ABSTRAK

Muhammad Sena Nugraha Pamungkas

120210120062

Analisis Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Syariah Jalur Nilai

Tukar di Indonesia

Mekanisme bekerjanya instrumen moneter sebagai bentuk penerapan

kebijakan moneter hingga mempengaruhi target akhir kebijakan disebut
mekanisme transmisi kebijakan moneter (MTKM). Tujuan penelitian ini adalah
untuk menganalisis MTKM syariah jalur nilai tukar dalam mempengaruhi inflasi
sebagai target akhir kebijakan moneter dengan menggunakan metode VECM.
Kebijakan moneter syariah dalam penelitian ini di gambarkan oleh perubahan
tingkat fee SBIS.

Penelitian ini menggunakan data bulanan periode April 2008 hingga

Desember 2014. Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu
inflasi berdasarkan IHK, tingkat fee SBIS, tingkat bagi hasil deposito mudharabah
perbankan syariah, nilai tukar, ekspor bersih, dan aliran modal masuk. Hasil
kausalitas granger menunjukan bahwa MTKM syariah jalur nilai tukar belum
dapat diidentifikasi secara jelas di Indonesia. Sedangkan hasil analisis IRF dan
VD menunjukan bahwa MTKM syariah jalur nilai tukar belum berjalan secara
efektif dalam mempengaruhi laju inflasi.

Kata kunci: Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Syariah Jalur Nilai Tukar,
SBIS, Vector Error Correction Model (VECM)

vi
 ABSTRACT

Muhammad Sena Nugraha Pamungkas

120210120062

Analysis of Sharia Monetary Policy Transmission Mechanism Through

Exchange Rate Channel in Indonesia

The working mechanism of the monetary instrumen as monetary authority

policy in affecting the ultimate target of the policy is referred to the monetary
policy transmisson mechanism. The purpose of this research is to analyze the
effects of sharia monetary transmission mechanism through exchange rate
channel in affecting inflation by using VECM method.

This research utilize monthly data from the period April 2008 until
December 2014. Variables which are used by this research are inflation based on
CPI, fee of SBIS, rate of return of the islamic bank mudharabah deposits,
exchange rate, net export, and capital inflow. Result of the research showed that
based on the Granger causality test, the sharia monetary policy transmission
through exchange rate channel can not be clearly identified. And based on IRF
and VD analysis known that the channel is not effective in influencing the
inflation rate.

Keywords: Sharia Monetary Policy Transmission Mechanism Exchange Rate

Channel, SBIS, Vector Error Correction Model (VECM)

vii