Pemegang saham minoritas cukup dilindungi di Indonesia dan praktik di BUMN Indonesia telah

hampir memenuhi praktik terbaik berikut:

1. Badan koordinasi atau kepemilikan dan BUMN harus memastikan bahwa semua pemegang
saham diperlakukan secara adil.
2. BUMN harus memperhatikan transparansi yang tinggi terhadap semua pemegang saham.
3. BUMN harus mengembangkan kebijakan aktif komunikasi dan konsultasi dengan semua
pemegang saham.
4. Partisipasi pemegang saham minoritas dalam rapat pemegang saham harus difasilitasi agar
mereka dapat mengambil bagian dalam keputusan perusahaan yang fundamental seperti
pemilihan dewan.

4. Perlakuan yang Setara dari Pemegang Saham

Kerangka Teoritis:
Dalam kaitannya dengan hubungan pemangku kepentingan, Pendekatan agensi terhadap tata
kelola perusahaan agak sempit dalam fokusnya. Dalam banyak kasus, manajer bertanggung
jawab kepada pemangku kepentingan lainnya, termasuk karyawan, yang mungkin secara hukum
berhak untuk melakukan kontrol atas kebijakan perusahaan. Di BUMN di mana nilai pemangku
kepentingan adalah tujuan utama, penekanan pada tata kelola perusahaan adalah untuk
melindungi kepentingan berbagai kelompok seperti karyawan, pelanggan, dan masyarakat luas .
Hak-hak Pemegang Saham:
Mengacu pada Klausul 38 Peraturan Menteri, BUMN mempertimbangkan hak Stakeholder yang
timbul karena peraturan perundang-undangan dan / atau kesepakatan antara BUMN dengan
karyawan, pelanggan, dan kreditor serta masyarakat sekitar BUMN, dan Stakeholder lainnya.
Oleh karena itu, BUMN memiliki banyak pemangku kepentingan di mana hak-haknya harus
dihormati dan dengan demikian hubungan antar mereka harus dijaga.

Meskipun BUMN diberi mandat untuk mempertimbangkan hak pemangku kepentingan dalam
operasionalnya, namun belum ada tata kelola yang jelas tentang bagaimana mengelola hubungan
industrial selama privatisasi.

Praktik terbaik
Stakeholder adalah pihak yang berkepentingan dengan Negara karena hubungan hukumnya
dengan Negara. BUMN harus menghormati hak-hak stakeholders yang timbul berdasarkan
peraturan perundang-undangan dan / atau perjanjian yang dibuat oleh BUMN dengan karyawan,
pelanggan, pemasok, kreditur dan masyarakat sekitar BUMN terkait, dan pemangku kepentingan
lainnya. Tidak boleh ada diskriminasi terhadap para pemangku kepentingan khususnya dalam
konteks GCG kepada karyawan berdasarkan ras, agama, golongan dan jenis kelamin.

Mengelola hubungan dengan pemangku kepentingan karyawan diatur secara khusus dalam UU
Ketenagakerjaan Nomor 13 Tahun 2003. UU ini mengatur sejumlah prinsip penting yang
mengedepankan kerjasama yang saling menguntungkan antara BUMN dengan karyawannya.
Pedoman OECD dan kode KNKG telah menunjukkan beberapa langkah yang harus
dipertimbangkan oleh negara dan BUMN untuk mengelola hubungan pemangku kepentingan
seperti memberikan laporan tentang hubungan BUMN dengan pemangku kepentingan,
mengembangkan etika hubungan pemangku kepentingan dan menghormati hak-hak pemangku
kepentingan. Prinsip-prinsip tersebut antara lain meliputi:
1. Pemerintah, entitas koordinator atau kepemilikan, dan BUMN sendiri harus mengakui dan
menghormati hak pemangku kepentingan yang ditetapkan oleh UU atau melalui kesepakatan
bersama, dan mengacu pada Prinsip Tata Kelola Perusahaan OECD dalam hal ini.
2. BUMN besar atau terdaftar, serta BUMN yang mengejar tujuan kebijakan publik yang
penting, harus melaporkan hubungan pemangku kepentingan.
3. Dewan BUMN harus diminta untuk mengembangkan, melaksanakan dan mengkomunikasikan
program kepatuhan untuk kode etik internal yang harus didasarkan pada norma negara, sesuai
dengan komitmen internasional dan berlaku untuk perusahaan dan anak perusahaannya.

5. Transparansi dan Pengungkapan

Sudut Pandang Umum:
Transparansi dan Pengungkapan merupakan salah satu poin terpenting dalam operasi BUMN dan
ini tetap menjadi masalah yang menantang meskipun BUMN Indonesia telah diwajibkan untuk
menerapkan GCG dalam hal transparansi dan keterbukaan. Di masa lalu, kurangnya transparansi
dan pengungkapan terlihat jelas. Saat ini, upaya mewujudkan BUMN yang transparan sepertinya
menjadi pekerjaan rumah yang langgeng bagi BUMN.
Tata Kelola Transparansi dan Pengungkapan:
Keterbukaan informasi di BUMN diatur dalam Klausul 32 Peraturan Menteri. Klausul ini
menyatakan “BUMN harus mengungkapkan informasi penting dalam laporan tahunan dan
laporan keuangannya sesuai dengan peraturan perundang-undangan Negara tidak hanya pada
waktu yang tepat tetapi juga secara akurat, jelas dan obyektif”. Meskipun BUMN diharuskan
transparan, mereka akan menghormati informasi rahasia apa pun. Kecuali ditentukan lain oleh
ketentuan perundang-undangan, AoA, dan / atau peraturan perusahaan auditor eksternal, auditor
internal dan komite audit dan komite lainnya (jika ada), BUMN wajib menjaga kerahasiaan
informasi yang diperoleh selama menjalankan tugasnya. Oleh karena itu, merupakan tanggung
jawab Direksi dan Direksi untuk menjaga kerahasiaan informasi perusahaan.
Transparansi Vs Kerahasiaan:
Konflik antara prinsip transparansi dan keterbukaan dengan informasi rahasia menjadi isu utama
yang harus diperhatikan oleh BUMN Indonesia. Sementara itu, dipahami bahwa belum ada
langkah-langkah yang jelas mengenai tingkat transparansi dan kerahasiaan. Ini ditambah dengan
fakta BUMN Indonesia itu
masih enggan mengungkapkan laporan keuangannya15. Makanya, jumlah BUMN yang tercatat
di bursa rendah. Sejak berdirinya Bursa Efek Indonesia (dahulu Bursa Efek Jakarta) sejak 20
tahun lalu, hanya ada 18 BUMN yang tercatat16.
Meskipun keterbukaan informasi telah diatur secara jelas dalam UU BUMN, Peraturan GCG dan
UU No. 14 Tahun 2008 tentang Keterbukaan Informasi Publik, tidak ada alasan yang jelas
mengenai keengganan untuk menerapkan transparansi di kalangan BUMN Indonesia. Banyak
yang percaya bahwa Kurangnya transparansi tampaknya menjadi agenda yang disengaja dari
kelompok kepentingan politik dan birokrat17. Karenanya, kurangnya transparansi terkait dengan
inefisiensi di BUMN18. Salah satu kasus yang sering terjadi adalah pada penganggaran
pengadaan Barang dan Jasa. Ini adalah area rapuh dimana kurangnya transparansi menyebabkan
inefisiensi karena pelanggaran integritas yang dilakukan oleh pengurus dan personel BUMN.