Munculnya IFRS disuatu negara akibat tuntutan menghadapi pesaing globalisasi

yang semakin tinggi mewajibkan perusahaan untuk mempersiapkan diri dan terus melakukan

perbaikan atas kinerja. Salah satu hal yang penting yang perlu diperhatikan adalah

penggunaan standar keuangan yang tepat dalam perusahaan. Standar akuntansi yang

berkualitas tinggi dapat menghasilkan laporan keuangan yang berkualitas (dapat dipahami,

relevan, keandalan, dapat dibandingkan), akuntabel dan transparan, sehingga dapat

membantu para pengguna laporan keuangan dalam pengambilan keputusan.

Makalah ini meneliti nilai relevansi pengungkapan instrumen keuangan (FID)

yang disediakan oleh perusahaan yang terdaftar di Yordania di bawah Standar Pelaporan

Keuangan Internasional (IFRS) 7 dibandingkan dengan yang disediakan sebelumnya di

bawah Standar Akuntansi Internasional (IAS) 30/32. IFRS 7 mulai berlaku pada 1 Januari

2007. Pengungkapan perusahaan dapat memungkinkan orang luar untuk menilai kinerja

ekonomi masa depan suatu entitas (Schrand dan Elliott, 1998). Relevansi nilai pengungkapan

akuntansi dianggap sebagai salah satu penentu dasar informasi yang berguna (Francis et al.,

2004). Ini diukur sebagai kemampuan informasi laporan keuangan untuk merangkum atau

menyampaikan berita yang mempengaruhi harga saham (Francis dan Schipper, 1999).

Makalah saat ini berfokus pada relevansi nilai FID untuk sampel

perusahaan yang terdaftar di Yordania. Secara umum, fitur utama studi di lapangan adalah

mereka telah dilakukan di pasar maju.

mereka telah menyelidiki relevansi nilai informasi terkait FI berdasarkan standar akuntansi

AS dan mereka telah mengabaikan perusahaan non-keuangan dan memeriksa relevansi nilai

informasi FI untuk lembaga keuangan. Oleh karena itu, penelitian ini mengisi kesenjangan

dalam literatur dengan menyelidiki relevansi nilai FID (termasuk instrumen derivatif dan
non-derivatif) yang disediakan di bawah standar akuntansi IASB untuk sampel perusahaan

Yordania.

Selama beberapa tahun terakhir, Jordan telah mengalami perubahan signifikan

dalam lingkungan keuangan dan ekonominya. Pemerintah Yordania melakukan reformasi

pasar modal yang penting untuk mendorong sektor swasta, memperluas ekonomi dan

menarik investasi asing. Reformasi ini menghasilkan pembentukan Bursa Efek Amman

(ASE) pada tahun 1999.

Pemerintah juga memperkenalkan sejumlah undang-undang bisnis, termasuk

Undang-Undang Perusahaan 1997 dan Undang-Undang Sekuritas pada tahun 2002, untuk

memfasilitasi perkembangan ekonomi ini. Pemberlakuan ini mengakibatkan perubahan

substansial pada persyaratan akuntansi dan pengungkapan dari perusahaan yang terdaftar di

Jordan. Khususnya, mereka mengharuskan perusahaan yang terdaftar untuk menerapkan

IAS/IFRS serta memperkenalkan pedoman tata kelola perusahaan. Mengingat perkembangan

regulasi ini dan mengingat meningkatnya penggunaan FI oleh perusahaan-perusahaan yang

terdaftar di Yordania akhir-akhir ini (Al-Rai, 2004), sudah saatnya untuk menyelidiki sejauh

mana para pelaku pasar modal di Yordania menghargai informasi yang tersedia secara publik

seperti FID ketika membuat keputusan investasi.

Jordan diklasifikasikan oleh Bank Dunia sebagai negara berpenghasilan

menengah ke atas dengan populasi 6,5 juta, pendapatan nasional bruto per kapita sebesar $

4,340 dan produk domestik bruto per kapita (PDB) sebesar $ 6,000 (Amman Stock

Exchange, 2013). PDB riil negara ini telah tumbuh dengan cepat selama dua dasawarsa

terakhir, mencapai puncaknya pada 1990-an dengan tingkat pertumbuhan rata-rata 7 persen
per tahun sebelum turun menjadi 3 persen selama lima tahun terakhir dibandingkan dengan

krisis keuangan global. Kepala di antara reformasi ini adalah pembentukan ASE pada tahun

1999 (Al-Omari, 2010). Badan ini mulai beroperasi pada tahun 1999 dan, sejak itu, jumlah

perusahaan yang terdaftar telah meningkat secara dramatis, mencapai sekitar 275 pada tahun

2013. Selain itu, kapitalisasi pasar telah meningkat pesat dari $ 1.314 juta pada tahun 1985

menjadi $ 4.943 juta pada tahun 2000 sebelum meningkat menjadi sekitar $ 30.000 juta

dalam beberapa tahun terakhir. ASE dibagi menjadi dua pasar, yaitu pasar pertama dan pasar

kedua. Perusahaan biasanya terdaftar di pasar kedua dan ditransfer ke pasar pertama jika

kondisi terkait ukuran tertentu terpenuhi. Saat ini, perusahaan yang terdaftar di Jordania itu

melakukan pencarian mentah dari berbagai sektor industri termasuk keuangan, jasa, dan

manufaktur. Sektor keuangan mendominasi pertukaran dan menyumbang 60 persen dari

kapitalisasi pasar ASE. Sektor jasa berada di peringkat kedua dengan 15 persen, dan sektor

manufaktur di urutan ketiga dengan 25 persen dari kapitalisasi pasar.

Kerangka hukum untuk pengungkapan perusahaan di Yordania diwakili oleh

berbagai Tindakan Perusahaan dan Keamanan. Khususnya, 1964 Company Act merupakan

legislasi pertama yang mencakup pedoman untuk penyusunan laporan keuangan. Ini diikuti

oleh Undang-Undang Perusahaan 1989 yang menegaskan kembali persyaratan UU

Perusahaan 1964 serta memperluas pengungkapan perusahaan yang harus disediakan

perusahaan. Meskipun kedua Undang-Undang mengharuskan perusahaan untuk menyiapkan

akun laba rugi dan neraca sesuai dengan prinsip akuntansi yang diterima secara umum

(GAAP), tidak satu pun dari mereka mendefinisikan atau menetapkan GAAP yang akan

digunakan. Pada tahun 1989, Asosiasi Jordania Akuntan Publik Bersertifikat (JACPA)

didirikan sebagai badan akuntansi profesional lokal. Memang, JACPA memainkan peran
penting dalam memfasilitasi adopsi IAS / IFRS di Yordania pada tahun 1990, ia

merekomendasikan bahwa semua perusahaan Yordania harus mengadopsi IAS. Tidak adanya

persyaratan hukum atau profesional untuk menerapkan IAS memungkinkan perusahaan

untuk memilih GAAP mana pun yang ingin mereka adopsi.

Pada tahun 1997 Undang-Undang Perusahaan No. 22 diperkenalkan. Undang-

undang baru mencakup lebih banyak masalah yang berkaitan dengan perusahaan adalah

persyaratan penutupan. Secara khusus, disebutkan bahwa laporan keuangan perusahaan yang

terdaftar di Yordania harus disiapkan sesuai dengan IAS / IFRS. Securities Securities No. 23

tahun 1997 menegaskan kembali bahwa perusahaan yang terdaftar di Yordania harus

menerapkan IAS / IFRS dalam penyusunan laporan keuangan mereka dengan penalti

(termasuk denda dan delisting) untuk ketidakpatuhan. Pengenalan hukum-hukum bisnis

semacam itu semakin menekan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Yordania untuk

menyiapkan laporan keuangan mereka sesuai dengan IAS / IFRS. Meskipun, badan-badan

publik di Yordania berusaha untuk mengadopsi penuh dan kepatuhan dengan IAS / IFRS,

perusahaan Yordania masih memiliki jalan panjang untuk beberapa alasan. Misalnya, seperti

banyak negara berkembang, mekanisme penegakan hukum di Yordania sedang

dikembangkan dan tidak dapat dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di negara maju.

Oleh karena itu, banyak contoh ketidakpatuhan telah didokumentasikan dalam literatur yang

masih ada tanpa reaksi nyata dari badan pengawas sanksi maksimum yang biasanya diterima

perusahaan untuk ketidakpatuhan saat ini cenderung tidak melebihi penerimaan surat

peringatan. Ini, pada gilirannya, menjelaskan proporsi kecil dari perusahaan-perusahaan yang

terdaftar silang di ASE (kurang dari 10 persen dari perusahaan sampel). Akibatnya, implikasi
dari penelitian ini tentang relevansi nilai FID mungkin lebih relevan untuk negara-negara

pada tahap pembangunan yang sama.

Undang-undang Perusahaan No. 22 tahun 1997 adalah momen penting bagi

pengungkapan perusahaan di Yordania karena memberikan arahan untuk pengungkapan,

audit, dan standar akuntansi. Selanjutnya, Undang-undang ini mengatur pembentukan:

Komisi Sekuritas Jordan (Bursa Efek Amman, 2010) Pusat Penyimpanan Efek dan ASE.

Undang-undang tersebut juga memberikan pedoman pertama tentang struktur tata kelola

perusahaan dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Yordania itu berusaha untuk

melindungi hak-hak pemegang saham dan menyoroti tanggung jawab dewan direksi.

Undang-undang tersebut mengamanatkan bahwa semua pemegang saham publik memegang

jabatan yang harus terdiri dari tiga direktur non-eksekutif (ROSC, 2004).

Jordan secara tradisional diklasifikasikan sebagai negara hukum kode (ROSC,

2005) di mana pembiayaan perusahaan sebagian besar melibatkan utang bank (Abu-Nassar,

1993), hak dasar pemegang saham untuk berpartisipasi dalam keputusan perusahaan dan

memilih pada rapat umum tahunan tidak kuat. dan keamanan yang terkait dengan

pendaftaran kepemilikan lemah. Namun, sistem hukum negara telah berkembang sebagai

hasil dari reformasi ekonomi luas yang telah dilakukan. Al-Akra et al. (2010) menyimpulkan

bahwa setelah reformasi ini, sistem hukum Yordania telah bergeser ke sistem hukum

bersama; perlindungan investor telah meningkat, pasar modal merupakan sumber utama

pembiayaan perusahaan dan pengguna diberi informasi publik yang lebih tepat waktu.

Perubahan besar yang telah terjadi di lingkungan bisnis Yordania selama dua dekade terakhir

memberikan motivasi untuk melakukan penyelidikan saat ini. Lebih lanjut, pentingnya FI di

Yordania secara umum, dan turunannya khususnya, telah meningkat selama beberapa tahun
terakhir (Al-Rai, 2004) memberikan alasan lain untuk melakukan penelitian saat ini [1].

Secara khusus, meningkatnya ketergantungan ekonomi Yordania pada ekspor eksternal telah

memaksa perusahaan-perusahaan domestik untuk meningkatkan penggunaan produk-produk

FI mereka (terutama derivatif) untuk menjaga stabilitas arus kas dan pendapatan yang lancar

(Al-Shbiel dan Tahat, 2014).

Pengungkapan tentang penggunaan FIs selalu dilihat sebagai masalah sulit untuk penelitian

pelaporan keuangan (Dunne et al., 2004; Bischof, 2009). Memang, De Marzo dan Duffie

(1995) berpendapat bahwa pengungkapan informasi tentang FI, terutama derivatif dan risiko

yang terkait, selalu dipandang sebagai masalah bagi perusahaan karena sensitivitas komersial

yang terlibat. Kesulitan-kesulitan ini telah meningkat karena penggunaan FI (terutama

derivatif) telah meningkat pesat selama beberapa tahun terakhir. Studi sebelumnya telah

mendokumentasikan bahwa berbagai instrumen derivatif sekarang digunakan oleh

perusahaan (misalnya opsi, kedepan, futures, swap, produk OTC) untuk tujuan yang berbeda

seperti lindung nilai, manajemen laba dan spekulasi ( Bodnar et al., 1998; Mallin et al., 2001;

Naito dan Laux, 2011). Terlepas dari kenyataan bahwa beberapa perusahaan mengklaim

menggunakan FI hanya untuk lindung nilai eksposur keuangan mereka, dua dekade terakhir

telah menyaksikan banyak skandal keuangan dan keruntuhan perusahaan yang telah

dikaitkan dengan penggunaan FI (Jacque, 2010). Akibatnya, tingkat kepedulian publik

tentang penggunaan produk tersebut dan kontrol risiko yang terkait telah meningkat (Ighian,

2012). Oleh karena itu, regulator akuntansi utama termasuk FASB dan IASB telah berusaha

mengeluarkan standar akuntansi baru dan memperketat peraturan untuk mengatasi dilema ini

(Richie et al., 2006).

Tujuan dari pernyataan ini adalah untuk meningkatkan pemahaman pengguna

tentang dampak FI terhadap posisi keuangan dan kinerja perusahaan (Ighian, 2012). Dalam

hal ini, Chau et al. (2000) berpendapat bahwa, pada saat skandal ini, akuntansi untuk FI perlu

mempertimbangkan tiga masalah utama, yaitu, pengakuan, pengukuran dan pengungkapan

merupskan Regulator akuntansi utama FI.

1.1 Standar akuntansi tentang FID yang dikeluarkan oleh IASB

IASC menerbitkan standar akuntansi pertama pada FID pada bulan Agustus 1990;

standar ini adalah IAS 30 yang menjadi efektif pada tahun 1991. IAS 30 menetapkan

persyaratan presentasi dan pengungkapan khusus mengenai FI oleh lembaga keuangan untuk

memberikan informasi laporan keuangan yang tepat kepada pengguna tentang bagaimana

organisasi ini mengelola dan mengendalikan likuiditas serta risiko solvabilitas; memang,

diperlukan pengungkapan penuh spektrum risiko yang luas yang terkait dengan operasi bank

(Komite Standar Akuntansi Internasional, 1990).

Baru-baru ini, IASB mengeluarkan IFRS 7 pada bulan Agustus 2005 standar ini

menjadi efektif pada Januari 2007. IFRS 7 juga menggantikan persyaratan FID yang

sebelumnya telah terkandung dalam IAS 30 dan 32 (Dewan Standar Akuntansi Internasional

(IASB) 2006a). IFRS 7 mengharuskan perusahaan untuk mempublikasikan informasi FI

mereka di bawah kategori tertentu, terlepas dari apakah mereka berhubungan dengan

instrumen derivatif atau non-derivatif. Berbeda dengan standar akuntansi sebelumnya yang

berfokus pada perusahaan keuangan (IAS 30) atau non-keuangan (IAS 32), IFRS 7 berlaku

untuk perusahaan keuangan dan non-keuangan; itu juga berkaitan dengan pengungkapan

semua jenis FI serta risiko yang timbul dari penggunaan FI (IASB, 2006a). Bahkan, IFRS 7

telah sangat memperluas cakupan FID relatif terhadap persyaratan standar sebelumnya

(Coetsee, 2006).

Secara khusus, ini mensyaratkan perusahaan untuk menyediakan dua kategori

utama FID. Pertama, suatu entitas harus memberikan informasi tentang pentingnya LK dalam

organisasi mereka untuk mencakup: pengungkapan kebijakan akuntansi; pengungkapan

neraca; pengungkapan laporan laba rugi dan ekuitas; lindung nilai pengungkapan; dan
pengungkapan FV (IFRS 7, Para. 7-29). Kedua, suatu entitas harus memberikan informasi

tentang sifat dan tingkat risiko yang timbul dari penggunaan FI termasuk: pengungkapan

kualitatif tentang risiko yang terkait dengan FI yang digunakan dan pengungkapan kuantitatif

mengenai semua risiko yang terkait dengan penggunaan FI termasuk semua jenis risiko, yaitu

risiko kredit, risiko likuiditas dan risiko pasar (IASB, 2006a, Para. 30-42). Ketiga, IFRS 7

mengambil pendekatan kualitatif terutama untuk pengungkapan risiko tentang FI karena

sebagian besar persyaratannya berkaitan dengan penyediaan informasi non-numerik(Spector,

2009). Selain itu, standar ini berlaku untuk semua perusahaan terlepas dari industrinya atau

ukurannya, signifikansi FI terhadap posisi keuangan dan kinerja entitas adalah penentu utama

FID. Akhirnya, IFRS 7 menambahkan persyaratan pengungkapan kuantitatif baru tentang FIs

kepada orang-orang yang diberikan mandat berdasarkan standar sebelumnya, yaitu: informasi

kuantitatif tentang eksposur terhadap risiko keuangan yang relevan pada tanggal pelaporan

berdasarkan informasi yang disediakan secara internal kepada personel manajemen kunci

dalam entitas, analisis sensitivitas. untuk setiap jenis risiko pasar yang mana entitas terpapar

pada tanggal pelaporan pengungkapan tentang kualitas kredit dari aset keuangan yang tidak

jatuh tempo atau terganggu berbagai pengungkapan untuk aset keuangan yang baik karena

atau gangguan informasi tentang jumlah tercatat untuk setiap kelas Rincian FI tentang

efektivitas lindung nilai dan nomor FV komparatif tentang FI (Gornik-Tomaszewski, 2006).

Dengan demikian, diharapkan bahwa IFRS 7 mungkin memiliki dampak positif pada

kegunaan FID yang diberikan kepada pasar modal (Bischof, 2009). Memang, bukti lain telah

menyarankan bahwa pentingnya pengungkapan terkait IFRS secara umum dan informasi

IFRS 7 khususnya telah meningkatkan kegunaan laporan keuangan (Tahat, 2013).

1.2 Bukti empiris tentang relevansi nilai FID

IASB mengidentifikasi dua kualitas mendasar untuk informasi akuntansi yang

berguna, yaitu, relevansi dan representasi yang setia. Selain itu, ada beberapa angka yang

disorot di sini untuk menjelaskan manfaat informasi. Pertama, persepsi pengguna dan

penyusun informasi akuntansi sering dianggap penting ketika menilai apakah informasi

keuangan berguna untuk membantu investasi mereka dan keputusan lain (Bovee etal., 2009).

Sebagai alternatif, pandangan dapat dipastikan secara tidak langsung dengan memeriksa

dampak dari tindakan pemangku kepentingan setelah publikasi informasi tentang variabel-

variabel penting yang dapat diamati oleh para peneliti.

Harga saham yang harus dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan saham

karena investor mengubah portofolio mereka setelah pengungkapan informasi laporan

keuangan. Dengan demikian, penelitian akuntansi berbasis pasar adalah salah satu cara yang

paling umum digunakan untuk menilai kegunaan informasi akuntansi yang tersedia untuk

umum (Ball dan Brown, 1968). Dalam hal ini, Beattie (2005) menunjukkan bahwa penelitian

akuntansi berbasis pasar mewakili bidang berbeda dari penelitian akuntansi keuangan yang

memungkinkan pendekatan pengambilan keputusan kegunaan informasi keuangan untuk

diselidiki.

Secara khusus, mereka mengungkapkan bahwa hubungan antara nilai pasar

perusahaan dan tingkat pengungkapannya adalah nilai yang relevan dan tingkat laba bersih

dan pengungkapan juga berkorelasi secara signifikan. Hasil ini menunjukkan bahwa investor

menghargai FID tingkat tinggi ketika membuat keputusan investasi ekuitas mereka.
HUBUNGAN

Menganalisis setiap kategori FID secara terpisah memfasilitasi pemahaman persepsi

pengguna tentang nilai informasi FI kualitatif dan kuantitatif yang diungkapkan dalam

laporan keuangan. Komponen-komponen ini penting karena mereka dapat membuka risiko

yang terkait dengan penggunaan FI dan dapat membantu investor untuk mengukur manfaat

masa depan dan biaya keputusan investasi-investasi (Hassanand Mohd-Saleh, 2010).