Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas ( Studi Kasus :

PT Indofood Sukses Makmur Tbk).

Lutfi Jaya Putra
Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma

ABSTRACT

PT Indofood Sukses Makmur Tbk is a company registered in the Indonesia Stock

Exchange which has a large production scale and was a success in the homeland. The
purpose of this study was to assess the working capital variable (Cash Turnover,
receivables Turnover, and Inventory Turnover) whether significant effect on profitability
o f t h e C o m p a n y .
This study uses secondary data obtained from the Indonesian Stock Exchange in the form
of financial statements. In the data analysis methods used Multiple Linear Regression.
The results of this study stated that the Cash and Receivables Turnover Turnover
significant effect on profitability This is indicated from the significant value of less than
0.05. for Cash Turnover (X1) that is equal to 0002> 0.05, for Receivables Turnover (X2),
ie 0.000> 0.05. and just Inventory Turnover (X3), which has no effect on profitability. It
is shown from more than 0.05 significance value that is equal to 0798> 0.05.

Keywords: Working Capital, Profitability

Manajemen modal kerja yang Modal kerja dinyatakan sebagai

efektif dan efisien berkaitan erat dengan
prinsip dasar manajemen keuangan
(Padachi,2006), di mana kemampuan
memperoleh laba berbanding terbalik
dengan likuiditas ( modal kerja ) dan
kemampuan memperoleh laba bergerak
searah dengan risiko.( Van Horne,
1997:219 ). Manajemen modal kerja
adalah penting bagi kesehatan keuangan
bisnis. Apabila perusahaan kekurangan
modal kerja untuk memperluas penjualan
dan meningkatkan produksinya, maka
besar kemungkinannya perusahaan akan
kehilangan pendapatan dan keuntungan.
Demikian pula halnya bila perusahaan
melakukan investasi yang berlebihan pada
mo dal k er j a, mak a pr of i ta bilit as
perusahaan akan berkurang karena
kelebihan investasi dana tersebut dapat di
gunakan untuk investasi lain yang lebih
menguntungkan.
jantung perusahaan dan modal kerja
merupakan salah satu aspek terpenting
dalam perusahaan adalah suatu hal yang
tidak bisa dipungkiri (jurnal ekonomi &
bisnis, 2006). Kegagalan atau keberhasilan
manajemen perusahaan dalam mengolah
modal kerja sangat berpengaruh terhadap
profitabilitas perusahaan. Keberhasilan
manajemen perusahaan dalam mengolah
modal kerja dapat dilihat antara lain
berdasarkan peningkatan perputaran modal
kerja, yang menunjukan bahwa perusahaan
semakin efektif dalam menggunakan
modal kerjanya.
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
adalah sebuah perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Yang bergerak di
bidang manufaktur, pengemasan dan
mendistribusikan mie, terigu, minyak
goreng dan margarin, bumbu makanan,
makanan ringan dan nutrisi serta makanan
khusus.yang terbilang sukses di tanah air.
Perusahaan ini memiliki skala produksi
yang luas sehingga memerlukan kinerja
manajerial yang efektif dan efisien untuk
dapat tumbuh dan berkembang.
Manajemen modal kerja yang efektif
menjadi sangat penting untuk
kelangsungan pertumbuhan perusahaan
dalam jangka panjang.
Usaha perusahaan untuk
meningkatkan efektifitas modal kerja akan
menghasilkan efisiensi dan penghematan
yang dramatis dengan meningkatkan
kinerja perusahaan. Konsepnya bukan
hanya mengumpulkan kas, tetapi juga
mempercepat produksi dan mengurangi
persediaan, yang membantu menjalankan
bisnis dengan baik. Dalam era di mana
kompetisi bisnis global ACFTA saat ini,
perusahaan butuh arus kas banyak untuk
memperluas pasar ke luar negeri, investasi
dalam teknologi baru, dan membayar
hutang. Usaha ini merupakan alat
manajerial yang memang sudah saatnya.
Pada kondisi manajemen modal kerja yang
efisien, semakin tinggi perputaran modal
kerja semakin efektif sehingga ROI akan
meningkat, dan demikian sebaliknya
(Harahap, 2004:3 00). Untuk memahami
b a g ai ma n a s e b e n ar n y a p en g ar uh
perputaran modal kerja profitabilitas
perusahaan, maka dilakukan penelitian
dengan judul “ Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (studi
kasus : PT Indofood Sukses Makmur Tbk)
Modal kerja adalah investasi
perusahaan jangka pendek seperti kas,
surat berharga , piutang dan inventori atau
seluruh aktiva lancer. Laba yang diperoleh
p e r u s ah a a n t e r g a n t u n g ak t i v i t as
bekerjanya modal kerja yaitu, tingkat
perputaran modal kerja . Modal kerja yang
dibutuhkan perusahaan tergantung periode
perputaran modal kerja. Semakin pendek
periode perputarannya akan semakin kecil
jumlah modal kerja yang dibutuhkan
perusahaan untuk menghasilkan
keuntungan.
Manajemen modal kerja mendasari dua
keputusan penting perusahaan.
Manajemen modal kerja ini merupakan
penentu dari :
1. Tingkat optimal dari investasi pada
aktiva lancar.
2. Perpaduan yang sesuai antara
pembiayaan jangka pendek dan
jangka panjang yang digunakan
untuk mendukung investasi pada
akt i v a la n c ar ( V a n H or n e ,
2001 :215).
Rasio – rasio Profitabilitas
Alat yang dipergunakan
untuk mengukur tingkat kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba
disebut rasio profitabilitas. Rasio
profitabilitas merupakan bagian dari alat
untuk mengukur prestasi keuangan
p er u s ah aa n . R as i o p r o f it a b i l i t as
menggambarkan kemampuan perusahaan
men dapatkan laba melalui s emua
kekayaan dan sumber yang ada, seperti
kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah
karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya
(Harahap, 2004:304).
Rasio profitabilitas tidak
hanya bertujuan untuk mengetahui
kemampuan perushaan dalam
menghasilkan laba selama periode
tertentu, tetapi juga mengukur tingkat
efektivitas manajemen dalam menjalankan
kegiatan operasional perusahaan. Rasio
kemampulabaan akan memberikan
jawaban akhir tentang efektivitas
manajemen perusahaan dan memberi
gambaran tentang tingkat efektivitas
pengelolaan perusahaan (Sawir, 2005:18).
M en u r u t B am b a n g R iy an t o
(2001:113), rasio-rasio kemampulabaan
dapat dikelompokkan menjadi 3 bagian,
yaitu :
1. Berkaitan dengan jumlah penjualan
yaitu : Net Profit Margin,
 Operating Profit Margin, dan Gross
Profit Margin.
2. Berkaitan dengan penggunaan
aktiva yaitu : Return on Assets
(ROA), Return on Invesment
(ROI), dan Return on Net Working
Capital.
3. Berkaian dengan modal sendiri
yaitu Return on Equity (ROE).
Menurut Sawir (2005:18), rasio-
rasio kemampulabaan yang umun
digunakan adalah :
1 Marjin Laba Kotor (Gross Profit
Margin)
2 Marjin Lab a B er sih ( Net P ro fit
Margin)
3 Daya Laba Dasar (Basic Earning
Power)
4 Hasil Pengembalian atas Total Aktiva
(Return on Assets)
ROA sering disamakan dengan
ROI (Return on Invesment)
5 Hasil pengembalian atas Ekuitas atau
ROE (Return on Equity)
1. Cash turnover (X 1) adalah
perbandingan antara penjualan dengan
rata-rata jumlah kas.
Cash turnover = Sales .( Riyanto,
2001:95)
Average Cash
2.. Receivables turnover (X 2) adalah
perbandingan antara penjualan atau
penjualan kredit dengan rata-rata piutang
dalam suatu periode tertentu.
Receivables turnover = Sales atau net
kredit sales ...... ..( Riyanto,2001 :90 )
Average
Receivable
3. Inventory turnover (X 3) adalah
Perbandingan antara harga poko k
penjualan dengan persediaan.
Inventory turnover =
COGS
AverageInventory
Skala data masing-masing variable di atas,
baik variable terikat (Yi) maupun variable-
variable bebasnya(X1, X2, X3) adalah skala
rasio.
METODE
baik varaibel bebas maupun variable
tidak bebas akan dihitung dalam kurun
waktu lima tahun .Var iab el beb as
penelitian ini terdiri dari:
1. Cash turnover
2. Receivables turnover
3. Inventory turnover
Sedangkan variable bebas penelitian ini
adalah profitabilitas.
Pengaruh variable: cash turnover,
receivables turnover, dan inventory
turnover terhadap profitabilitas pada PT
Indofood Sukses Makmur Tbk diukur
dengan model regresi berganda. Pada
tahap ini dibuat model analisis yang akan
digunakan dalam penelitian, yaitu :
Yi = b0 + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
3.4.1 Pengujian Asumsi Klasik
a) Uji normalitas data
dilakukan untuk mengetahui simetris
tidaknya distribusi data. Uji ini akan
dideteksi melalui analisa grafis yang
dihasilkan melalui perhitungan regresi
dengan SPSS. Untuk pengujian normalitas
d at a , me n u r u t p e n d a p a t S a n to s o
(2003:322) :
 Jika data menyebar di sekitar
garis diagonal dan mengikuti
arah garis diagonal maka
model regresi memenuhi
asumsi normalitas.
 Jika data menyebar jauh dari
garis diagonal dan tidak
mengikuti arah garis
diagonal, maka model regresi
tidak memenuhi asumsi –
asumsi normalitas.
b) Uji Heterokedasitas
Uji Heterokedasitas
dilakukan untuk mengetahui penyebaran
varians gangguan. Menurut Santoso
(2001), heterokedastisitas terjadi apabila
kesalahan atau residual dan model yang
diamati tidak memiliki varians yang
konstan dari suatu oservasi ke observasi
lainnya. Deteksi dapat dilakukan dengan
analisa garafis, di mana jika terdapat pola
tertentu dari scatter plot maka terjadi
heterokestisitas. Model regresi yang baik
tidak menghendaki adanya gej ala tersebut.
Untuk uji heterokedastisitas maka
klik plots, selanjutnya kotak dialog linear
regression : plot terbuka, masukkan
*ZRESID (Standardized Residual) ke
k ot ak Y, d an m asu k k an *ZP R ED
(Standardized Predicted Value) ke kotak X
(Priyatno, 2009:67).
c) Uji Autokorelasi
Uji Autokolerasi adalah keadaan dimana
terjadinya kolerasi dari residual untuk
pengamatan satu dengan pengamatan lai
yang disususn menurut runtun waktu.
Model regresi yang baik mesyaratkan
tidak adanya masalah auto kolerasi yaitu
varian sampel tidak dapat menggambarkan
varian populasinya (Priyatno, 2009:6 1).
Metode yang sering digunakan adalah
dengan uji Durbin-Watson dengan
prosedur menentukan nilai d (Durbin-
Watson) serta menentukan nilai dL dan
dU.
Menentukan nilai dL dan dU dapat
dilihat pada tabel Durbin-Watson.
Pengambilan keputusan (Priyatno,
2009:62):
d) Uji Multikolinieritas
Uji Multikolinieritas dilakukan untuk
mengetahui ada tidaknya korelasi antara
variable bebas yang disebut dengan
multikolinieritas. Suatu model regresi
dikatakan bebas dari masalah tersebut jika
nilai Variance Influence Factor (VIF) lebih
kecil dari 10. dan jika nilai VIF lebih dari
10 menandakan adanya masalah
multikolinieritas. Untuk mengatasi hal
tersebut, salah satu dari variable bebas
yang saling berkorelasierat dapat
diabaikan atau dikeluarkan dari model.
3.4.2 Pengujian Hipotesis
a) Uji – F ( uji serentak )
Pengujian secara simultan adalah
untuk mengetahui apakah secara serentak
variable bebas (Xi) mempunyai pengruh
atau tidak terhadap variable – variable
tidak bebas (Yi) .
H0 : b1 = b2 = b3 = 0
Artinya : secara serentak tidak terdapat
pengaruh perputaran modal kerja (Xi)
terhadap profitabilitas (Yi) PT Indofood
Sukses Makmur Tbk.
H1 ; b1 ≠ 0
Artinya: Secara serentak terdapat
pengaruh perputaran modal kerja (Xi)
terhadapprofitabilitas (Yi) PT Indofood
Sukses Makmur Tbk.
b) Uji – t ( uji parsial )
Pengujian secara parsial adalah
untuk menguji setiap
variable bebas (Xi) apakah mempunyai
pengaruh yang signifikan atau tidak
terhadap variable tidak bebas (Yi). Bentuk
pengujiannya adalah:
H1 : b1 = 0
Artinya : secara parsial tidak terdapat
pengaruh perputaran modal kerja (Xi)
terhadap profitabilitas PT Indofood Sukses
Makmur Tbk.
H1 : b1 ≠ 0
Artinya: secara parsial terdapat pengaruh
perputaran modal kerja (Xi) terhadap
profitabilitas PT Indofood Sukses
Makmur Tbk.
C) Koefisien Determinasi (R square)
Analisis koefisien deerminasi (R2)
digunakan unuk mengetahui seberapa
besar prosentase sumbangan pengaruh
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Data
Uji normalitas data ini
membandingkan distribusi komulatif
dari data sesungguhnya dengan distribusi
komulatif dari distribusi normal.
Distribusi normal akan membentuk satu
garis lurus diagonal dan plotting data
akan dibandingkan dengan garis
diagonalnya . berdasarkan Grafik 4.1
dapat disimpulkan bahwa distribusi data
mendekati normal. Hal ini ditunjukkan
oleh titik-tiiiitik yang menyebar di
sekitar garis diagonal serta
penyebarannya mengikuti arah garis
diagonal.
variabel independen secara serentak
terhadap variabel dependen (Priyatno,
2009:56). Nilai R square dikatakan baik
jika diatas 0,5 karena nilai R square
berkisar antara 0 sampai 1.
Formulasi model di muka
merupakan regresi yang berbentuk liniar
dan digunakannya bentuk ini karena secara
teoritis variable tidak bebas yang akan
diteliti mempunyai kecenderungan
hubungan yang linear dengan masing –
masing variable bebasnya. Pengolahan
data dilakukan menggunakan SPSS versi
17.0
Sumber ; Hasil Analisis data, 2010
4.3.1.2 Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokedastisitas digunakan
un tuk mengetah ui ad a tid akn ya
penyimpangan asumsi klasik
heterokedastisitas, yaitu adanya
ketidaksamaan varian dari residual untuk
semua pengamatan pada model regresi.
Persyaratan yang harus terpenuhi dalam
model regresi adalah tidak adanya gej ala
heterokedastisitas.
Grafik 4.2
Sumber ; Hasil Analisis data, 2010
Dari grafik 4.2 menunjukan titik-
titik penyebaran diantara 3 dan -3, dari
 grafik tersebut tidak menunjukan suatu Stan
bentuk atau pola tertentu atau dapat dard
Unstand ized Colline
dikatakan memenuhi persyaratan yang ardized Coe arity
ada, sehingga dapat disimpulkan tidak Coefficie fficie Si Correlation Statisti
terjadi gej ala heterokedita Model nts nts t g. s cs
Uji Autokorelasi Zer Tol
Std. o- Pa era
Err ord rti Pa nc VI
Tabel 4.3 B or Beta er al rt e F
Berdasarkanc hasil pengujian 1 (C .20 .42 .4 .6
Model Summary
tabel 4.3, nilai Durbin-Watson sebesar o 6 9 803
2.126. dan nilaiChange Statistics
pengujian tabel Dubin n 8
st
WatsonStd. dengan
R taraf signifikan 0.05, aX1 - .07 - - .0.02 - -.313.
n=20
Adjust dan Squar
Error k=3
e
didapatkan nilai dL Durbin
= .15 3 .433 2. 50 6 .4 .2 4 18
R ed R of the F Sig. F -
Mo 0.997 dan dU
Squ Squar Estima Chang Cha = 1.676, dan nilai 4-dU =
Chang Watso 5 11 67 43 5
del R are e2.324te dan e 4-dL nge = df1
3.003. dengan
df2 e n 5
1 .888 .789 demikian
.749 .78419 nilai
.789 Durbin
19.9 3Watson
16 .000 berada X2 .44 .13 1.09 3. .0 .78 .6 .3 .12 8.
a
2.126
diantara dU dan37 4-dU maka nilai 8 6 83004 6 37 80 03
a. Predictors: (Constant), 7 2
tersebut X3, X1, X2 pada klasifikasi tidak
termasuk
b. Dependent Variable: Y X3 - .43 - - .7.57 - -.0713
ada autokorelasi. .11 7 .110 .2 98 0 .0 .0 4 .4
sumber ;Hasil Analisis Data, 2010 4 61 65 30 75
Uji Multikolonieritas a. Dependent Variable: Y
Uji multikolinieritas dalam Sumber : Hasil Analisis
penelitian ini dilakukan dengan cara
mengkorelasikan variabel independen, Berdasarkan tabel 4.4 diketahui
yaitu Cash Turnover, Receivables bahwa nilai VIF pada variabel bebas X1,
Turnover dan Inventory Turnover. Hasil ,X2, dan X3 ada salah satu variable
uji multikolinieritas adalah sebagai bebasnya yang nilai VIF > 10, maka
berikut : dapat dinyatakan bahwa variabel bebas
Tabel 4.4 tersebut ada gej ala multikolinieritas.oleh
a
karena variable yang nilai VIF nya >10
Coefficients
harus dikeluarkan atau diabaikan dari
model.

Pengujian Hipotesis
Uji F

Berdasarkan Tabel 4.5 dapat diketahui

bahwa nilai signifikansi Fhitung adalah
sebesar 0.000.nilai ini kurang dari taraf
nyata (α ) yang digunakan dalam
pengujian yaitu sebesar 0.05 ( α = 5% ).
Oleh karena 0,000 > 0,05, maka Ho4
ditolak dan H 1 4 diterima. Dengan
demikian dapat diartikan bahwa pada
tingkat keyakinan sebesar 95% (
Confidence Interval = 95%) perubahan pada variable terikat sangat terbatas.
perputaran kas, perubahan perputaran Nilai yang mendekati satu berarti
piutang dan perubahan perputaran variable – variable bebas memberikan
persediaan secara simultan berpengaruh hamper semua informasi yang
y ang n yata t er h ad ap per ub ah an dibutuhkan untuk memprediksi variasi
profitabilitas PT Indofood Sukses yang terjadi pada variable terikatnya.
Makmur Tbk. Berdasarkan Tabel 4.6
Tabel 4.5 diatas dapat diketahui bahwa besarnya
Uji koefisien determinasi (R2) adalah 0,789.
F hal ini menunjukkan bahwa perubahan
c
ANOVA perputaran kas, perubahan piutang, dan
Sum of perubahan persediaan dapat menjelaskan
Square Mean 78.9% variasi yang terjadi pada
Model s df Square F Sig.
profitabilitas PT Indofood Sukses
1 Regre 12.261 19.9 .000a
ssion
36.78 3 37 Makmur Tbk, sedangkan sisanya sebesar
.615 21.1 % dijelaskan oleh variable lain
Resid 2
ual
yang tidak diteliti.
Total 9.839 1 Uji t
a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2 Uji koefisien regresi secara
b. Dependent Variable: Y individual atau uji t dilakukan untuk
Sumber : Hasil Analisis mengetahui signifikan masing-masing
R Square koefisien dari model yang dibentuk,
Untuk mengukur
seberapa jauh kemampuan model dalam
menerangkan variasi varibel terikat
dapat dipergunakan nilai koefisient
Determinasi (R2) seperti yang disajikan Tabel 4.7
pada table 4.6 berikut:
Tabel 4.6 Uji t
c
Model Summary Coefficients
a

Std. Change Statistics Standardiz

Err Unstandardized ed
Adju R
o r Coefficients Coefficients
M R sted of Sq F Sig. Dur
S R the u C F b
o q Sq Esti ar h Ch in- Model B Std. Error Beta t Sig.
d R ua u ma e an df1 df2 a Wa
.206 .429 .480 .638
re are t e t 1 (Constan
1 .8 .78 .749 .784 Ch
.789g ng
8 19. 3 16 .000 t)
9 19 2.12
8 93 6 X1 -.155 .073 -.433 -2.115 .050
a
7
X2 .448 .136 1.098 3.307 .004
a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2
b. Dependent Variable: Y X3 -.114 .437 -.110 -.261 .798

sumber ;Hasil Analisis Data, 2010 a. Dependent Variable: Y

Sumber : Hasil Analisis
Nilai R2 yang kecil berarti
kemampuan variable – varibel bebas
dalam menjelaskan variasi yang terjadi
 Untuk membuktikan pengaruh dari
masing-masing variabel bebas secara
individual terhadap variabel terikat
d ig un ak an an al is is uji t. U ntu k
mengetahui pengaruh secara parsial X1,
X2 dan X3 terhadap Y.
1. X1 terhadap Y
Hasil pengolahan data terlihat
pada tabel 4.7 bahwa nilai
signifikan sebesar 0.050 <
0.05, berarti menerima H11dan
menolak Ho1 sehingga
menunjukan terdapat
pengaruh signifikan antara X1
terhadap Y.
X2 terhadap Y Hasil pengolahan data
terlihat pada
2. tabel 4.7
bahwa
nilai
signifikan sebesar 0.004 <
0.05, berarti menerima H12
dan menolak H02 sehingga
menunjukan terdapat
pengaruh signifikan antara X2
terhadap Y.
3. X3 terhadap Y
Hasil pengolahan data terlihat
pada tabel 4.7 bahwa nilai
signifikan sebesar 0.798 >
0.05, berarti menerima Ho3
dan menolak H13 sehingga
menunjukan tidak terdapat
pengaruh antara X3 terhadap
Y.
PEMBAHASAN
Pada sistem manajemen modal
kerja yang efisien, dalam pengelolaan
modal kerja akan berdampak pada
profitabilitas. Dalam penelitian ini,
pengelolaan modal kerja tersebut
dibatasi pada perputaran modal kerja,
yang terdiri dari Cash Turnover ,
Receivables Turnover, dan Inventory
Turnover. Berdasarkan publikasi laporan
keuangan PT Indofood Sukses Makmur
Tbk dari kuartal I tahun 2005 s/d kuartal
IV tahun 2009, pertambahan kas setiap
tahun paling pesat dibandingkan
pertambahan piutang dan persediaan
setiap tahun.
Hasil analisis data menunjukkan
bahwa secara serempak terdapat
pengaruh yang signifikan dari Cash
Turnover, Receivables Turnover, dan
Inventory Turnover terhadap
profitabilitas dan secara parsial hanya
variable Inventory Turnover yang tidak
berpengaruh terhadap profitabilitas.
Pada hasil analisis ini, Cash
turnover bernilai negative yang artinya
apabila Cash Turnover naik satu kali
perputarannya maka Profitabilitas turun
sebesar 0,170 %. Cash Turnover
mempunyai hubungan yang negative
terhadap profitabilitas, dimana hasil ini
bertentangan dengan teori yang sudah
ada yaitu Semakin tinggi Cash Turnover
semakin baik karena perusahaan dalam
menentukan jumlah kas yang harus
dipertahankan terlalu besar yaitu jumlah
kas > 10% dari jumlah aktiva lancar. Hal
ini yang menyababkan terlalu besar
modal yang dimasukkan ke dalam kas.
Ol e h k ar e n a i t u m e n g a k i b a t k a n
Profitabilitas berkurang karena banyak
modal yang menganggur. H.G.
Gurthmann menyatakan bahwa jumlah
kas yang ada di dalam perusahaan yang
“well finance” hendaknya tidak kurang
dari 5% sampai 10% dari jumlah aktiva
lancar.
Hasil analisis menunjukkan
bahwa perubahan Receivables Turnover
mempunyai hubungan yang positif
terhadap Profitabilitas. Artinya menejer
piutang perusahaan harus bisa
menambah penjualan kreditnya dan
menjaga penerimaan piutang rata-
 ratanya harus tetap rendah supaya
perputarannya meningkat.
Bertambahnya penjualan kredit otomatis
profitabilitas perusahaan akan naik.
I nv ent or y Tur no ver y an g
semakin meningkat dapat meningkatkan
Profitabilitas perusahaan (Syamsuddin,
2002:236). Hasil analisis data yang
me nu n ju kk an bah wa P er ub ah an
Inventory Turnover tidak berpengaruh
terhadap perubahan profitabilitas
perusahaan disebabkan oleh dominasi
variable-variabel lain yang turut
memp eng aruhi Profitabilitas PT
Indofood Sukses Makmur Tbk.
Perputaran persedian tidak
berpengaruh dikarenakan pada data
keuangan perusahaan, rata-rata perputaran
persediaan antara tahun 2005 s/d 2009
relatif konstan yaitu berkisar antara 2,9 s/d
3,6 sehingga perputaran persediaanini
tidak bisa mempengaruhi profitabilitas
perusahaan
Kesimpulan
Berdasarkab hasil analisis dan evaluasi
pad a penelitian ini, maka d ap at
disimpulkan sebagai berikut :
Cash turnover secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas PT Indofood Sukses
Makmur Tbk.
Receivables turnover secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas PT Indofood Sukses
Makmur Tbk.
Inventory turnover secara parsial
tidak berpengaruh terhadap profitabilitas
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
Cash turnover, Receivables
turnover,dan Inventory turnover secara
simultan berpengaruh sign ifikan
terhadap profitabilitas PT Indofood
Sukses Makmur Tbk.
Saran Berdasarkan kesimpulan diatas,
maka diharapkan ;
Sebaiknya peneliti selanjutnya
mengganti sektor pada objek
penelitiannya.
Sebaiknya Perusahaan dalam
mengalokasikan modal kerja kedalam
jumlah kas dioptimalkan sehingga modal
tidak menganggur dan bisa di
investasikan dalam bentuk lain yang bisa
menaikkan profitabilitas.
perputaran persedian tidak
berpengaruh dikarenakan pada data
k eu ang an per u sa ha an, r at a- r at a
perputaran persediaan antara tahun 2005
s/d 2009 relatif konstan yaitu berkisar
antara 2,9 s/d 3,6 sehingga perputaran
persediaanini tidak bisa mempengaruhi
profitabilitas perusahaan.
DAFTAR PUSTAKA
Halim, Abdul dan Sarwoko, 1999,
Manajemen Keuangan (Dasar-dasar
Pembelanjaan Perusahaan), Buku I,
Edisi Kedua, BPFE, Yogyakarta.
Harahap, Sofyan syafri, 2004, Analisis
Kritis atas Laporan Keuangan,
Cetakan ke-empat, Rajawali pers,
Jakarta.
Kamel, Muhammad, 2004, Pengaruh
Kebijakan Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas Pada perusahaan
Rokok yang Go public di
Indonesia, skripsi (tidak
dipublikasikan), Universitas
Sumatra Utara, Medan.
Keown, Arthur J. dkk, 2000, Dasar –
dasar Manajemen Keuangan,
Buku II, Salemba Empat, Jakarta.
Padachi, K., 2006, Trend In Working
Capital Managemen and Impact
on Firms’Performance : An
 Analysis of Business Researcyh
Papers.
Priyatno, D., 2009, SPSS Untuk Analisis
Korelasi, Regresi, dan
Multivariate, Penerbit
GavaMedia, Jakarta.
Riyanto, Bambang, 2001, Dasar – dasar
Pembelanjaan Perusahaan, edisi
ke Empat, Cetakan ke Tujuh,
BPFE, Yogyakarta.
Santoso, Singgih, 2009, SPSS Versi 16
Mengolah Data Statistik Secara
Profesional, PT Elex Media
Komputindo, Jakarta.
Sawir, Agnes, 2005, Analisa Kinerja
Keuangan dan Perencanaan
Keuangan Perusahaan, Cetakan
Ke TIga, PT Gramedia Pustaka
Utama, Jakarta.
Syamsuddin, Lukman, 2002, Manajemen
Keuangan Perusahaan, Edisi Baru,
Cetakan ke Tujuh, PT Raja Grafindo
Persada, Jakarta.
Van Horne, James C. dan John M.
Wachowicz, Jr., 1997, Prinsip –
prinsip Manajemen Keuangan,
Buku I, Edisis Ke Sembilan,
Salemba Empat, Jakarta.