TUGAS MINGGU 14 TEORI EKONOMI MAKRO II

NAMA : MEITA AYU TRISNASARI

NIM : 041811133091
KELAS : A

CHAPTER 23
Soal 1
Menggunakan informasi dalam bab ini, beri label masing-masing dari yang berikut ini
pernyataan benar, salah, atau tidak pasti. Jelaskan secara singkat.
a. Argumen terpenting yang mendukung tingkat inflasi positif di negara-negara
OCED adalah seignorage
Jawab: Salah. Dampak seigniorage dari inflasi tidak terlalu signifikan di negara-negara
dengan sistem pengumpulan pajak yang efektif. Saya akan mencirikan negara-negara
OECD sebagai negara dengan sistem pengumpulan pajak yang efektif

b. Memerangi inflasi harus menjadi satu-satunya tujuan Fed

Jawab: Tidak pasti. Sementara menargetkan inflasi sangat penting, menjadikannya
satusatunya tujuan Fed mengabaikan efek yang mungkin ditimbulkannya selama krisis atau
peristiwa yang tidak biasa. Secara umum, Fed mengikuti penargetan inflasi dengan sangat
cermat, tetapi menjadikan ini satu-satunya tujuan akan membatasi efektivitas kombinasi
kebijakan moneter dan fiskal yang terkadang diperlukan untuk suatu perekonomian.

c. Inflasi dan pertumbuhan uang bergerak bersama dari tahun 1970 hingga 2009
Jawab: Salah. Hubungan ini terbukti longgar dan tidak dapat diandalkan dalam jangka
pendek dan panjang. Inflasi meroket pada 1980-an, tetapi baru pada 1990-an
pertumbuhan M1 mencapai tingkat yang sebanding.

d. Karena kebanyakan orang tidak terlalu kesulitan membedakan antara nilai

nominal dan riil, inflasi tidak mengganggu pengambilan keputusan
Jawab: Salah. Kebanyakan orang kesulitan membedakan antara tingkat bunga riil dan
tingkat bunga nominal. Ini disebut ilusi uang. Menggunakan contoh yang sama dari
bagian (a) menunjukkan hal ini. Kebanyakan orang akan lebih senang dengan kenaikan
1% ketika tingkat inflasi 3% dibandingkan dengan kenaikan 0% ketika inflasi 2%
meskipun mereka adalah hal yang sama. Ilusi bahwa seseorang menghasilkan uang
menunjukkan bahwa kebanyakan orang tidak dapat membedakan antara tingkat inflasi
riil dan nominal.
e. Sebagian besar bank sentral di seluruh dunia memiliki target inflasi sebesar 4%
Jawab: Salah, tingkat target sebenarnya adalah inflasi 2%. Yang mana Amerika Serikat ada
di bawah sekarang. Target inflasi 0% nol itu buruk karena mengikat tangan bank sentral saat
melakukan kebijakan moneter. 4% mungkin dianggap tinggi oleh banyak orang lainnya

f. Semakin tinggi tingkat inflasi, semakin tinggi tarif pajak efektif atas capital
gain
Jawab: Benar. Pajak atas capital gain biasanya didasarkan pada perubahan harga
suatu aset sejak dibeli dan dijual. Jadi, jika inflasi meningkat, pajak atas aset ini akan
meningkat. Jika keuntungan aset Anda hanya disebabkan oleh inflasi, maka harga
riil aset Anda tidak meningkat. Namun, karena harga nominal aset Anda meningkat,
Anda harus membayar pajak capital gain atas aset ini, menyebabkan Anda
kehilangan uang.

g. Aturan Taylor menggambarkan bagaimana bank sentral menyesuaikan suku

bunga kebijakan di seluruh resesi dan booming
Jawab: Tidak pasti. Aturan Taylor menjelaskan bagaimana Fed menyesuaikan tingkat bunga
nominal sebagai respons terhadap ledakan dan resesi

h. Batas bawah nol pada tingkat kebijakan nominal diharapkan menjadi fitur
reguler kebijakan moneter ketika penargetan inflasi dimulai
Jawab: Salah. Ketika penargetan inflasi dimulai pada awal 1990, inflasi lebih tinggi daripada
saat ini dan jebakan likuiditas (batas bawah nol) hanyalah kemungkinan teoretis

i. Pelonggaran kuantitatif mengacu pada pembelian aset bank sentral dengan

maksud untuk secara langsung mempengaruhi hasil atas aset ini
Jawab: Benar, membeli aset akan menurunkan premi mereka, yang pada gilirannya
menurunkan suku bunga pinjaman dan meningkatkan pengeluaran

j. Dalam krisis, bank sentral memberikan likuiditas kepada lembaga keuangan

yang tidak mereka atur
Jawab: Benar. Hal ini dilakukan karena The Fed adalah "leader of last resort", dengan
kondisi perekonomian yang bergejolak, banyak institusi, perusahaan, dan industri yang
mendatangi mereka. Mereka menyediakan likuiditas itu untuk mengurangi kerusakan
yang akan ditimbulkan krisis terhadap ekonomi dan menghindari terulangnya apa yang
terjadi dalam depresi besar.

k. Salah satu konsekuensi dari krisis adalah persyaratan modal yang lebih tinggi
dan rezim peraturan yang lebih luas bagi bank
Jawab: Benar. Perjanjian Basel II dan Basel III adalah contoh tindakan yang diambil
sebagai konsekuensi dari krisis. Tesis ini menetapkan rasio minimum modal terhadap
aset tertimbang menurut risiko yang dimiliki oleh bank.
Soal 2
Memutus hubungan antara pertumbuhan uang dan inflasi tingkat menengah.
Hubungan permintaan uang dalam Bab 4 digunakan secara implisit pada Gambar
23-1. Hubungan itu
𝑴
= Y L (i)
𝑷

Bank sentral bersama dengan otoritas politik memilih target inflasi p*.

a. Turunkan tingkat bunga nominal target dalam ekuilibrium jangka menengah.

Jawab: Kita tahu bahwa 𝑖 = 𝑟 + 𝜋
Dalam ekuilibrium jangka menengah, inflasi aktual sama dengan inflasi target
𝜋 = 𝜋∗
Dalam ekuilibrium jangka menengah, tingkat bunga riil berada pada tingkat alami yang
pada tingkat ini output dalam tingkat alami.
𝑟 = 𝑟𝑛
Dengan demikian, target tingkat bunga nominal dalam ekuilibrium jangka menengah
adalah
𝑖 ∗ = 𝑟𝑛 + 𝜋∗

b. Pertimbangkan keseimbangan jangka menengah di mana output potensial

tidak tumbuh. Turunkan hubungan antara pertumbuhan uang dan inflasi.
Jawab: Dalam ekuilibrium jangka menengah, output dalam tingkat alami (𝑌𝑛 ) dan
tingkat bunga dalam target (𝑖 ∗ ). Jadi
𝑀
= Yn L (i*)
𝑃

Ketika tingkat output alami dan tingkat bunga konstan dalam ekuilibrium jangka
menengah, permintaan uang di sisi kanan konstan. Ini menyiratkan keseimbangan
uang riil harus tetap konstan. Namun dalam jangka menengah, harga fleksibel. Kita
bisa menulis ulang persamaannya

M = PYn L (i*)
Ini menyiratkan bahwa dalam persediaan uang jangka menengah akan tumbuh
seiring dengan pertumbuhan harga.

c. Sekarang pertimbangkan keseimbangan jangka menengah di mana output

potensial tumbuh sebesar 3% per tahun. Sekarang turunkan hubungan antara
pertumbuhan uang dan inflasi. Apakah Anda mengharapkan inflasi lebih tinggi
atau lebih rendah dari pertumbuhan uang?
Jawab: Lihatlah salah satu persamaan dari bagian (b)
𝑀
= Yn L (i*)
𝑃

Sisi kanan ekuilibrium pasar uang sekarang akan tumbuh 3% per tahun. Dengan
demikian, persediaan uang riil harus tumbuh sebesar 3%. Jadi, tingkat pertumbuhan
M harus 3 poin persentase lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan P. Anda akan
mengharapkan pertumbuhan uang lebih besar daripada inflasi jika ada pertumbuhan
dalam potensi keluaran.
d. Perhatikan Gambar 23-1. Pertama-tama, lihat periode yang berakhir pada kira-
kira 1995. Bagaimana hasil Anda di bagian (b) dan (c) berhubungan dengan itu?
Jawab:

Pada bagian Gambar 23-1 sebelum 1995, pertumbuhan uang tampaknya melebihi inflasi
(pertumbuhan harga) sekitar 2-3 poin persentase. Kesenjangan ini akan diperhitungkan
oleh pertumbuhan output. Hasil pada bagian b dan c konsisten dengan Gambar 23-1
hingga 1995.

e. Fokus pada kasus di mana semua uang adalah mata uang. Kemudian kita dapat
menganggap permintaan uang sebagai permintaan mata uang (Anda dapat
merujuk kembali ke lampiran Bab 4 jika perlu). Selama 50 tahun terakhir:
Jawab:
1. Automatic tellers have allowed cash to be dispensed outside of regular banking hours.
Ini akan mengurangi kepemilikan kas rata-rata-lebih mudah mendapatkan uang tunai
saat dibutuhkan.
2. Penggunaan kartu kredit untuk pembelian telah berkembang pesat. Ini akan
mengurangi kepemilikan kas rata-rata.
3. Penggunaan kartu debit untuk pembelian telah berkembang pesat. Ini akan
mengurangi kepemilikan kas rata-rata.
4. Baru-baru ini, teknologi memungkinkan pembelian kecil dengan kartu kredit dan
debit dengan melambaikan kartu tersebut ke terminal pembayaran di dekat mesin
kasir. Ini akan mengurangi kepemilikan kas rata-rata.

f. Database FRED di Federal Reserve Bank of St. Louis memiliki serangkaian mata
uang (MBCURRCIR). Unduh seri ini dan seri untuk PDB nominal (PDB). Buat
rasio mata uang terhadap PDB nominal. Bagaimana serial ini berperilaku dari 1980
hingga 2015? Apakah kamu terkejut? Siapa lagi selain rumah tangga dan
perusahaan yang memegang mata uang AS?
Jawab:
Antara 1980 dan 2015, kepemilikan kas naik dengan faktor 10 dan PDB nominal naik
hanya dengan faktor harga hanya naik dengan faktor 6. Selanjutnya, pada 1980-2018
kepemilikan kas naik dengan faktor 13 dan PDB nominal naik dengan faktor 7. Rasio
mata uang terhadap PDB nominal meningkat. Ini agak mengejutkan mengingat
perubahan teknologi pembayaran yang dijelaskan di bagian e. Non-penduduk Amerika
memegang banyak mata uang Amerika. Transaksi ilegal di seluruh dunia biasanya
dilakukan dengan menggunakan mata uang Amerika. Ini bisa menjelaskan peningkatan.
Soal 6
Rasio pinjaman-terhadap-nilai maksimum sebagian besar pembeli rumah membeli
rumah mereka dengan kombinasi dari pembayaran uang muka dan hipotek. Rasio
pinjaman terhadap nilai adalah aturan yang menetapkan pinjaman hipotek
maksimum yang diperbolehkan pada pembelian rumah.

a. Jika sebuah rumah berharga $300.000 dan rasio pinjaman-terhadap-nilai

maksimum adalah 80% seperti di Denmark, berapakah uang muka
minimum?
Jawab: Uang muka minimum adalah 20% dari nilai rumah atau $60.000 DP = (1-
LTV) V DP = (1-80%) x $300,000 = $60,000

b. Jika nilai pinjaman-ke-maksimum dikurangi, bagaimana ini akan

mempengaruhi permintaan rumah?
Jawab: Jika pinjaman untuk nilai maksimum dikurangi, ini meningkatkan uang
muka. Kami berharap ini dapat mengurangi permintaan rumah karena rumah tangga
harus menabung sedikit lebih lama untuk mencapai uang muka yang diminta.

c. Di Bab 14 Anda dirujuk ke Indeks Harga Rumah Ekonom. Temukan indeks

tersebut dan lihat perilaku harga rumah di Kanada dan Amerika Serikat dari
tahun 1970 hingga 2015. Pada tanggal 10 Desember 2015, Menteri Keuangan
Kanada mengumumkan kenaikan uang muka minimum untuk setiap bagian
dari hipotek lebih dari $ 500.000 . (Pengumuman dapat ditemukan di
http://www.fin.gc.ca/n15/15-088- eng.asp.) Mengapa tindakan ini diambil?
Apakah Anda melihat pengaruhnya terhadap harga rumah di Kanada? Apa
yang kamu simpulkan?
Jawab: Harga rumah Kanada terus meningkat dan tingkat kenaikan tidak melambat
hingga tahun 2015. Dengan meningkatkan uang muka minimum untuk rumah yang
sangat mahal, menteri keuangan berharap dapat mengurangi permintaan rumah dan
mengendalikan potensi bubble. Pada saat penulisan (Januari 2016), kebijakan
tersebut baru saja diberlakukan. Masih terlalu dini untuk mengetahui apakah
kebijakan tersebut berdampak pada harga rumah.