Nama : Hidayat Ade Saputra Sastra Wijaya

NPM : A10190136
Kelas : Manajemen C
Matkul : MKL

Pertemuan 5

Term Loans vs Borrowing

PT. Cleaning Room berencana membeli mesin dengan harga mesin Rp200 juta,
nilai sisa Rp25 juta, dan umur ekonomis 5 tahun. Tingkat bunga 18% per tahun, biaya
pemeliharaan mesin dengan leasing Rp 6 juta per tahun dibayar setiap awal periode.
Tingkat pajak 10% dan discounted factor 20%.
Bila diperoleh dengan cara tunai, dengan fasilitas pinjaman Bank, tingkat bunga
15%/tahun dibayar di awal periode dan biaya pemeliharaan Rp7,5 juta per tahun.
Penyusutan secara garis lurus, tingkat pajak 10%, discounted factor 20%.
Metode pembiayaan mana yang akan anda pilih berdasarkan nilai sekarang dari
arus kas keluar dan Jelaskan!

Solusi: Alternatif Leasing

Diketahui :
Harga mesin = 200.000.000
Nilai Residu = 25.000.000
n = 5ahun
Tingkat bunga = 18%
Tax = 10%
Discounted Factor = 20%
Biaya Leasing =

Jawab :
 Step 1
 Nilai mesin : Harga mesin – Nilai sisa
Nilai meisn : 200.000.000 – 25.000.000 = 175.000.000

 Step 2 Hitung pembayaran leasing menggunakan rumus PVA

1

PV = pmt ( 1−
(1+r )n
r
)
1

175.000 .000= pmt ( 1−

(1+18 %)5
18 %
)
175.000.000
pmt= =47.424 .680
1

( 1−
( 1+18 % )5
18 % )
×( 1+18 %)

 Step 3:
Hitung Total Biaya Leasing:
Total BL = pembayaran leasing + biaya pemeliharaan

Total BL = 47.424.680 + 6.000.0000 = 53.424.680

Perhitungan PV Cash Outflow dengan Alternatif Leasing

0 1 2 3 4 5
Leasing 53,424,680 53,424,680 53,424,680 53,424,680 53,424,680 -
Tax shield
5,342,468 5,342,468 5,342,468 5,342,468 5,342,468
(10%)
Cof 53,424,680 48,082,212 48,082,212 48,082,212 48,082,212 (5,342,468)
PV Cov 53,424,680 40,068,510 33,390,425 27,825,354 23,187,795 (2,147,018)
Total PV Cash Outflow 175,749,746
Solusi: Alternatif Pinjaman

Diketahui :
Harga mesin = 200.000.000
n = 5 tahun
Tingkat bunga = 15%

Jawab :
 Step 1: Hitung pembayaran pinjaman menggunakan rumus PVA due

PV = pmt ( 1−
( 1+ r )n
r )x (1+r )

200.000 .000= pmt ( 1−

)
( 1+15 % )5
15 %
x(1+15 % )

200.000.000
pmt= =51.880.966
1

( 1−
( 1+15 % )5
15 % )
x(1+15 %)

 Step 2: Buat Skedul Amortisasi Pinjaman:

Pokok
Tahun Pinjaman Cicilan Bunga Saldo
Pinjaman
0 200,000,00 51,880,966 - 51,880,966 148,119,034
 0
148,119,03
1 51,880,966 22,217,855 29,663,110 118,455,924
4
 Step 3: Hitung biaya penyusutan setiap periodenya :
118,455,92
2 51,880,966 17,768,389 34,112,577 84,343,347
4
3 Harga mesin−nilai
84,343,347residu 200.000 .000−25.000
51,880,966 .000 39,229,464
12,651,502 45,113,883
Penyusutan= = =35.000 .000
4 waktu penyusutan 51,880,966
45,113,883 5
6,767,082 45,113,883 -

Perhitungan PV Cash Outflow dengan Alternatif Pinjaman

0 1 2 3 4 5
nilai sisa - - - - - (25,000,000)
bunga - 22,217,855 17,768,389 12,651,502 6,767,082 -
biaya
- 7,500,000 7,500,000 7,500,000 7,500,000 -
pemeliharaan
penyusutan - 35,000,000 35,000,000 35,000,000 35,000,000 35,000,000
jumlah - 64,717,855 60,268,389 55,151,502 49,267,082 (35,000,000)
tax shield
- 6,471,786 6,026,839 5,515,150 4,926,708 (3,500,000)
(10%)
jumlah - 58,246,070 54,241,550 49,636,352 44,340,374 (31,500,000)
pokok pinjaman 51,880,966 29,663,110 34,112,577 39,229,464 45,113,883 0
penyusutan 35,000,000 35,000,000 35,000,000 35,000,000 (35,000,000)
cash outflow 51,880,966 52,909,180 53,354,127 53,865,815 54,454,257 (25,000,000)
PV Cof
51,880,966 44,090,983 37,051,477 31,172,347 26,260,734 (10,046,939)
(df:20%)
Total PV Cash Outflow 180,409,567

Conclusion :
PV Cov dengan Pinjaman = Rp. 180,409,567
PV Cov dengan Leasing = Rp. 175,749,746
Selisih = Rp. 4,659,821

Perusahaan sebaiknya menggunakan leasing sebagai alternatif pembiayaan

jangka panjang karena PV COF lebih kecil sebesar Rp. 4,659,821 dibandingkan
dengan pinjaman bank