Introduction to

Chapter 17
Financing

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Sasaran Pembelajaran

 Identifikasi metoda hutang yang umum untuk

membiayai untuk perusahaan.
 Identifikasi metoda modal dari penjualan saham
yang umum untuk perusahaan.
 Jelaskan bagaimana mengeluarkan surat-surat
berharga perusahaan untuk memperoleh dana.
 Uraikan bagaimana perusahaan menentukan
komposisi Keuangannya.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Pembiayaan Hutang vs modal

Firm’s cost of
Firm’s capital (funds) Firm's Firm's
Financing used to support Earnings Value
Decisions business
operations

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Empat Faktor di dalam
Kelayakan Kredit

• Penggunaan rencana untuk meminjam dana.

• Kondisi keuangan perusahaan
• Pandangan tentang industri dan lingkungan perusahaan.
• Ketersediaan jaminan.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Jenis-jenis pokok keuangan

 Keuangan hutang
• Aktivitas peminjaman dana.
 Keuangan Modal
• Aktivitas investasi dari pemilik (dengan
pengeluarkan saham).

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Metode pembiayaan hutang

• Pinjaman dari Lembaga Keuangan

Fixed-rate loans
Floating-rate loans
• Mengeluarkan Obligasi
Secured
Unsecured
Call Feature
• Mengeluarkan komersial paper

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Tiga Skenario beban bunga

I2 (Floating rate
while interest rates
Interest Rate

are rising)

I1 (Fixed rate)

I3 (Floating rate
while interest rates
are declining)

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Tingkat Tarip premium

20%

15%

10%

5%

0%
'80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Metode Pembiayaan dari Modal
Kepemilikan
Aktivitas penerimaan invenstasi dari laba ditahan
atau peneluaran saham.

• Laba ditahan (Retainning Earnings)

Keep earnings after taxes for expansion.
• Mengeluarkan saham (Issuing Stock)
Saham Biasa (command stock)
Saham Istimewa (Preferred stock).
Business Online: Etrade

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Initial Public Offering (IPO)
Keuntungan IPO:
• Mendapatkan akses dana lebih banyak
• Memperoleh dana tanpa meningkatkan tingkatan hutang.
Kerugian IPO:
• Harus menginformasikan pemegang saham tentang kondisi
keuangan mereka.
• Biaya dihubungkan dengan pelaporan informasi harus
disimpan dengan SEC.
• Kesukaran di dalam pembelian saham
• Struktur Kepemilikan dilemahkan.
• Investasi Bank menuntut pembayaran tinggi.
MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing
 Pengeluaran Surat berharga
(Issuing of Securities)

Origination
• Bank pemberi masukan/nasehat kepada perusahaan
pada jumlah saham dan obligasi.
Underwriting
• Bank Garansi atas penjualan saham.
Distribution
• Prospektus didistribusikan kepada investor.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Stuktur Modal
The composition of debt versus equity financing.
• Penggunaan Hutang
Pembayaran bungan dapat mengurangi pajak.
Dapat mengklaim pembayaran bunga selama setahun sebagai
biaya.
Ditingkatkannya resiko.
Mendapatkan hasil pada pembayaran bunga yang tinggi
BolehMay result in high interest payments.
Kreditor mungkin menyediakan kredit tambahan
Penggunaan modal
Banya menghilangkan penjelasan diatas.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Return on Equity
& Financial Leverage
60

50

40
Percent

30

20

10

0
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financed with Equity

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Interest Expense
& Financial Leverage
900
800
Dollars (thousands)

700
600
500
400
300
200
100
0
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financing with Equity

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing