Universitas Sumatera Utara

SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO PROFITABILITAS

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PERTUMBUHAN
LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR
MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
MIRA MARISSA LESTARI NAINGGOLAN

150521049
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN EKSTENSI

DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2018

ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO PROFITABILITAS

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PERTUMBUHAN
LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR
MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh rasio

leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap pertumbuhan laba
pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sub
sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI dengan periode pengamatan
tahun 2012-2016. Sampel penelitian sebanyak 11 perusahaan dari 14 sampel jenuh
yang ditentukan dengan metode purposive sampling. Metode analisis data dengan
menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan program Eviews.
Hasil penelitian disimpulkan bahwa secara parsial variabel rasio profitabilitas
(ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba, sementara
variabel rasio leverage (DER) dan ukuran perusahaan secara parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba. Secara serempak rasio
leverage (DER), rasio profitabilitas (ROA) dan ukuran perusahaan berpengaruh
positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub
sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Rasio Leverage (DER), Rasio Profitabilitas (ROA), Ukuran

Perusahaan, Pertumbuhan Laba.
i
ABSTRACT
ANALYSIS THE INFLUENCE OF LEVERAGE RATIO, PROFITABILITY

RATIO AND FIRM SIZE ON GROWTH PROFIT IN THE FOOD
AND BEVERAGE SUB SECTOR MANUFACTURING
COMPANY LISTED ON THE INDONESIA
STOCK EXCHANGE
This research aims to know and analyze the effect of leverage ratio,
profitability ratio and firm size on the growth profit in the food and beverage
sub sector manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange.
The population in this research is food and beverage sub sector companies
listed on the Indonesia Stock Exchange with observation period of 2012-2016.
This used 11 of 14 samples saturated is determined by the method of purposive
sampling. Methods of data analysis by using multiple linear regression analysis
with the Eviews program. The results showed that the partial variable
profitability ratio (ROA) have a positive and significant impact on profit
growth, while the variable leverage ratio (DER) and firm size partially have no
significant effect on profit growth. Simultaneously leverage ratio (DER),
profitability ratio (ROA) and firm size have a positive effect and significant to
profit growth in food and beverage sub sector manufacturing companies listed
on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Leverage Ratio (DER), Profitability Ratio (ROA), Firm Size,

Profit Growth
ii
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah
Subhanahu wa Ta’ala yang telah memberi rahmat dan hidayah-Nya sehingga
peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio
Leverage, Rasio Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan
Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Penulisan skripsi ini
merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini, peneliti mengucapkan terima kasih yang sebesar-
besarnya kepada orang tua tercinta, Ayahanda Drs. Harris Nainggolan, MM dan
Ibunda Tjian Elisah Martianna Siagian, SE, yang telah merawat peneliti dengan
cinta dan kasih sayang, yang selalu menjadi sumber inspirasi dan motivasi serta
doa, dukungan dan pengorbanannya yang tak terhingga. Dan peneliti juga
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Amlys Syahputra Silalahi, M.Si dan Bapak Doli Muhammad Jafar
Dalimunthe, SE, M.Si selaku Ketua/Sekretaris Departemen dan Program
Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Dr. Amlys Syahputra Silalahi, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang
telah banyak meluangkan waktunya untuk membimbing dan memberikan
ilmu, arahan serta saran kepada peneliti dalam penyelesaian skripsi ini.
iii
4. Bapak Doli Muhammad Jafar Dalimunthe, SE, M.Si selaku Dosen Penguji 1
yang telah memberikan arahan dan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Penguji 2 yang telah memberikan
arahan dan masukan dalam penyelesaian skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk setiap jasa-jasanya selama perkuliahan.
7. Kepada abang Guntur Syahputra Nainggolan, SE, M.Si dan MHD. Sakti
Maulana Nainggolan, SH dan kakak Juliyanti Sri kartika Nainggolan, SST,
SE, M.Si yang telah memberikan bantuan, doa, motivasi dan semangat
kepada peneliti serta saudara-saudara yang turut membantu.
8. Sahabat-sahabat tersayang Manda, Runa dan Ayu yang selama ini
memberikan dukungan, serta teman-teman seperjuangan Grace, Lifti,
Madhun dan Saurma yang memberikan banyak bantuan, waktu, doa serta
dukungan dan teman-teman mahasiswa manajemen stambuk 2015
Program S-1 Manajemen Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
9. Bapak Hidayat Simamora yang telah bersedia memberikan saran, masukan
dan ilmu kepada peneliti.
10. Dan kepada pihak-pihak yang telah begitu banyak membantu namun tidak
dapat disebutkan satu persatu.
Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena
itu peneliti mengharapkan kritik dan saran dari semua pihak, agar skripsi ini
dapat lebih baik lagi. Dan akhir kata Peneliti memohon maaf bilamana
iv
penulisan skripsi ini masih terdapat kekeliruan dan kesalahan serta dengan
segala kerendahan hati, peneliti berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi
berbagai pihak.
Medan, April 2018

Peneliti,
Mira Marissa Lestari Nainggolan

150521049
v
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .............................................................................................. i
ABSTRACT ............................................................................................. ii
KATA PENGANTAR ............................................................................ iii
DAFTAR ISI ........................................................................................... vi
DAFTAR TABEL .................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR .............................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN ................................................................ 1
1.1 Latar Belakang Masalah .............................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ..................................................... 16
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................... 16
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................... 17
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................... 19
2.1 Pertumbuhan Laba ....................................................... 19
2.1.1 Pengertian dan Karakteristik Laba ................... 19
2.1.2 Pengertian Pertumbuhan Laba ......................... 21
2.1.3 Faktor- Faktor yang Mempengaruhi
Pertumbuhan Laba ........................................... 22
2.1.4 Analisis Pertumbuhan Laba ............................. 23
2.2 Rasio Leverage ........................................................... 25
2.2.1 Pengertian Rasio Leverage .............................. 25
2.2.2 Jenis-jenis Rasio Leverage .............................. 26
2.3 Rasio Profitabilitas ....................................................... 28
2.3.1 Pengertian Rasio Profitabilitas ......................... 28
2.3.2 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas ........................ 29
2.4 Ukuran Perusahaan ...................................................... 32
2.4.1 Pengertian Ukuran Perusahaan ........................ 32
2.4.2 Kategori Ukuran Perusahaan ........................... 34
2.4.3 Pengukuran Size (Ukuran) Perusahaan ............ 36
2.5 Penelitian Terdahulu .................................................... 39
2.6 Kerangka Konseptual ................................................... 42
2.6.1 Pengaruh Rasio Leverage terhadap
2.6.2 Pengaruh Rasio Profiabilitas terhadap
2.6.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap
Pertumbuhan Laba ............................................ 45
2.7 Hipotesis ...................................................................... 46
BAB III METODE PENELITIAN ................................................... 48
3.1 Jenis Penelitian ............................................................ 48
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ...................................... 48
vi
3.3
Jenis dan Sumber Data ................................................. 49
3.4
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........... 49
3.4.1 Variabel Dependen ........................................... 49
3.4.2 Variabel Independen ........................................ 49
3.5 Populasi dan Sampel .................................................... 51
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................... 53
3.7 Teknik Analisis Data ................................................... 53
3.7.1 Analisis Deskriptif ........................................... 53
3.7.2 Analisis Regresi Data Panel ............................. 53
3.8 Uji Hipotesis ................................................................ 59
3.8.1 Uji Pengaruh Serempak (Uji F) ....................... 59
3.8.2 Uji Pengaruh Parsial (Uji t) .............................. 60
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................... 61
4.1 Hasil Penelitian ............................................................ 61
4.1.1 Analisis Deskriptif ........................................... 61
4.1.2 Pemilihan Model Estimasi Regresi Data
Panel ................................................................. 64
4.1.3 Model Regresi Panel ........................................ 66
4.2 Uji Hipotesis ................................................................ 68
4.2.1 Uji Pengaruh Serempak (Uji F) ....................... 68
4.2.2 Uji Pengaruh Parsial (Uji t) .............................. 68
4.3 Pembahasan ................................................................. 70
4.3.1 Pengaruh Rasio Leverage (DER) Secara
Parsial Terhadap Pertumbuhan Laba
Perusahaan ....................................................... 70
4.3.2 Pengaruh Rasio Profitabilitas (ROA) Secara
Parsial Terhadap Pertumbuhan Laba
Perusahaan ....................................................... 72
4.3.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Secara Parsial
Terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan ........ 73
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................... 76
5.1 Kesimpulan .................................................................. 76
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................... 77
5.3 Saran ............................................................................ 77
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................. 79
LAMPIRAN ............................................................................................ 82
vii
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Sub Makanan dan Minuman di

Bursa Efek Indonesia Hingga Tahun 2016 ..................................... 3
1.2 Pertumbuhan Laba Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman .................................................................. 4
1.3 Nilai DER Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan
dan Minuman Tahun 2012-2016 .................................................... 7
1.4 Nilai ROA Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan
dan Minuman Tahun 2012-2016 .................................................... 10
1.5 Nilai Ukuran Perusahaan Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub
Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016 .......................... 13
2.1 Penelitian Terdahulu ....................................................................... 39
3.1 Operasional Variabel ...................................................................... 51
3.2 Populasi Penelitian ......................................................................... 51
3.3 Daftar Perusahaan yang Menjadi Populasi Sasaran ....................... 52
3.4 Kriteria Uji Durbin Watson ........................................................... 58
4.1 Statistik Deskriptif .......................................................................... 61
4.2 Hasil Uji Chow ............................................................................... 65
4.3 Hasil Uji Hausman .......................................................................... 65
4.4 Hasil Estimasi Regresi Data Panel Model Fixed Effect .................. 66
4.5 Hasil Uji Serempak (Uji F) ............................................................. 68
4.6 Hasil Uji Parsial (Uji-t) ................................................................... 69
viii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman

1.1 Rata-rata Pertumbuhan Laba Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub
Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016 ......................... 5
1.2 Rata-rata DER Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016 .................................... 8
1.3 Rata-rata ROA Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016 .................................... 11
1.4 Rata-rata Ukuran Perusahaan Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub
Sektor Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016 ......................... 14
2.1 Kerangka Konseptual ..................................................................... 46
ix
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman

1. Penentuan Sampel Penelitian ............................................................ 82
2. Data Penelitian .................................................................................. 83
3. Rekap Data Penelitian ....................................................................... 87
4. Hasil Analisis Eviews.8 .................................................................... 89

BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Perusahaan dapat dikatakan mencapai kesuksesan dan berhasil
memenangkan persaingan apabila dapat menghasilkan laba yang maksimal. Laba
mencerminkan pengembalian kepada pemegang ekuitas untuk periode yang
bersangkutan. Laba merupakan kenaikan manfaat ekonomi selama satu periode
akuntansi dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan
kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas yang tidak berasal dari
kontribusi penanaman modal (Juliana dan Sulardi, 2003).
Pertumbuhan laba tidak bisa terlepas dari kinerja keuangan perusahaan.
Salah satu alat analisis keuangan yang paling sering digunakan adalah rasio
keuangan. Rasio keuangan merupakan perbandingan-perbandingan angka-angka
dari perkiraan-perkiraan yang terdapat di neraca dan laporan laba rugi.
Perbandingan antara satu perkiraan dengan perkiraan yang lain harus saling
berhubungan sehingga hasilnya dapat diinterpretasikan untuk mengetahui kondisi
keuangan dan kinerja perusahaan baik, maka hasil perhitungan rasio keuangan
harus dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya atau dengan rata-rata industri
(Mahaputra, 2012).
Menurut Sulfida (2010), analisis laporan keuangan meliputi perhitungan
dan interpretasi rasio keuangan. Rasio keuangan dapat dihitung dari isi informasi
keuangan dalam laporan keuangan sehingga menunjukkan kekuatan perusahaan.
Analisis rasio adalah berorientasi dengan masa depan, artinya bahwa dengan
1
2
analisis rasio dapat digunakan sebagai alat untuk meramalkan keadaan keuangan
serta hasil usaha di masa yang akan datang. Analisis rasio keuangan dapat
membantu para pelaku bisnis, pihak pemerintah, dan para pemakai laporan
keuangan lainnya dalam menilai kondisi keuangan suatu perusahaan. Rasio
keuangan juga bermanfaat dalam memprediksi laba perusahaan. Selain itu rasio
keuangan digunakan untuk memutuskan apakah akan membeli saham perusahaan,
untuk meminjam uang, atau memprediksi kekuatan perusahaan di masa depan.
Apabila kinerja keuangan perusahaan baik maka pertumbuhan laba meningkat,
dan sebaliknya kinerja perusahaan tidak baik maka pertumbuhan laba menurun.
Dalam hal ini pertumbuhan laba merupakan peningkatan laba yang diperoleh
perusahaan dibandingkan dengan tahun sebelumnya.
Perusahaan manufaktur adalah perusahaan yang kegiatan utamanya
memperoleh barang dan jasa untuk diolah menjadi produk jadi melalui proses
produksi kemudian dijual kepada pelanggan. Perusahaan makanan dan minuman
merupakan salah satu kategori sektor industri di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang
mempunyai peluang untuk tumbuh dan berkembang. Industri makanan dan
minuman diprediksi akan membaik kondisinya. Hal ini terlihat dari semakin
banyaknya industri makanan dan minuman di Indonesia khususnya sejak
memasuki krisis berkepanjangan seperti kritis moter tahun 1997 dan krisis global
yang terjadi tahun 2008. Tercatat sejak hingga tahun 2016 jumlah perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang telah terdaftar di Bursa Efek
Indonesia sebanyak 14 perusahaan. Kondisi ini membuat persaingan semakin
ketat sehingga para manajer perusahaan berlomba-lomba mencari investor untuk
menginvestasikan dananya di perusahaan makanan dan minuman tersebut.

3
Tabel 1.1
Daftar Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di
Bursa Efek Indonesia Hingga Tahun 2016
No. Kode Nama Emiten Tgl. Listing
1 AISA Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 11 Juni 1997
2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 10 Juli 2012
3 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 09 Juli 1996
4 DLTA Delta Djakarta Tbk 27 Februari 1984
5 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 07 Oktober 2010
6 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 14 Juli 1994
7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 15 Desember 1981
8 MYOR Mayora Indah Tbk 04 Juli 1990
9 PSDN Prasida Aneka Niaga Tbk 18 Oktober 1994
10 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 28 Juni 2010
11 SKBM Sekar Bumi Tbk 28 September 2012
12 SKLT Sekar Laut Tbk 08 September 1993
13 STTP Siantar Top Tbk 16 Desember 1996
14 ULTJ Ultrajaya Milk Industry & Trading Co. Tbk 02 Juli 1990
Sumber: www.idx.co.id
Penting bagi perusahaan manufaktur termasuk sektor makanan dan
minuman memakai laporan keuangan untuk mengetahui pertumbuhan laba karena
peningkatan laba yang diperoleh perusahaan menentukan besarnya tingkat
pengembalian kepada pemegang saham atau bagi calon investor untuk mengambil
keputusan dalam melakukan investasi di perusahaan tersebut. Bagi manajemen
perusahaan, pertumbuhan laba digunakan sebagai alat untuk menghadapi berbagai
kemungkinan yang akan terjadi di masa yang akan datang. Kreditur sebelum
mengambil keputusan untuk memberi atau menolak permintaan kredit suatu
perusahaan, membutuh kan informasi pertumbuhan laba yang bertujuan untuk
mengukur kemampuan perusahaan tersebut untuk membayar kembali utangnya
ditambah beban bunganya.
Sedikit catatan menurut Joesoef, dkk (2007), yang dimaksud dengan
pertumbuhan adalah suatu angka (dalam persen) yang mencerminkan tingkat pada

4
mana suatu besaran (variable) pada waktu tertentu (t) telah meningkat atau
menurun relatif dibanding besaran itu pada waktu sebelumnya (t – 1). Dibanding
angka absolut tertentu, angka atau tingkat pertumbuhan dapat bermakna adanya
perubahan, perbandingan atau peningkatan (increasing) jika pertumbuhannya
bertanda positif (+) atau dapat bermakna adanya penurunan (decreasing) jika
pertumbuhannya bertanda negatif (-).
Data pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman periode tahun 2012 –2016 disajikan pada Tabel 1.2.
Tabel 1.2
Pertumbuhan Laba Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman
Pertumbuhan Laba (%)
Emiten
2012 2013 2014 2015 2016
AISA 69.16 36.69 9.06 -1.16 92.44
CEKA -39.42 11.53 -36.99 159.87 134.35
DLTA 40.67 26.74 6.50 -33.33 32.53
ICBP 10.45 -2.07 13.27 15.46 24.23
INDF -2.29 -28.51 50.63 -27.92 41.98
MYOR 53.97 42.18 -61.28 205.07 11.07
Rata-Rata 22.09 14.42 -3.14 53.00 56.10
Sumber: Data Diolah, 2018
Tabel 1.2 menunjukkan bahwa pertumbuhan laba 6 perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman selama tahun 2012 hingga tahun
2016 sangat bervariasi serta mengalami peningkatan dan penurunan yang sangat
fluktuatif dari tahun ke tahun. Pertumbuhan laba tertinggi terjadi pada perusahaan
MYOR (Mayora Indah Tbk) tahun 2015 yaitu sebesar 205,07% dan pertumbuhan
laba terendah juga terjadi pada perusahaan MYOR (Mayora Indah Tbk) tahun
2014 yaitu sebesar -61,28% (tanda negatif berarti pertumbuhannya mengalami
penurunan dibandingkan tahun sebelumnya).

5
Selanjutnya disajikan grafik rata-rata pertumbuhan laba perusahaan sub
sektor makanan dan minuman selama periode tahun 2012 sampai tahun 2016.
Persen
60.00
56.10
53.00
50.00
40.00
30.00
22.09
20.00
14.42
10.00
-3.14
0.00
2012 2013 2014 2015 2016
-10.00
Tahun

Gambar. 1.1
Rata-rata Pertumbuhan Laba Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman Tahun 2012-2016
Gambar 1.1 menunjukkan bahwa rata-rata pertumbuhan laba dari 6
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman pada tahun 2012 berada
di posisi 22,09% dan mengalami penurunan sangat drastis pada tahun 2014 hingga
menjadi sebesar -3,14% atau terjadi penurunan sebesar 17,56% dari tahun 2013.
Pada tahun 2015 rata-rata pertumbuhan laba kembali mengalami peningkatan
menjadi sebesar 53,0% dan pada tahun 2016 pertumbuhan laba kembali
mengalami peningkatan menjadi rata-rata 56,10% atau mengalami peningkatan
sebesar 3,10% dibandingkan tahun 2015.
Pertumbuhan laba merupakan persentase peningkatan ataupun penurunan laba
dari suatu periode ke periode selanjutnya. Laba di tahun sekarang dapat dijadikan
sebagai prediksi untuk memperoleh laba di masa yang akan datang. Bagi investor laba

6
merupakan informasi sangat penting untuk mengambil keputusan investasi. Dalam
teknik analisis untuk memprediksi pertumbuhan laba yang akan datang dapat dilakukan
dengan menganalisis rasio keuangannya.
Pertumbuhan laba yang positif mencerminkan bahwa perusahaan telah
dapat mengelola dan memanfaatkan sumber daya yang dimiliki untuk
menghasilkan laba serta menunjukan baiknya kinerja keuangan perusahaan, dan
begitu juga sebaliknya. Maka dari itu dibutuhkannya analisa laporan keuangan
yaitu rasio keuangan yang dihitung dari laporan keuangan.
Menurut Kodrat dan Indonanjaya (2010), rasio keuangan didesain untuk
memperlihatkan hubungan antara item-item pada laporan keuangan (neraca dan
laporan rugi laba). Ada 5 (lima) jenis rasio keuangan, meliputi Leverage
(Solvabilitas) Ratio, Liquidity (Likuiditas) Ratio, Efficiency (Aktivitas) Ratio,
Profitability (Profitabilitas) Ratio, dan Market Value (Pasar).
Menurut Kasmir (2011), leverage merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Menurut Fahmi
(2012), penggunaan leverage yang terlalu tinggi akan membahayakan perusahaan.
Dengan leverage yang tinggi menyebabkan perusahaan akan masuk dalam
kategori extreme leverage (utang ekstrim) yaitu perusahaan terjebak dalam tingkat
utang yang tinggi dan sulit untuk melepaskan beban utang tersebut.
Dalam penelitian ini leverage diwakili oleh Debt Equity Ratio (DER).
DER adalah salah satu rasio leverage yang digunakan untuk mengukur modal
sendiri yang dijadikan jaminan untuk keseluruhan kewajiban atau hutang. Rasio
ini bertujuan untuk menilai utang dengan ekuitas. DER yang tinggi akan
menimbulkan risiko yang tinggi pula bagi perusahaan karena perusahaan harus

7
membayar biaya tetap berupa pokok pinjaman dan biaya bunga. Biaya bunga yang
tinggi akan berdampak pada penurunan laba perusahaan. Hal ini didukung oleh
penelitian yang dilakukan Sri (2010), yang menunjukkan bahwa DER
berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan laba.
Menurut Shobirin (2010), DER menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memenuhi semua kewajiban keuangannya, baik jangka pendek ataupun
jangka panjang. Kewajiban keuangan akan makin besar kalau hutang yang
dipergunakan oleh perusahaan makin besar. Perusahaan yang menggunakan
hutang yang makin besar akan makin besar kemungkinan kekayaan. Kekayaan
perusahaan akan turun jika perusahaan mengalami kerugian. Dengan kata lain,
semakin besar perusahaan menggunakan hutang-hutang semakin besar
kemungkinan perusahaan mengalami kesulitan keuangan. Hal ini dapat
menimbulkan resiko yang cukup besar bagi perusahaan ketika perusahaan tidak
mampu membayar kewajiban tersebut pada saat jatuh tempo, sehingga akan
mengganggu kontinuitas operasi perusahaan.
Data Debt to Equity Ratio (DER) pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman periode tahun 2012 –2016 disajikan pada Tabel 1.3.
Tabel 1.3
Nilai DER Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman Tahun 2012-2016
Debt to Equity Ratio (DER)
Emiten
2012 2013 2014 2015 2016
AISA 0.90 1.13 1.05 1.28 1.17
CEKA 1.22 1.02 1.39 1.32 0.61
DLTA 0.25 0.28 0.30 0.22 0.18
ICBP 0.48 0.60 0.66 0.62 0.56
INDF 0.74 1.04 1.08 1.13 0.87
MYOR 1.71 1.47 1.51 1.18 1.06
Rata-Rata 0.88 0.92 1.00 0.96 0.74

8
Tabel 1.2 menunjukkan kondisi Debt to Equity Ratio (DER) atau tingkat
utang perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman selama tahun
2012 hingga tahun 2016. Berdasarkan data pada Tabel 1.2, perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang memiliki tingkat utang atau
DER tertinggi adalah perusahan MYOR (Mayora Indah Tbk) pada tahun 2012
yaitu sebesar 1,71 kali. Perusahaan yang memiliki tingkat utang atau DER
terendah adalah perusahaan DLTA (Delta Djakarta Tbk) yaitu sebesar 0,18 kali
pada tahun 2016.
Grafik rata-rata DER perusahaan sub sektor makanan dan minuman
selama periode tahun 2012 sampai tahun 2016 disajikan pada Gambar 1.2.
Kali
1.20
1.00 1.00
0.96
0.88 0.92
0.80
0.74
0.60
0.40
0.20
0.00
2012 2013 2014 2015 2016
Tahun

Gambar. 1.2
Rata-rata DER Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Pada tahun 2012 rata-rata DER berada di angka 0,88 kali. Pada tahun
2013 nilai rata-rata DER meningkat menjadi 0,92 atau naik 0,04 kali dari tahun

9
2012. Selanjutnya rata-rata DER kembali meningkat pada tahun 2014 menjadi
1,00 atau naik 0,08 dibandingkan tahun 2013. Pada tahun 2015 mengalami
penurunan sebesar 0,04 kali dibandingkan tahun 2014 yaitu menjadi 0.96. Pada
tahun 2016 rata-rata DER kembali menurun menjadi 0.74 atau mengalami
penurunan sebesar 0,22 kali dibandingkan tahun 2015.
Fluktuasi DER sejalan bila dibandingkan dengan fluktuasi pertumbuhan
laba (Gambar 1.1). Rata-rata pertumbuhan laba perusahaan sub sektor makanan
dan minuman selama tahun 2012 hingga tahun 2014 mengalami penurunan dan
tahun 2015 hingga 2016 mengalami peningkatan. Rasio DER menunjukkan
peningkatan dari tahun 2012 hingga tahun 2014, dan mengalami penurunan pada
tahun 2015 hingga tahun 2016. Data di atas menunjukkan bahwa rasio DER yang
meningkat diikuti dengan pertumbuhan laba yang menurun dan sebaliknya rasio
DER yang menurun justru diikuti dengan pertumbuhan laba yang meningkat. Hal
ini mengindikasikan bahwa penggunaan hutang yang kecil dapat meningkatkan
laba perusahaan. Hal ini didukung oleh penelitian yang dilakukan Sri (2010) dan
Saragi (2016) yang menunjukkan bahwa DER berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap pertumbuhan laba.
Rasio lainnya yang juga berpengaruh terhadap laba perusahaan adalah
rasio profitabilitas. Profitabilitas merupakan salah satu indikator yang
digunakan untuk mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan yang
ditujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam
hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Semakin baik rasio

10
profitabilitas maka semakin baik menggambarkan kemampuan tingginya
perolehan keuntungan perusahaan (Fahmi, 2012).
Profitabilitas memperlihatkan sejauh mana perusahaan mengelola modal
sendiri secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang telah dilakukan
oleh pemilik modal sendiri atau pemegang saham (Sawir, 2005). Profitabilitas dalam
penelitian ini diwakili oleh Return on Asset (ROA) yang merupakan perbandingan
antara laba bersih dengan total aktiva yang tertanam dalam perusahaan.
ROA digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan asetnya. Rasio ini dapat
memberikan indikasi bahwa perusahaan pada kondisi yang baik atau buruk dalam
pengendalian biaya untuk menghasilkan laba. Semakin besar ROA
mengindikasikan keuntungan yang diperoleh perusahaan atas aset juga meningkat,
sehingga menambah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan laba. Hal ini
mengindikasikan bahwa ROA berpengaruh positif terhadap pertumbuhan laba.
Data Return on Asset (ROA) pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman periode tahun 2012-2016 disajikan pada Tabel 1.4.
Tabel 1.4
Nilai ROA Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Return on Asset (ROA)
Emiten
2012 2013 2014 2015 2016
AISA 6.56 6.91 5.13 4.12 7.77
CEKA 5.68 6.08 3.19 7.17 17.51
DLTA 28.64 31.2 29.04 18.5 21.25
ICBP 12.86 10.51 10.16 11.01 12.56
INDF 8.06 4.38 5.99 4.04 6.41
MYOR 8.97 10.90 3.98 11.02 10.75
Rata-Rata 11.80 11.66 9.58 9.31 12.71

11
Tabel 1.4 menunjukkan kondisi Return on Asset (ROA) perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman selama tahun 2012 hingga tahun
2016. Berdasarkan data di atas, perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang memiliki tingkat ROA tertinggi adalah perusahan DLTA (Delta
Djakarta Tbk) pada tahun 2013 yaitu sebesar 31,2 persen. Perusahaan yang
memiliki tingkat ROA terendah adalah perusahaan CEKA (Wilmar Cahaya
Indonesia Tbk) yaitu sebesar 3,19 persen pada tahun 2014.
Grafik rata-rata ROA perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman selama periode tahun 2012 - 2016 disajikan pada Gambar 1.3.
Persen
14.00
12.00 11.80
11.66
10.84
10.00 9.58
9.31
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
2012 2013 2014 2015 2016
Tahun

Gambar. 1.3
Rata-rata ROA Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Gambar 1.3 menunjukkan kondisi rata-rata ROA perusahaan manufaktur
sub sektor makanan dan minuman mengalami penurunan mulai dari dari tahun
2012 hingga tahun 2015. Pada tahun 2012 kondisi rata-rata ROA berada di angka
11,80 persen. Pada tahun 2013 nilai rata-rata ROA menurun menjadi 11,66 atau

12
terjadi penurunan sebesar 0,14 persen dibandingkan tahun 2012. Rata-rata ROA
pada tahun 2014 juga kembali mengalami penurunan menjadi 9,58 persen atau
menurun sebesar 2,08 persen dibandingkan tahun 2013. Pada tahun 2015 juga
mengalami penurunan menjadi 9,31 persen atau menurun sebesar 0,27 persen
dibandingkan tahun 2014. Pada tahun 2016 rata-rata DER menjadi 10,84 persen
atau mengalami peningkatan sebesar 1,53 persen dibandingkan tahun 2015.
Fluktuasi ROA bila dibandingkan dengan fluktuasi pertumbuhan laba
(Gambar 1.1) juga sejalan kecuali pada tahun 2015. ROA dari tahun 2012 hingga
tahun 2015 mengalami penurunan dan tahun 2016 kembali mengalami
peningkatan. Penurunan nilai ROA juga diikuti oleh penurunan pertumbuhan laba
serta peningkatan nilai ROA juga diikuti oleh peningkatan pertumbuhan laba.
Semakin besar ROA mengindikasikan keuntungan yang diperoleh perusahaan atas
aset juga meningkat, sehingga menambah kemampuan perusahaan dalam
meningkatkan laba. Hal ini juga didukung oleh penelitian Andriyani (2015),
Sayekti dan Saputra (2015), dan hasil penelitian Meilyanti (2017) yang
menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap
pertumbuhan laba.
Faktor lainya yang dapat mempengaruhi pertumbuhan laba sebuah
perusahaan adalah ukuran (size) perusahaan. Ukuran perusahaan dapat ditentukan
dari nilai total assets perusahaan tiap tahun. Ukuran perusahaan dianggap mampu
mempengaruhi pertumbuhan laba dan nilai perusahaan. Salah satu tolak ukur yang
menunjukkan besar kecilnya perusahaan adalah ukuran dari perusahaan tersebut.
Perusahaan yang memiliki total aktiva besar menunjukkan bahwa perusahaan
tersebut telah mencapai tahap kedewasaan. Ukuran (size) perusahaan dengan

13
kapitalisasi pasar atau penjualan yang besar telah menunjukkan prestasi suatu
perusahaan, (Sitanggang, 2013).
Ukuran (size) menggambarkan kemampuan meningkatkan penjualan dan
earning dari total asset yang dimiliki oleh perusahaan. Jadi, ukuran perusahaan
merupakan ukuran atau besarnya asset yang dimiliki oleh perusahaan. Secara
umum ukuran perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mendanai
operasi dan investasi yang menguntungkan sehingga semakin besar sebuah
perusahaan maka akan semakin besar penjualan dan berdampak pada laba
perusahaan. Tetapi bisa jadi semakin besar perusahaan maka semakin mungkin
perusahaan tersebut berinvestasi pada investasi yang berisiko, atau semakin besar
perusahaan justru memungkinkan perusahaan tersebut sudah tidak dapat
berkembang lagi (sudah pada titik jenuh) sehingga kemungkinan perusahaan
tersebut akan mengalami penurunan seperti pendapat Watt & Zimmerman dalam
Luthan dan Ivah (2004), perusahaan berskala kecil justru menghasilkan return
yang lebih tinggi dari perusahaan besar.
Data ukuran perusahaan dari 6 perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman periode tahun 2012-2016 disajikan pada Tabel 1.5.
Tabel 1.5
Nilai Ukuran Perusahaan Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Ukuran (Size) Perusahaan (Total Aset dalam Juta Rupiah)
Emiten
2012 2013 2014 2015 2016
AISA 3,867,576 5,020,824 7,371,846 9,060,979 9,254,539
CEKA 1,027,693 1,069,627 1,284,150 1,485,826 1,425,964
DLTA 745,307 867,041 991,947 1,038,322 1,197,796
ICBP 17,753,480 21,267,470 24,910,211 26,560,624 28,901,948
INDF 59,324,207 78,092,789 85,938,885 91,831,526 82,174,515
MYOR 8,302,506 9,709,838 10,291,108 11,342,716 12,922,421
Rata-Rata 15,170,128 19,337,932 21,798,025 23,553,332 22,646,197

14
Tabel 1.5 menunjukkan nilai ukuran (size) perusahaan dari 6 perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Ukuran perusahaan diperoleh dari nilai total aset perusahaan.
Perusahaan yang memiliki ukuran (size) perusahaan tertinggi adalah perusahan
INDF (Indofood Sukses Makmur Tbk) pada tahun 2016 yaitu dengan nilai total
aset sebesar 91.831.526 juta rupiah. Nilai ukuran perusahaan yang terendah adalah
sebesar 745.307 juta rupiah yaitu dimiliki oleh perusahaan DLTA (Delta Djakarta
Tbk) pada tahun 2012.
Grafik rata-rata ukuran (size) perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman selama tahun 2012 - 2016 disajikan pada Gambar 1.4.
Juta Rupiah
30,000,000
25,000,000 23,553,332
20,000,000 21,798,025 22,646,197

19,337,932
15,000,000
15,170,128
10,000,000
5,000,000
0
2012 2013 2014 2015 2016
Tahun
Gambar. 1.4
Rata-rata Ukuran Perusahaan Pada 6 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Gambar 1.4 menunjukkan kondisi rata-rata ukuran perusahaan dari 6
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang mengalami
peningkatan dari tahun 2012 hingga tahun 2015 dan mengalami penurunan di

15
tahun 2016. Ukuran (size) perusahaan diukur dari total asset. Rata-rata ukuran
perusahaan pada tahun 2012 sebesar 15.170.128 juta rupiah dan meningkat pada
tahun 2013 menjadi 19.337.932 juta rupiah. Pada tahun 2014, rata-rata ukuran
perusahaan meningkat menjadi sebesar 21.798.025 juta rupiah. Pada tahun 2015,
rata-rata ukuran perusahaan juga meningkat menjadi sebesar 23.553.332 juta
rupiah. Pada tahun 2016, rata-rata ukuran perusahaan mengalami penurunan
menjadi sebesar 22.646.197 juta rupiah.
Selama periode pengamatan tahun 2012 hingga tahun 2015 dari 6
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman menunjukkan adanya
peningkatan rata-rata ukuran perusahaan. Fluktuasi ukuran perusahaan jika
dibandingkan dengan fluktuasi pertumbuhan laba perusahaan (Gambar 1.1)
sejalan pada tahun 2015. Hasil ini menunjukkan bahwa peningkatan ukuran
perusahaan sejalan dengan peningkatan pertumbuhan laba perusahaan. Hal ini
didukung oleh hasil penelitian Dwimulyani dan Shirley (2007), yang
menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap prediksi
pertumbuhan laba. Hasil penelitian Juliana dan Sulardi (2003), juga
menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan mampu memprediksi dan berpengaruh
terhadap perubahan laba.
Berdasarkan fenomena dan uraian latar belakang di atas, maka peneliti
tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut tentang pengaruh rasio leverage
dan rasio profitabilitas terhadap pertumbuhan laba dengan judul “Analisis
Pengaruh Rasio Leverage, Rasio Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.

16
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang sebelumnya, maka dirumuskan beberapa
permasalahan sebagai berikut:
1. Apakah rasio Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
pertumbuhan laba pada Perusahaan Manufaktur sub sektor Makanan dan
Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah rasio profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap
3. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap
4. Apakah rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan secara
serempak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba pada
Perusahaan Manufaktur sub sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia?
1.3 Tujuan Penelitian
Sejalan dengan perumusan masalah di atas, penelitian ini dilakukan
dengan tujuan, antara lain:
1. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh rasio Leverage terhadap
Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

17
2. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh rasio profitabilitas terhadap
3. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh ukuran perusahaan terhadap
4. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh rasio leverage, rasio
profitabilitas dan ukuran perusahaan secara serempak terhadap pertumbuhan
laba pada Perusahaan Manufaktur sub sektor Makanan dan Minuman yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4 Manfaat Penelitian
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagai berbagai
pihak antara lain:
1. Bagi Perusahaan
Sebagai bahan informasi dan masukan dalam meningkatkan pertumbuhan
laba pada Perusahaan Manufaktur khususnya sektor Makanan dan Minuman
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Bagi investor
Penelitian ini juga diharapkan dapat dijadikan sebagai dasar pertimbangan
untuk melakukan investasi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Di mana investor memiliki dasar pondasi dan perencanaan yang
pasti dalam berinvestasi dengan becermin terhadap kondisi rasio keuangan
perusahaan terdahulu maupun saat ini .

18
3. Bagi Peneliti
Menambah dan memperluas pengetahuan peneliti dalam bidang manajemen
sumber daya manusia yang berhubungan dengan rasio leverage, rasio
profitabilitas dan ukuran perusahaan serta pengaruhnya terhadap
pertumbuhan laba pada Perusahaan Manufaktur sektor Makanan dan
4. Bagi Peneliti Selanjutnya
Sebagai bahan referensi dan perbandingan bagi peneliti selanjutnya yang
berminat mengembangkan topik yang sama di masa mendatang.

BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Pertumbuhan Laba
2.1.1 Pengertian dan Karakteristik Laba
Laba merupakan informasi perusahaan paling diminati dalam pasar uang.
Menentukan dan menjelaskan laba suatu usaha pada satu periode merupakan
tujuan utama laporan laba rugi (Subramanyam dan Wild, 2013). Laba secara
operasional merupakan perbedaan antara pendapatan yang direalisasi yang timbul
dari transaksi selama satu periode dengan biaya yang berkaitan dengan
pendapatan tersebut.
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia atau IAI (2007), laba seringkali
digunakan sebagai ukuran kinerja atau sebagi dasar bagi ukuran yang lain seperti
imbalan investasi (return on invesment) atau penghasilan per saham (earning per
share). Pada umumnya kinerja manajer perusahaan diukur dan dievaluasi
berdasarkan laba yang diperoleh. Oleh karena itu, banyak manajer yang
melakukan manajemen laba agar kinerja mereka terlihat baik. Tindakan
manajemen tersebut dapat merugikan pemegang saham. Pemegang saham
mengharapkan kinerja perusahaan mengalami peningkatan yang ditandai dengan
peningkatan laba karena peningkatan laba akan meningkatkan pengembalian
kepada pemegang saham. Dengan mengetahui pertumbuhan laba yang diperoleh
perusahaan maka manajemen dapat menentukan apakah terdapat peningkatan atau
penurunan kinerja keuangan suatu perusahaan.
19
20
Menurut Harahap (2009), laba adalah kelebihan penghasilan di atas biaya
selama satu periode akuntansi. Sementara pengertian laba yang dianut oleh
struktur akuntansi sekarang ini adalah selisih pengukuran pendapatan dan biaya.
Besar kecilnya laba sebagai pengukur kenaikan sangat bergantung pada ketepatan
pengukuran pendapatan dan biaya.
Lebih lanjut menurut Harahap (2009), laba merupakan angka yang penting
dalam laporan keuangan karena berbagai alasan antara lain: laba merupakan dasar
dalam perhitungan pajak, pedoman dalam menentukan kebijakan investasi dan
pengambilan keputusan, dasar dalam peramalan laba maupun kejadian ekonomi
perusahaan lainnya di masa yang akan datang, dasar dalam perhitungan dan
penilaian efisiensi dalam menjalankan perusahaan, serta sebagai dasar dalam
penilaian prestasi atau kinerja perusahaan.
Chariri dan Ghozali (2008), menyebutkan bahwa laba memiliki beberapa
karakteristik antara lain sebagai berikut:
1. Laba didasarkan pada transaksi yang benar-benar terjadi.
2. Laba didasarkan pada postulat periodisasi, artinya merupakan prestasi
perusahaan pada periode tertentu.
3. Laba didasarkan pada prinsip pendapatan yang memerlukan pemahaman
khusus tentang definisi, pengukuran dan pengakuan pendapatan.
4. Laba memerlukan pengukuran tentang biaya dalam bentuk biaya historis yang
dikeluarkan perusahaan untuk mendapatkan pendapatan tertentu.
5. Laba didasarkan pada prinsip penandingan (matching) antara pendapatan dan
biaya yang relevan dan berkaitan dengan pendapatan tersebut.

21
Menurut Andriyani (2015), laba adalah salah satu hal yang penting dalam
sebuah perusahaan, laba terdiri atas beberapa jenis yaitu:
1. Laba kotor, yaitu selisih antara hasil penjualan dengan harga pokok
penjualan.
2. Laba opersional, merupakan hasil dari aktivitas-aktivitas yang termasuk
rencana perusahaan kecuali ada perubahan-perubahan besar dalam
perekonomiannya.
3. Laba sebelum dikurangi pajak atau EBIT (Earning Before Tax), adalah laba
operasional ditambah hasil dan biaya di luar operasi biasa perusahaan.
4. Laba setelah pajak atau laba bersih, yaitu laba yang telah dikurangi seluruh
pajak yang ada.
2.1.2 Pengertian Pertumbuhan Laba
Perbandingan yang tepat atas pendapatan dan biaya tergambar dalam
laporan laba rugi. Penyajian laba melalui laporan tersebut merupakan fokus
kinerja perusahaan yang penting. Kinerja perusahaan merupakan hasil dari
serangkaian proses dengan mengorbankan berbagai sumber daya. Adapun salah
satu parameter penilaian kinerja perusahaan tersebut adalah pertumbuhan laba
(Takarini dan Ekawati, 2003).
Menurut Harahap (2008), pertumbuhan laba adalah rasio yang
menunjukan kemampuan perusahaan meningkatkan laba bersih dibanding tahun
lalu. Menurut Rachmawati dan Handayani (2014), pertumbuhan laba adalah
perubahan persentase kenaikan laba yang diperoleh perusahaan. Pertumbuhan laba
yang positif mencerminkan bahwa perusahaan telah dapat mengelola dan

22
memanfaatkan sumber daya yang dimiliki untuk menghasilkan laba serta
menunjukkan baiknya kinerja keuangan perusahaan, dan begitu juga sebaliknya.
Machfoedz (2004), mengemukakan bahwa pertumbuhan laba relatif lebih
representatif dibandingkan pertumbuhan laba absolut karena penggunaan
pertumbuhan laba relatif akan mengurangi pengaruh ukuran perusahaan.
Pertumbuhan laba yang disebabkan oleh perubahan komponen laporan keuangan
misalnya perubahan penjualan, perubahan harga pokok penjualan, perubahan
beban operasi, perubahan beban bunga, perubahan pajak penghasilan, adanya
perubahan pada pos-pos luar biasa, dan lain-lain. Perubahan laba dapat juga
disebabkan oleh faktor-faktor luar seperti adanya peningkatan harga akibat inflasi
dan adanya kebebasan manajerial yang memungkinkan manajer memilih metode
akuntansi dan membuat estimasi yang dapat meningkatkan laba.
Pertumbuhan laba dihitung dengan cara mengurangkan laba periode
sekarang dengan laba periode sebelumnya kemudian dibagi dengan laba pada
periode sebelumnya (Warsidi dan Pramuka, 2009).
2.1.3 Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Pertumbuhan Laba
Menurut Angkoso (2007) pertumbuhan laba dipengaruhi oleh beberapa
faktor antara lain:
1. Besarnya perusahaan.
Semakin besar suatu perusahaan, maka ketepatan pertumbuhan laba yang
diharapkan semakin tinggi.

23
2. Umur perusahaan.
Perusahaan yang baru berdiri kurang memiliki pengalaman dalam
mengingkatkan laba, sehingga ketepatannya masih rendah.
3. Tingkat leverage.
Bila perusahaan memiliki tingkat hutang yang tinggi, maka manajer
cenderung memanipulasi laba sehingga dapat mengurangi ketepatan
pertumbuhan laba.
4. Tingkat penjualan.
Tingkat penjualan di masa lalu yang tinggi, semakin tinggi tingkat penjualan
di masa yang akan datang sehingga pertumbuhan laba semakin tinggi.
5. Perubahan laba masa lalu.
Semakin besar perubahan laba masa lalu, semakin tidak pasti laba yang
diperoleh di masa mendatang.
Namun begitu menurut Gunawan dan Wahyuni (2013), pertumbuhan laba
juga dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor luar seperti adanya peningkatan harga
akibat inflasi dan adanya kebebasan manajerial (manajerial discreation) yang
memungkinkan manajer memilih metode akuntansi dan membuat estimasi yang
dapat meningkatkan laba.
2.1.4 Analisis Pertumbuhan Laba
Menurut Angkoso (2007), ada dua macam analisis untuk menentukan
pertumbuhan laba yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal.
1. Analisis Fundamental
Analisis fundamental merupakan analisis yang berhubungan dengan kondisi
keuangan perusahaan. Dengan analisis fundamental diharapkan calon investor

24
akan mengetahui bagaimana operasional dari perusahaan yang nantinya
menjadi milik investor, apakah sehat atau tidak, apakah menguntungkan atau
tidak dan sebagainya. Hal ini penting karena nantinya akan berhubungan
dengan hasil yang akan diperoleh dari investasi dan risiko yang harus
ditanggung. Analisis fundamental merupakan analisis historis atas kekuatan
keuangan dari suatu perusahaan yang sering disebut dengan companyanalysis.
Data yang digunakan adalah data historis, artinya data yangtelah terjadi dan
mencerminkan keadaan keuangan yang sebenarnya pada saat dianalisis.
Dalam company analysis para analis akan menganalisis laporan keuangan
perusahaan, salah satunya dengan rasio keuangan. Para analis fundamental
mencoba memprediksikan pertumbuhan laba di masa yang akan datang
dengan mengestimasi faktor fundamental yang mempengaruhi pertumbuhan
laba yang akan datang, yaitu kondisi ekonomi dan kondisi keuangan yang
tercermin melalui kinerja perusahaan.
2. Analisis Teknikal
Analisis teknikal sering dipakai oleh investor, dan biasanya data atau catatan
pasar yang digunakan berupa grafik. Analisis ini berupaya untuk
memprediksi pertumbuhan laba di masa yang akan datang dengan mengamati
perubahan laba di masa lalu. Teknik ini mengabaikan hal-hal yang berkaitan
dengan posisi keuangan perusahaan.
Berdasarkan pernyataan tersebut di atas, dapat disimpulkan bahwa untuk
menentukan pertumbuhan laba dapat dilakukan dua analisis, yaitu analisis
fundamental dan analisis teknikal. Dalam hal ini analisis yang digunakan adalah

25
analisis fundamental karena merupakan analisis yang berkaitan dengan kinerja
perusahaan. Kinerja perusahaan dapat diketahui melalui rasio keuangan.
2.2 Rasio Leverage
2.2.1 Pengertian Rasio Leverage
Salah satu aspek yang dinilai dalam mengukur kinerja perusahaan adalah
aspek leverage atau utang perusahaan. Leverage mengukur seberapa besar tingkat
pembelanjaan oleh pemilik dibandingkan dengan pembelanjaan yang disediakan
oleh kreditur dalam mendanai total aktiva perusahaan. Menurut Riyanto (2001),
leverage dapat didefinisikan sebagai penggunaan aktiva atau dana, di mana untuk
penggunaan tersebut perusahaan harus menutup biaya tetap atau membayar beban
tetap. Sedangkan menurut Atmaja (2008), leverage (rasio hutang) menunjukan
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjang.
Menurut Warsono (2003), Leverage adalah setiap penggunaan aset dan
dana yang membawa konsekuensi biaya dan beban tetap. Beban tetap ini dapat
berupa bunga pinjaman, jika perusahaan menggunakan sumber pembiayaan dari
luar (modal asing), sedang apabila perusahaan menggunakan mesin-mesin, akan
menanggung beban tetap berupa biaya penyusutan mesin-mesin (depresiasi).
Kalau perusahaan menyewa suatu aktiva tetap kepada pihak lain, maka
konsekuensinya harus membayar biaya tetap berupa biaya sewa.
Berdasarkan beberapa pendapat di atas, dapat disimpulkan bahwa leverage
adalah penggunaan sejumlah asset atau dana oleh perusahaan di mana dalam
penggunaan asset atau dana tersebut perusahaan harus mengeluarkan biaya tetap.
Penggunaan asset pada akhirnya dimaksudkan untuk meningkatkan keuntungan
potensial bagi pemegang saham.

26
2.2.2 Jenis-jenis Rasio Leverage
Menurut Kasmir (2014), rasio solvabilitas atau disebut juga rasio leverage
adalah rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aset perusahaan
dibiayai dengan utang. Jenis-jenis rasio yang ada dalam rasio leverage yaitu:
1. Debt to Assest Ratio (DAR) merupakan rasio utang yang digunakan untuk
mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva.
2. Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai
utang dengan ekuitas.
3. Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER) merupakan rasio antara utang
jangka panjang dengan modal sendiri.
4. Times Interest Earned (TIE) merupakan rasio untuk mencari jumlah kali
perolehan bunga.
5. Fixed Charge Coverage (FCC) merupakan rasio yang dilakukan apabila
perusahaan memperoleh utang jangka panjang atau menyewa aktiva
berdasarkan kontrak sewa (lease contract).
Umumnya di dalam manajemen keuangan juga dikenal dua macam
leverage, yaitu leverage operasi (operating leverage) dan leverage keuangan
(financial leverage). Penggunaan kedua leverage ini dengan tujuan agar
keuntungan yang diperoleh lebih besar daripada biaya asset dan sumber dananya.
Dengan demikian, penggunaan leverage akan meningkatkan keuntungan bagi
pemegang saham. Sebaliknya leverage juga dapat meningkatkan resiko kerugian.
Jika perusahaan mendapat keuntungan yang lebih rendah dibandingkan dengan
biaya tetapnya maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan
pemegang saham.

27
Menurut Brigham dan Weston (2008), leverage keuangan adalah suatu
ukuran yang menunjukkan sampai sejauh mana sekuritas berpenghasilan tetap
(hutang dan saham preferen) digunakan dalam sturktur modal perusahaan.
Leverage keuangan merujuk pada penggunaan sekuritas yang memberikan
penghasilan yang tetap yaitu hutang dan saham leverage. Resiko keuangan adalah
tambahan resiko bagi pemegang saham biasa akibat penggunaan leverage
keuangan. Leverage keuangan akan mempengaruhi laba per saham yang
diharapkan perusahaan, tingkat resiko dari laba tersebut dan karena itu juga harga
saham perusahaan. Penggunaan leverage keuangan mempunyai efek yang baik
dan buruk. Leverage yang lebih tinggi akan memperbesar laba per saham
yangdiharapkan tetapi juga resiko perusahaan.
Leverage dalam penelitian ini diwakili oleh debt to equity ratio (DER).
DER merupakan rasio yang membandingkan total utang ekuitas. Rasio ini
mengukur persentase dari dana yang diberikan oleh para kreditur. Total utang
meliputi kewajiban lancar dan kewajiban jangka panjang. DER mencerminkan
kemampuan perusahaan untuk membayar atau memenuhi kewajibannya dengan
modal sendiri. DER menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman yang
diberikan oleh pemilik perusahaan. Semakin besar rasio ini menunjukkan bahwa
semakin besar struktur modal yang berasal dari utang digunakan untuk mendanai
ekuitas yang ada, seperti yang dikemukakan oleh Warren dalam Sitepu (2010),
bahwa semakin kecil rasio DER, semakin baik kemampuan perusahaan untuk
dapat bertahan dalam kondisi yang buruk. Rasio DER yang kecil menunjukkan
bahwa perusahaan masih mampu memenuhi kewajibannya kepada kreditur.

28
Secara matematis debt to equity ratio (DER) dapat dihitung dengan
menggunakan rumus sebagai berikut:
Total Utang
Debt to Equity Ratio (DER) =
Modal Equity
2.3 Rasio Profitabilitas
2.3.1 Pengertian Rasio Profitabilitas
Profitabilitas merupakan ukuran penting untuk menilai sehat atau tidaknya
perusahaan yang mempengaruhi investor untuk membuat keputusan (Suwito dan
Herawaty, 2005). Menurut Brigham dan Gapenski, (2006), profitabilitas adalah
hasil akhir dari sejumlah kebijakan dan keputusan manajemen perusahaan.
Dengan demikian dapat dikatakan profitabilitas perusahaan merupakan
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari aktivitas yang
dilakukan pada periode akuntansi. Menurut Saidi (2004), profitabilitas adalah
kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba. Para investor menanamkan
saham pada perusahaan adalah untuk mendapatkan return, yang terdiri dari yield
dan capital gain. Semakin tinggi kemampuan memperoleh laba, maka semakin
besar return yang diharapkan investor, sehingga menjadikan nilai perusahaan
menjadi lebih baik.
Menurut Kasmir (2010), profitabilitas merupakan rasio untuk menilai
kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan
ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh
laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Menurut
Raharjaputra (2011), profitabilitas adalah rasio yang mengukur kemampuan para
eksekutif perusahaan dalam menciptakan tingkat keuntungan baik dalam bentuk

29
laba perusahaan maupun nilai ekonomis atas penjualan, aset bersih perusahaan
maupun modal sendiri (shareholders equity).
Menurut Prihadi (2011), salah satu tujuan didirikan perusahaan adalah
memproleh laba (profit). Oleh karena itu, wajar apabila profitabilitas menjadi
perhatian utama para investor dan analis. Tingkat profitabilitas yang konsisten
akan menjadi tolak ukur bagaimana perusahaan tersebut mampun bertahan dalam
bisnisnya. Seorang investor akan mengaitkan tingkat profitabilitas sebuah
perusahaan dengan tingkat resiko yang timbul dari investasinya. Menurut Hery
(2012), profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk menilai kompensasi
finansial atas penggunaan aktiva atau ekuitas terhadap laba.
Berdasarkan pendapat-pendapat di atas, dapat disimpulkan bahwa
profitabilitas merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba
atau keuntungan selama periode tertentu dibandingkan dengan modal dan aktiva
yang merupakan hasil bersih dari berbagai kebijakan dan keputusan yang
diterapkan oleh manajemen perusahaan.
2.3.2 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas
Cara untuk menilai profitabilitas suatu perusahaan bermacam-macam
tergantung pada laba dan aktiva atau modal mana yang akan diperbandingkan satu
dengan yang lainnya. Dengan adanya bermacam-macam cara penilaian
profitabilitas suatu perusahaan, maka tidak mengherankan jika ada beberapa
perusahaan yang berbeda-beda dalam cara menghitung profitabilitasnya.
Menurut Kasmir (2008), rasio profitabilitas dapat diklasifikasikan menjadi
4 (empat) yaitu: 1) Profit margin (profit margin on sales) yang terdiri dari: gross

30
profit margin, dan net profit margin; 2) Return on Investment (ROI); 3) Return on
Equity (ROE); dan 4) laba per lembar saham. Menurut Brigham dan Houston
dalam Priatinah dan Kesuma (2012), rasio profitabilitas antara lain: 1) margin laba
atas penjualan, 2) kemampuan dasar untuk menghasilkan laba, 3) tingkat
pengembalian total aktiva/investasi (Return on Investment/ROI) dan tingkat
pengembalian atas ekuitas (ROE).
Lebih lanjut menurut jenis-jenis rasio yang ada dalam rasio profitabilitas
menurut Lestari (2014) yaitu:
1. Return on Assets (ROA) merupakan rasio yang mengukur suatu perusahaan
dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba
setelah pajak.
2. Return on Equity (ROE) merupakan rasio yang mengukur kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan laba sebelum bunga dan pajak dengan
penjualan yang dicapai.
3. Profit Margin Ratio merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba dengan menggunakan penjualan yang dicapai
perusahaan. Profit Margin Ratio dibedakan menjadi tiga, yaitu:
a. Net Profit Margin (NPM), mengukur kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba bersih dari penjualan yang dilakukan perusahaan.
b. Operating Profit Margin (OPM), mengukur kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba operasi (laba sebelum bunga dan pajak) dengan
penjualan yang dicapai.
c. Gross Profit Margin (GPM), mengukur kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba kotor dengan penjualan yang dilakukan.

31
Menurut Naim dalam Hardiyanti (2012), dalam mengukur profitabilitas
digunakan ROI (return on investment) dan ROE (return on equity). ROI
merupakan tingkat pengembalian atas investasi perusahaan pada aktiva. ROI
sering disebut juga ROA (return on asset/ROA). Sementara menurut Sutrisno
(2012), alat ukur rasio profitabilitas antara lain: 1) Gross Profit Margin (GPM), 2)
Net Profit Margin (NPM), 3) Operating Profit Margin (OPM), 4) Return On Asset
(ROA), dan 5) Return On Equity (ROE).
Rasio profitabilitas juga penting bagi pihak manajemen untuk
mengevaluasi efektifitas dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola
seluruh aktiva perusahaan. Rasio profitabilitas dalam penelitian ini diwakili oleh
Return on Asset (ROA). Rasio ini membandingkan laba setelah pajak dengan total
aktiva. Menurut Kasmir (2014), rasio ini menunjukkan hasil (return) atas jumlah
aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
Return on asset disebut sebagai rentabilitas ekonomis yang merupakan
ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva
yang dimiliki oleh perusahaan (Sutrisno, 2012). ROA sering disebut rentabilitas
ekonomi karena dapat memberikan informasi seberapa efisien suatu perusahaan
dalam melakukan kegiatan usahanya. Rasio ini menunjukkan kemampuan dari
modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan
keuntungan bagi semua investor (Riyanto, 2001).
Menurut Tandelilin (2010), Return on asset (ROA) merupakan ukuran
kemampuan perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan (return) bagi perusahaan
dengan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya. Menurut Hanafi dan Halim (2005),
analisis ROA digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam

32
menghasilkan laba pada masa lalu. Analisis ini kemudian bisa diproyeksikan ke masa
depan untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa-masa
yang akan datang.
Menurut Arifin (2002), semakin tinggi ROA, semakin tinggi kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Semakin tinggi keuntungan yang
dihasilkan perusahaan akan menjadikan investor tertarik akan nilai saham.
Sementara menurut Haosana (2012), ROA yang positif dan semakin besar
menunjukkan perusahaan mampu menggunakan aset untuk menghasilkan laba.
Lebih lanjut menurut Sudana (2011), semakin besar Return On Assets (ROA)
suatu perusahaan berarti semakin efisien penggunaan aktiva perusahaan atau
dengan kata lain dengan jumlah aktiva yang sama bisa menghasilkan laba yang
lebih besar dan sebaliknya.
Penggunaan ROA sebagai pengukuran profitabilitas perusahaan karena
ROA merupakan rasio yang lebih komprehensif (Haosana, 2012). Secara
matematis, menurut Hardiyanti (2012), ROA dapat dihitung dengan
Laba bersih setelah pajak

ROA = × 100%
Total Aktiva
2.4 Ukuran Perusahaan
2.4.1 Pengertian Ukuran Perusahaan
Salah satu tolak ukur yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan adalah
ukuran dari perusahaan tersebut. Perusahaan yang memiliki total aktiva besar
menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap kedewasaan.

33
Ukuran perusahaan dengan kapitalisasi pasar atau penjualan yang besar telah
menunjukkan prestasi suatu perusahaan (Sitanggang, 2013).
Ukuran menunjukan standar atau parameter yang menunjukan besar
kecilnya sebuah perusahaan, istilah ukuran dalam bahasa Inggris dikenal dengan
istilah size. Menurut Ross dalam Khairoh (2011), size dalam istilah keuangan
tidak jauh berbeda yaitu memperlihatkan standar ukuran produksi yang dapat
dijadikan acuan dalam mengetahui skala sebuah perusahaan. Ukuran (size)
perusahaan dapat dihitung dengan mengakumulasikan total kekayaan perusahaan
atau total asset perusahaan.
Ukuran perusahaan secara tidak langsung menentukan kemampuan suatu
perusahaan dalam mengendalikan dan menghasilkan laba. Ukuran suatu
perusahaan salah satunya dapat dilihat dari aktiva yang dimiliki oleh perusahaan,
karena aktiva menggambarkan tersedianya sumber daya untuk kegiatan
perusahaan di mana kegiatan tersebut cenderung dilakukan untuk memperoleh
laba. Hal tersebut membuktikan bahwa ukuran (size) suatu perusahaan secara
tidak langsung juga menentukan laba yang diperoleh perusahaan (Dwimulyani
dan Shirley, 2007).
Sudarmadji (2007), mengungkapkan bahwa besarnya ukuran perusahaan
dinyatakan dalam total asset, penjualan dan kapitalisasi pasar. Semakin besar total
asset, penjualan dan kapitalisasi pasar maka semakin besar pula ukuran
perusahaan. Menurut Home dan Wachowicz dalam Dinni (2008), ukuran
perusahaan (size) merupakan keseluruhan dari asset yang dimiliki perusahaan
yang dapat dilihat dari sisi kiri neraca.

34
Perusahaan yang memiliki total asset yang besar menunjukan bahwa
perusahaan tersebut telah mencapai tingkat kedewasaan, di mana dalam tahap ini
arus kas perusahaan telah menjadi positif dan dianggap telah memiliki prospek
yang baik untuk jangka waktu yang relatif lama, selain itu perusahaan dengan
total assets yang besar mencerminkan bahwa perusahaan relatif stabil dan lebih
mampu dalam menghasilkan laba dibandingkan perusahaan yang memiliki total
asset yang kecil(Daniati dan Suhairi dalam Dinni, 2008).
Menurut Riyanto (2008), besar kecilnya perusahaan dilihat dari besarnya
nilai equity, nilai penjualan atau nilai aktiva. Suatu ukuran perusahaan dapat
menentukan baik atau tidaknya kinerja perusahaan. Investor biasanya lebih
memiliki kepercayaan pada perusahaan besar, karena perusahaan besar dianggap
mampu untuk terus meningkatkan kinerja perusahaan guna menghasilkan laba
atau keuntungan setiap tahunnya.
Berdasarkan beberapa definisi tersebut maka dapat diketahui bahwa
ukuran (size) perusahaan adalah suatu skala yang menentukan besar kecilnya
perusahaan yang dapat dilahat dari nilai equity, nilai penjualan, jumlah karyawan
dan nilai total aktiva yang merupakan variabel konteks yang mengukur tuntutan
pelayanan atau produk organisasi.
2.4.2 Kategori Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan juga merupakan kemampuan perusahaan dalam
menghadapi ketidakpastian, sehingga investor yang bersikap hati-hati (risk
averse) cenderung memperhitungkan besar kecilnya perusahaan saat menanamkan
dananya dalam bentuk saham. Pengelompokan perusahaan atas dasar skala

35
operasi (besar/kecilnya) dapat dipakai oleh investor sebagai salah satu variabel
dalam menentukan keputusan investasi. Elton dan Gruber dalam Jogiyanto
(2010), menyatakan bahwa ukuran suatu perusahaan mencerminkan resiko yang
akan dihadapi oleh investor. Semakin besar ukuran suatu perusahaan maka
semakin kecil resikonya.
Perusahaan yang mempunyai ukuran besar memiliki fleksibilitas dan
aksesbilitas untuk memperoleh dana dari pasar modal. Kemudahan tersebut
ditangkap investor sebagai sinyal positif dan prospek yang baik sehingga dapat
memberikan pengaruh postitif terhadap nilai perusahaan. Investor
mempertimbangkan variabel ukuran perusahaan sebagai salah satu rasionalisasi
dalam pengambilan keputusan investasi.
Menurut Badan Standarisasi Nasional dalam Sulistiono (2010), kategori
ukuran perusahaan ada 3 (tiga) yaitu:
1. Perusahaan Kecil
Perusahaan dapat dikategorikan perusahaan kecil apabila memiliki kekayaan
bersih lebih dari 50.000.000,- sampai dengan paling banyak 500.000.000,-
tidak termasuk bangunan tempat usaha, atau memiliki hasil penjualan tahunan
lebih dari 300.000.000,- sampai dengan paling banyak 2.500.000.000,-.
2. Perusahaan Menengah
Perusahaan dapat dikategorikan perusahaan menengah apabila memiliki
kekayaan bersih lebih dari 500.000.000,- sampai dengan paling banyak
10.000.000.000,- tidak termasuk bangunan tempat usaha, atau memiliki hasil
penjualan tahunan lebih dari 2.500.000.000,- sampai dengan paling banyak
50.000.000.000,-

36
3. Perusahaan Besar
Perusahaan dapat dikategorikan perusahaan besar apabila memiliki kekayaan
bersih lebih dari 10.000.000.000,- tidak termasuk bangunan tempat usaha atau
memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari 50.000.000.000,-.
Menurut Sujoko dan Soebiantoro (2007), ukuran perusahaan yang besar
menunjukkan perusahaan mengalami perkembangan sehingga investor akan
merespon positif dan nilai perusahaan akan meningkat. Hal tersebut dikarenakan
perusahaan-perusahaan yang memilki ukuran (size) yang cukup besar, umumnya
sudah berada pada tahap maturity dan akan memiliki prospek pembagian dividen
yang baik di masa akan datang serta pangsa pasar relatif menunjukkan daya saing
perusahaan lebih tinggi dibanding pesaing utamanya. Investor akan merespon
positif sehingga nilai perusahaan akan meningkat. Kemudian pada umumnya
perusahaan dengan ukuran yang besar memilki total aktiva yang besar pula
sehingga dapat menarik investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan
tersebut dan akhirnya saham tersebut mampu bertahan pada harga yang tinggi.
Pada umumnya perusahaan dengan size kecil sangat riskan terhadap perubahan
kondisi ekonomi dan cenderung kurang menguntungkan dibandingkan dengan
saham dengan size besar.
2.4.3 Pengukuran Size (Ukuran) Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan suatu bentuk pengklasifikasian antar
perusahaan yang satu dengan perusahaan yang lain. Suatu perusahaan yang sudah
mapan akan memiliki akses yang mudah menuju pasar modal untuk meningkatkan
dana dengan biaya yang lebih rendah, sementara perusahaan yang baru dan yang

37
masih kecil akan mengalami banyak kesulitan untuk memiliki akses ke pasar
modal (Marietta dan Sampurno, 2013).
Beberapa parameter yang digunakan untuk mengukur besar atau kecilnya
perusahaan dapat dilihat dari jumlah karyawan, total penjualan dalam satu
periode, jumlah saham yang beredar dan total aktivanya. Ukuran perusahaan turut
menentukan tingkat kepercayaan investor. Semakin besar perusahaan, semakin
dikenal masyarakat yang berarti semakin mudah untuk mendapatkan informasi
mengenai perusahaan. Ukuran menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
meningkatkan penjualan dan earning dari total asset yang dimiliki perusahaan.
Jadi, ukuran perusahaan merupakan ukuran atau besarnya asset yang dimiliki oleh
perusahaan (Halim, 2010).
Pada penelitian ini penulis menggunakan total aktiva sebagai alat ukur dari
ukuran perusahaan karena total aktiva dianggap relatif lebih stabil dibanding nilai
pasar dan penjualan dan lebih dapat mencerminkan ukuran perusahaan, selain itu
karena aktiva menggambarkan tersedianya sumber daya untuk kegiatan
perusahaan di mana kegiatan tersebut cenderung dilakukan untuk memperoleh
laba. Hal tersebut membuktikan bahwa ukuran suatu perusahaan secara tidak
langsung juga menentukan laba yang diperoleh perusahaan. Total aset dapat
dijadikan sebagai indikator ukuran perusahaan karena sifatnya jangka panjang
dibandingkan penjualan.
Menurut Sudarmaji dan Sularto (2007), semakin besar total asset
menunjukkan bahwa semakin besar pula ukuran perusahaannya karena banyaknya
modal yang ditanam pada perusahaan tersebut. Menurut Ikatan Akuntan Indonesia
atau IAI (2007), total aktiva adalah segala sumber daya yang dikuasai oleh

38
perusahaan sebagai akibat dari transaksi masa lalu dan diharapkan dapat
memberikan manfaat ekonomi bagi perusahaan di masa yang akan datang. Total
aktiva itu sendiri merupakan gabungan atau jumlah dari aktiva lancar dan aktiva
tetap. Perusahaan yang memiliki jumlah aktiva yang besar akan lebih diperhatikan
oleh investor, kreditur, pemerintah, dan pihak lainnya.
Menurut Suwito dan Herawaty (2010), ukuran (size) perusahaan adalah
suatu skala di mana dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan menurut
berbagai cara, antara lain: total aktiva, log size, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Hal ini berarti bahwa besarnya aset yang digunakan perusahaan juga merupakan
salah satu ukuran besar kecilnya perusahaan tersebut.
Asnawi dan Wijaya (2005), mengemukakan bahwa nilai total asset
biasanya bernilai sangat besar dibandingkan dengan variabel keuangan lainnya,
untuk itu variabel asset diperhalus menjadi log asset atau ln asset. Proksi ukuran
perusahaan menggunakan logaritma natural total asset (Ln Total Aset) karena
total aktiva memiliki satuan angka paling besar sehingga perlu ditransformasikan
ke logaritma natural. Penggunaan proksi tersebut berdasarkan pertimbangan
bahwa total aktiva lebih relatif stabil dibandingkan dengan nilai market
capitalized dan penjualan.
Menurut Jogiyanto (2010), besar kecilnya perusahaan dapat diukur dengan
total aset/besar harta perusahaan dengan menggunakan perhitungan nilai
logaritma total aset. Total aset dipilih sebagai proksi ukuran perusahaan dengan
mempertimbangkan bahwa nilai aset relatif lebih stabil dibandingkan dengan nilai
market capitalized dan penjualan.

39
Pada penelitian ini, untuk mengukur size atau ukuran perusahaan dihitung
dari nilai total aset yang dimiliki perusahaan, yaitu:
Ukuran (Size) Perusahaan = Total Assets
2.5 Penelitian Terdahulu
Penelitian-penelitian terdahulu yang berkaitan dengan pengukuran
pertumbuhan laba serta faktor-faktor yang mempengaruhi telah banyak dilakukan.
Adapun ihtisar dalam penelitian terdahulu dapat dilihat pada Tabel 2.1.
Tabel 2.1
Penelitian Terdahulu
Nama Metode
No Judul Penelitian Variabel Hasil Penelitian
(Tahun) Analisis
1 Sukeci The Influence of Dependen: Regresi 1. Current ratio
(2005) Liquidity, Profit growth of Linier berpengaruh
Leverage, and consumer Berganda positif
Activity Ratios on terhadap profit
Profit Growth of Independen: growth
Consumer Goods 1. influence of 2. Debt Equity
Industries Listed liquidity ratio
in The 2. leverage berpengaruh
Indonesian Stock 3. activity ratios negatif
Exchange terhadap profit
growth
3. Inventory net
working capital
tidak
berpengaruh
terhadap profit
growth.
2 Nurmalasari Pengaruh Net Dependen: Regresi 1. Hanya Net
(2010) Income to Sales, Pertumbuhan laba Linier Income to
Quick Ratio, Debt Berganda Sales yang
Equity Ratio, Independen: berpengaruh
Inventory 1. Net Income to signifikan
Turnover dan Sales terhadap
Gross Profit 2. Quick Ratio, pertumbuhan
Margin terhadap 3. Debt Equity laba
Pertumbuhan Ratio, 2. Sedangkan
Laba. 4. Inventory empat rasio
Turnover lainnya tidak
5. Gross Profit berpengaruh
Margin signifikan
terhadap
pertumbuhan
laba.

40
Lanjutan Tabel 2.1.

Nama Judul Metode
No Variabel Hasil Penelitian
(Tahun) Penelitian Analisis
3 Nurvigia dan Pengaruh Dependen: Regresi 1. Secara simultan
Utri (2010) Current Ratio, Perubahan laba. Berganda keempat rasio
Debt Equity tersebut
Ratio, Working Independen: berpengaruh
Capital to Total 1. Current Ratio signifikan terhadap
Asset dan 2. Debt Equity perubahan laba.
Profit Margin Ratio, 2. Secara parsial, CR
Terhadap 3. Working Capital dan DER tidak
Perubahan to Total Asset berpengaruh
Laba. 4. Profit Margin signifikan terhadap
perubahan laba
3. WCTA dan PM
berpengaruh
signifikan positif
terhadap
perubahan laba.
4 Cahyaningrum Pengaruh Dependen: Regresi 1. TATO dan NPM
(2012) Total Asset Pertumbuhan laba Berganda berpengaruh
Turnover, Net signifikan negatif
Profit Margin, Independen: terhadap
Working 1. Total Asset pertumbuhan laba
Capital to Total Turnover 2. WCTA dan DER
Asset dan 2. Net Profit tidak berpengaruh
Debt Equity Margin signifikan terhadap
Ratio 3. Working Capital pertumbuhan laba.
Terhadap to Total Asset
Pertumbuhan 4. Debt Equity
Laba. Ratio
5 Mahaputra Pengaruh Dependen: Regresi 1. Current ratio, debt
(2012) Rasio-Rasio Pertumbuhan laba Berganda to equity, total
Keuangan assets turnover,
Terhadap Independen: dan profit margin
Pertumbuhan 1. Current Ratio memiliki pengaruh
Laba Pada 2. Debt Equity signifikan terhadap
Perusahaan Ratio pertumbuhan laba.
Manufaktur 3. Total Asset 2. Rasio-rasio tersebut
yang Terdaftar Turnover mempengaruhi
di BEI 4. Profit Margin investor dalam
mengambil
keputusan investasi
6 Zanora Pengaruh Dependen: Regresi 1. Likuiditas diwakili
(2013) Likuditas, Pertumbuhan laba Berganda Working Capital to
Leverage dan Total Asset tidak
Aktivitas Independen: berpengaruh
Terhadap 1. Working Capital terhadap
Pertumbuhan to Total Asset pertumbuhan laba
Laba (Studi 2. Debt Equity 2. Leverage diwakili
Empiris pada Debt Equity Ratio
Perusahaan tidak berpengaruh
Manufaktur terhadap
yang Terdaftar pertumbuhan laba
di BEI Periode 3. Aktivitas diwakili
2009-2011). Inventory Turnover
tidak berpengaruh
terhadap
pertumbuhan laba

41
Lanjutan Tabel 2.1.

No Nama Judul Metode
Variabel Hasil Penelitian
7 Gunawan Pengaruh Rasio Dependen: Regresi 1. Total Assets Turnover
dan Keuangan Pertumbuhan Linier (TATO), Fixed Assets
Wahyuni Terhadap Laba Berganda Turnover (FATO),
(2013) Pertumbuhan Inventory Turnover
Laba Pada Independen: (ITO), Current Ratio
Perusahaan 1. Total Assets (CR), Debt to Assets
Perdagangan di Turnover Ratio (DAR) dan Debt to
Indonesia 2. Fixed Equity Ratio (DER)
Assets secara bersama-sama
Turnover berpengaruh signifikan
3. Inventory terhadap Pertumbuhan
Turnover Laba
4. Current 2. Secara parsial, variabel
Ratio TATO, FATO, dan ITO
5. Debt to berpengaruh signifikan
Assets Ratio terhadap pertumbuhan
6. Debt to laba.
Equity Ratio 3. Variabel CR, DAR dan
DER tidak berpengaruh
signifikan terdapat
pertumbuhan laba.
8 Khaldun The Influence of Dependen: Regresi 1. Secara simultan current
and Profitability and Growth of Linier ratio, quick ratio, cash
Muda Liquidity Ratios Profit Berganda ratio, gross profit
(2014) on The Growth margin, return on
of Profit of Independent: assets, dan return on
Manufacturing 1. Current equity memiliki
Companies. A Ratio pengaruh signifikan
Study of Food 2. Quick Ratio terhadap growth of
and Beverages 3. Cash Ratio profit.
Sector 4. Gross Profit 2. Secara parsial, semua
Companies Margin atau keenam variabel
Listed on 5. Return on independen memiliki
Indonesia Stock Assets pengaruh tidak
Exchange 6. Return on signifikan terhadap
(Period 2010- Equity growth of profit.
2012)
9 Andriyani Pengaruh Rasio Dependent: Regresi 1. Secara parsial hanya
(2015) Keuangan Earning Berganda return on asset yang
Terhadap Growth berpengaruh signifikan
Pertumbuhan (Pertumbuhan terhadap pertumbuhan
Laba Pada Laba) laba.
Perusahaan Independen: 2. Curent ratio, debt to
Pertambangan 1. Curren Ratio asset ratio dan total
yang Terdaftar (CR) asset turnover tidak
di Bursa Efek 2. Debt to berpengaruh terhadap
Indonesia Asset Ratio pertumbuhan laba.
(DAR) 3. Secara simultan, semua
3. The Total variabel (current ratio,
Asset debt to asset ratio, total
Turnover asset turover dan return
(TATO) on asset) berpengaruh
4. Return on terhadap pertumbuhan
Assets laba pada perusahaan
(ROA) pertambangan yang
terdaftar di BEI

42
Lanjutan Tabel 2.1.

Nama Judul Metode
No Variabel Hasil Penelitian
10 Umobong Assessing the Dependen: Multiple 1. Current Ratio dan
(2015) impact of growth of profits regression Return on Equity
liquidity and analysis memiliki hubungan
profitability Independent: signifikan negatif
ratios on 1. Current Ratio terhadap pertumbuhan
growth of 2. Gross Profit laba.
profits in Ratio 2. Gross Profit Ratio, Net
pharmaceutical 3. Net Profit Working Capital, Return
firms in nigeria Ratio on Asset, Return on
4. Net Working Capital memiliki
Capita Ratio hubungan signifikan
5. Return on positif terhadap
Asset pertumbuhan laba
6. Return on 3. Net Profit Ratio
Capital memiliki hubungan
7. Return on negatif dan tidak
Equity signifikan terhadap
pertumbuhan laba
perusahaan
2.6 Kerangka Konseptual
2.6.1 Pengaruh Rasio Leverage terhadap Pertumbuhan Laba
Laba merupakan informasi perusahaan paling diminati dalam pasar uang.
Menurut Harahap (2009), laba adalah kelebihan penghasilan di atas biaya selama
satu periode akuntansi. Pertumbuhan laba merupakan salah satu parameter
penilaian kinerja perusahaan. Menurut Rachmawati dan Handayani (2014),
pertumbuhan laba adalah perubahan persentase kenaikan laba yang diperoleh
perusahaan. Pertumbuhan laba yang positif mencerminkan bahwa perusahaan
telah dapat mengelola dan memanfaatkan sumber daya yang dimiliki untuk
menghasilkan laba serta menunjukkan baiknya kinerja keuangan perusahaan, dan
begitu juga sebaliknya.
Pertumbuhan laba suatu perusahaan dipengaruhi oleh banyak faktor, salah
satu diantaranya adalah rasio leverage. Leverage merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Menurut

43
Riyanto (2001), leverage dapat didefinisikan sebagai penggunaan aktiva atau
dana, di mana untuk penggunaan tersebut perusahaan harus menutup biaya tetap
atau membayar beban tetap. Sedangkan menurut Atmaja (2008), leverage (rasio
hutang) menunjukan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban
jangka panjangnya.
Rasio leverage dalam penelitian ini diwakili oleh Debt Equity Ratio
(DER). Menurut Shobirin (2010), DER menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memenuhi semua kewajiban keuangannya, baik jangka pendek ataupun
jangka panjang. Kewajiban keuangan akan makin besar kalau hutang yang
dipergunakan oleh perusahaan makin besar. Perusahaan yang menggunakan
hutang yang makin besar akan makin besar kemungkinan kekayaan. Kekayaan
perusahaan akan turun jika perusahaan mengalami kerugian. Dengan kata lain,
semakin besar perusahaan menggunakan hutang-hutang semakin besar
kemungkinan perusahaan mengalami kesulitan keuangan. Hal ini dapat
menimbulkan resiko yang cukup besar bagi perusahaan ketika perusahaan tidak
mampu membayar kewajiban tersebut pada saat jatuh tempo, sehingga akan
mengganggu kontinuitas operasi perusahaan.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Sukeci (2005), Sri (2010) dan Saragi
(2016) menunjukkan bahwa DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
pertumbuhan laba. Hasil penelitian Nurmalasari (2010) dan Mahaputra (2012)
menunjukkan bahwa DER berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan
laba. Sementara hasil penelitian Nurvigia dan Utri (2010), Cahyaningrum (2012),
Zanora (2013) serta hasil penelitian Gunawan dan Wahyuni (2013) menyimpulkan
bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

44
2.6.2 Pengaruh Rasio Profiabilitas terhadap Pertumbuhan Laba
Profitabilitas juga merupakan salah satu indikator yang digunakan untuk
mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan oleh besar
kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan
penjualan maupun investasi. Menurut Prihadi (2011), salah satu tujuan didirikan
perusahaan adalah memproleh laba (profit). Oleh karena itu, wajar apabila
profitabilitas menjadi perhatian utama para investor dan analis.
Menurut Hery (2012), profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk
menilai kompensasi finansial atas penggunaan aktiva atau ekuitas terhadap laba.
Profitabilitas dalam penelitian ini diwakili oleh Return on Asset (ROA) yang
merupakan perbandingan antara laba bersih dengan total aktiva yang tertanam
dalam perusahaan. Rasio ini dapat memberikan indikasi bahwa perusahaan pada
kondisi yang baik atau buruk dalam pengendalian biaya untuk menghasilkan laba.
Menurut Sudana (2011), semakin besar ROA mengindikasikan keuntungan yang
diperoleh perusahaan atas aset juga meningkat, sehingga menambah kemampuan
perusahaan dalam meningkatkan laba.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Andriyani (2015), Sayekti dan
Saputra (2015), dan hasil penelitian Meilyanti (2017) yang menunjukkan bahwa
ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba. Sementara
hasil penelitian Setyono (2014), Khaldun dan Muda (2014), dan Permatasari
(2016) menyimpulkan bahwa ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan laba.

45
2.6.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Pertumbuhan Laba
Ukuran (size) menggambarkan kemampuan meningkatkan penjualan dan
earning dari total asset yang dimiliki oleh perusahaan. Jadi, ukuran perusahaan
merupakan ukuran atau besarnya asset yang dimiliki oleh perusahaan. Secara
umum ukuran perusahaan menunjukkan kemampuan suatu perusahaan dalam
mendanai operasi dan investasi yang menguntungkan sehingga semakin besar
sebuah perusahaan maka akan semakin besar pula penjualan dan berdampak pula
pada laba perusahaan.
Menurut Sudarsono (2005), ukuran perusahaan merupakan jumlah total
hutang dan ekuitas perusahaan yang akan berjumlah sama dengan total asset.
Total assets dipakai sebagai ukuran perusahaan karena selama ini masih terdapat
beberapa anggapan bahwa perusahaan yang besar selalu identik dengan total
assets besar pula, dan sebaliknya perusahaan yang kecil selalu identik dengan
total asset yang kecil.
Perusahaan yang memiliki total asset besar menunjukkan bahwa
perusahaan tersebut telah mencapai tahap kedewasaan. Dengan total asset yang
besar diharapkan agar perusahaan mampu menghasilkan dan meningkatkan laba,
sehingga laba yang meningkat dari tahun sebelumnya akan berimplikasi pada
peningkatan pertumbuhan laba perusahaan.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Dwimulyani dan Shirley (2007),
menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap prediksi
pertumbuhan laba. Hasil penelitian Juliana dan Sulardi (2003), juga
menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan mampu memprediksi dan berpengaruh
terhadap perubahan laba. Sementara hasil penelitian Yohanas (2014) dan Purba

46
(2015), menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan
terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan uraian di atas, maka kerangka konseptual dalam penelitian ini
dapat digambarkan sebagai berikut:
Ratio Leverage
(DER)
Ratio Profitabilitas Pertumbuhan

(ROA) Laba
Ukuran (Size)
Perusahaan
Gambar. 2.1
Kerangka Konseptual
2.7 Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Rasio leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan
2. Rasio profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan
3. Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan

47
4. Rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan secara
serempak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba pada
Perusahaan Manufaktur sub sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia.

BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian yang bersifat asosiatif kausal.
Menurut Sangadji (2010), penelitian asosiatif adalah suatu penelitian yang
bertujuan mengetahui hubungan antara dua variabel atau lebih. Menurut Umar
(2006), desain kausal berguna untuk mengukur hubungan-hubungan antar variabel
riset atau berguna untuk menganalisis bagaimana suatu variabel mempengaruhi
variabel lain.
Jadi penelitian asosiatif kausal adalah penelitian yang menjelaskan
hubungan sebab dan akibat dua variabel atau lebih untuk menganalisis bagaimana
suatu variabel mempengaruhi variabel lainnya. Dalam penelitian ini akan diuji
pengaruh rasio leverage dan rasio profitabilitas terhadap pertumbuhan laba pada
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan metode electornic
research dan library research guna mendapatkan tambahan informasi lainnya
melalui akses internet ke website Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan alamat
www.idx.co.id dan link lainnya yang relevan. Waktu penelitian dilaksanakan pada
bulan Januari hingga Februari 2018.
48
49
3.3 Jenis dan Sumber Data
Jenis data dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Penelitian ini
bersumber dari perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data keuangan diperoleh melalui internet yang
terdapat di website www.idx.co.id. dan jurnal-jurnal penelitian sebelumnya.
Periode penelitian dilakukan pada tahun 2011-2016.
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Definisi operasional merupakan penjelasan mengenai pengertian teoritis
dan pengukuran variabel sehingga dapat diamati dan diukur. Definisi operasional
dan pengukuran variabel pada penelitian ini adalah:
3.4.1 Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah pertumbuhan laba yaitu
rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan meningkatkan laba bersih
dibanding tahun lalu. Pertumbuhan laba dihitung dengan cara mengurangkan laba
periode sekarang dengan laba periode sebelumnya kemudian dibagi dengan laba
pada periode sebelumnya dan secara matematis dihitung dengan rumus:
3.4.2 Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Rasio Leverage yaitu rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban finansialnya yang terdiri dari utang jangka pendek dan

50
utang jangka panjangnya. Rasio yang digunakan sebagai proyeksi Leverage
adalah Debt to Equity Ratio (DER) yang secara matematis dapat dihitung
Total Utang
DER =
Modal Equity
2. Rasio profitabilitas yaitu rasio yang memperlihatkan sejauh mana perusahaan
mengelola modal sendiri secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari
investasi yang telah dilakukan oleh pemilik modal sendiri atau pemegang
saham. Rasio yang digunakan sebagai proyeksi profitabilitas adalah Return
on Asset (ROA) yang secara matematis dapat dihitung menggunakan rumus
sebagai berikut:

ROA = × 100%
Total Aktiva
3. Ukuran (size) perusahaan merupakan skala yang menunjukkan besar kecilnya
perusahaan yang dapat dilihat dari besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan, dan
nilai total aktiva. Ukuran perusahaan dalam penelitian ini dinyatakan dengan
total aktiva. Semakin besar total aktiva perusahaan maka semakin besar pula
ukuran perusahaan. Ukuran (size) perusahaan diukur dengan menggunakan
logaritma natural dari total asset, yang secara matematis dapat dihitung
Ukuran (Size) Perusahaan = Total Asset

51
Tabel 3.1
Operasional Variabel
Skala
Variabel Indikator
Ukur
Pertumbuhan
Rasio
Laba (Y)
Leverage
Rasio
(X1)
Profitabilitas
Rasio
(X2)
Ukuran
Size = Total Asset Nominal
Perusahaan (X3)
3.5 Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sub
sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini menggunakan periode pengamatan selama 6 tahun yaitu dari tahun
2011 sampai tahun 2016.
Tabel 3.2
Populasi Penelitian
2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 10 Juli 2012
9 PSDN Prasida Aneka Niaga Tbk 18 Oktober 1994
11 SKBM Sekar Bumi Tbk 28 September 2012

52
Sampel dalam penelitian ini ditentukan dengan metode purposive
sampling yaitu metode pemilihan sampel secara tidak acak yang informasinya
diperoleh dengan menggunakan pertimbangan tertentu. Adapun kriteria pemilihan
sampel dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang tercatat di BEI selama
periode pengamatan yakni tahun 2011 sampai tahun 2016. Hal ini dimaksud
agar pengolahan, analisis data dan perhitungannya tidak menyimpang.
2. Tersedia data laporan keuangan tahunan (annual report) selama periode 2011
sampai tahun 2016, memiliki data keuangan dan data pasar yang lengkap
sesuai dengan variabel-variabel penelitian.
3. Laporan keuangan tahunan (annual report) disajikan dalam mata uang rupiah.
Adapun perusahaan-perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di BEI serta memenuhi kriteria-kriteria tersebut dan
dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 11 perusahaan dari 14
sampel jenuh. Lebih rinci disajikan pada Tabel 3.3.
Tabel 3.3
Daftar Perusahaan yang Menjadi Populasi Sasaran

53
3.6 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini adalah metode
dokumentasi. Metode dokumentasi dilakukan untuk mengumpulkan data sekunder
dari berbagai sumber. Data keuangan diperoleh melalui internet yang terdapat di
website www.idx.co.id. dan jurnal-jurnal penelitian sebelumnya.
3.7 Teknik Analisis Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang
berupa angka dalam menerangkan setiap variabel. Teknik analisis yang dilakukan
dalam penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari variabel-variabel
independen terhadap variabel dependen secara parsial dan simultan.
3.7.1 Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif digunakan untuk memberikan gambaran dari data yang
terkumpul yang dikelola dan analisis untuk pengambilan kesimpulan yang bersifat
subjektif. Analisis deskriptif meliputi rata-rata (mean), standar deviasi, nilai
maksimum dan nilai minimum.
3.7.2 Analisis Regresi Data Panel
Penelitian ini menggunakan model regresi linier berganda dengan tujuan
untuk mengetahui pengaruh variabel-variabel independen (bebas) terhadap
variabel dependen (terikat). Model persamaan regresi linier berganda antara
variabel terikat dan variabel bebas dalam penelitian disusun dalam fungsi atau
persamaan sebagai berikut:
Yit = β0 + β1 X1it + β2 X2it + β3 X3it + εit

54
Keterangan:
Y = Pertumbuhan laba
X1 = Ratio Leverage (DER)
X2 = Ratio Profitabilitas (ROA)
X3 = Ukuran perusahaan
β0 = Konstanta
β1 = Koefisien regresi dari Ratio Leverage (DER)
β2 = Koefisien regresi dari Ratio Profitabilitas (ROA)
β3 = Koefisien regresi dari Ukuran perusahaan
ε = Error Term
1. Pemilihan Model Regresi Data Panel
Secara umum terdapat dua pendekatan yang digunakan dalam menduga
model dari data panel yaitu model tanpa pengaruh individu (common effect
model) dan model dengan pengaruh individu (fixed effect model dan random
effect model), maka untuk menguji hipotesis digunakan metode Efek
Common (common effect models), model Efek Tetap (fixed effect models) dan
metode Efek Random (random effect models).
a. Uji Chow
Uji Chow digunakan untuk mengetahui apakah suatu model data panel itu
Common Effect Mode (CEM) atau Fixed Effect Model (FEM).
Hipotesis statistik:
H0 : CEM lebih baik dari FEM
H1 : FEM lebih baik dari CEM

55
Analisis uji Chow dilakukan dengan program Eviews. Apabila hasil
likelihood Test menunjukan Prob.Cross Section-Chi Square di bawah
alpha 0.05, maka H 1 diterima, sehingga model yang lebih baik adalah
Fixed Effect Model; sebaliknya jika Prob.Cross Section-Chi Square di
atas alpha 0.05 maka H 1 ditolak, sehingga modelnya Common Effect
Model (Ghozali, 2013).
b. Uji Hausman
Uji Hausman digunakan untuk mengetahui apakah suatu model data
panel itu lebih baik menggunakan model Fixed Effect Model (FEM) atau
Random Effect Model (REM).
H0 : REM lebih baik dari FEM
H1 : FEM lebih baik dari REM
Analisis uji Hausmann dilakukan dengan program Eviews. Apabila
hasil Hausmann test menunjukan nilai Prob.Cross Section-Random
di bawah alpha 0.05 maka model yang lebih baik adalah Fixed
Effect Model; sebaliknya jika nilai Prob.Cross Section di atas alpha
0.05 maka model yang lebih baik adalah Random Effect Model
(Ghozali, 2013).
c. Uji Lagrange Mulitiplier (LM)
Uji Lagrange Multiplier (LM) digunakan untuk membandingkan model
mana yang paling tepat antara Common Effect Model (CEM) atau
Random Effect Model (REM).

56
H0 : CEM lebih baik dari REM
H1 : REM lebih baik dari CEM
Uji Lagrange Multiplier dilakukan dengan program Eviews . Apabila
hasil uji LM menunjukan Prob.Cross Section-Chi Square di bawah alpha
0.05 maka modelnya adalah Random Effect Model; sebaliknya jika nilai
Prob.Cross Section-Chi Square di atas alpha 0.05 maka modelnya adalah
Common Effect Model (Ghozali, 2013).
2. Uji Asumsi Klasik
Menurut Gujarati (2015), apabila hasil uji model data panel menunjukan hasil
Fixed Effect Model (FEM) atau Random Effect Model (REM) maka uji
asumsi klasik tidak perlu dilakukan karena regresi liniernya berbasis General
Least Squar (GLS), namun sebaliknya apabila hasil uji model data panel
menunjukan hasil Common Effect Model CEM) maka uji asumsi klasik perlu
dilakukan karena regresi liniernya berbasis Ordinary Least Square (OLS).
Uji asumsi klasik merupakan persyaratan statistik yang harus dipenuhi pada
analisis regresi linear berganda yang berbasis ordinary least square (OLS).
Uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, multikolonieritas,
heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Analisis uji asumsi klasik dianalisis
dengan menggunakan bantuan program Eviews.
a. Uji Normalitas Residual
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi
variabel pengganggu atau residu memiliki distribusi normal atau tidak.

57
Untuk mengetahui normal atau tidaknya faktor pengganggu dilakukan
dengan J-B test (jarque-bera test). Uji ini menggunakan hasil estimasi
residual dan chi-square probability distribution yaitu dengan
membandingkan prob.JB-hitung pada taraf alpha 5% (Gujarati, 2015)
dengan kriteria berikut:
1) Bila Prob.JB hitung ≥ 0,05 maka hipotesis yang menyatakan
bahwa residual berdistribusi normal akan diterima.
2) Bila Prob.JB hitung < 0,05 maka hipotesis yang menyatakan
bahwa residual berdistribusi normal akan ditolak.
b. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Untuk
menguji ada tidaknya multikolinearitas digunakan Pairwise Correlation
Matrix dengan pengolahan menggunakan Eviews. Keputusan adanya
multikolinearitas dengan melihat nilai R2 pada regresi persamaan model
pertama dan R2 pada regresi kedua (r). Jika r > R2 maka ada gejala
multikolearitas, sebaliknya jika nilai r < R2 maka tidak terdapat gejala
multikolearitas (Ghozali, 2013).
c. Uji Autokorelasi
Autokorelasi dalam analisis regresi linier adalah gejala terjadinya korelasi
di antara variabel bebas. Gujarati (2015), mengatakan bahwa autokorelasi
disebabkan oleh data penelitian yang berurutan sepanjang waktu (time
series) saling menggangu antara satu observasi ke observasi lainnya.

58
Penelitian yang menggunakan data cross section kemungkinan besar
gejala autokorelasi tidak terjadi (Ghozali, 2013).
Untuk mendiagnosis adanya autokorelasi pada penelitian ini dilakukan
melalui pengujian terhadap nilai uji Durbin-Watson (DW). Uji DW hanya
digunakan untuk autokorelasi tingkat satu (first order autocorrelation)
dan mensyaratkan adanya intercept dalam model regresi dan tidak ada
variabel lagi di antara variabel bebas (Ghozali, 2013).
Hipotesis yang akan diuji adalah:
H0 : tidak ada autokorelasi (r = 0)
H1 : ada autokorelasi(r  0)
Kriteria penarikan kesimpulan uji autokorelasi dalam uji Durbin-Watson
dapat ditunjukkan dalam Tabel 3.4.
Tabel 3.4
Kriteria Uji Durbin Watson
Hipotesis Nol Keputusan Jika
Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0<d<dl
Tidak ada autokorelasi positif No decision dl≤d≤du
Tidak ada korelasi negative Tolak 4-dl<d<4
Tidak ada korelasi negative No decision 4-du≤d≤4-dl
Tidak ada autokorelasi, positif atau negatif Tidak ditolak du<d<4-du
Sumber: Ghozali (2013)
d. Uji Heteroskedastisitas
Uji Heterokedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi
terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu ke pengamatan
lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut
heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang
homokedastisitas atau tidak terjadi heterokedastisitas (Ghozali, 2013).

59
Uji heteroskedatisitas dalam penelitian ini diuji menggunakan uji white
dengan kriteria jika diperoleh nilai Prob.Obs*R-squared lebih besar dari
0,05 maka disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heteroskedatisitas dalam
model regresi, sebaliknya jika diperoleh nilai Prob.Obs*R-squared lebih
kecil dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa terjadi gejala
heteroskedatisitas dalam model regresi (Ghozali, 2013).
3.8 Uji Hipotesis
3.8.1 Uji Pengaruh Serempak (Uji F)
Uji statistik F menunjukkan apakah semua variabel independen yang
dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara serempak (bersama-sama)
terhadap variabel dependen (Ghozali, 2013). Bentuk hipotesisnya uang diuji
adalah sebagai berikut:
1. Ho : β1 = β3 = 0 (rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan
secara serempak tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan
laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
2. H1 : Minimal satu βi ≠ 0 (rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran
perusahaan secara serempak berpengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
Kriteria pengujian yang digunakan (Ghozali, 2013), adalah sebagai berikut:
1. Jika Fhitung ≤ Ftabel atau nilai signifikansi/probabilitas dari hasil uji-F ≥ 0,05
(sig. ≥ 0,05) maka H0 diterima.

60
2. Jika Fhitung > Ftabel atau nilai signifikansi/probabilitas dari hasil uji-F < 0,05
(sig. < 0,05) maka H1 diterima.
3.8.2 Uji Pengaruh Parsial (Uji t)
Menurut Ghozali (2013), uji-t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh
pengaruh satu variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan
variasi variabel dependen. Penggunaan uji-t dapat juga diartikan untuk
menentukan seberapa besar pengaruh seluruh variabel independen secara parsial
terhadap variabel dependennya. Pengujian ini dilakukan dengan menggunakan
bantuan alat analisis statistik Eviews. Bentuk hipotesisnya adalah sebagai berikut:
1. Ho : βi = 0 (rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba
pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
2. H1 : βi ≠ 0 (rasio leverage, rasio profitabilitas dan ukuran perusahaan
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba
pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
Kriteria pengujian yang digunakan (Ghozali, 2013), adalah sebagai berikut:
1. Jika nilai –ttabel ≤ thitung ≤ ttabel atau nilai signifikansi/probabilitas dari hasil
analisis uji-t ≥ 0,05 (sig. ≥ 0,05) maka H0 diterima.
2. Jika nilai thitung > ttabel atau thitung < –ttabel atau nilai signifikansi/probabilitas
dari hasil uji-t < 0,05 (sig. < 0,05) maka H1 diterima.

BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
Hasil penelitian ini didasarkan pada data yang telah terkumpul. Data
penelitian meliputi pertumbuhan laba, rasio leverage diukur dengan debt to equity
ratio (DER), rasio profitabilitas diukur dengan return on asset (ROA), dan data
ukuran (size) perusahaan yang diukur dari total aset yang dimiliki perusahaan.
Sampel perusahaan dalam penelitian ini adalah 11 (sebelas) perusahaan
Indonesia dengan periode pengamatan selama 5 tahun (2012-2016) sehingga
jumlah data observasi adalah 55 data. Data dalam penelitian ini berbentuk data
panel yaitu gabungan antara data runtun waktu (time series) dan data silang (cross
section). Analisis data dilakukan dengan menggunakan program Eviews.
4.1.1 Analisis Deskriptif
Analisis deskripsi dilakukan untuk memberikan gambaran masing-masing
variabel yang digunakan pada penelitian yang dilihat dari nilai rata-rata (mean),
nilai maksimum, nilai minumum dan standar deviasi. Analisis deskriptif dianalisis
dengan bantuan program Eviews.
Tabel 4.1
Statistik Deskriptif
Variabel N(obs) Mean Max Min Std.Dev
PL(Y) 55 31.48909 205.0700 -61.28000 55.32362
DER(X1) 55 1.000727 3.030000 0.180000 0.543207
ROA(X2) 55 12.97691 65.72000 3.190000 11.76551
SIZE(X3) 55 12032814 91831526 249746.0 22814838
Sumber: Data Diolah dengan Eviews-8, 2018.
61
62
Berdasarkan data pada Tabel 4.1 dapat dijelaskan bahwa dari 11
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia dengan 55 pengamatan (observasi) diperoleh rata-rata
pertumbuhan laba selama periode pengamatan (2012 sampai 2016) sebesar
31,48909 artinya dari 11 perusahaan sub sektor makanan dan minuman, rata-rata
pertumbuhan labanya adalah sebesar 31,48909 persen. Pertumbuhan laba tertinggi
adalah sebesar 205,07 persen yang dimiliki oleh perusahaan Mayora Indah Tbk
(MYOR) pada tahun 2015, artinya perusahaan MYOR mampu meningkatkan laba
perusahaan sebesar 205,07 persen dibandingkan laba pada tahun sebelumnya.
Nilai pertumbuhan laba terendah adalah sebesar -61,28 persen yaitu dimiliki oleh
perusahaan Mayora Indah Tbk (MYOR) pada tahun 2014, artinya pada tahun
2014 perusahaan MYOR telah mengalami penurunan laba hingga mencapai -
61,28 persen (tanda negatif menunjukkan adanya penurunan atau decreasing)
dibandingkan tahun 2013. Sedangkan standar deviasi sebesar 55,32362 artinya
selama periode pengamatan (2012-2016), ukuran penyebaran variabel
pertumbuhan laba perusahaan adalah sebesar 55,32362 dari 55 kasus (observasi)
yang terjadi. Hal ini menunjukkan bahwa variabel pertumbuhan laba
mengindikasikan hasil yang kurang baik, karena nilai standar deviasi yang
mencerminkan penyimpangan dari data variabel tersebut cukup tinggi yaitu lebih
besar dari nilai rata-rata.
Data variabel rasio leverage yang diukur menggunakan debt to equity ratio
(DER) diperoleh nilai rata-rata sebesar 1,000727 kali artinya selama periode
pengamatan (2012-2016) dari 11 perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia rata-rata tingkat utang

63
perusahaan adalah sebesar 1,000727 kali dari seluruh total ekuitas yang dimiliki
perusahaan. Nilai DER tertinggi adalah sebesar 3,03 artinya selama periode
pengamatan jumlah tingkat utang terbesar perusahaan adalah sebesar 3,03 kali
dari total ekuitasnya yaitu dimiliki oleh perusahaan Multi Bintang Indonesia Tbk
(MLBI) pada tahun 2014. Nilai DER terendah adalah sebesar 0,18 artinya selama
periode pengamatan jumlah utang terendah perusahaan adalah sebesar 0,18 kali
dari total ekuitasnya yaitu dimiliki oleh perusahaan Delta Djakarta Tbk (DLTA).
Sedangkan standar deviasi sebesar 0,543207 artinya selama periode pengamatan
ukuran penyebaran variabel rasio leverage yang diukur dengan debt to equity ratio
(DER) adalah sebesar 0,543207 dari 55 kasus (observasi) yang terjadi.
Data variabel rasio profitabilitas yang diukur menggunakan return on asset
(ROA) diperoleh nilai rata-rata sebesar 12,97691 persen artinya selama periode
pengamatan (2012-2016) dari 11 perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, rata-rata keuntungan atau laba
yang dihasilkan perusahaan adalah sebesar 12,97691 persen dari investasi yang
telah ditanamkan. Nilai ROA tertinggi adalah sebesar 65,72 persen artinya bahwa
pengembalian keuntungan atau laba tertinggi sesuai yang diharapkan dari
investasi yang telah ditanamkan perusahaan adalah sebesar 65,72 persen yaitu
dimiliki oleh perusahaan Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) pada tahun 2013.
Nilai ROA terendah adalah sebesar 3,19 persen artinya selama periode
pengamatan perusahaan dapat menghasilkan laba terendah sebesar 3,19 persen
dari total aktivanya yaitu dimiliki oleh perusahaan Sekar Laut Tbk (SKLT) pada
tahun 2012. Sedangkan standar deviasi ROA adalah sebesar 11,76551 artinya
selama periode pengamatan ukuran penyebaran variabel rasio profitabilitas yang

64
diukur menggunakan return on asset (ROA) adalah sebesar 11,76551 dari 55
kasus (observasi) yang terjadi.
Data variabel ukuran (size) perusahaan yang diukur dari total aset
perusahaan diperoleh rata-rata ukuran perusahaan sebesar 12.032.814 juta rupiah
artinya rata-rata ukuran perusahaan selama periode pengamatan (2012-2016) dari
11 perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia adalah sebesar 12.032.814 juta rupiah dari total aset yang
dimiliki perusahaan. Nilai ukuran perusahaan tertinggi adalah sebesar 91.831.526
juta rupiah artinya selama periode pengamatan (2012-2016) dari 11 perusahaan
Indonesia, ukuran perusahaan tertinggi adalah sebesar 91.831.526 juta rupiah
dimiliki oleh perusahaan Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) pada tahun 2015.
Nilai ukuran perusahaan terendah adalah sebesar 249.746 juta rupiah yaitu
dimiliki oleh perusahaan Sekar Laut Tbk (SKLT) pada tahun 2012. Sedangkan
standar deviasi ukuran (size) perusahaan adalah sebesar 22.814.838 juta rupiah
artinya selama periode pengamatan ukuran penyebaran variabel ukuran
perusahaan yang diukur menggunakan total aset adalah sebesar 22.814.838 juta
rupiah dari 55 kasus (observasi) yang terjadi.
4.1.2 Pemilihan Model Estimasi Regresi Data Panel
Pada penelitian ini terdapat tiga macam pendekatan yang dapat digunakan
dalam analisis model data panel, yaitu pendekatan Common Effect (CE), Fixed
Effect (FE) dan Random Effect (RE). Pemilihan model estimasi regresi data panel
dilakukan dengan Uji Chow, Uji Hausman dan Uji Lagrange Multiplier (LM).

65
Tabel 4.2
Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: FE
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 2.254096 (10,41) 0.0331

Cross-section Chi-square 24.096194 10 0.0073
Berdasarkan data pada Tabel 4.2, dapat dijelaskan bahwa hasil uji Chow
menunjukkan nilai Prob.Cross Section-Chi Square sebesar 0,0073 atau lebih kecil
dari 0,05. Hasil uji Chow menunjukkan bahwa model yang sebaiknya digunakan
adalah Fixed Effect Model (FEM).
Tabel 4.3
Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects – Hausman Test
Equation: RE
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 19.175777 3 0.0003
Berdasarkan data pada Tabel 4.3, dapat dijelaskan bahwa hasil uji
Hausman menunjukkan nilai Prob.Cross Section-random sebesar 0,0003 atau
lebih kecil dari 0,05. Hasil uji Hausman juga menunjukkan bahwa model yang
sebaiknya digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM).
Hasil uji Chow dan uji Hausman menunjukkan konsistensi bahwa model
regresi data panel yang sebaiknya digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM).
Menurut Gujarati (2015), apabila hasil uji model data panel menunjukan hasil
Fixed Effect atau Random Effect maka uji asumsi klasik tidak perlu dilakukan

66
karena regresi liniernya berbasis General Least Square (GLS). Lebih lanjut
menurut Gujarati dalam Kasmiarno dan Mintaroem (2017), uji asumsi klasik tidak
perlu dilakukan dalam analisis data panel karena data panel dapat meminimalkan
bias yang kemungkinan besar muncul dalam hasil analisis, memberi lebih banyak
informasi, variasi dan degree of freedom. Selain itu, karena hasil uji pemodelan
menunjukkan model yang sebaiknya digunakan adalah model Fixed Effect Model
(FEM), maka tidak perlu dilakukan uji asumsi klasik.
4.1.3 Model Regresi Data Panel
Hasil estimasi regresi data panel dengan menggunakan model Fixed Effect
Model (FEM), disajikan pada Tabel 4.4 berikut.
Tabel 4.4
Hasil Estimasi Regresi Data Panel Model Fixed Effect
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
Cross-sections included: 11
Total panel (balanced) observations: 55
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
X1 -17.23400 28.82583 -0.597867 0.5532

X2 5.896703 1.629575 3.618552 0.0008
X3 1.03E-06 1.82E-06 0.567050 0.5738
C -40.19327 48.54721 -0.827921 0.4125
Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.410984 Mean dependent var 31.48909

Adjusted R-squared 0.224223 S.D. dependent var 55.32362
S.E. of regression 48.72806 Akaike info criterion 10.82572
Sum squared resid 97351.36 Schwarz criterion 11.33667
Log likelihood -283.7072 Hannan-Quinn criter. 11.02331
F-statistic 2.200586 Durbin-Watson stat 2.635241
Prob(F-statistic) 0.027594

67
Berdasarkan hasil estimasi regresi data panel pada Tabel 4.4, diperoleh
persamaan model fixed effect dengan efek individu sebagai berikut:
Yit = – 40,19327 – 17,23400 X1it + 5,896703 X2it + 0,00000103 X3it
Dari hasil estimasi dan persamaan model regresi tersebut di atas, dapat
diinterprestasikan secara ekonomis kesimpulan sebagai berikut:
1. Nilai konstanta dari persamaan di atas adalah sebesar –40,19327. Angka
tersebut menunjukkan bahwa jika variabel-variabel bebas yaitu X1 (DER), X2
(ROA) dan X3 (Ukuran Perusahaan) diasumsikan nol atau konstan (tetap),
maka variabel terikat yaitu Y (pertumbuhan laba perusahaan) akan berkurang
sebesar 40,19327.
2. Variabel X1 (DER) memiliki nilai koefisien regresi yaitu –17,2340. Nilai
koefisien regresi yang negatif ini menunjukkan bahwa DER berpengaruh
negatif terhadap pertumbuhan laba. Hal ini berarti setiap kenaikan DER
sebesar 1 persen maka pertumbuhan laba akan mengalami penurunan sebesar
17,2340 persen dengan asumsi bahwa variabel-variabel bebas yang lainnya
dianggap konstan (tetap).
3. Variabel X2 (ROA) memiliki nilai koefisien regresi yaitu 5,896703. Nilai
koefisien regresi yang positif ini menunjukkan bahwa ROA berpengaruh
positif terhadap pertumbuhan laba. Hal ini berarti setiap kenaikan ROA
sebesar 1 persen maka pertumbuhan laba akan mengalami peningkatan
sebesar 5,896703 persen dengan asumsi bahwa variabel bebas yang lainnya
dianggap konstan (tetap).
4. Variabel X3 (ukuran perusahaan) memiliki nilai koefisien regresi yaitu
0,00000103. Nilai koefisien regresi yang positif ini menunjukkan bahwa

68
ukuran (size) perusahaan berpengaruh positif terhadap pertumbuhan laba. Hal
ini berarti setiap kenaikan ukuran perusahaan sebesar 1 persen maka
pertumbuhan laba akan mengalami peningkatan sebesar 0,00000103 persen
dengan asumsi bahwa variabel bebas yang lainnya dianggap konstan (tetap).
4.2 Uji Hipotesis
4.2.1 Uji Pengaruh Serempak (Uji F)
Uji-F bertujuan untuk mengetahui signifikansi statistik koefisien regresi
secara serempak atau bersama-sama. Berdasarkan hasil estimasi atau pengujian
diperoleh hasil seperti pada Tabel 4.5.
Tabel 4.5
Hasil Uji Serempak (Uji F)
F-statistic Prob(F-statistic) Keputusan Kesimpulan
2.200586 0.027594 Terima Ha Berpengaruh secara serempak

Hasil analisis pada Tabel 4.5 di atas, diperoleh nilai F-statistic sebesar
2,0200586 dan prob(F-statistic) sebesar 0,027594. Karena nilai probabilitasnya
0,027594 < 0,05 maka Ha diterima atau Ho ditolak sehingga disimpulkan bahwa
semua variabel bebas yaitu X1 (DER), X2 (ROA), X3 (ukuran perusahaan) secara
serempak atau secara bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap
variabel Y (pertumbuhan laba).
4.2.2 Uji Pengaruh Parsial (Uji t)
Uji-t bertujuan untuk mengetahui signifikansi statistik koefisien regresi
secara parsial. Dalam hal ini, ingin diketahui apakah rasio leverage (DER), rasio
profitabilitas (ROA) dan ukuran perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap

69
pertumbuhan laba pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode pengamatan 2012-2016.
Secara ringkas hasil analisis uji-t dirangkum pada Tabel 4.6.
Tabel 4.6
Hasil Uji Parsial (Uji-t)
Variable t-Statistic Prob. Kesimpulan
X1 (DER) -0.597867 0.5532 Tidak Signifikan

X2 (ROA) 3.618552 0.0008 Signifikan
X3 (Size) 0.567050 0.5738 Tidak Signifikan
Berdasarkan hasil uji-t pada Tabel 4.6, maka dapat dianalisis pengaruh
parsial variabel bebas terhadap variabel terikat sebagai berikut:
1. Variabel X1 (DER) secara parsial berpengaruh negatif tidak signifikan
terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan
dan minuman yang terdaftar di BEI. Hal ini terlihat dari nilai t-hitung sebesar
–0,597867 dan nilai probabilitas sebesar 0,5532 > 0,05.
2. Variabel X2 (ROA) secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap
pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di BEI. Hal ini terlihat dari nilai t-hitung sebesar
3,618552 dan nilai probabilitas sebesar 0,0008 < 0,05.
3. Variabel X3 (ukuran perusahaan) secara parsial berpengaruh positif tidak
signifikan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. Hal ini terlihat dari t-hitung
sebesar 0,567050 dan nilai probabilitas yaitu sebesar 0,5738 > 0,05.

70
Dengan demikian, dari hasil estimasi dan uji-t menunjukkan bahwa hanya
variabel X2 (ROA) yang secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap
pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di BEI selama periode pengamatan 2012 -2016. Sementara variabel
X1 (DER) dan variabel X3 (ukuran perusahaan) tidak signifikan.
4.3 Pembahasan
Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan sebanyak 11 perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI dengan
periode pengamatan 2012 - 2016. Hasil uji pemilihan model regresi data panel
diperoleh model regresi yang sebaiknya digunakan adalah model fixed effect
untuk mengetahui pengaruh rasio leverage (DER), rasio profitabilitas (ROA) dan
ukuran (size) perusahaan terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan hasil uji pengaruh serempak (uji-F) disimpulkan bahwa
semua variabel bebas yaitu rasio leverage (DER), rasio profitabilitas (ROA) dan
ukuran perusahaan secara serempak (bersama-sama) berpengaruh positif dan
makanan dan minuman yang terdaftar di BEI selama periode 2012-2016.
4.3.1 Pengaruh Rasio Leverage (DER) Secara Parsial Terhadap

Pertumbuhan Laba Perusahaan
Hasil analisis dan pengujian secara parsial (uji-t), untuk pengujian
hipotesis pertama diperoleh nilai koefisien regresi sebesar –17,2340 dengan nilai
t-hitung sebesar –0,597867 serta nilai probabilitas sebesar 0,5532. Karena nilai
probabilitas sebesar 0,5532 > 0,05 maka terima Ho1 atau tolak Ha1 yang berarti

71
hipotesis pertama ditolak dan tidak teruji kebenarannya secara statistik pada taraf
signifikansi 0,05 sehingga disimpulkan bahwa variabel rasio leverage yang diukur
menggunakan debt to equity ratio (DER) secara parsial tidak berpengaruh
manakan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode
pengamatan 2012-2016.
Perusahaan dengan debt equity ratio (DER) yang tinggi mengindikasikan
bahwa perusahaan lebih banyak menggunakan hutang dalam memenuhi aktivitas
operasionalnya. Penggunaan hutang oleh perusahaan pada dasarnya mempunyai
kelemahan. Perusahaan yang menggunakan komposisi hutang terlalu tinggi
mengindikasikan bahwa perusahaan belum mampu membiayai asetnya dari hasil
operasi perusahaan. Selain itu, perusahaan juga memiliki risiko untuk diambil alih
oleh kreditur ketika perusahaan tidak mampu memenuhi kewajibannya. Dengan
berbagai risiko yang ditimbulkan atas penggunaan hutang oleh perusahaan,
berdampak pada meningkatnya tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh
investor. Dominasi atas hutang tentunya memberikan dampak terhadap
kelangsungan hidup perusahaan, terutama dalam meningkatkan laba yang
diperoleh. Hal ini mengindikasikan bahwa peningkatan hutang perusahaan yang
digunakan untuk modal kerja atau untuk aktivitas operasional perusahaan tidak
mampu menghasilkan keuntungan (laba) yang optimal, sehingga perubahan DER
memiliki pengaruh yang tidak signifikan untuk dapat meningkatkan kinerja atau
laba perusahaan.
Hasil penelitian ini sekaligus sejalan dan mendukung hasil penelitian yang
telah dilakukan oleh Nurvigia dan Utri (2010), Cahyaningrum (2012), Zanora

72
(2013) serta hasil penelitian Gunawan dan Wahyuni (2013) yang menyimpulkan
bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.
4.3.2 Pengaruh Rasio Profitabilitas (ROA) Secara Parsial Terhadap

Pertumbuhan Laba Perusahaan
hipotesis yang kedua diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 5,896703 dengan
nilai t-hitung sebesar 3,618552 serta nilai probabilitas sebesar 0,0008. Karena
nilai probabilitas sebesar 0,0008 < 0,05 maka terima Ha2 atau tolak Ho2 yang
berarti hipotesis kedua diterima dan teruji kebenarannya secara statistik pada taraf
signifikansi 0,05 sehingga disimpulkan bahwa variabel rasio profitabilitas yang
diukur menggunakan return on asset (ROA) secara parsial berpengaruh signifikan
terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor manakan dan
minuman yang terdaftar di BEI selama periode pengamatan 2012-2016.
Rasio profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba pada tingkat penjualan, aset dan modal saham tertentu. Rasio
profitabilitas dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan return on asset
(ROA) yang merupakan perbandingan antara laba bersih dengan total aktiva. Pada
dasarnya ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
dengan menggunakan total aktiva yang ada dan setelah biaya-biaya modal (biaya
yang digunakan mendanai aktiva) dikeluarkan dari analisis. Semakin
meningkatnya profitabilitas yang diukur dengan ROA maka semakin meningkat
pula laba yang dihasilkan perusahaan, semakin meningkat laba yang dihasilkan
perusahaan maka akan semakin meningkat pula pertumbuhan laba perusahaan.

73
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh nilai koefisien regresi sebesar
5,896703 yang menunjukkan bahwa rasio profitabilitas (ROA) berpengaruh
positif terhadap pertumbuhan laba perusahaan. Hal ini memberi makna bahwa jika
rasio profitabilitas (ROA) mengalami peningkatan sebesar 1 persen maka
pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2016 akan
mengalami peningkatan sebesar 5,896703 persen. Hasil ini mengindikasikan
bahwa semakin meningkat rasio probabilitas (ROA) perusahaan maka semakin
meningkat pula pertumbuhan laba perusahaan.
Hasil penelitian ini sekaligus sejalan dan mendukung hasil penelitian
sebelumnya yang dilakukan oleh Andriyani (2015), Umobong (2015), Sayekti dan
Saputra (2015), dan hasil penelitian Meilyanti (2017) yang menyimpulkan bahwa
ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba.
4.3.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Secara Parsial Terhadap Pertumbuhan

Laba Perusahaan
hipotesis yang ketiga diperoleh nilai koefisien regresi sebesar 0,00000103 dengan
nilai t-hitung sebesar 0,567050 serta nilai probabilitas sebesar 0,5738. Karena
nilai probabilitas sebesar 0,5738 > 0,05 maka terima Ho3 atau tolak Ha3 yang
berarti hipotesis ketiga dalam penelitian ini ditolak dan tidak teruji kebenarannya
secara statistik pada taraf signifikansi 0,05 sehingga disimpulkan bahwa variabel
ukuran perusahaan yang diukur menggunakan total assets secara parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur

74
sub sektor manakan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
selama periode pengamatan 2012-2016.
Ukuran (size) perusahaan pada penelitian ini diukur dari total aset yang
dimiliki oleh perusahaan. Perusahaan yang memiliki total aset besar menunjukan
bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap kedewasaan, di mana dalam
tahap ini arus kas perusahaan telah menjadi positif dan dianggap memiliki prospek
yang baik dalam jangka waktu yang relatif cukup lama, selain itu perusahaan
dengan total aset yang besar juga mencerminkan bahwa perusahaan relatif stabil
dan dianggap lebih mampu menghasilkan laba dibandingkan perusahaan dengan
total aset yang kecil. Meskipun demikian, dari hasil penelitian dapat disimpulkan
bahwa baik perusahaan dengan total aset besar maupun total aset kecil tidak
mampu secara maksimal dalam menghasilkan laba setiap tahunnya sehingga tidak
berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Sebagai contoh berdasarkan hasil temuan penelitian, perusahaan Indofood
Sukses Makmur Tbk (INDF) memiliki ukuran perusahaan (total aset) tertinggi
atau terbesar pada tahun 2015 yaitu sebesar 91.831.526 juta rupiah tetapi
pertumbuhan labanya pada tahun 2015 sebesar –27,92 persen (tanda negatif
menunjukkan adanya penurunan) atau mengalami penurunan laba dibandingkan
tahun 2014. Sementara perusahaan Sekar Laut Tbk (SKLT) yang memiliki ukuran
perusahaan (total aset) terendah pada tahun 2012 yaitu sebesar 249.746 juta rupiah
tetapi pertumbuhan labanya pada tahun 2012 mencapai 33,23 persen atau terjadi
peningkatan laba sebesar 33,23 persen dibandingkan laba pada tahun 2011. Hal ini
mengindikasikan bahwa perusahaan dengan total aset yang tinggi maupun total

75
aset yang rendah tidak mampu secara maksimal dalam menghasilkan laba setiap
tahunnya sehinggga tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Hasil penelitian ini sekaligus sejalan dan mendukung hasil penelitian
sebelumnya yang telah dilakukan oleh Yohanas (2014) dan Purba (2015), yang
menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan laba.

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis temuan penelitian dan pengujian hipotesis
diperoleh beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Rasio leverage (DER) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini dibuktikan dari hasil
pengujian secara statistik dengan nilai t-hitung sebesar –0,597867 dan nilai
probabilitas sebesar 0,5532 > 0,05.
2. Rasio profitabilitas (ROA) secara parsial berpengaruh positif dan signifikan
dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini dibuktikan dari
hasil pengujian secara statistik dengan nilai t-hitung sebesar 3,618552 dan
nilai probabilitas sebesar 0,0008 < 0,05.
3. Ukuran (size) perusahaan secara parsial tidak berpengaruh signifikan
dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini dibuktikan dari
hasil pengujian secara statistik dengan nilai t-hitung sebesar 0,567050 dan
nilai probabilitas sebesar 0,5738 > 0,05.
4. Rasio leverage (DER), rasio profitabilitas (ROA) dan ukuran perusahaan
secara serempak berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan
laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang
76
77
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini dibuktikan dari hasil pengujian
secara statistik dengan nilai F-hitung sebesar 2,0200586 dan nilai probabilitas
sebesar 0,027594 < 0,05.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini mempunyai beberapa keterbatasan yang dapat dijadikan
bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mendapatkan hasil yang lebih
baik lagi, antara lain:
1. Penelitian ini hanya menggunakan sampel perusahaan manufaktur pada sub
sektor makanan dan minuman sehingga ada kemungkinan munculnya hasil
yang berbeda serta hasilnya juga belum dapat digeneralisasikan jika
menggunakan sampel perusahaan manufaktur pada seluruh sektor perusahaan
yang terdaftar di BEI.
2. Periode pengamatan dalam penelitian ini hanya menggunakan jangka waktu
yang masih pendek yaitu selama 5 tahun dari tahun 2012 hingga 2016
sehingga memungkinkan hasil penelitian yang kurang representatif.
3. Penelitian ini terbatas hanya pada tiga faktor yaitu rasio leverage (DER),
rasio profitabilitas (ROA) dan ukuran perusahaan. Sedangkan masih banyak
lagi variabel-variabel lainnya yang dianggap lebih mampu dalam
mempengaruhi pertumbuhan laba perusahaan seperti likuiditas, rasio aktifitas
dan rasio keuangan lainnya.
5.3 Saran
Sebagai tindak lanjut dari hasil penelitian, kesimpulan dan keterbatasan di
atas diajukan beberapa saran sebagai berikut:

78
1. Hasil temuan penelitian menunjukkan bahwa rasio profitabilitas (ROA)
secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba,
sehingga disarankan kepada para investor dapat mengamati dan
menggunakan faktor rasio profitasbilitas sebagai bahan pertimbangan dalam
melakukan rencana investasi atau pembelian saham di mana semakin tinggi
rasio profitabilitas perusahaan maka laba perusahaan cenderung meningkat.
2. Bagi pihak manajemen hendaknya mampu mempertahankan modal kerjanya
secara efisien, karena apabila modal kerja dalam perusahaan menunjukkan
tingkat efisiensi yang tinggi/stabil maka profitabilitas akan meningkat.
3. Bagi peneliti berikutnya, hasil penelitian ini dapat dijadikan acuan dan kajian
empirik untuk dapat disempurnakan guna ditelaah lebih jauh lagi pada
penelitian-penelitian selanjutnya. Diharapkan objek penelitiannya bukan
hanya pada perusahaan sektor makanan dan minuman saja tetapi juga seluruh
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia agar sampelnya akan
semakin besar dan disarankan untuk menggunakan periode pengamatan yang
lebih panjang sehingga hasil yang diperoleh nantinya lebih mewakili dan
dapat digeneralisasi.
4. Kepada peneliti berikutnya juga diharapkan untuk dapat mengembangkan
penelitian dengan menambahkan faktor lain yang mempengaruhi
pertumbuhan laba perusahaan di luar faktor yang ada dalam penelitian ini
seperti faktor likuiditas, rasio aktifitas atau rasio keuangan lainnya.

DAFTAR PUSTAKA
Andriyani, I. (2015). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba

Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesi.
Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 13(3): 343-358.
Angkoso, N. (2007). Akutansi Lanjutan. Yogyakarta: FE.
Arifin, A. (2002). Membaca Saham. Jakarta: Raja Gramedia.
Asnawi, S. K., & Wijaya, C. (2005). Riset Keuangan Pengujian-pengujian
Empiris. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Atmaja, L.S. (2008). Teori & Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Andi
Offset
Brigrham, E. F., & Gapenski, L. C. (2006). Intermedia Financial Management.
SeaHarbor Drive: The Dryden Press.
Chariri, A., & Ghazali, I. (2008). Teori Akuntansi. Semarang: Universitas
Diponegoro.
Dwimulyani, S., & Shirley. (2007). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Rasio-Rasio
Keuangan, Laba Bersih, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Prediksi
Pertumbuhan Laba Usaha Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
BEJ. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi Dan Keuangan Publik,
2(1): 43-57.
Fahmi, I. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan, Teori dan Soal Jawab.
Bandung: Alfabeta
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21.
Semarang: Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2015). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.
Gunawan. A., & Wahyuni, S. F. (2013). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap
Pertumbuhan Laba Pada Perusahan Perdagangan di Indonesia. Jurnal
Manajemen dan Bisnis, 13(1): 63-84.
Hanafi, M.M & Halim, A. (2005). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP
AMP-YKPN.
Harahap, S.S. (2009). Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Hery. (2012). Analisis Laporan Keuangan-Integrated and Comprehensive
Edition. Jakarta: Grasindo
Ikatan Akuntansi Indonesia. (2007). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta:
Salemba Empat.
Jogiyanto, H. (2010). Metodologi Penelitian Bisnis Salah Kaprah dan
Pengalaman-Pengalaman. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
79
80
Juliana, R. U., & Sulardi. (2003). Manfaat Rasio Keuangan dalam Memprediksi
Perubahan Laba pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan
Manajemen, 3(2): 108-126.
Kasmiarno, S. K., & Mintaroem, K. (2017). Analisis Pengaruh Indikator Ekonomi
dan Kinerja Perbankan Syariah Terhadap Penyerapan Tenaga Kerja Pada
Perbankan Syariah di Indonesia Tahun 2008-2014. Jurnal Ekonomi
Syariah Teori dan Terapan, 4(1): 14-26.
Kasmir. (2008). Manajemen Perbankan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Prenada
Media Group.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Khaldun, K. I., & Muda, I. (2014). The Influence of Profitability and Liquidity
Ratios on The Growth of Profit of Manufacturing Companies. A Study of
Food and Beverages Sector Companies Listed on Indonesia Stock
Exchange (Period 2010-2012). International Journal of Economics,
Commerce and Management. United Kingdom, 2(12): 1-17.
Kodrat, D. S., & Indonanjaya, K. 2010. Manajemen Investasi. Bandung:
Alfabeta.
Lestari, S. (2014). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi
Perubahan Laba Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2007-2011. Karya Ilmiah. Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Machfoedz, M. (2004). Akuntansi lanjutan 2. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Mahaputra, I. N. K. A. (2012). Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap
Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI.
Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 7(2): 243-254.
Meilyanti. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan
Laba Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia
Periode Tahun 2012-2016. eJournal Administrasi Bisnis, 5(4):1000-1013.
Prihadi, T. (2011). Analisis Laporan Keuangan Teori dan Aplikasi. Jakarta: PPM
Manajemen.
Rachmawati, A. A., & Handayani, N. (2014). Pengaruh Rasio Keuangan dan
Kebijakan Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3(3):
1-15.
Raharjaputra, H. S. (2011). Panduan Praktis Manajemen Keuangan dan
Akuntansi untuk Eksekutif Perusahaan. Jakarta: Salemba Empat.
Riyanto, B. (2001). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: Gajah
Mada University Press.

81
Saidi. (2004). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada

Perusahaan Manufaktur Go Public di BEJ Tahun 1997-2002. Jurnal Bisnis
dan Ekonomi, 11(1): 44-58.
Sangadji, E. M. S. (2010). Metodologi Penelitian Pendekatan Praktis dalam
Penelitian. Yogyakarta: Andi.
Sawir, A. (2005). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sitanggang, J. P. (2013). Manajemen Keuangan Perusahaan Lanjutan. Mitra
Wacana Media.
Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Buku I
Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Sudana, I.M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan, Teori dan Praktek
Jakarta: Erlangga
Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R & D. Bandung:
Alfabeta.
Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan, Teori Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta:
Ekonosia.
Suwito, E., & Herawaty, A. (2005). Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan
Terhadap Tindakan Perataan Laba yang Dilakukan Oleh Perusahaan yang
Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Makalah Simposium Nasional Akuntansi
VIII, September, Solo.
Takarini, N., & Ekawati, E. (2003). Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi
Perubahan Laba Pada Perusahaan Manufaktur di Pasar Modal Indonesia.
Ventura, 6(3): 253-270.
Tandelilin, E. (2010). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta:
BPFE.
Umar, H. (2006). Metode Riset Bisnis. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Umobong, A. A., FCA. (2015). Assesing the Impact of Liquidity and Profitability
Ratios on Growth of Profits in Pharmaceutical Firm in Nigeria. European
Journal Centre for Research Training and Development Uk, 3(10): 97-
114.
Warsidi & Pramuka, B. A. (2009). Pemahaman Ekonomi Umum. Jakarta:
Gramedia Pustaka Umu.
Warsono. (2003). Manajemen Keuangan. Malang: UMM Press.
Zanora, V. (2013). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Aktivitas Terhadap
Pertumbuhan Laba (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di BEI Periode 2009-2011). Artikel. Fakultas Ekonomi,
Universitas Negeri Padang.

82
Lampiran. 1
PENENTUAN SAMPEL PERUSAHAAN
Kode
No. Nama Emiten K1 K2 K3 Sampel
Emiten
1 AISA Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk √ √ √ 1
2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk X √ √ -
3 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk √ √ √ 2
4 DLTA Delta Djakarta Tbk √ √ √ 3
5 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk √ √ √ 4
6 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk √ √ √ 5
7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk √ √ √ 6
8 MYOR Mayora Indah Tbk √ √ √ 7
9 PSDN Prasida Aneka Niaga Tbk √ X √ -
10 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk √ √ √ 8
11 SKBM Sekar Bumi Tbk X √ √ -
12 SKLT Sekar Laut Tbk √ √ √ 9
13 STTP Siantar Top Tbk √ √ √ 10
14 ULTJ Ultrajaya Milk Industry & Trading Co. Tbk √ √ √ 11
Keterangan:
K1 = Perusahaan-perusahaan sektor makanan dan minuman yang
tercatat/terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode
pengamatan yakni mulai tahun 2011 sampai tahun 2016
K2 = Tersedia data laporan keuangan tahunan (annual report) selama periode
2011 sampai tahun 2016, memiliki data keuangan dan data pasar yang
lengkap sesuai variabel-variabel penelitian
K3 = Laporan keuangan tahunan (annual report) disajikan dalam mata uang
rupiah

83
Lampiran. 2
DATA PENELITIAN
PERTUMBUHAN LABA
Laba (Juta Rupiah) Pertumbuhan Laba (%)
No Emiten
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016
1 AISA 149,951 253,664 346,728 378,142 373,750 719,228 69.16 36.69 9.06 -1.16 92.44
2 CEKA 96,306 58,344 65,069 41,001 106,549 249,697 -39.42 11.53 -36.99 159.87 134.35
3 DLTA 151,715 213,421 270,498 288,073 192,045 254,509 40.67 26.74 6.50 -33.33 32.53
4 ICBP 2,066,365 2,282,371 2,235,040 2,531,681 2,923,148 3,631,301 10.45 -2.07 13.27 15.46 24.23
5 INDF 4,891,673 4,779,446 3,416,635 5,146,323 3,709,501 5,266,906 -2.29 -28.51 50.63 -27.92 41.98
6 MLBI 507,382 453,405 1,171,229 794,883 496,909 982,129 -10.64 158.32 -32.13 -37.49 97.65
7 MYOR 483,486 744,428 1,058,419 409,825 1,250,233 1,388,676 53.97 42.18 -61.28 205.07 11.07
8 ROTI 115,933 149,150 158,015 188,578 270,539 279,777 28.65 5.94 19.34 43.46 3.41
9 SKLT 5,977 7,963 11,440 16,481 20,067 20,646 33.23 43.66 44.06 21.76 2.89
10 STTP 42,675 74,626 114,437 123,465 185,705 174,177 74.87 53.35 7.89 50.41 -6.21
11 ULTJ 128,449 353,432 325,127 283,361 523,100 709,826 175.15 -8.01 -12.85 84.61 35.70
83

84
RASIO LEVERAGE (DER)

Total Utang (Juta Rupiah) Total Equity (Juta Rupiah) DER (Kali)
No Emiten
2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016
1 AISA 1,834,123 2,664,051 3,779,017 5,094,072 4,990,139 2,033,453 2,356,773 3,592,829 3,966,907 4,264,400 0.90 1.13 1.05 1.28 1.17
2 CEKA 564,290 541,352 746,599 845,933 538,044 463,403 528,275 537,551 639,894 887,920 1.22 1.02 1.39 1.32 0.61
3 DLTA 147,095 190,483 227,474 188,700 185,423 598,212 676,558 764,473 849,621 1,012,374 0.25 0.28 0.30 0.22 0.18
4 ICBP 5,766,682 8,001,739 9,870,264 10,173,713 10,401,125 11,986,798 13,265,731 15,039,947 16,386,911 18,500,823 0.48 0.60 0.66 0.62 0.56
5 INDF 25,181,533 39,719,660 44,710,509 48,709,933 38,233,092 34,142,674 38,373,129 41,228,376 43,121,593 43,941,423 0.74 1.04 1.08 1.13 0.87
6 MLBI 822,195 794,615 1,677,254 1,334,373 1,454,398 329,853 987,533 553,797 766,480 820,640 2.49 0.80 3.03 1.74 1.77
7 MYOR 5,234,656 5,771,077 6,190,553 6,148,256 6,657,166 3,067,850 3,938,761 4,100,555 5,194,460 6,265,256 1.71 1.47 1.51 1.18 1.06
8 ROTI 538,337 1,035,351 1,182,772 1,517,789 1,476,889 666,608 787,338 960,122 1,188,535 1,442,752 0.81 1.32 1.23 1.28 1.02
9 SKLT 120,264 162,339 178,207 225,066 272,089 129,483 139,650 153,368 152,045 296,151 0.93 1.16 1.16 1.48 0.92
10 STTP 670,149 775,931 882,610 910,759 1,167,899 579,691 694,128 817,594 1,008,809 1,168,512 1.16 1.12 1.08 0.90 1.00
11 ULTJ 744,274 796,474 651,986 742,490 749,966 1,676,519 2,015,147 2,265,098 2,797,506 3,489,233 0.44 0.40 0.29 0.27 0.21
Total Utang
DER =
Modal Equity
84

85
RASIO PROFITABILITAS (ROA)
Laba Bersih Setelah Pajak Tahun Berjalan (Juta Rupiah) Total Aset (Juta Rupiah) ROA (%)
No Emiten
2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016
1 AISA 253,664 346,728 378,142 373,750 719,228 3,867,576 5,020,824 7,371,846 9,060,980 9,254,539 6.56 6.91 5.13 4.12 7.77
2 CEKA 58,344 65,069 41,001 106,549 249,697 1,027,693 1,069,627 1,284,150 1,485,826 1,425,964 5.68 6.08 3.19 7.17 17.51
3 DLTA 213,421 270,498 288,073 192,045 254,509 745,307 867,041 991,947 1,038,322 1,197,796 28.64 31.20 29.04 18.50 21.25
4 ICBP 2,282,371 2,235,040 2,531,681 2,923,148 3,631,301 17,753,480 21,267,470 24,910,211 26,560,624 28,901,948 12.86 10.51 10.16 11.01 12.56
5 INDF 4,779,446 3,416,635 5,146,323 3,709,501 5,266,906 59,324,207 78,092,789 85,938,885 91,831,526 82,174,515 8.06 4.38 5.99 4.04 6.41
6 MLBI 453,405 1,171,229 794,883 496,909 982,129 1,152,048 1,782,148 2,231,051 2,100,853 2,275,038 39.36 65.72 35.63 23.65 43.17
7 MYOR 744,428 1,058,419 409,825 1,250,233 1,388,676 8,302,506 9,709,838 10,291,108 11,342,716 12,922,421 8.97 10.90 3.98 11.02 10.75
8 ROTI 149,150 158,015 188,578 270,539 279,777 1,204,945 1,822,689 2,142,894 2,706,324 2,919,641 12.38 8.67 8.80 10.00 9.58
9 SKLT 7,963 11,440 16,481 20,067 20,646 249,746 301,989 331,575 377,111 568,240 3.19 3.79 4.97 5.32 3.63
10 STTP 74,626 114,437 123,465 185,705 174,177 1,249,841 1,470,059 1,700,204 1,919,568 2,336,411 5.97 7.78 7.26 9.67 7.45
11 ULTJ 353,432 325,127 283,361 523,100 709,826 2,420,793 2,811,621 2,917,084 3,539,996 4,239,200 14.60 11.56 9.71 14.78 16.74

ROA = × 100%
Total Aktiva
85

86
UKURAN (SIZE) PERUSAHAAN

Total Aset (Juta Rupiah)
No Emiten
2012 2013 2014 2015 2016
1 AISA 3,867,576 5,020,824 7,371,846 9,060,979 9,254,539
2 CEKA 1,027,693 1,069,627 1,284,150 1,485,826 1,425,964
3 DLTA 745,307 867,041 991,947 1,038,322 1,197,796
4 ICBP 17,753,480 21,267,470 24,910,211 26,560,624 28,901,948
5 INDF 59,324,207 78,092,789 85,938,885 91,831,526 82,174,515
6 MLBI 1,152,048 1,782,148 2,231,051 2,100,853 2,275,038
7 MYOR 8,302,506 9,709,838 10,291,108 11,342,716 12,922,421
8 ROTI 1,204,945 1,822,689 2,142,894 2,706,324 2,919,641
9 SKLT 249,746 301,989 331,575 377,111 568,240
10 STTP 1,249,841 1,470,059 1,700,204 1,919,568 2,336,411
11 ULTJ 2,420,793 2,811,621 2,917,084 3,539,996 4,239,200
Ukuran (Size) Perusahaan = Total Asset

87
Lampiran. 3
REKAP DATA PENELITIAN
Kode PL DER ROA SIZE

Tahun
Emiten (Y) (X1) (X2) (X3)
2012 69.16 0.90 6.56 3,867,576
2013 36.69 1.13 6.91 5,020,824
AISA 2014 9.06 1.05 5.13 7,371,846
2015 -1.16 1.28 4.12 9,060,979
2016 92.44 1.17 7.77 9,254,539
2012 -39.42 1.22 5.68 1,027,693
2013 11.53 1.02 6.08 1,069,627
CEKA 2014 -36.99 1.39 3.19 1,284,150
2015 159.87 1.32 7.17 1,485,826
2016 134.35 0.61 17.51 1,425,964
2012 40.67 0.25 28.64 745,307
2013 26.74 0.28 31.20 867,041
DLTA 2014 6.50 0.30 29.04 991,947
2015 -33.33 0.22 18.50 1,038,322
2016 32.53 0.18 21.25 1,197,796
2012 10.45 0.48 12.86 17,753,480
2013 -2.07 0.60 10.51 21,267,470
ICBP 2014 13.27 0.66 10.16 24,910,211
2015 15.46 0.62 11.01 26,560,624
2016 24.23 0.56 12.56 28,901,948
2012 -2.29 0.74 8.06 59,324,207
2013 -28.51 1.04 4.38 78,092,789
INDF 2014 50.63 1.08 5.99 85,938,885
2015 -27.92 1.13 4.04 91,831,526
2016 41.98 0.87 6.41 82,174,515
2012 -10.64 2.49 39.36 1,152,048
2013 158.32 0.80 65.72 1,782,148
MLBI 2014 -32.13 3.03 35.63 2,231,051
2015 -37.49 1.74 23.65 2,100,853
2016 97.65 1.77 43.17 2,275,038

88
Kode PL DER ROA SIZE

Tahun
Emiten (Y) (X1) (X2) (X3)
2012 53.97 1.71 8.97 8,302,506
2013 42.18 1.47 10.90 9,709,838
MYOR 2014 -61.28 1.51 3.98 10,291,108
2015 205.07 1.18 11.02 11,342,716
2016 11.07 1.06 10.75 12,922,421
2012 28.65 0.81 12.38 1,204,945
2013 5.94 1.32 8.67 1,822,689
ROTI 2014 19.34 1.23 8.80 2,142,894
2015 43.46 1.28 10.00 2,706,324
2016 3.41 1.02 9.58 2,919,641
2012 33.23 0.93 3.19 249,746
2013 43.66 1.16 3.79 301,989
SKLT 2014 44.06 1.16 4.97 331,575
2015 21.76 1.48 5.32 377,111
2016 2.89 0.92 3.63 568,240
2012 74.87 1.16 5.97 1,249,841
2013 53.35 1.12 7.78 1,470,059
STTP 2014 7.89 1.08 7.26 1,700,204
2015 50.41 0.90 9.67 1,919,568
2016 -6.21 1.00 7.45 2,336,411
2012 175.15 0.44 14.60 2,420,793
2013 -8.01 0.40 11.56 2,811,621
ULTJ 2014 -12.85 0.29 9.71 2,917,084
2015 84.61 0.27 14.78 3,539,996
2016 35.70 0.21 16.74 4,239,200

89
Lampiran. 4
HASIL ANALISIS EVIEWS.8
Statistik Deskriptif
Sample: 2012 2016
Y X1 X2 X3
Mean 31.48909 1.000727 12.97691 12032814

Median 21.76000 1.040000 9.580000 2336411.
Maximum 205.0700 3.030000 65.72000 91831526
Minimum -61.28000 0.180000 3.190000 249746.0
Std. Dev. 55.32362 0.543207 11.76551 22814838
Skewness 1.213595 1.067013 2.399961 2.550703
Kurtosis 4.521063 5.638815 9.512645 8.300166
Jarque-Bera 18.80286 26.39406 149.9983 124.0161

Probability 0.000083 0.000002 0.000000 0.000000
Sum 1731.900 55.04000 713.7300 6.62E+08

Sum Sq. Dev. 165277.9 15.93397 7475.074 2.81E+16
Observations 55 55 55 55
Model Regresi Data Panel

Common Effect
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
X1 -16.34621 13.67671 -1.195187 0.2375

X2 1.010410 0.648116 1.558996 0.1252
X3 -2.63E-07 3.34E-07 -0.787755 0.4345
C 37.89698 18.17987 2.084557 0.0421


90
Fixed Effect
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
X1 -17.23400 28.82583 -0.597867 0.5532

X2 5.896703 1.629575 3.618552 0.0008
X3 1.03E-06 1.82E-06 0.567050 0.5738
C -40.19327 48.54721 -0.827921 0.4125

CROSSID Effect
1 1 57.40326
2 2 57.19033
3 3 -93.64201
4 4 -29.43755
5 5 -52.28645
6 6 -137.4990
7 7 49.63861
8 8 19.34074
9 9 63.76234
10 10 47.62788
11 11 17.90181
Estimation Command:
=========================
LS(?,CX=F) Y X1 X2 X3 C
Estimation Equation:
=========================
Y = C(1)*X1 + C(2)*X2 + C(3)*X3 + C(4) + [CX=F]
Substituted Coefficients:
=========================
Y = -17.2340031422*X1 + 5.89670332792*X2 + 1.03117353372e-06*X3 - 40.1932741087 +
[CX=F]

91
Random Effect
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
Swamy and Arora estimator of component variances
X1 -16.34621 12.25292 -1.334066 0.1881

X2 1.010410 0.580645 1.740150 0.0879
X3 -2.63E-07 2.99E-07 -0.879291 0.3834
C 37.89698 16.28730 2.326781 0.0240
S.D. Rho
Cross-section random 0.000000 0.0000

Idiosyncratic random 48.72806 1.0000
Weighted Statistics

S.E. of regression 54.39023 Sum squared resid 150873.1
Unweighted Statistics

Sum squared resid 150873.1 Durbin-Watson stat 2.337622

92
Uji Pemilihan Estimasi Model Regresi Data Panel

Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: FIXED
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 2.254096 (10,41) 0.0331

Cross-section Chi-square 24.096194 10 0.0073
Cross-section fixed effects test equation:

Date: 03/07/18 Time: 22:12
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
X1 -16.34621 13.67671 -1.195187 0.2375

X2 1.010410 0.648116 1.558996 0.1252
X3 -2.63E-07 3.34E-07 -0.787755 0.4345
C 37.89698 18.17987 2.084557 0.0421


93
Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: RANDOM
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 19.175777 3 0.0003
** WARNING: estimated cross-section random effects variance is zero.
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
X1 -17.234003 -16.346215 680.794588 0.9729

X2 5.896703 1.010410 2.318367 0.0013
X3 0.000001 -0.000000 0.000000 0.4707
Cross-section random effects test equation:

Date: 03/07/18 Time: 22:12
Sample: 2012 2016
Periods included: 5
C -40.19327 48.54721 -0.827921 0.4125

X1 -17.23400 28.82583 -0.597867 0.5532
X2 5.896703 1.629575 3.618552 0.0008
X3 1.03E-06 1.82E-06 0.567050 0.5738


Universitas Sumatera Utara

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Universitas Sumatera Utara

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

SKRIPSI

ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO PROFITABILITAS

MIRA MARISSA LESTARI NAINGGOLAN

PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN EKSTENSI

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

ANALISIS PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO PROFITABILITAS

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh rasio

Kata Kunci: Rasio Leverage (DER), Rasio Profitabilitas (ROA), Ukuran

ANALYSIS THE INFLUENCE OF LEVERAGE RATIO, PROFITABILITY

Keywords: Leverage Ratio (DER), Profitability Ratio (ROA), Firm Size,

Alhamdulillah, puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah

Subhanahu wa Ta’ala yang telah memberi rahmat dan hidayah-Nya sehingga

peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio

Leverage, Rasio Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap

Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan

Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Penulisan skripsi ini

merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

Pada kesempatan ini, peneliti mengucapkan terima kasih yang sebesar-

mengucapkan terima kasih kepada:

Universitas Sumatera Utara.

Dalimunthe, SE, M.Si selaku Ketua/Sekretaris Departemen dan Program

Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

telah banyak meluangkan waktunya untuk membimbing dan memberikan

arahan dan masukan dalam penyelesaian skripsi ini.

6. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Sumatera Utara untuk setiap jasa-jasanya selama perkuliahan.

Maulana Nainggolan, SH dan kakak Juliyanti Sri kartika Nainggolan, SST,

kepada peneliti serta saudara-saudara yang turut membantu.

8. Sahabat-sahabat tersayang Manda, Runa dan Ayu yang selama ini

memberikan dukungan, serta teman-teman seperjuangan Grace, Lifti,

dukungan dan teman-teman mahasiswa manajemen stambuk 2015

Program S-1 Manajemen Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sumatera Utara.

9. Bapak Hidayat Simamora yang telah bersedia memberikan saran, masukan

dan ilmu kepada peneliti.

dapat disebutkan satu persatu.

Medan, April 2018

Mira Marissa Lestari Nainggolan

No. Tabel Judul Halaman

1.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Sub Makanan dan Minuman di

No. Gambar Judul Halaman

No. Lampiran Judul Halaman

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

1.1 Latar Belakang

Perusahaan dapat dikatakan mencapai kesuksesan dan berhasil

memenangkan persaingan apabila dapat menghasilkan laba yang maksimal. Laba

mencerminkan pengembalian kepada pemegang ekuitas untuk periode yang

bersangkutan. Laba merupakan kenaikan manfaat ekonomi selama satu periode

akuntansi dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan

kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas yang tidak berasal dari

kontribusi penanaman modal (Juliana dan Sulardi, 2003).

Pertumbuhan laba tidak bisa terlepas dari kinerja keuangan perusahaan.

keuangan. Rasio keuangan merupakan perbandingan-perbandingan angka-angka

dari perkiraan-perkiraan yang terdapat di neraca dan laporan laba rugi.

berhubungan sehingga hasilnya dapat diinterpretasikan untuk mengetahui kondisi

harus dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya atau dengan rata-rata industri

Menurut Sulfida (2010), analisis laporan keuangan meliputi perhitungan

keuangan dalam laporan keuangan sehingga menunjukkan kekuatan perusahaan.

keuangan lainnya dalam menilai kondisi keuangan suatu perusahaan. Rasio

keuangan digunakan untuk memutuskan apakah akan membeli saham perusahaan,

untuk meminjam uang, atau memprediksi kekuatan perusahaan di masa depan.

Apabila kinerja keuangan perusahaan baik maka pertumbuhan laba meningkat,