OBLIGASI DAN PENILAIANNYA

18809134032

LEPVINA

Obligasi adalah wesel jangka panjang yang diterbitkan oleh unit perusahaan dan pemerintah.
Penerbit obligasi menerima uang dalam pertukaran untuk melakukan pembayaran bunga dan
pokok pinjaman pada tanggal tertentu di masa yang akan datang.

Inovas pembiayaan jangka pajang, antara lain sebagai berikut.

a) Obligasi berkupon nol, yang tidak membayar bunga tahunan tetapi diterbitkan pada
diskonto.
b) Utang bersekutu bunga mengambang, pembayaran bunga fluktuasi dengan perubahan
tingkat suku bunga umum.
c) Junk bond, diterbitkan perusahaan yang menggunakan leverage keuangan.

Penarikan obligasi

Call provision memberikan hak kepada perusahaan penerbit untuk menebus obligasi kepada
perusahaan penerbit untuk menebus obligasi sebelun jatuh tempo dengan syarat-syarat
tertentu. Perusahaan menarik obligasi apabila suku bunga turun secara substansial di bawah
suku bunga kupon.

Dana peluasan merupakan provisi yang mengharuskan perusahaan untuk menarik sebagian
obligasi setiap tahun. Hal ini bertujuan untuk menarik secara berurutan obligasi tersebut, dana
peluasan tidak memerlukan premi penarikan.

Nilai obligasi dicari sebagai nilai sekarang dari anuitas (pembayaran bunga) ditambah nilai
sekarang dari pokok. Obligasi dievaluasi pada suku bunga periodik yang tepat sepanjang
jumlah periode dimana pembayaran bunga dilakukan. Hasi bunga hingga jatuh tempo
merupakan pengembalian yang diperoleh atas obligasi yang disimpan hingga jatuh tempo.

Hasil hingga penarikan (YTC) ditentukan sebagai nilai sekarang dari pembayaran bunga yang
diterima ketika obligasi beredar ditambah nilai sekarang dari harga penarikan. Semakin lama
jatuh tempo obligasi, semakin besar harga obligasi akan berubah sebagai tanggapan terhadap
perubahan suku bunga.

Jika penerbit obligasi mengalami kegagalan, makan investor akan menerima lebih sedikit dari
pada pengembalian yang dijanjikan atas obligasi tersebut. Oleh karena itu, investor harus
mengevaluasi risiko kegagalan obligasi sebelum melakukan pembelian.

Pengembalian oleh tingkat risiko obligasi terdapat pada jenis obligasi sebagai berikut.

1. Obligasi hipotik
2. Debenture
3. Konvertibel
4. Obligasi dengan warrant
5. Obligasi pendapatan
6. Obligasi indeks