Nama : Joana Zahra Fitria Dewi

NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

1. Jelaskan apa yang disebut exercise price, expiration.date, dan premium opsi?
Jawab:
1. Exercise (Strike) price : harga perlembar saham yang dijadikan patokan pada ketika jatuh
tempo. yaitu harga per lembar saham yang dijadikan patokan pada ketika jatuh tempo. Untuk
call option, exercise price berarti harga yang harus dibayar (dibeli) pemilik opsi beli pada
ketika jatuh tempo. Sedangkan bagi pemegang put option, harga yang akan diterima oleh
pemilik put option dari penjual put option.
2. Expiration date : batas waktu dimana psi tersebut sanggup dilaksanakan. Ada dua model
expiration date yang biasa diterapkan yaitu:
a. Model Amerika, dimana opsi sanggup dilaksanakan kapan saja hingga batas waktu yang
telah ditentukan.
b. Model Eropa, dimana opsi sanggup dilaksanakan hanya pada ketika expiration date.
3. Premium opsi : harga yang dibayarkan oleh pembeli opsi kepada penjual opsi.
Opsi sanggup diperdagangkan di bursa imbas atau bursa parallel (over the counter market).
Ada homogen forum kliring opsi (Option Clearing Corporation / OCC) yang befungsi sebagai
mediator antara broker yang mewakili pembeli dengan pihak penjual. Lembaga in untuk
memastikan bahwa masing-masing pihak memenuhi kewajibannya

2. Sebutkan perbedaan pokok antara call option dengan put option?

Jawab:
Hak di tangan pembeli untuk membeli sekuritas yang mendasari pada tanggal tertentu untuk
harga mogok, tetapi ia tidak berkewajiban untuk melakukannya, dikenal sebagai opsi
panggilan (call option). Hak di tangan pembeli untuk menjual sekuritas yang mendasari pada
tanggal tertentu untuk harga mogok, tetapi ia tidak berkewajiban untuk melakukannya,
dikenal sebagai opsi put (put option).
● Opsi panggilan memungkinkan opsi pembelian, sedangkan opsi put memungkinkan opsi
penjualan.
● Panggilan menghasilkan uang ketika nilai aset dasar naik sedangkan opsi put
menghasilkan uang ketika nilai sekuritas jatuh.
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

● Keuntungan potensial dalam hal opsi panggilan tidak terbatas, tetapi keuntungan tersebut
terbatas pada opsi put.
● Dalam opsi panggilan, investor mencari kenaikan harga sekuritas. Sebaliknya, dalam opsi
put investor mengharapkan harga saham turun.

3. Apa keuntungan dari perdagangan opsi dalam pasar yang terorganisasi?

Jawab:
Manfaat yang diperoleh dengan perdagangan opsi, antara lain :
● Manajemen risiko; pemodal yang memiliki put option atas suatu underlying asset dapat
melakukan hedging melalui penundaan penjualan saham yang dimilikinya bila harga
underlying assetnya turun drastis secara tiba-tiba, sehingga dapat menghindari resiko
kerugian.
● Memberikan waktu yang fleksibel; untuk option tipe amerika, maka pemegang call
maupun put option dapat menentukan apakah akan melaksanakan haknya atau tidak
hingga masa jatuh tempo berakhir.
● Menyediakan sarana spekulasi; para pemodal dapat memperoleh keuntungan jika dapat
memperkirakan harga naik dengan mempertimbangkan membeli call option, dan
sebaliknya bila memperkirakan harga cenderung turun dapat mempertimbangkan untuk
membeli put option.
● Leverage; secara potensial, leverage memberikan hasil investasi yang lebih besar
dibandingkan dengan bila menanam dananya pada saham misalnya, walaupun resikonya
cenderung lebih besar pula dibandingkan bila melakukan investasi secara langsung.
● Diversifikasi; dengan melakukan perdagangan option dapat memberikan kesempatan
kepada pemodal untuk melakukan diversifikasi portofolio untuk tujuan memperkecil
resiko investasi portofolio.

4. Bagaimana perubahan harga sekuritas mempengaruhi return untuk obligasi, saham, call option
dan put option?
Jawab:
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

Harga sekuritas dapat mempengaruhi return pada obligasi, saham, call option dan put option
melalui kondisi bunga yang berlaku. Ketika bunga bunga naik maka harga sekuritas akan turun
dan sebaliknya. Maka pada return obligasi dan saham apabila harga sekuritas turun jumlahnya
akan naik dan jika harga sekuritas naik makan jumlahnya akan turun. Pada kasus call option,
apabila harga sekuritas naik maka premium juga meningkat. Kenaikan harga ditandai bahwa
option buyer akan untung ketika ia melakukan haknya. Pada kasus put option jika harga suatu
sekuritas naik maka keuntungannya turun, put premium turun.

5. Bagaimana posisi pembeli call option dibandingkan dengan pemegang saham biasa, dan
jelaskan arti perbedaan posisi tersebut?
Jawab:
● Hak call options memberikan hak bagi pemegangnya untuk membeli saham pokok pada
harga tetap saat ini tanpa memandang bagaimana berjalannya saham tersebut di masa
mendatang pada harga yang relatif kecil dibandingkan harga saham pokok (underlying
stock). Call options memberi kekuasaan pada pemegang untuk mendapatkan laba dari
berjalannya saham pokok untuk harga yang sangat kecil tanpa harus membeli saham
pokok terlebih dulu. Bagi si pembeli yang berpikir harga akan naik, Call Option akan
memberikan keuntungan dengan investasi yang lebih sedikit daripada harus membeli
langsung saham tersebut. Pemegang (pembeli) option akan membayar fee kepada penjual
option.
● Pemegang Saham biasa pengendalinya adalah individu, keluarga, atau institusi yang
memiliki kontrol baik secara langsung maupun tidak langsung terhadap perusahaan
publik pada tingkat pisah batas hak kontrol tertentu. Hak pemegang saham biasa
memiliki hak untuk mendapatkan persentase kepemilikan yang sama jika perusahaan
mengeluarkan tambahan lembar saham dan hak suara untuk ikut serta dalam menentukan
kebijakan perusahaan.

6. Bagaimana pengaruh perubahan harga sekuritas terhadap nilai opsi? Kapan nilai opsi tersebut
menjadi maksimal?
Jawab:
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

Jika bunga naik maka harga sekuritas akan turun. Hal ini berarti bahwa option buyer mempunyai
kemungkinan untuk memperoleh keuntungan, dikarenakan harga sekuritas turun sedangkan
exercise price telah ditetapkan sesuai kontrak dan tidak dapat di ubah. Option buyer akan
mendapat keuntungan jika harga instrumen keuangan dalam kontrak opsi turun di bawah put
premium. Sedangkan harga sekuritas akan naik jika tingkat bunga turun. Sehingga option buyer
mempunyai kemungkinan mengalami kerugian bertambah. Namun, kerugian maksimal dibatasi
pada put premium.

7. Mengapa opsi mempunyai nilai, walaupun harga opsi dibawah harga exercise?
Jawab :
Karena Opsi memberikan banyak keuntungan seperti :
● Alat yang berguna untuk lindungi nilai. Pada saat kondisi pasar yang buruk, investor atau
perusahaan besar memanfaatkan kontrak opsi untuk mengimbangi keadaan tersebut
sebagai bentuk mitigasi risiko.
● Memiliki potensi keuntungan yang tinggi. Hal ini dapat dilakukan dengan membeli put
option jika harga diekspektasi akan turun di masa mendatang atau dengan membeli call
option saat mengharapkan adanya kenaikan harga.
● Membutuhkan biaya yang relatif kecil.

8. Mengapa semakin lama kontrak opsi akan semakin tinggi pula nilai suartu opsi?
Jawab :
Pada prinsipnya lamanya waktu menjelang kadaluarsa opsi berbanding lurus dengan harga
opsi, atau dengan kata lain semakin lama waktu kadaluarsanya semakin tinggi nilai opsinya.
Hal ini dikarenakan semakin panjang waktu menjelang kadaluarsa, nilai sekarang dari harga
strike akan menurun sehingga menguntungkan pemegang opsi call dan meningkatkan nilai
opsi.

9. Diskusikan tingkat bunga yang berdampak pada harga suatu opsi?

Jawab :
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

Tingkat bunga Jika suatu opsi call telah in the money ( harga saham saat ini lebih tinggi dari
harga exercise-nya), kemungkinan pemodal akan melaksanakan haknya cukup besar. Jangka
waktu akan jatuh tempo, semakin lama jangka waktu opsi semakin besar kemungkinan suatu
nilai asset di atas harga eksekusinya. Dengan demikian penundaan jangka wakru opsi
menguntungkan pemilik opsi. Ada hubungan positif antara lama Jangka wakn opsi dengan nilai
opsi, baik untuk opsi call maupun opsi put

10. Apa manfaat opsi di Indonesia ? Apakah hal itu diperdagangkan di Pasar Modal Indonesia ?
Jawab :
- Manfaat opsi di Indonesia adalah sebagai berikut :
● Manajemen Risiko, Investor yang memiliki opsi put atas suatu aset bisa melakukan
perlindungan nilai aset saham tersebut atau hedging dengan penundaan penjualan saham
yang dimiliki jika harga aset tersebut mengalami penurunan secara drastis dalam waktu
yang singkat. Hal ini bisa membuat investor menghindari kerugian tersebut.
● Memberikan Waktu yang Fleksibel, Opsi saham memiliki dua model: tipe Amerika dan
tipe Eropa. Untuk opsi saham tipe Amerika, investor yang melakukan call atau put bisa
memilih untuk melakukan haknya sebelum masa jatuh tempo berakhir.
● Memfasilitasi Perhitungan Perkiraan, Investor bisa mendapatkan keuntungan jika mampu
memperkirakan tren harga naik dengan mempretimbangkan opsi call. Sebaliknya, jika
tren harga diperkirakan turun, maka stock option yang dipilih bisa berbentuk put untuk
memperoleh keuntungan maksimal.
● Leverage, Leverage berpotensi menambah nilai investasi suatu aset lebih tinggi jika
investor menanam dananya pada saham, meskipun risiko yang dimiliki juga lebih besar
bila investasi tersebut dilakukan secara langsung.
● Diversifikasi Portofolio Saham, Jika Anda memilih untuk menggunakan stock option,
maka Anda berkesempatan untuk melakukan diversifikasi portofolio untuk
meminimalisir risiko investasi Anda. Diversifikasi adalah strategi menambah variasi aset
investasi Anda sehingga tidak hanya terpaku kepada jenis aset tertentu saja. Dalam
Bahasa Inggris, ada perumpamaan “don’t put all your eggs in one basket” yang berarti
“jangan masukkan semua telur Anda di satu keranjang”. Perumpamaan tersebut
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

mengingatkan kita untuk tidak menginvestasikan semua yang kita miliki ke dalam satu
hal saja.
● Menambah Profit, Investor yang memiliki saham bisa meningkatkan profitnya selain dari
pendapatan dividen, yaitu dengan melakukan opsi saham call atas aset yang mereka
miliki. Dengan demikian, investor bisa menerima premi sehingga profit investasi
bertambah.
- Opsi merupakan suatu kesepakatan antara dua pihak yang mempunyai suatu nilai tertentu
yang ditetapkan berdasarkan harga sesuatu yang lain (McDonald, 2003), opsi saham
sebagai derivatif merupakan suatu instrumen keuangan yang diharapkan akan
mengamankan risiko saham yang bersangkutan. Opsi diperdagangkan di Pasar Modal
Indonesia. Bursa Efek Indonesia (BEI) memulai perdagangan Kontrak Opsi Saham
(KOS) pada tanggal 6 Oktober 2024. Namun, BEI menghentikan layanan KOS sejak
awal Januari 2022 untuk melakukan optimalisasi layanan perdagangan KOS.
11. Jelaskan persamaan antara hedging dan insurance?
Jawab :
Hedging (lindung nilai) merupakan transaksi lindung nilai dimana pihak yang akan
melindungi nilai komoditas/keuangannya membayar sejumlah premi kepada pihak lain untuk
melindungi nilai keuangan ataupun komoditasnya terhadap volatilitas pasar. Hedging
digunakan untuk melindungi nilai dari aset-aset yang dimiliki oleh perusahaan dari kerugian
yang terjadi akibat risiko-risiko yang ada. Prinsip dasar hedging adalah menutupi kerugian
yang timbul pada posisi aset awal dengan keuntungan dari posisi instrumen hedging.
Insurance (asuransi) merupakan sebuah perjanjian antara dua orang atau lebih di mana pihak
tertanggung membayarkan iuran/kontribusi/premi untuk mendapat penggantian atas risiko
kerugian, kerusakan, atau kehilangan, yang dapat terjadi akibat peristiwa yang tidak terduga.
Asuransi tidak dapat menghilangkan risiko terjadinya peristiwa tidak terduga, tetapi asuransi
dapat mengurangi dampak kerugian yang muncul dari peristiwa tersebut, baik dalam skala
kecil maupun besar. Kini asuransi pun sudah menjadi bagian perencanaan keuangan bagi
sebagian orang untuk jangka panjang.
Persamaan antara hedging dan insurance (asuransi) adalah keduanya merupakan upaya yang
dilakukan untuk mengurangi atau meminimalkan risiko apabila terjadi sesuatu yang tidak
Nama : Joana Zahra Fitria Dewi
NIM : 24050119120005
Tugas Analisis Finansial

sesuai dengan yang diperkirakan. Dalam sebuah perusahaan hedging dan insurance menjaga
penjualan atau pembiayaan perusahaan tetap dalam batas risiko yang dapat ditoleransi..

12.Jelaskan manfaat call option dan put option, baik dari segi option writer maupun option
buyer. Buatlah ilustrasi jawaban saudara!
Jawab :
Call option adalah kontrak yang memberi investor hak untuk membeli sejumlah saham
tertentu atau aset lain dengan harga tertentu dengan jangka waktu tertentu.

13. Jelaskan apa risiko perdagangan opsi di Indonesia!

Jawab :
Risiko perdagangan opsi yakni durasi waktu opsi akan terus menurun seiring berjalannya
waktu dan opsi memiliki jangka waktu yang terbatas. Apabila selama jangka waktu tersebut,
harga tidak bergerak sesuai dengan ekspektasi, hal itu akan membuat opsi menjadi sia-sia.
Selain itu harga suatu opsi juga tidak dapat diramalkan (fluktuatif) sehingga menyulitkan
besarnya premium, sedangkan investor perlu startegi lebih agar memperoleh keuntungan
karena investor dari opsi akan mempengaruhi keputusan investasi investor yang erat
kaitannya dengan pasar modal Indonesia.