JAWABAN TUGAS MATAKULIAH

UNIVERSITAS TERBUKA

Nama : Sari Widya Tampubolon

NIM : 041530041
Fakultas : Ekonomi
Program Studi : Manajemen
Kode/Nama MK : EKSI4203/TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI
Tugas : 1

1. PT Hanan memiliki Rp 40.000.000 untuk diinvestasikan dalam penjualan saham dengan

harga Rp 8.000/lembarnya. Persyaratan margin awalnya adalah 60%. Asumsikan bahwa
untuk pajak dan komisi brokernya diabaikan, jika diasumsikan saham naik menjadi Rp
10.000/lembar dan asumsikan jika turun sebesar Rp 4.000/lembar. Maka, hitunglah
perhitungan naik dan turunnya saham tersebut dengan kemungkinan:
1. PT Hanan membayar secara tunai?
2. PT Hanan membayar dengan menggunakan maximum leverage?

2. PT Harun memiliki akun margin dan deposit sebesar Rp 50.000.000. Asumsikan bahwa
persyaratan margin awalnya sebesar 40% (komisi diabaikan). PT Hanan, menjual sahamnya
dengan harga Rp 3.500/lembar saham.
1. Berapa jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Harun menggunakan
maximum leverage yang diperbolehkan?
2. Berapa keuntungan dan/ kerugian PT Harun jika saham PT Hanan naik menjadi Rp
4.500/lembar sahamnya dan jika turun menjadi Rp 2.500/lembar sahamnya?
3. Jika, maintenance margin sebesar 30%, berapa harga saham PT Hanan sebelum PT
harun menerima margin call?

3. Selama lima tahun terakhir, anda memiliki dua saham yang rates of return tahunannya
ialah sebagai berikut.
Tahun Saham Saham B
A
1 0,19 0,08
2 0,08 0,03
3 -0,12 -0,09
4 -0,03 0,02
5 0,15 0,04
Diminta:
1. Hitunglah rates of return tahunan menggunakan metode arithmetic mean untuk setiap
stoknya? Setelah dihitung, menurut anda, saham mana di antar ke dua saham tersebut yang
paling diminati?
2. Hitunglah standar deviasi rates of return tahunnya untuk setiap saham? Berdasarkan
perhitungan tersebut, saham mana yang lebih disukai?
3. Hitunglah Koefisian variasi untuk setiap sahamnya? Dengan ukuran risiko relative
tersebut, saham mana yang lebih disukai?
4. Hitunglah rates of return dengan menggunakan metode geometric mean untuk setiap
sahamnya? Diskusikan perbedaan di antara return arithmetic mean dan return geometric
mean untuk setiap sahamnya?
 JAWABAN :

1. Diketahui :
PT Hanan memiliki Rp 40.000.000
Harga saham 8000/1embar
Saham yang dimiliki = 40. OOO.OOO/8.000 = 5000 lembar Margin awal 60% = 0,6

A. PT Hanan membayar secara tunai:

40. 000.000—16. 000.000 24 .000.000
Margin awal = _____________________ = ____________ = 0,6
40000000 40. 000.000
Jadi, PT Hanan membayar secara tunai untuk membeli saham itu sebesar Rp
24.000.000

B. PT Hanan membayar dengan menggunakan maximum leverage: Rate of return jika

mengalami kenaikan menjadi 10.000,'Iembar:
Total hasil saham = 5.000 lembar x 10.000 Iembar =
Rate of return =50. 000.000—40. 000.000/50.000.000 =0.2 = 20%
Rate of return jika mengalami penurunan menjadi 4.000 lembar.
Total hasil saham = 5.000 lembar 4.000 lembar = 20.000.000
20.000.000—40.000.000
Rate of return = ______________________ =-0,5 = -50%
20. 000.000
Jika investor tersåut menggunakan maximum leverage 40%:
100%/40%=2,5
Kenaikan menjadi 10.000 lembar = 20% x 2,5 = 50%
40.000.000+(40.000.000x50%) = 60.OOO.OOO (untung Rp20.000.000)
Penurunan menjadi 4.000nembar = -50 % x 2,5 = -125 %
40.OOO.OOO + (40.000.000 × -125%)= -10.OOO.OOO (rugi Rp 50.000.000)

2. Diketahui:
PT Harun memiliki akun margin Rp 50.000.000
Persyaratan margin awal 40% (komisi diabaikan)
PT Hanan menjual sahamnya Rp3.5001embar saham

A. Ditanya
Jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Halun menggunakan maximum
leverage yang diperbolehkan = Rp50.OOO.OOO,OO x 100/40 = Rp 125.OOO.OOO,OO
Jumlah saham yang dapat dibeli = Rp 125.000.000 / 3.500 lembar =35.714,30

B. Ditanya
Keuntungan dan kerugian PT Harun jika PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/Iembar dan
turun menjadi 2.500/lembar:
Jika naik menjadi 4.500/Iembar:
Total hasil saham = 35.714,30 x 4.500 = 160.714350
Keuntungan = Rp 160.714350 - Rp 125.OOO.OOO,OO = Rp 35.714.350,OO
Jika turun menjadi 2.500/1embar:
Total hasil saham = 35.714,30 x 2.500 = 89.285.750
Kerugian = Rp 125.OOO.OOO,OO - Rp 89.285.750 = Rp 35.714.250,oo

C. Ditanya
Jika, maintenance margin sebesar 30%, harga saham PT Hanan sebelum PT Harun
menerima margin call:
Margin pemeliharaan:
0,7 x Nilai pasar sekuritas = Rp 75.000.000
Nilai pasar sekuritas = Rp 75.000.000 / 0,7
Nilai pasar sekuritas = Rp 107.142.857
 75,000.000
Margin call price 1.071 per lembar
100.000 1-0,3

3.
A. Arithmetic mean:
Saham A = 0,19+0,08-0,12-0,03+0,15 =0,054
5
Saham B= 0,08+0,03-0,09+0,02+0,04 =0,016
5
Saham yang paling diminati adalah Saham A.

B. Standar deviasi untuk setiap saham:

Saham A=(0, 19-0, 054) ²+(0, 08-0, 054) ²+(-0, 12-0, 054) ²+(-0, 03-0, 054) ²+(0, 15-0, 054) ²
=0, 018496+0, 000676+0, 030276+0, 007056+0, 009216
=0, 06572
Saham B=(0, 08-0, 16) ²+(0, 03-0, 016) ²+(-0, 09-0, 016) ²+(0, 02-0, 016) ²+(0, 04-0, 016) ²
=0, 004096+0, 000196+0, 011236+0, 000016+0, 000576
=0, 01612
Saham yang lebih disukai adalah saham A.

C. Koefisien variasi untuk setiap saham:

Saham A = 0,06572/0,054= 1,22
Saham B=0, 01612/0,016 =1,01
Saham yang lebih disukai adalah saham A.

D. Rates of return dengan metode geometric mean:

Saham A = (0,19×0, 08 ×(-0, 12) ×(-0, 03) ×0, 15) 1/5 -1
=-0, 3064625
Saham B =(0, 08×0, 03×(-0, 09) ×0, 02×0, 04) 1/5 -1
= -0,3852858

Perbedaan antara return arithmetic mean dan return geometric mean dalam semua keadaan
lainnya, return geometrik dapat dipastikan lebih rendah daripada return aritmetik sehingga
return geometrik sering disebut sebagai ukuran return yang lebih konservatif. Sementara
untuk kinerja masa lalu, return geometrik adalah yang lebih tepat. Jika dana yang
diinvestasikan berubah-ubah karena ada penambahan atau pengambilan uang, kita mengenal
konsep return lain yaitu return berdasarkan uang. Jika risiko investasi diperhitungkan, Kita
mengenal ukuran return yang disesuaikan dengan risiko (risk-adjusted return). Kedua ukuran
return ini akan saya bahas pada kesempatan lain.

SUMBER : BUKU MATERI POKOK EKS14203