CAPITAL

BUDGETING
 • Sinta Wahyu Salsabilla 190301014
• Siska Srirahayu 190301169
KELOMPOK • Chikita Freskilia 190301194
4 • Ahmad Habibi 190301207
• Patrisya Rosalina 190301208

2
 Capital Budgeting

Capital budgeting adalah keseluruhan proses

perencanaan, pengumpulan, pengevaluasian,
penyeleksian dan penentuan alternatif penanaman
modal yang akan memberikan penghasilan bagi
perusahaan untuk jangka waktu yang lebih dari
setahun.

3
Manfaat Capital Budgeting

1. Implikasi dari keputusan tsb akan berlangsung terus hingga periode

tertentu / memiliki konsekuensi jangka panjang
2. Menentukan bentuk aktiva yg dimiliki perusahaan
3. Melibatkan pengeluaran yg cukup besar sehingga untuk itu harus di
manage sedemikinan penting

4
Mengapa Diperlukan Capital Budgeting ?
Diperlukan capital budgeting karena untuk bisa mengetahui keperluan dana
secara lebih detail, karena dana bisa terikat jangka waktu yang lebih dari
setahun. Sehingga akan meminimalisir adanya over investment atau under
investment.

5
MACAM MACAM METODE
CAPITAL BUDGETING

6
 Profitability Index (PI) 7

Indeks Profitabilitas adalah metode penghitungan kelayakan proyek dengan

membandingkan antara jumlah present value nilai arus kas dengan nilai investasi
 dari proyek.
Indeks Profitabilitas (PI) juga dikenal sebagai rasio laba investasi (profit
 investment ratio (PIR)) dan rasio investasi nilai (value investment ratio (VIR)),
adalah rasio hasil investasi dari proyek yang diusulkan. Ini adalah alat yang
berguna untuk proyek-proyek peringkat karena memungkinkan untuk menghitung
jumlah nilai yang diciptakan per unit investasi.
PI dihitung dengan mencari nilai present value perkiraan arus kas yang akan
diterima dari investasi, setelah itu baru dibandingkan dengan jumlah nilai
investasi proyek tersebut.
 8
Persamaan untuk menghitung 
Profitability Index (PI) adalah sebagai berikut:

PI = ∑PV of future cashflow / ICO

dimana,
PI = Profitability Index
PV = Present Value arus kas
ICO = Initial Cash Operation/ Initial Investment
PI = ∑PV of future cashflow / ICO 9
dimana,
PI = Profitability Index
PV = Present Value arus kas
ICO = Initial Cash Operation/ Initial
Investment
atau juga dapan menggunakan persamaan
berikut:
PI = 1 + (NPV + ICO)
dimana:
PI = Profitability Index
NPV = Net Present Value
ICO = Initial Cash Flow (biaya Investasi)
 10
Metode Payback Period (PP)

Perhitungan Payback Period untuk suatu proyek investasi yang mempunyai

pola cash inflow yang sama dari tahun ke tahun dapat dilakukan dengan cara
sebagai berikut:

Sedangkan untuk proyek investasi yang mempunyai cash flow tidak

sama dari tahun ke tahun dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:

Menurut Subagyo (2007:211) kriteria kelayakan metode payback period

adalah: Proyek diterima jika masa pemulihan modal investasi lebih pendek dari
usia ekonomis Proyek ditolak jika masa pemulihan modal investasi lebih lama
dibandingkan usia ekonomisnya.
 11
Metode Net Present Value (NPV)

Net Present Value adalah salah satu teknik capital budgeting yang
memperhitungkan nilai waktu/uang yang paling sering digunakan
(Syamsuddin, 2009:448). Perhitungan NPV dilakukan sebagai berikut:

Kriteria kelayakan NPV yaitu :

Proyek diterima jika NPV bertanda positif (>0)
Proyek ditolak jika NPV bertanda negatif (<0)
 12
Modified Internal Rate of Return - MIRR

Tingkat diskonto yang mengakibatkan nilai sekarang dari biaya proyek sama
dengan nilai sekarang dari nilai akhirnya, di mana nilai akhir proyek adalah
jumlah nilai masa mendatang dari kas masuk yang dimajemukan terhadap
biaya modal perusahaan

 Rumusan MIRR CIFt (1 + k)n-t PV arus

keluar = (1 + MIRR)n Kriteria
MIRR ≥ Tingkat pengembalian = Di terima
MIRR ≤ Tingkat pengembalian = Di Tolak
(1 + MIRR)n
 13
Contoh Kasus
Sebuah proyek investasi berusia 3 tahun dengan tingkat
pengembalian 10 % dan investasi awal $ 6000, dengan arus kas
pertahun sbb
:Tahun 1 $ 2000
Tahun 2 $ 3000
Tahun 3 $ 4000  Berdasarkan rumusan MIRR 6.000 = [ 9.720 / (1 + MIRR)3
Tentukan MIRR ? Penyelesaian
CIF = 2000 (1,10) (1,10)1(1,10)0= = 9720
Berdasarkan rumusan MIRR
6.000 = [ / (1 + MIRR)3
( 1 + MIRR)3 = / 6.000
( 1 + MIRR)3 = 1,62
1 + MIRR = 3√ 1,62
1 + MIRR = 1,1745
MIRR = 0,1745 atau 17,45 %
 14
Metode Internal Rate of Return (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) didefinisikan sebagai tingkat discount atau

bunga yang akan menyamakan present value cash inflow dengan jumlah initial
investment dari proyek atau investasi yang sedang dinilai. Dengan kata lain,
IRR adalah tingkat discount yang akan menyebabkan NPV sama dengan nol,
karena present value cash inflow pada tingkat discount tersebut akan sama
dengan initial investment.

Perhitungan IRR harus dilakukan secara “Trial and Error” (coba-coba) sampai
pada akhirnya diperoleh tingkat discount yang akan menyebabkan NPV sama
dengan nol. Suatu usulan investasi dapat diterima apabila IRR investasi tersebut
lebih besar atau sama dengan Cost of Capital (COC). dan berlaku sebaliknya
apabila IRR kurang dari Cost of Capital maka usulan investasi akan ditolak