Peran Bank Sentral Menghadapi Kondisi Keberadaan Mata Uang Digital

Tren pembayaran digital yang meningkat selama pandemi membuat bank sentral
mempertimbangkan adanya ancaman jangka panjang terhadap uang kertas yang selama ini mereka
suplai. Berdasarkan laporan Moody's Investors service, sejumlah bank sentral telah meluncurkan proyek
percontohan mengenai cara membentuk uang tunai dalam bentuk digital atau yang disebut dengan
central bank digital currencies (CBDC). Apalagi, di beberapa negara, penggunaan uang tunai telah
menurun selama beberapa tahun, contohnya, Swedia.

Adapun sejumlah negara yang telah meluncurkan Inisiatif CBDC adalah China, Swedia, United
Kingdom, dan kawasan Euro. Kedatangan Libra adalah contoh dari inovasi teknologi sektor swasta yang
mendorong inisiatif bank sentral tersebut. Libra, diusulkan oleh grup media sosial Amerika Serikat,
Facebook Inc. pada 2019 dan dimodifikasi tahun ini.

Libra bertujuan untuk membuat mata uang digital pribadi berbasis blockchain dalam bentuk
"stablecoin". Libra memvisualisasi uang internet, di mana uang dapat dipindahkan dengan aman dan
terjamin ke seluruh dunia semudah dan semurah pesan atau foto saat ini. Inisatif proposal dari CBDC
memiliki motivasi yang berbeda-beda tetapi secara umum memiliki tujuan untuk menyediakan sistem
pembayaran yang murah dan efisien sebagai pengganti uang tunai, menjaga atau meningkatkan inklusi
keuangan, dan menjaga peran uang publik di masyarakat.

CBDC mungkin juga menarik bagi bank sentral di era suku bunga negatif. Pasalnya, uang kertas
dan koin tidak memiliki bunga dan selalu memiliki nilai nominal yang sama (kecuali devaluasi melalui
redenominasi).

Kondisi ini membuat, di saat suku bunga positif, uang tunai tidak akan pernah memiliki
pengembalian yang lebih besar daripada uang elektronik di bank komersial (dan biasanya lebih rendah)
sehingga menjadikannya tidak menarik sebagai penyimpan nilai. CBDC pada prinsipnya dapat
mengakhiri anomali ini dengan mengenakan tingkat bunga yang dapat diprogram selaras dengan
kebijakan resmi. Namun, selama kas fisik terus ada, suku bunga apa pun, positif atau negatif, akan
melanggar gagasan bahwa CBDC harus secara ekonomi setara dengan uang kertas.