*PEFINDO has affirmed its idAAA ratings for PT Indosat Tbk (ISAT) and the Company’s Shelf Registration

Bond III Year 2018-2020, Shelf Registration Bond II Year 2017-2019, Shelf Registration Bond I Year 2014-
2016, and Bond VIII Year 2012 Seri B. PEFINDO has also affirmed its idAAA(sy) ratings for ISAT’s Shelf
Registration Sukuk Ijarah III Year 2018-2020, Shelf Registration Sukuk Ijarah II Year 2017-2019, and Shelf
Registration Sukuk Ijarah I Year 2014-2016.* The outlook for the corporate rating is stable. The rating
reflects ISAT’s strong support from its majority shareholders, very strong market position as one of the
top three telecommunication operators in Indonesia, and strong profit margin over the near to medium
term. However, the rating is offset by its moderate capital structure and the intense competition within
the telecommunications industry. The rating may be lowered if it aggressively finances its business
expansion with substantially larger-debt-than projected, without being compensated by improving
improvements in revenue or profit margins over the near to medium term. As of 1Q21, ISAT’s total debt
was at IDR61.5 trillion with DER ratio was at 5.9x, EBITDA to interest expense ratio was at 4.1x, and debt
to EBITDA was at 3.5x.

*PEFINDO mempertahankan peringkat idAAA untuk PT Indosat Tbk (ISAT) dan Obligasi Berkelanjutan III
Tahun 2018-2020 Perusahaan, Obligasi Berkelanjutan II Tahun 2017-2019, Obligasi Berkelanjutan I
Tahun 2014-2016, dan Obligasi VIII Tahun 2012 Seri B PEFINDO juga mempertahankan peringkat
idAAA(sy) untuk Sukuk Ijarah Berkelanjutan III ISAT Tahun 2018-2020, Sukuk Ijarah Berkelanjutan II
Tahun 2017-2019, dan Sukuk Ijarah Berkelanjutan I Tahun 2014-2016.* Prospek untuk peringkat
perusahaan adalah stabil. Peringkat tersebut mencerminkan dukungan kuat ISAT dari pemegang saham
mayoritas, posisi pasar yang sangat kuat sebagai salah satu dari tiga operator telekomunikasi teratas di
Indonesia, dan marjin laba yang kuat dalam jangka pendek hingga menengah. Namun, peringkat
tersebut diimbangi oleh struktur permodalan yang moderat dan persaingan yang ketat di industri
telekomunikasi. Peringkat dapat diturunkan jika ISAT secara agresif membiayai ekspansi bisnisnya
dengan utang yang jauh lebih besar dari yang diproyeksikan, tanpa dikompensasi dengan peningkatan
peningkatan pendapatan atau marjin laba dalam jangka pendek hingga menengah. Per 1Q21, total utang
ISAT sebesar Rp61,5 triliun dengan rasio DER sebesar 5,9x, rasio EBITDA terhadap beban bunga sebesar
4,1x, dan utang terhadap EBITDA sebesar 3,5x.