ETIKA DALAM PRAKTIK

INVESTASI DAN PASAR MODAL

Nur Itaurrohmah
Titania Alifiantoro
 PASAR MODAL

Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen

keuangan jangka panjang yang biasa diperjualbelikan,
baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri. Baik
pasar modal maupun pasar uang adalah merupakan
bagian dari pasar keuangan (financial market). Pasar
modal dapat juga didefinisikan sebagai tempat, tidak
terbatas hanya secara fisik, di mana orang membeli dan
menjual surat berharga atau instrument keuangan, seperti
saham, surat utang, dan produk keuangan lainnya.
Manfaat Pasar Modal
 Prinsip Keterbukaan dan Etika dalam Pasar Modal
Prinsip keterbukaan dalam pasar modal dibutuhkan karena diharapkan dapat menimalisasikan pelanggaran etika.
 

Seperti diketahui bersama, terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi pelanggaran etika, antara lain:

 
1. Kebutuhan individu atau golongan

 
2. Tidak ada Pedoman

 
3. Perilaku dan Kebiasaan Individu yang Terakumulasi dan Tak Dikoreksi.

 
4. Lingkungan yang tidak etis

 
5. Perilaku dari komunitas
 Etika Bagi Emiten

Dalam menanamkan dana, investor menilai kondisi dan kinerja perusahaan. Untuk itulah informasi yang
menggambarkan kondisi dan kinerja emiten menjadi hal yang sangat krusial dalam pasar modal.
Dengan posisinya sebagai pihak yang pasif dan tidak mengetahui secara detail seluk-beluk perusahaan, investor
berpotensi menjadi pihak yang dirugikan dalam kaitannya dengan keandalan informasi.
Untuk itulah, pemerintah melalui Bapepam-LK melindungi kepentingan investor melalui aturan-aturan, salah satunya
adalah Undang-Undang yang mengatur mengenai pasar modal di Indonesia adalah UU No.8 Tahun 1995 tentang Pasar
Modal.
Terkait dengan penyajian laporan keuangan, Bapepam-LK mewajibkan emiten untuk menyerahkan laporan keuangan
tahunan dan laporan keuangan triwulanan. Laporan keuangan tahunan wajib diaudit oleh akuntan publik yang
terdaftar di Bapepam-LK. Sedangkan laporan keuangan triwulanan tidak wajib diaudit.
To Insert a 3D Model: Fungsi dari audit yang dilakukan oleh akuntan publik adalah untuk meningkatkan keandalan informasi dalam laporan
keuangan. Setiap upaya emiten untuk menyajikan informasi yang bersifat menyesatkan akan diminimalisir dan
dikoreksi oleh akuntan publik, sehingga investor dapat menggunakan informasi tersebut untuk membuat keputusan
investasi.
 Praktik penyimpangan yang terjadi pada pasar modal

1 Penipuan menurut Undang-Undang Nomor 8

Tahun 1995 Pasal 90 huruf C, adalah:
membuat pernyataan tidak benar mengenai
fakta material atau tidak mengungkapkan
fakta material agar pernyataan yang dibuat
tidak menyesatkan mengenai keadaan yang
terjadi pada saat pernyataan dibuat dengan
maksud untuk menguntungkan atau
menghindarkan kerugian untuk diri sendiri
atau pihak lain atau dengan tujuan
memengaruhi pihak lain untuk membeli atau
menjual efek.
2 Manipulasi pasar menurut Undang-Undang
Nomor 8 Tahun 1995 Pasal 91 adalah, tindakan
yang dilakukan oleh setiap pihak secara
langsung maupun tidak dengan maksud untuk
menciptakan gambaran semu atau menyesatkan
mengenai perdagangan, keadaan pasar, atau
harga efek di bursa efek.
Manipulasi pasar yang terjadi di pasar modal

Insider Trading

Marking the close

Painting the tape

Manipulasi pasar yang terjadi di pasar modal

Cornering the market

Pools 

Wash Sale
Pendekatan yang digunakan bagi Investor yang tidak menjalankan
bisnis itu sendiri

1 Pendekatan Negatif

2 Pendekatan Positif

3 Pendekatan Aktif
 Contoh Kasus
Kasus Marking The Close PT Finan Corpindo Nusa PT Bursa Efek Indonesia (BEI) memberikan
sanksi kepada PT Finan Corpindo Nusa. Sanksi diberikan karena berdasarkan hasil pemeriksaan
otoritas bursa terhadap transaksi saham PT Ratu Prabu Energi Tbk (ARTI) periode Januari-Agustus
2009, Finan Corpindo melakukan marking the close. Direktur Pengawasan Transaksi dan Kepatuhan
BEI Uriep Budhi Prasetyo dalam penjelasan tertulis bursa di Jakarta, Selasa 10 November 2009
mengatakan, marking the close itu dilakukan untuk menciptakan harga agar penutupan saham Ratu
Prabu berada pada tingkat tertentu. Ketika dikonfirmasi, Direktur Utama Finan Corpindo Nusa Edwin
Sinaga mengatakan, pihaknya sudah memberikan penjelasan kepada BEI terkait temuan bursa
mengenai pembentukan harga yang tidak sesuai mekanisme pasar tersebut. Direktur Perdagangan dan
Pengaturan Anggota Bursa BEI Wan Wei Yiong, mengatakan pihaknya telah bertemu dengan pihak
Finan Corpindo tersebut. Selanjutnya, bursa juga memberikan sanksi dengan mengumumkan di
keterbukaan informasi bahwa perseroan telah melakukan marking the close. Menurutnya, hal tersebut
merupakan bagian dari pembinaan, walau demikian dia menuturkan jika pihaknya tidak mengenakan
sanksi denda atas kasus tersebut. Selain dipaparkan ke publik, pihaknya juga akan melaporkan ke
Bapepam.
Any Question ?