DERIVATIF DAN

LINDUNG NILAI
Oleh:

Deta A. Wicaksono Hendi Subandi Moh. Hilmi Zakaria

2013220800 2013220802 2013220808

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Pengertian dan Instrumen derivatif Option, future, forward SWAP Lindung Nilai Kasus Derivatif Indosat

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi "acuan pokok" atau juga disebut "produk turunan" (underlying product)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Untuk mengalihkan resiko ataupun mengambil suatu resiko tergantung apakah posisinya sebagai hedger (pelaku lindung nilaiatau spekulator)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Perusahaan

Arbitrasi

Pengguna

Pribadi

Spekulator

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Menurut PSAK No. 55: instrumen derivatif merupakan hak atau kewajiban yang memenuhi definisi aktiva atau kewajiban, sehingga instrumen derivatif harus dilaporkan dalam laporan keuangan.

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Memiliki satu atau lebih variabel pokok (tingkat bunga, nilai surat berharga, harga komoditi, kurs valuta asing, indeks harga atau variabel penentu lain) yang mendasari (underlying)

Persyaratan perjanjian tidak memerlukan investasi awal bersih atau hanya dalam jumlah kecil dibandingkan dengan jumlah yang dibutuhkan oleh jenis perjanjian lainnya
Persyaratan perjanjian mengharuskan atau memungkinkan penyelesaian atau instrumen derivatif dapat segera diselesaikan dengan sarana terpisah di luar perjanjian tersebut

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Beberapa Instrumen Derivatif

Option Future Forward SWAP

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Kontrak yang memberikan hak (bukan kewajiban) kepada pemegang opsi untuk membeli atau menjual suatu aset dasar (underlying asset) pada harga tertentu yang telah ditetapkan pada saat kontrak (strike/exercise price) pada atau sebelum tanggal tertentu (expiration date/strike date) atas penyerahan suatu aset dasar.

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Opsi Beli (Call Option)

Opsi Jual

(Put Option)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price)

Dalam jangka waktu tertentu yang disepakatibaik pada akhir masa jatuh tempo ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.

2 pihak : Pembeli opsi beli (call option buyer /Long call) Penjual opsi beli (call option seller /short call)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price)

Dalam jangka waktu tertentu yang disepakati-baik pada akhir masa jatuh tempo ataupun diantara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo.

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Perjanjian yang mewajibkan kedua belah pihak yang melakukan transaksi, yaitu untuk membeli atau menjual suatu aset dasar tertentu yang penyerahannya dilakukan di waktu yang akan datang dengan harga yang telah ditetapkan pada saat kontrak.

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Kontrak futures melibatkan penempatan kas (bukan pengiriman)

Dapat dibatalkan sebelum pengiriman dengan melakukan offsetting contract bagi instrumen keuangan yang sama Cara pembayaran tunai
Kontrak terstandarisasi antara dua pihak, melibatkan ketentuan-ketentuan terstandarisasi, dalam hal jumlah dan tanggal pengiriman, diperdagangkan dalam suatu organized exchange, dikuotasikan sesuai dengan harga pasar setiap hari, dan harus memenuhi persyaratan-persyaratan marjin periodik

Kerugian-kerugian dari suatu kontrak futures biasanya menimbulkan suatu margin call, sedangkan keuntungan menimbulkan pembayaran kas.

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Kontrak atau perjanjian antara dua pihak dengan hak dan kewajiban timbal balik yang direalisasikan/delivery dimasa yang akan datang dengan syarat-syarat yang telah ditentukan pada saat kontrak dibuat

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

 Obyek kontrak : Jual beli atau pertukaran mata uang dengan jumlah dan kurs tertentu, surat berharga atau komoditi dengan jumlah dan harga tertentu

Tujuan : Melindungi risiko keuntungan atau kerugian transaksi yang timbul akibat fluktuasi nilai tukar antara tanggal transaksi dan tanggal penyelesaian.

Kontrak forward diperdagangkan di luar bursa (over the counter)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Merupakan suatu instrumen derivatif

Terdapat dua pihak yang saling mempertukarkan suatu aliran kas

Dihitung berdasarkan suatu nilai absolut (Notional Amount)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Umum; Pertukaran barang dengan barang lainnya; sin, barter valas: tukar-menukar suatu valuta dengan valuta lain atas dasar kurs yang disepakati guna mengantisipasi pergerakan nilai tukar pada masa yang akan datang (swap)

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Contoh interest rate swap

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Contoh Perlakuan Akuntansi

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Risiko Perubahan Nilai Tukar

Satu instrumen lindung nilai dapat ditetapkan sebagai lindung nilai atas lebih dari satu jenis risiko, asal :
a. b. c.

Risiko yang dilindung nilai dapat diidentifikasi secara jelas Efektivitas dari lindung nilai dapat dibuktikan Dimungkinkan untuk memastikan bahwa terdapat penetapan yang spesifik dari instrumen lindung nilai dan posisi risiko yang berbeda

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Item yang dilindung nilai dapat berupa : a) Aset atau kewajiban yang diakui b) Komitmen pasti yang belum diakui c) Prakiraan transaksi yang kemungkinan besar terjadi d) Investasi neto pada operasi di luar negeri

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Penetapan Item Keuangan Penetapan Item Non-Keuangan

Penetapan Kelompok Item

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Penetapan Item Keuangan Penetapan Item Non-Keuangan

Penetapan Kelompok Item

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Lindung Nilai atas Nilai Wajar

Lindung Nilai atas Arus Kas Lindung Nilai atas Investasi Neto pada operasi di luar negeri

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Tidak ada metode khusus (tertentu) yang digunakan untuk menilai efektivitas lindung nilai Metode yang digunakan entitas dalam menilai efektivitas lindung nilai bergantung pada strategi pengelolaan risiko yang dimiliki

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

KASUS TRANSAKSI DERIVATIF INDOSAT

Indosat telah menerbitkan obligasi dalam bentuk USD (Guaranteed Notes I & II) sebesar USD 300 juta & USD 250 juta. Bunga dari obligasi ini dalam bentuk USD dan besarnya tetap (fixed).

Indosat memasuki kontrak interest rate swaps dan cross currency swaps. Nilai nominal kontrak tersebut pada akhir Desember 2006 sebesar USD 400 juta atau sekitar 68,5% dari total kewajiban USD Indosat.

Indosat menyadari adanya resiko fluktuasi rupiah terhadap kesehatan keuangan perusahaan akibat kewajibannya dalam USD

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014

Posisi interest rate swaps Indosat adalah membayar LIBOR + x% dan menerima fixed y% (Indosat membayar bunga floating dan menerima bunga fixed).

Indosat ingin mengubah sebagian obligasinya dari bunga tetap (fixed) ke bunga tidak tetap (floating)

Posisi cross currency swaps Indosat seperti ini, pertama membayar dollar dan menerima rupiah, tiap tahun membayar bunga rupiah dan menerima bunga dollar, dan di akhir kontrak membayar rupiah, dan menerima dollar.

Indosat berusaha untuk mengurangi resiko fluktuasi rupiah

Derivatif dan Lindung Nilai 4/11/2014

Derivatif dan Lindung Nilai

4/11/2014