BAB 4.

KEPUTUSAN INVESTASI

A. Pengantar
Keputusan investasi merupakan hal yang dibutuhkan oleh para investor dalam
mempertimbangkan perhitungan sebelum suatu proyek akan dilaksanakan. Proyek
yang akan dilakukan akan mempertimbangkan layak atau tidak dilakukan dan
tentunya harapannya akan memperoleh keuntungan yang maksimal. Tujuan dari
investasi adalah memperoleh keuntungan yang maksimal sehingga perlu perlunya
metode-metode yang tepat untuk melakukan seleksi usulan proyek yang dilakukan.
Perhitungan yang akan dilakukan dengan beberapa metode investasi akan membuat
calon investor memperhitungkan waktu dalam pengembalian dana, berapakh
presentase keuntungan sehingga akan mempertimbangkan apabiila terjadi kerugian-
kerugian yang mungkin akan terjadi.
B. Kemampuan akhir yang diharapkan:

1. Mahasiswa mampu menentukan Metode Penilaian Investasi

2. Mahasiswa mampu menentukan Metode yang tepat

C. Metode Penilaian Investasi

Metode penilaian investasi yang digunakan untuk melakukan seleksi dalam usulan investasi
adalah :
1. Accounting Rate Of Return (ARR)
Adalah presentase keuntungan neto sesudah pajak dari total investasi yang dikeluarkan.
Rumus :

Kriteria :
ARR > 100% Investasi Di Terima

ARR < 100% Investasi Di Tolak

1
2. Payback Periode (PP)

a. Jumlah Investasi (Capital Outlays)

b. Procced (Laba neto + Penyusutan)
Jika payback period > umur ekonomis, Investasi ditolak
Jika payback period < umur ekonomis, Investasi diterima

3. Net Present Value (NPV)

4. Profitability Index (PI)

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑉 𝑑𝑎𝑟𝑖 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑒𝑑𝑠
𝑃𝐼 =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖

Jika PI > 1, Investasi diterima

Jika PI < 1, Investasi ditolak

5. Internal Rate of Return (IRR)

Kriteria

IRR ≥ Tingkat Bunga sebagai modal = Di Terima

IRR ≤ Tingkat Bunga sebagai modal = Di Tolak

2
Rumus lainnya:

𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑒𝑙𝑖𝑎𝑛−𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑆𝑖𝑠𝑎

Depresiasi :
𝑈𝑚𝑢𝑟 𝐸𝑘𝑜𝑛𝑜𝑚𝑖𝑠

1 1 1 1
Discount Factor = + + + ⋯+
(1+𝑖)^1 (1+𝑖)^2 (1+𝑖)^3 (1+𝑖)^𝑛

Proceed = EAT (Laba Bersih) - Depresiasi

Contoh Soal:
Perusahaan AHESA akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah kendaraan seharga
Rp. 185.450.000,- Kendaraan tersebut mempunyai umur ekonomis 4 tahun dan nilai residu
Rp. 73.000.000,- Perusahaan juga membayar tingkat bunga 10% dan untuk membandingkan
prediksi kedepan dengan tingkat bunga 20% dengan tingkat pendapatan bersih (EAT) sebagai
berikut:
Tahun 1 : Rp. 34.600.000,-
Tahun 2 : Rp. 35.500.000,-
Tahun 3 : Rp. 36.400.000,-
Tahun 4 : Rp. 37.300.000,-
Apakah Proyek investasi ini akan diterima jika kita menganalisanya dengan menggunakan 5
Metode diatas.
Langkah 1. Tuliskan apa yang diketahui dalam Soal
Diketahui
Harga Pembelian 185.450.000
Nilai Residu 73.000.000
Umur Ekonomis 4 tahun

Tahun 34.600.000
35.500.000
36.400.000
37.300.000
Tingkat Bunga 10%
Tingkat Bunga 20%

3
Langkah 2 : Menghitung Depresiasi

Depresiasi = 185.450.000 - 73.000.000

4
= 28.112.500
Langkah 3 : Buat Tabel Perhitungan Keuntungan
Tahun EAT Depresiasi Proceed DF (10%) PV x Proceed DF (20%) PV x Proceed
1 34.600.000 28.112.500 62.712.500 0,909 57.011.364 0,833 52.260.417
2 35.500.000 28.112.500 63.612.500 0,826 52.572.314 0,694 44.175.347
3 36.400.000 28.112.500 64.512.500 0,751 48.469.196 0,579 37.333.623
4 37.300.000 28.112.500 65.412.500 0,683 44.677.618 0,482 31.545.380
5 73.000.000 0,683 49.859.982 0,482 35.186.000
143.800.000 252.590.474 200.500.767

Langkah pengisian :
1. Mengisi Tahun, Laba Bersih (EAT) yang ada pada soal.
2. Mengisi Depresiasi yang telah dihitung
3. Menghitung Proceed dengan cara Menjumlahkan EAT dengan Depresiasi (EAT+Depresiasi)
4. Menghitung DF dengan menggunakan rumus sesuaikan tingkat bunga
5. Menghitung PV Proceed dengan cara Proceed x DF

Langkah 4:
1. Metode ARR :

4
2. Metode PP

3. Menghitung NPV

4. Menghitung Profitability Index

5
5. Menghitung IRR (data ada pada tabel)
67.140.474
IRR = 10% + 252.590.474−200.500.767 x (20%-10%)

= 10% + 13%
= 23%

9.201.829
IRR = 20% + 252.590.474−200.500.767 x (20%-10%)

= 20% + 3%
= 23 %

Kesimpulan
Metode
Investasi Hasil Keterangan
1 ARR 77,5% Ditolak
1 tahun 9
2 PP Diterima
bulan 11 hari

Diterima
3 NPV (10%) 67.140.474
Diterima
NPV (20%) 15.050.767
4 PI 1,36 Diterima
5 IRR (10%) 23% Diterima
IRR (20%) 23% Diterima

Keputusan Investasi pada perusahaan tersebut di TERIMA

6
 Lembar Kerja Praktikum 4:

Nama :
NIM :
Kelas/Reguler:
Kerjakan Soal Praktikum di bawah ini sesuai dengan petunjuk yang berada pada Contoh
Soal.
1. Perusahaan ADASAJA akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah kendaraan seharga Rp.
178.500.000,-. Kendaraan tersebut mempunyai umur ekonomis 5 tahun dan nilai residu 95.450.000.
Perusahaan juga membayar timgkat bunga 10% untuk membandingkan prediksi kedepan dengan
tingkat bunga 20% dengan tingkat pendapatan bersih (EAT) sebagai berikut:
Tahun 1 : Rp. 22.000.000,-
Tahun 2 : Rp. 20.750.000,-
Tahun 3 : Rp. 27.540.000,-
Tahun 4 : Rp. 30.750.000,-
Tahun 5 : Rp. 31.200.000,-
Apakah investasi ini akan diterima jika kita menganalisanya dengan menggunakan 5 Metode
diatas.
Langkah 1
Diketahui

Harga Pembelian :

Nilai Residu :

Umur Ekonomis :

Tahun 1 :

Tahun 2 :

Tahun 3 :

Tahun 4 :

Tahun 5 :

Tingkat Bunga :

Tingkat Bunga :

Langkah 2 : Menghitung Depresiasi

Depresiasi =

7
Langkah 3:
Tahun EAT Depresiasi Proceed DF (10%) PV x Proceed DF (20%) PV x Proceed
1
2
3
4
5

Langkah 4 : Menhitung 5 Metode sesuai dengan langkah-langkah di atas dan membuat

kesimpulan.
1. ARR

2. PP

8
3. NPV

4. PI

5. IRR
6.

9
KESIMPULAN

NO Metode Investasi Hasil Keterangan

1 ARR

2 PP

3 NPV (.................%)

NPV (................%)

4 PI

5 IRR (..............%)

IRR (............%)

10
2. Perusahaan SEMANGAT akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah kendaraan seharga Rp.
200.000.000,-. Kendaraan tersebut mempunyai umur ekonomis 4 tahun dan nilai residu 80.000.000.
Perusahaan juga membayar timgkat bunga 10% untuk membandingkan prediksi kedepan dengan
tingkat bunga 12% dengan tingkat pendapatan bersih (EAT) sebagai berikut:
Tahun 1 : Rp. 32.000.000,-
Tahun 2 : Rp. 35.000.000,-
Tahun 3 : Rp. 47.000.000,-
Tahun 4 : Rp. 58.000.000,-
Apakah Proyek investasi ini akan diterima jika kita menganalisanya dengan menggunakan 5
Metode diatas.
Langkah 1
Diketahui

Harga Pembelian :

Nilai Residu :

Umur Ekonomis :

Tahun 1 :

Tahun 2 :
Tahun 3 :
Tahun 4 :

Tingkat Bunga :

Tingkat Bunga :

Langkah 2 : Menghitung Depresiasi

Depresiasi =

11
Langkah 3:

Tahun EAT Depresiasi Proceed DF (10%) PV x Proceed DF (20%) PV x Proceed

1
2
3
4
5

Langkah 4 : Menhitung 5 Metode sesuai dengan langkah-langkah di atas dan membuat

kesimpulan.
1. ARR

2. PP

12
3. NPV

4. PI

5. IRR

13
KESIMPULAN

NO Metode Investasi Hasil Keterangan

1 ARR

2 PP

3 NPV (.................%)

NPV (................%)

4 PI

5 IRR (..............%)

IRR (............%)

14