QUESRION FOR REVIEW

NO. 7

Jelaskan pandangan para pakar ekonomi yang bersikap skeptis dengan hipotesis pasar efisien.

Jawab
Para pakar ekonomi yang skeptis terhadap hipotesis pasar efisien percaya bahwa fluktuasi
harga saham sebagian bersifat psikologis. Orang-orang mungkin bahkan bersedia membeli
saham yang nilai terlalu tinggi jika mereka yakin bahwa seseorang akan bersedia membayar
lebih di masa depan. Artinya, harga saham mungkin bukan penilaian rasional perusahaan.

PROBLEM AND APPLICATION

N0. 4

Rekening bank Anda membayar tingkat bunga 8 persen. Anda sedang mempertimbangkan
untuk membeli satu saham di XYZ Korporasi seharga $ 110. Setelah 1, 2, dan 3 tahun, itu
akan membayar dividen $ 5. Anda berharap untuk menjual saham setelah 3 tahun seharga $
120. Apakah XYZ merupakan investasi yang bagus? Dukung jawaban Anda dengan
perhitungan.

Jawab
Nilai saham sama dengan nilai sekarang dari dividen dan harga jual akhirnya, yaitu:
$5 / (1 + 0.08)1 + $5 / (1 + 0.08)2 + ($5 + $120) / (1 + 0.08)3 = $4,63 + $4,29 + $99,23=
$108,15.

Berdasarkan hasil perhitungan, karena lebih rendah dari harga jual awal $110, saham XYZ
bukanlah investasi yang baik.

NO. 8

Ketika eksekutif perusahaan membeli dan menjual saham berdasarkan informasi privat yang
mereka peroleh sebagai bagian dari pekerjaan mereka, mereka terlibat dalam “insider
trading”.

a. Berikan contoh informasi orang dalam yang mungkin berguna untuk membeli atau
menjual saham.
b. Mereka yang berdagang saham berdasarkan informasi orang dalam biasanya
memperoleh tingkat keuntungan yang sangat tinggi. Apakah pernyataan ini melanggar
hipotesis pasar efisien?
c. Insider trading adalah hal yang ilegal. Mengapa menurut Anda hal itu ilegal?

Jawab
a. Informasi Orang dalam yang mungkin berguna seperti informasi produk baru dalam
pengembangan atau informasi tentang peraturan pemerintah masa depan yang akan
mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
b. Fakta bahwa mereka yang memperdagangkan saham berdasarkan informasi di dalam
mendapatkan tingkat pengembalian yang sangat tinggi tidak melanggar hipotesis pasar
yang efisien. Hipotesis pasar yang efisien menyarankan bahwa harga saham
mencerminkan semua informasi yang tersedia tentang profitabilitas masa depan
perusahaan. Informasi di dalam tidak siap tersedia untuk publik dan tidak tercantum
dalam harga saham.
c. Insider trading adalah ilegal karena memberikan beberapa pembeli atau penjual
keuntungan yang tidak adil di pasar saham selain itu, insider trading juga dapat
mempengaruhi kepercayaan investor terhadap pasar finansial suatu negara.