pembayaran suatu negara adalah sistem akuntansi nasional yang mencatat semua
penerimaan yang masuk ke negara dan semua pembayaran ke entitas di negara lain. Transaksi
internasional yang menghasilkan arus masuk dari negara lain menambah neraca pembayaran.
Transaksi internasional yang menghasilkan arus keluar ke negara lain mengurangi saldo neraca
pembayaran.
a) Akun saat ini
Rekening koran adalah rekening nasional yang mencatat transaksi yang melibatkan
ekspor dan impor barang dan jasa, penerimaan pendapatan atas aset di luar negeri, dan
pembayaran pendapatan atas aset asing di dalam negeri. "Ekspor" barang dagangan diberi nilai
positif dalam neraca pembayaran karena pendapatan diterima. "Impor" diberi nilai negatif karena
uang dibayarkan kepada perusahaan di luar negeri.
Akun layanan melibatkan pariwisata, konsultasi bisnis, perbankan, dan layanan lainnya.
Misalkan bisnis di Amerika Serikat menerima pembayaran untuk layanan konsultasi yang
diberikan kepada perusahaan di negara lain. Tanda terima dicatat sebagai “Ekspor” layanan dan
diberi nilai positif. "Impor" layanan memerlukan uang untuk dikirim keluar dari suatu negara dan
karenanya menerima nilai negatif. Akun penerimaan pendapatan adalah penghasilan yang
diperoleh dari aset A.S. yang dimiliki di luar negeri. Ketika anak perusahaan perusahaan A.S. di
luar negeri mengirimkan laba ke perusahaan induk di Amerika Serikat, itu dicatat sebagai
“Kwitansi pendapatan” dan diberi nilai positif.
Akhirnya, akun pembayaran pendapatan adalah uang yang dibayarkan kepada entitas di
negara lain yang diperoleh dari aset yang dimiliki di Amerika Serikat. Misalnya, ketika anak
perusahaan AS di A.S. mengirim laba ke perusahaan induk di Prancis, transaksi dicatat sebagai
“Pembayaran pendapatan” dan diberi nilai negatif. Surplus transaksi berjalan terjadi ketika suatu
negara mengekspor lebih banyak barang dan jasa dan menerima lebih banyak pendapatan dari
luar negeri daripada mengimpor dan membayar di luar negeri. Sebaliknya, defisit transaksi
berjalan terjadi ketika suatu negara mengimpor lebih banyak barang dan jasa dan membayar
lebih banyak di luar negeri daripada mengekspor dan menerima dari luar negeri.
b) Akun Modal
Akun modal adalah akun nasional yang mencatat transaksi yang melibatkan pembelian
dan penjualan aset. Misalkan warga negara AS membeli saham di perusahaan Meksiko di pasar
saham Meksiko. Transaksi dicatat sebagai "Peningkatan aset A.S. di luar negeri (capital
outflow)" dan diberi nilai negatif. Jika seorang investor Meksiko membeli real estat di Amerika
Serikat, transaksi tersebut meningkatkan "Aset asing di Amerika Serikat (capital inflow)" dan
diberi nilai positif.

2. Alasan untuk Intervensi oleh Negara tuan rumah

Ada sejumlah alasan mengapa pemerintah melakukan intervensi dalam FDI. Terdapat
alasan utama — untuk mengontrol neraca pembayaran dan untuk mendapatkan sumber daya dan
manfaat :
a) Kontrol Neraca Pembayaran
Banyak pemerintah melihat intervensi sebagai satu-satunya cara untuk menjaga
keseimbangan pembayaran tetap terkendali. Pertama, karena aliran masuk FDI dicatat sebagai
tambahan pada neraca pembayaran, suatu negara mendapatkan dorongan neraca pembayaran dari
aliran masuk FDI awal. Kedua, negara dapat memberlakukan persyaratan konten lokal pada
investor dari negara lain untuk tujuan produksi lokal. Ini memberi perusahaan lokal peluang
untuk menjadi pemasok dalam operasi produksi, yang dapat membantu negara mengurangi
impor dan meningkatkan neraca pembayaran. Ketiga, ekspor (jika ada) yang dihasilkan oleh
operasi produksi baru dapat memiliki dampak yang menguntungkan pada neraca pembayaran
negara tuan rumah.
Namun, ketika perusahaan mengembalikan keuntungan ke negara asalnya, mereka
menghabiskan cadangan devisa negara tuan rumah mereka. Aliran modal keluar ini mengurangi
neraca pembayaran negara tuan rumah. Untuk menopang neraca pembayarannya, negara tuan
rumah dapat melarang atau membatasi perusahaan nondomestik untuk memindahkan keuntungan
ke negara asalnya.
Atau, negara tuan rumah menyimpan cadangan devisa mereka ketika perusahaan
internasional menginvestasikan kembali pendapatan mereka. Menginvestasikan kembali dalam
fasilitas manufaktur lokal juga dapat meningkatkan daya saing produsen lokal dan meningkatkan
ekspor negara tuan rumah — sehingga meningkatkan posisi neraca pembayarannya.

b) Dapatkan Sumber Daya dan manfaat

Di luar alasan neraca pembayaran, pemerintah mungkin mengintervensi aliran FDI untuk
memperoleh sumber daya dan manfaat seperti teknologi, keterampilan manajemen, dan lapangan
kerja.
 Akses ke Teknologi
Investasi dalam teknologi, baik dalam produk atau proses, cenderung meningkatkan
produktivitas dan daya saing suatu negara. Itulah sebabnya negara tuan rumah memiliki
insentif yang kuat untuk mendorong impor teknologi. Selama bertahun-tahun, negara-
negara berkembang di Asia diperkenalkan dengan keahlian dalam proses industri ketika
perusahaan multinasional mendirikan pabrik di dalam perbatasan mereka. Tetapi hari ini,
beberapa dari mereka mencoba untuk memperoleh dan mengembangkan keahlian
teknologinya sendiri.
 Keterampilan Manajemen dan pekerjaan
Negara-negara yang sebelumnya komunis tidak memiliki beberapa keterampilan
manajemen yang diperlukan untuk berhasil dalam ekonomi global. Dengan mendorong
FDI, negara-negara ini dapat menarik manajer berbakat untuk datang dan melatih
penduduk setempat dan dengan demikian meningkatkan daya saing internasional
 perusahaan domestik mereka. Selain itu, penduduk setempat yang terlatih dalam teknik
manajemen modern pada akhirnya dapat memulai bisnis lokal mereka sendiri — yang
semakin memperluas peluang kerja. Namun, para pencela berpendapat bahwa walaupun
FDI dapat menciptakan lapangan kerja, ia juga dapat menghancurkan lapangan kerja jika
perusahaan-perusahaan lokal yang kurang kompetitif dipaksa keluar dari bisnis.

3. Alasan untuk Intervensi oleh Negara asal

Negara-negara asal (negara-negara tempat perusahaan internasional meluncurkan
investasi mereka) juga dapat mendorong atau mencegah arus keluar FDI karena berbagai alasan.
Tetapi negara asal cenderung memiliki keprihatinan yang lebih sedikit karena mereka sering
merupakan negara industri yang makmur. Untuk negara-negara ini, investasi luar jarang
memiliki dampak nasional — tidak seperti dampak pada negara berkembang atau berkembang
yang menerima FDI. Namun demikian, berikut adalah beberapa alasan paling umum untuk
mencegah FDI keluar:
a) Berinvestasi di negara lain mengirim sumber daya keluar dari negara asal.
Akibatnya, sumber daya lebih sedikit digunakan untuk pembangunan dan pertumbuhan
ekonomi di dalam negeri. Di sisi lain, keuntungan yang diperoleh dari aset di luar negeri
yang dikembalikan ke rumah meningkatkan neraca pembayaran negara asal dan sumber daya
yang tersedia.
b) FDI keluar pada akhirnya dapat merusak neraca pembayaran suatu negara dengan mengambil
tempat dari ekspornya.
Ini dapat terjadi ketika perusahaan menciptakan fasilitas produksi di pasar luar negeri, yang
hasilnya menggantikan ekspor yang dulu dikirim ke sana dari negara asal.
c) Pekerjaan yang dihasilkan dari investasi keluar dapat menggantikan pekerjaan di rumah.
Ini sering merupakan masalah yang paling diperdebatkan untuk negara asal. Relokasi
produksi ke negara dengan upah rendah dapat memiliki dampak yang kuat pada lokal atau
wilayah. Namun, dampaknya jarang bersifat nasional, dan dampaknya sering diredam oleh
peluang kerja lain dalam perekonomian. Selain itu, mungkin ada peningkatan yang
mengimbangi dalam pekerjaan negara asal jika ekspor tambahan diperlukan untuk
mendukung kegiatan yang diwakili oleh FDI yang keluar. Misalnya, jika Hyundai
 (www.hyundai-motor.com) dari Korea Selatan membangun pabrik manufaktur mobil di
Brasil, lapangan kerja Korea dapat meningkat untuk memasok suku cadang pabrik Brasil.

FDI tidak selalu memberikan pengaruh negatif pada negara asal. Bahkan, negara-negara
mempromosikan keluar FDI karena alasan berikut:
1) FDI luar dapat meningkatkan daya saing jangka panjang.
Bisnis saat ini sering bersaing dalam skala global. Perusahaan yang paling kompetitif
cenderung adalah mereka yang melakukan bisnis di lokasi yang paling menguntungkan di
mana pun di dunia, terus meningkatkan kinerjanya relatif terhadap pesaing, dan
memperoleh keunggulan teknologi dari aliansi yang dibentuk dengan perusahaan lain.
Perusahaan Jepang telah menjadi ahli dalam memanfaatkan FDI dan pengaturan kerja
sama dengan perusahaan dari negara lain. Kunci kesuksesan mereka adalah bahwa
perusahaan Jepang melihat setiap usaha koperasi sebagai peluang belajar.
2) Negara-negara dapat mendorong FDI dalam industri yang diidentifikasi sebagai industri
"matahari terbenam".
Sunset industri adalah mereka yang menggunakan teknologi usang dan usang atau yang
mempekerjakan pekerja berupah rendah dengan sedikit keterampilan. Pekerjaan ini tidak
terlalu menarik bagi negara-negara yang memiliki industri yang membayar upah tinggi
kepada pekerja terampil. Dengan membiarkan sebagian dari pekerjaan ini pergi ke luar
negeri dan dengan melatih kembali para pekerja dalam pekerjaan terampil dengan gaji
lebih tinggi, mereka dapat meningkatkan ekonomi mereka ke arah industri-industri
“matahari terbit”. Ini merupakan trade-off bagi pemerintah antara hilangnya pekerjaan
jangka pendek dan manfaat jangka panjang dari pengembangan keterampilan pekerja.

INSTRUMEN KEBIJAKAN PEMERINTAH DAN FDI

Seiring waktu, baik negara tuan rumah maupun negara asal telah mengembangkan
berbagai metode untuk mempromosikan atau membatasi FDI. Pemerintah menggunakan alat-alat
ini karena berbagai alasan, termasuk meningkatkan posisi neraca pembayaran, memperoleh
sumber daya, dan dalam hal investasi luar.

1. Negara Tuan Rumah: Promosi

 Negara tuan rumah menawarkan berbagai insentif untuk mendorong aliran masuk FDI.
Ini mengambil dua bentuk umum — insentif keuangan dan peningkatan infrastruktur.
1) Insentif Keuangan
Pemerintah tuan rumah dari semua negara memberikan insentif finansial kepada
perusahaan untuk berinvestasi di dalam perbatasan mereka. Salah satu metode termasuk insentif
pajak, seperti tarif pajak yang lebih rendah atau penawaran untuk menghapuskan pajak atas
keuntungan lokal untuk jangka waktu yang diperpanjang hingga lima tahun atau lebih. Suatu
negara juga dapat menawarkan pinjaman berbunga rendah kepada investor.
Kelemahan dari jenis insentif ini adalah mereka dapat memungkinkan perusahaan
multinasional untuk menciptakan perang penawaran di antara lokasi yang berlomba-lomba untuk
investasi. Dalam kasus seperti itu, perusahaan biasanya berinvestasi di wilayah yang paling
menarik setelah lokasi mengalami putaran insentif yang meningkat. Perusahaan bahkan telah
dituduh melibatkan pemerintah lain dalam negosiasi untuk memaksa konsesi dari lokasi yang
telah dipilih untuk investasi. Biaya bagi pembayar pajak untuk menarik FDI dapat beberapa kali
lipat dari apa yang sebenarnya dibayar oleh pekerjaan itu sendiri — terutama ketika negara-
negara berusaha untuk saling bersaing untuk memenangkan investasi.
2) Perbaikan Infrastruktur
Karena masalah yang terkait dengan insentif keuangan, beberapa pemerintah mengambil
rute alternatif untuk memikat investasi. Manfaat yang bertahan lama bagi masyarakat di sekitar
lokasi investasi dapat dihasilkan dari membuat perbaikan infrastruktur lokal — pelabuhan yang
lebih baik cocok untuk pengiriman yang dikemas dalam kontainer, perbaikan jalan, dan sistem
telekomunikasi yang canggih.

2. Negara Tuan Rumah: Pembatasan

Negara tuan rumah juga memiliki berbagai metode untuk membatasi FDI yang masuk. Sekali
lagi, ini mengambil dua bentuk umum — pembatasan kepemilikan dan tuntutan kinerja.
1) Batasan Kepemilikan
Pemerintah dapat memberlakukan batasan kepemilikan yang melarang perusahaan non-
investasi berinvestasi di industri tertentu atau memiliki jenis bisnis tertentu. Larangan semacam
itu biasanya berlaku untuk bisnis di industri budaya dan perusahaan yang vital bagi keamanan
nasional.
 2) Permintaan Kinerja
Yang lebih umum daripada persyaratan kepemilikan adalah tuntutan kinerja yang
memengaruhi cara perusahaan internasional beroperasi di negara tuan rumah. Meskipun biasanya
dipandang mengganggu, sebagian besar perusahaan internasional mengizinkan mereka dengan
cara yang sama seperti mereka mengizinkan peraturan negara asal. Tuntutan kinerja termasuk
memastikan bahwa sebagian konten produk berasal dari lokal, menetapkan bahwa sebagian dari
output harus diekspor, atau mengharuskan teknologi tertentu ditransfer ke bisnis lokal.

3. Negara Asal: Promosi

Untuk mendorong FDI keluar, pemerintah negara asal dapat melakukan salah satu dari
yang berikut:
1) Menawarkan asuransi untuk menanggung risiko investasi di luar negeri, termasuk, di
antaranya, asuransi terhadap pengambilalihan aset dan kerugian akibat konflik bersenjata,
penculikan, dan serangan teroris.
2) Berikan pinjaman kepada perusahaan yang ingin meningkatkan investasi mereka di luar
negeri. Pemerintah negara asal juga dapat menjamin pinjaman yang diambil perusahaan
dari lembaga keuangan.
3) Menawarkan keringanan pajak atas keuntungan yang diperoleh di luar negeri atau
menegosiasikan perjanjian pajak khusus. Sebagai contoh, beberapa perjanjian
multinasional mengurangi atau menghilangkan praktik pajak berganda - keuntungan yang
diperoleh di luar negeri dikenakan pajak baik di negara asal maupun negara tuan rumah.
4) Menerapkan tekanan politik pada negara-negara lain untuk membuat mereka
melonggarkan pembatasan mereka pada investasi masuk. Perusahaan-perusahaan non-
Jepang sering merasa sangat sulit untuk berinvestasi di Jepang. Amerika Serikat,
misalnya, berulang kali menekan pemerintah Jepang untuk membuka pasarnya lebih jauh
ke FDI. Tetapi karena tekanan semacam itu telah mencapai sedikit keberhasilan, banyak
perusahaan AS bekerja sama dengan bisnis lokal Jepang ketika memasuki pasar Jepang.

4. Negara Asal: pembatasan

Di sisi lain, untuk membatasi efek FDI keluar pada perekonomian nasional, pemerintah
dalam negeri dapat menggunakan salah satu dari dua opsi berikut:
 1) Menerapkan tarif pajak diferensial yang membebankan pendapatan dari pendapatan di
luar negeri pada tingkat yang lebih tinggi dari pendapatan domestik;
2) Menerapkan sanksi langsung yang melarang perusahaan domestik melakukan investasi
di negara tertentu.

Daftar Pustaka :
Wild, John J. dan Kenneth L. Wild. 2016. International Business The Challenges of
Globalization. England : Pearson Education Limited.