Nama : Avisha Fahmi F

NIM : 031088268

TUGAS 3

1. Jelaskan perbedaan antara kurva IS dengan kurva LM ? (20)
Kurva IS adalah kurva yang menggambarkan hubungan dari pendapatan (Y) dan suku bunga 
(i) yang terjadi pada saat di pasar

 barang-barang Keseimbangan di pasar barang akan terjadi pada saat 

Permintaan barangbarang sama dengan penawaran barang. Dengan ini ditandai dengan suku 
bunga keseimbangan yang dihasılkan dari Permintaan akan dana yang berupa investasi (I) sa
ma dengan tawaran dana yang berupa tabungan (S) untuk kegiatan nyata. Dari terminologi S 
dan I inilah kurva ini dinamai dengan kurva IS.

Kurva LM adalah kurva imajiner yang menunjukkan hubungan antara (Y) (atau lebih dari tin
gkat output) dan suku bunga (i) yang terjadi pada saat keseimbangan di pasar uang. Keseimba
ngan di pasair uang akan terjadi pada saat permintaan uang sama dengan penawaran uang. Ha
l ini ditandai dengan suku bunga yang dihasilkan interseksi permintaan akan uang (Preferensi 
Likuiditas) dengan penawaran uang yang terkait oleh bank sentral (uang beredar). Dari termi
nologi L dan M inilah maka kurva ini dinamai dengan kurva LM. 

Kurva IS memiliki kemiringan yang negatif. Ini berarti hubungan dengan tingkat suku bunga 
berkebalikan yang akan lebih tinggi tingkat bunga pada saat yang sama tingkat pendapatan m
enurun. Langka-langkah yang terjadi sebab pemasangan suku cadang meningkat. Dengan tur
unnya investasi ini maka tingkat pendapatan juga turun karena investasi itu sendiri adalah bag
ian dari pengeluaran yang merupakan pembentuk dari pendapatan. 

Hal yang terjadi pada kurva LM, kurva LM memiliki kemiringan yang positif. Ini berarti hub
ungan dengan tingkat suku bunga yang bersikulasi tinggi pada saat yang sama. Kebijakan ini 
terjad sebab peningkatan pendapatan sehingga meningkatkan permintaan akan uang (preferen
si likuiditas). Untuk mengetahui sebelumnya bahwa permintaan uang Keynes dari tiga maca
m motif yaitu Permintaan untuk bertransaksi, berjaga-jaga, dan spekulasi. Permintaan uang b
ertransaksi dan berjaga-jaga lebih banyak oleh tingkat pendapatan dan tidak sensitif terhadap 
suku bunga. Semakin tinggi tingkat pendapatan maka semakin tinggi pula permintaan uang b
ertransaksi. Dengan demikian jumlah uang yang dihasilkan maka permintaan uang akan meni
ngkat, dengan menanamkan uang tersebut maka suku bunga yang akan muncul di pasar uang 
akan meningkat.

2. Jelaskan keseimbangan kurva IS dengan kurva LM dalam perspektif Isl
am ? (20)
Kurva IS dalam perspektif islam 

Pasar barang adalah pasar dimana semua barang dan jasa yang diproduksi oleh suatu negara d
an dalam jangka wantu tertentu. 

Permintaan dalam pasar merupakan agregasi dari semua permintaan akan barang dan jasa did
alam negeri, sementara yang menjadi penawarnya adalah semua barang dan jasa yang diprod
uksi dalam negeri. Dalam keadaan keseimbangan umum ini besarnya pendapatan nasional (Y
) dan tingkat bunga (i) yang terjadi akan mencerminkan pendapatan nasional (y) dan tingkat b
unga (i) yang seimbang baik dipasar barang maupun pasar uang. Kurva IS menyatakan hubun
gan antara tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang muncul dipasar barang dan jasa. 

Kurva LM dalam perspektif islam 

Alasan utana dalam memegang uang dalam ekonomi islam adalah karena motif transaksi dan 
motif berjaga-jaga. Hubungan antara tingkat bunga dan tingkat oendapatan yang muncul dipa
sar uang dinyatakan dengan kurva LM. Teori preferensi likuiditas menyatakan bahwa tingkat 
bunga menyesuaikan untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan untuk aset perekon
omian yang paling liquid, yaitu uang. Jika M memyatakan M/P adalah penawaran dari kesei
mbangan uang riil. Penawaran uang M adalah variabel kebijakan eksogen yang dipilih oleh b
ank sentral. Asumsi ini menunjukkan bahwa penawaran uang riil adalah tetap dan biasanya ti
dak tergantung pada tingkat bunga (Huda,2007). 

Teori preferensi likuiditas menegaskan bahwa tingkat bunga adalah sebuah determinan dari b
erapa banyak uang yang ingin dipegang orang. Alasannya adalah bahwa tingkat bunga adalah 
biaya peluang (oppottunity cost) dari memegang uang, biaya yang harus ditanggung karena m
emegang aset dalam bentuk uang, yang tidak mendapat bunga baik dalam bentuk seposito ata
u obligasi.

3. Sebutkan dan jelaskan transaksi dalam neraca pembayaran ? (10)
Transaksi dalam neraca pembayaran dapat dibedakan dalam 2 macam transaksi: 

l Transaksi debit, yaitu transaksi yang menyebabkan mangalirnya arus uang (devisa) dari dala
m negeri ke luar negeri. Transaksi ini disebut transaksi negatif (-), yaitu transaksi yang menye
babkan berkurangnya posisi cadangan devisa.

l Transaksi kredit adalah transaksi yang menyebabkan mengalirnya arus uang (devisa) dari lu
ar negeri ke dalam negeri. Transaksi ini disebut juga transaksi positif (+), yaitu transaksi yang 
menyebabkan bertambahnya posisi cadangan devisa negara. 

4. Sebutkan dan jelaskan jenis-jenis pasar keuangan internasional ? (20)

Jenis-jenis pasar keuangan internasional ada 5 jenis antara lain: 
1. Pasar Eurocurency

Pasar Eurocurency memudahkan transfer dana internasional khususnya yang berjangka waktu 
pendek. Dalam pasar ini bank-bank komersial memakai perantara: menerima deposito berjan
gka pendek dalam berbagai mata uang kemudian memanfaatkan dana ini untuk disalurkan dal
am kredit yang berjangka pendek juga. Biasanya transaksi dilakukan dalam kategori “perdaga
ngan besar”, dengan nilai transaksi yang besar. Deposan dan peminjam utama dalam pasar ini 
adalah perusahaan besar dan lembaga pemerintah. Volume transaksi Eurocurency dalam suat
u area tertentu biasanya tergantung pada besar kecilnya tingkat bisnis internasional dalam are
a tersebut.

Sejarah perkembangan pasar Eurocurency tidak dapat dilepaskan dengan munculnya pasar Eu
rodollar. Pasar Eurodollar diciptakan karena banyak perusahaan AS mendepositokan dollar A
S di bank-bank Eropa. Bank yang berada di dataran Eropa tentu saja mau menerima deposito 
dalam dollar karena mereka kemudian dapat meminjamkan dollar tersebut kepada para nasab
ahnya di eropa karena dollar AS secara luas digunakan sebagai alat tukar dalam perdagangan 
internasional, berarti selalu ada kebutuhan akan dollar di Eropa. Deposito dalam dolar AS ya
ng disimpan di bank-bank di Eropa tersebut terkenal dengan sebutan Eurodollars.

Pasar Eurocurrency secara luas termasuk bank-bank di Asia yang menerima deposito dan me
nyalurkan pinjaman dalam mata uang asing (terutama dollar). Pasar Eurocurrency di Asia (se
ring disebut Asian market) terkonsentrasi khususnya di Hongkong dan Singapura. Perbedaan 
antara Pasar Eurocurrency di asia dan Eropa hanya masalah lokasi. Pasar dolar Asia tumbuh 
untuk memenuhi kebutuhan bisnis yang menggunakan dolar AS (dan mata uang “kertas” lain
nya) sebagai alat tukar dalam perdagangan internasional. Para pengusaha yang melakukan bis
nis di Asia tidak dapat hanya mengandalkan bank-bank di Eropa karena jarak dan perbedaan 
zona waktu. Apalagi pemerintah Singapura memberikan kemudahan- kemudahan pajak dala
m wujud penghapusan 40% withholding tax atas bunga yang dibayar kepada orang asing pad
a tahun 1968 dan mengurangi pajak atas laba mereka khususnya Asian dollar offshore loan da
ri 40% menjadi 10% pada tahun 1973. keringanan dan penghapusan pajak seperti ini jelas am
at berpengaruh terhadap pertumbuhan pasar dollar Asia.

2.Pasar Eurocredit

Pasar Eurocredit melayani unit ekonomi yang kekurangan dana, terutana dalam kredit jangka 
menengah. Syarat pinjaman jangka menengah biasanya lebih dari satu tahun dan masa jatuh t
empo umumnya lima tahun. Perbedaan utama antara kredit di pasar Eurocredit dan Eurocurre
ncy adalah pada jangka waktu kreditnya. Bank-bank komersial yang berperan aktif dalam pas
ar Eurocurrency sebagai lembaga perantara juga dapat bermain di pasar Eurocredit. Perusaha
an dan pemerintah pada umumnya meraup dana sebanyak-banyaknya dari pasar ini.

Eurobank menerima deposito jangka pendek dan terkadang memberikan pinjaman dalam jang
ka waktu yang lebih panjang, akibatnya sering sering terjadi mismatch antara kekayaan dan k
ewajibannya. Ini dapat memperburuk kinerja bank tersebut dalam periode suku bunga yang m
eningkat karena mereka mungkin telah meminjam Eurocredit paadahal suku bunga deposito y
ang harus dibayar cenderung meningkat. Untuk menghindari hal ini banyak Eurobank sekara
ng menggunakan suku bunga mengambang bila meminjam Eurocredit (floating-rate Eurocred
it loan). Suku bunga mengambang ini sejalan dengan pergerakan suku bunga di beberapa pas
ar uang, seperti LIBOR (London inter bank offer rate), yaitu suku bunga yang umumnya dike
nakan bagi keamanan antar bank di Eropa. Sebagai contoh, suatu pinjaman Eurocredit bias sa
ja memiliki suku bunga yang disesuaikan setiap enam bulan sekali adan dipatok pada harga “
LIBOR ditambah 1%”. Satu persen dalam contoh ini merupakan premi yang harus dibayar di
atas LIBOR dan besar kecilnya tergantung dari resiko kredit si peminjam.

3. pasar Eurobond

Pasar eurobond memudahkan transfer dana jangka panjang dari pihak yang kelebihan dana ke
pada yang kekurangan dana. Dengan kata lain, pasar Eurobond mengisi kekosongan penyedia
an dana jangka panjang yang tidak dapat diberikan oleh pasar Eurocurrency dan Eurocredit. T
ugas utama bank ini adalah melayani perusahaan besar dan pemerintah dalam memasarkan ob
ligasi. Munculnya pasar eurobond salah satunya diakibatkan oleh pajak persamaan bunga (int
erest equalizer tax) yang diterapkan oleh pemerintah AS pada tahun 1963 untuk mencegah in
vestor AS membeli surat berharga kepada investor AS mulai memoleh ke pasar selain AS. 

4. pasar modal internasional 

Pasar modal internasional melayani transfer dana jangka oanjang dalam wujud investasi ekuit
i ( equity investement). Pertumbuhan yang mengesankan dalam transaksi saham internasional 
sebagian besar diakibatkan oleh adanya internasional mutual funds. Yang terakhir ini, selain 
memiliki lebih banyak informasi mengenai perusahaan asing, juga mempunyai akses yang leb
ih mudah ke pasar internasional dibandingkan investor individu. 

5. pasar currency swap, furures, options dan forward. 

Transfer dana internasional dalam pasar keuangan internasional seringkali menempatkan para 
pelaku ekonomi dalam kondisi mudah menderita resiko valas, risiko suku bunga, ataupun risi
ko suku bunga. Risiko ini, dalam praktik, dapat diminimalisasi melalui pasar currency swap, f
utures, options dan forward. 

5. Jelaskan motif investor dan kreditor untuk memasuki pasar keuangan in
ternasional ? (30)
1. Motif investor melakukan investasi dipasar internasional, antara lain: 

l Kondisi perekonomian: perusahaan-perusahaan dinegara tertentu biasanya mengharapkan ki
nerja lebih menguntungkan dengan beroprasi dinegara lain.

l Harapan terhadap kurs valas: kebanyakan investor membeli surat-surat berharga dalam mata 
uang yang nilainya diharapkan mangalami apresiasi terhadap mata uang negara si investor.

l Deversifikasi internasional: investor besar kemungkinan memperoleh manfaat dari diversifi
kasi kekayaan portofolionya secara internasional.

2. motif kreditor menyediakan kredit dipasar internasional antara lain: 
l Tingginya tingkat suku bunga internasional : banyak negara mengalami kekurangan dana ya
ng dapat dipinjamkan, yang pada gilirannya menyebabkan suku bunga domestic relative tingg
i. Kondisi semacam ini akan mendorong kreditor asing untuk berupaya memanfaatkannya de
ngan menawarkan modal ke pasar negara tersebut.

l Harapan terhadap kurs valas : kreditor biasanya mempertimbangkan untuk mensuplai modal 
kepada negara-negara yang mata uangnya diharapkan mengalami appresiasi terhadap mata ua
ng negara si kreditor.

l Diversifikasi internasional: para kreditor dapat memperoleh keuntungan dari diversifikasi in
ternasional, yang mengurangi kemungkinan bangkrutnya pinjaman pada saat yang bersamaan
.