PERAN

DAN

FUNGSI

PASAR

MODAL

DAN

dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena pasar menyediakan

PENATALAKSANAANNYA

fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan

DALAM PEMBANGUNAN PEREKONOMIAN NASIONAL

yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak

yang memerlukan dana (issuer). Dengan adanya pasar modal

BAB I

maka

pihak

yang

memiliki

kelebihan

dana

dapat

PENDAHULUAN

menginvestasikan dana tersebut dengan harapan memperoleh

imbalan (return) berupa dividen, sedangkan pihak issuer

Dewasa ini modal telah menjadi komponen yang tidak dapat

(dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana tersebut

dipisahkan dari aktivitas pembangunan ekonomi. Negara maju

untuk

dan berkembang memerlukan komponen modal sebagai salah

tersedianya dana dari kegiatan operasi perusahaan. Pasar

satu elemen penting untuk pembangunan. Namun bagi Negara

modal dikatakan memiliki fungsi keuangan, karena pasar

berkembang, kecukupan dana cenderung menjadi masalah.

modal

Dalam melakukan ekpansi, perusahaan memerlukan tambahan

memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana, sesuai dengan

dana. Umumnya tambahan dana tersebut didapat melalui

karakteristik investasi yang dipilih.

pinjaman kredit pada sector perbankan, namun pinjaman kredit

Perkembangan

tersebut tidak dapat diandalkan secara terus menerus, hal ini

peningkatan yang sangat pesat terutama setelah pemerintahan

dikarenakan adanya batasan debt to equity ratio. Untuk itu

melakukan

terdapat alternatif lain bagi perusahaan untuk mendapatkan

perbankkan termasuk pasar modal. Para pelaku di pasar modal

dana, yaitu melalui pasar modal (capital market). Perusahaan

telah menyadari bahwa perdagangan efek dapat memberikan

dapat menerbitkan dan menjual sekuritas pasar modal utnuk

return yang cukup baik bagi mereka,dan sekaligus memberikan

menjaring dana yang berada di masyarakat.

konstribusi yang besar bagi perkembangan perekonomian

Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian suatu

Negara kita.

Negara karena pasar modal memiliki dua fungsi sekaligus,

Pasar modal (capital market) adalah lembaga keuangan bukan

yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pasar modal

bank yang mempunyai kegiatan berupa penawaran dan

kepentingan

memberikan

pasar

berbagai

investasi

tanpa

kemungkinan

modal
regulasi

di
di

harus

dan

kesempatan

Indonesia
bidang

menunggu

mengalami

keuangan

dan

perdagangan efek. Selain itu juga merupakan lembaga profesi

masyrakat tersebut dengan tujuan yang beragam. Namun,

yang berkaitan dengan transaksi jual beli efek dan perusahaan

sasaran utamanya adalah meningkatkan produktivitas kerja

public yang berkaitan dengan efek. Dengan demikian pasar

melalui ekspansi usaha dan mengadakan pembenahan struktur

modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli

modal untuk meningkatkan daya saing perusahaan. Instrument

modal atau dana.

instrument pasar modal Indonesia yang memungkinkan

Pasar modal berbeda dengan pasar uang, dimana perbedaan

mobilisasi dana masih relative terbatas jika dibandingkan

terletak pada jangka waktu atau jatuh tempo produknya. Pasar

dengan bursa bursa dunia yang sudah mapan. Kendati

uang

sarana

demikian, dalam usia yang relative muda, pasar modal

peminjaman dana dalam jangka pendek (jatuh tempo kurang

Indonesia telah menjadi wahana penting di luar perbankkan

atau sama dengan satu tahun). Pasar modal dapat diartikan

untuk menyediakan dana yang diperlukan dunia usaha melalui

sebagai instrument keuangan (sekuritas) jangka panjang yang

penjualan saham dan obligasi serta derivatifnya.

dikenal

sebagai

pasar

yang

menyediak

dapat diperjualbelikan, baik dalam bentuk hutang (obligasi)

Di dalam Undang Undang Pasar Modal No. 8 tahun

maupun modal sendiri (saham) yang diterbitkan pemerintah

1995, pengertian pasar modal dijelaskan lebih spesifik sebagai

atau perusahaan swasta. Pada dasarnya fungsi pasar modal

kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan

sebgai wahana demokratisasi pemilik saham yang ditunjukkan

Perdagangan Efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan

dengan semakin banyaknya institusi dan individu yang memiliki

Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang

saham perusahaan yang telah go public. (Suad Husnan, 1994)

berkaitan dengan Efek.

BAB II

Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi

PEMBAHASAN

perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah) dan

sebagai sarana bagi kegiatan berinvenstasi. Dengan demikian

Pasar modal mempunyai peranan penting dalam

mobilisasi dana untuk menunjang pembangunan nasional.
Akses dana dari pasar modal telah mengundang banyak
perusahaan nasional maupun patungan untuk menyerap dana

ia memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual

beli dan kegiatan terkait lainnya.
Pasar modal meiliki peran penting bagi perekonomian
suatu Negara karena menjalankan dua fungsi yaitu:

a.

Fungsi Ekonomi

1.

Menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan

Sedangkan fungsi pasar modal di Indonesia meliputi:

dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana

1.

(investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer).

tambahan modal

2.

2.

Sebagai sarana pemerataan pendapatan

guna berpartisipasi dalam meraih keuntungan berinvestasi.

3.

Memperbesar produksi dengan modal yang didapat

3.

sehingga produktivitas meningkat

Memfasilitasi secara langsung bagi para pemilik modal

Memfasilitasi para pengusaha atau perusahaan publik

Sebagai sarana badan usaha untuk mendapatkan

dalam mendapatkan tambahan modal untuk menstabilkan

4.

Menampung tenaga kerja

tingkat likuiditas perusahaannya melalui penjualan Efek saham

5.

Memperbesar pemasukan pajak bagi pemerintah.

melalui prosedur IPO atau efek utang (obligasi).

4.

Memfasilitasi

upaya

berbagai

perusahaan

guna

Instrument keuangan yang diperdagangkan di pasar modal

peningkatan kemampuan keuangan perusahaan dalam rangka

merupakan instrument jangka panjang (jangka waktu lebih dari

ekspansi usaha.

1 tahun) seperti saham, obligasi, waran, right, reksa dan dan

b.

berbagai instrument derivatif seperti option, futures dan lain

Fungsi Keuangan

Sarana bagi pemilik dana untuk memperoleh imbalan (return)

lain.

dengan cara berinvestasi pada instrument keuangan seperti

saham, obligasi, reksa dana, dan lain-lain. Dengan demikian,

Jenis Jenis Instrument yang Diperjualbelikan di Pasar

perusahaan atau masyarakat dapat menempatkan dana yang

Modal Saham

dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan resiko

Saham adalah penyertaan modal dalam pemilikan suatu

masing masing instrument.

Perseroan

Terbatas

(PT)

atau

emiten.

Pemilik

saham

merupakan pemilik sebagian dari perusahaan tersebut. Ada

dua jenis saham, yaitu saham atas nama dan saham atas
tunjuk. Saham yang diperdagangkan di Indonesia saat ini

adalah saham atas nama, yaitu saham yang nama pemiliknya

harga

tertera di atas saham tersebut.

perusahaan emiten.

a.

4.

Obligasi

tertentu,

dapat

ditukarkan

menjadi

saham

dari

Saham Deviden

Obligasi adalah surat pengakuan utang atas pinjaman yang

Keuntungan perusahaan dapat dibagi dalam bentuk tunai

diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat.

maupun dalam bentuk saham deviden. Alasan pembagian

Jangka waktu obligasi telah ditetapkan dan disertai dengan

saham yang bersangkutan di alam perusahaan tersebut untuk

pemberian

digunakan sebagai modal kerja.

imbalan

bunga

yang

jumlah

dan

saat

pembayarannya juga telah ditetapkan dalam perjanjian.

b.

Derivatif dari Efek

Bentuk dari derivatif antara lain yaitu:

1.

Right atau Klaim

Right adalah bukti hak memesan saham terlebih dahulu yang

5.

melekat pada saham, yang memungkinkan para pemegang

Perusahaan menerbitkan saham bonus yang dibagikan kepada

saham untuk membeli saham baru yang akan diterbitkan oleh

pemegang saham lama. Pemegang saham bonus dilakukan

perusahaan sebelum saham saham tersebut ditawarkan

untuk memperkecil harga saham yang bersangkutan, dengan

kepada pihak lain.

maksud agar pasar lebih luas dan terjangkau bagi lebih banyak

2.

investor, serta dengan harga yang relative murah.

Waran

Saham Bonus

Menurut peraturan BAPEPAM, waran adalah efek yang

6.

diterbitkan suatu perusahaan, yang memberi hak kepada

American

pemegang saham untuk memesan saham dari perusahaan

Depository Receipts (CDR) adalah suatu resi (tanda terima)

tersebut pada harga tertentu untuk enam bulan atau lebih.

yang memberikan bukti bahwa saham perusahaan asing

3.

disimpan sebagai titipan atau berada di bawah penguasaan

Obligasi Konvertibel

Obligasi konvertibel yaitu obligasi yang setelah jangka waktu

tertentu dan selama masa tertentu, dengan perbandingan dan

Sertifikat ADR / CDR

Depository

Receipts

(ADR)

atau

Continental

suatu bank, yang dipergunakan untuk mempermudah transaksi

dan mempercepat pengalihan penerima manfaat dari suatu

2.

efek asing di Amerika.

untuk memperoleh hasil (return) yangdiharapkan. Keadaan

7.

tersebut

Sertifikat Reksa Dana

Pasar modal memberikan kesempatan kepada investor

akan

mendorong

perusahaan

(emiten)

untuk

Sertifikat reksa dana adalah sertifikat yang menjelaskan bahwa

memenuhi keinginan para investor. Pasar modal menciptakan

investor menitpkan uang kepada manajer investasi sebagai

peluang bagi perusahaan untuk memuaskan keinginan para

pengelola dana tersebut untuk diinvestasikan baik di pasar

pemegang saham melalui kebijakan deviden dan stabilitas

modal maupun di pasar uang.

harga sekuritas yang relatif normal.

3.

Pasar modal memberi kesempatan kepada investor untuk

Peranan Pasar Modal

menjual kembali saham yangdimilikinya atau surat berharga

Pasar modal mempunyai peran penting dalam kegiatan

lainnya. Dengan beroperasinya pasar modal, para investor

ekonomi secara makro. Pasar modal dapat berperan sebagai

dapatmelikuidasi surat berharga yang dimilikinya tersebut

alat untuk mengalokasikan sumber daya ekonomi secara

setiap saat.

optimal.Perusahaan yang memerlukan dana memandang

4.

pasar modal sebagai suatu alat untuk memperoleh dana yang

masyarakat untuk berpartisipasi dalam perkembangan suatu

lebih menguntungkan jika dibandingkan dengan modal yang

perekonomian. Masyarakat umum mempunyai kesempatan

diprolehdari sektor perbankan. Modal yang diperoleh dari pasar

untuk mempertimbangkan alternatif cara penggunaan uang

modal

mereka.

selain

mudah

caramemperolehnya,

biaya

untuk

Pasar

modal

menciptakan

kesempatan

kepada

memperoleh model tersebut juga relatif lebih murah.

5.

Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi

Sementara itu, peranan pasar modal pada suatu negara adalah

surat berharga. Bagi para investor,keputusan investasi harus

sebagai berikut (Sunariyah,2003:7):

didasarkan pada tersedianya informasi yang akurat dan

1.

Sebagai fasilitas dalam melakukan interaksi antara

dapatdipercaya. Pasar modal dapat menyediakan kebutuhan

pembeli dan penjual untuk menentukanharga saham atau surat

terhadap informasi bagi para investor secara lengkap, yang

berharga yang diperjualbelikan

apabila hal tersebut dicari sendiri maka akan memerlukan

biaya yangsangat mahal.

e.

Tidak ada beban finansial yang tetap dan profesionalisme

manajemen meningkat.
Manfaat Pasar Modal
Terdapat

banyak

manfaat

2.
yang

akan

diperoleh

Bagi investor

atas

Pasar modal yang telah berkembang baik merupakan sarana

keberadaan pasar modal oleh emiten, investor, lembaga

investasi lain yang dapatdimanfaatkan oleh investor. Bagi

penunjang, dan pemerintah. Manfaat-manfaat pasar modal

investor, investasi melalui pasar modal dapat dilakukan

antara lain adalah(Agus Sartono, 1996:43):

dengancara membeli instrumen pasar modal seperti saham,

1.

obligasi, ataupun sekuritas kreditInvestasi di pasar modal

Manfaat bagi emiten

Dalam kondisi dimana debt to equity ratio perusahaan lebih

memiliki beberapa kelebihan dibandingkan dengan investasi

tinggi, maka akan sulit menarik pinjaman baru dari bank. Oleh

pada sektor perbankan. Melalui pasar modal, investor dapat

karena itu, pasar modal menjadi alternatif lain. Manfaat

memilih berbagai jenis efek yang diinginkan.Adapun manfaat

pasar modal bagi emiten yaitu:

pasar modal bagi para investor adalah:

a.

a.

Jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar dan

Nilai

investasi

berkembang

ekonomi.

b.

meningkatnya harga saham yang menjadi capital gain.

(mempunyai

keleluasaan)

dalammengelola

dana

yang

b.

tersebut

pertumbuhan

dapat sekaligus diterima oleh emiten pada saat pasar perdana.

Tidak ada covenant sehingga manajemen dapat bebas

Peningkatan

mengikuti

akantercermin

pada

Sebagai pemegang saham, investor memperoleh deviden,

diperoleh perusahaan.

sedangkan sebagai pemegangobligasi, investor memperoleh

c.

tetap setiap tahun.

Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra

perusahaan dan ketergantunganterhadap bank kecil. Selain itu,

c.

jangka waktu penggunaan dana tidak terbatas.

Rapat Umum Pemegang Saham(RUPS), serta hak suara

d.

dalam Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO) bagi

Cost flow hasil penjualan saham biasanya akan lebih

besar dari harga nominal perusahaan.Emisi saham sangat

cocok untuk membiayai perusahaan yang beresiko tinggi.

Bagi pemegang saham mempunyai hak suara dalam

pemegangobligasi.

d.

Dapat dengan mudah mengganti instrumen investasi,

misalnya

dari

saham

A ke

saham

B,sehingga

dapat

Perkembangan pasar modal merupakan alternatif lain sebagai

sumber pembiayaan pembangunanselain sektor perbankan

mengurangi risiko dan meningkatkan keuntungan.

dan tabungan pemerintah. Pembangunan yang semakin

e.

Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa

pesatmemerlukan dana yang semakin besar pula. Untuk itu

instrumen untuk memperkecil risikosecara keseluruhan dan

perlu dimanfaatkan potensi danamasyarakat. Adapun manfaat

memaksimalkan keuntungan.

yang langsung dirasakan oleh pemerintah adalah:

3.

a.

Bagi lembaga penunjang

Berkembangnya

pasar

modal

juga

akan

mendorong

Sebagai sumber pembiayaan Badan Usaha Milik Negara

(BUMN), sehingga tidak lagitergantung pada subsidi dari

perkembangan lembaga penunjang menjadilebih profesional

pemerintah.

dalam memberikan pelayanan sesuai dengan bidangnya

b.

masing-masing.Keberhasilan pasar modal tidak terlepas dari

mereka dituntut untuk lebih professional

peranan lembaga penunjang.

c.

4.

Bagi manajer keuangan

devisa bagi pembiayaan pembangunan serta memperluas

a.

Menyediakan

leading

indicator bagi

perkembangan

Manajemen badan usaha menjadi lebih baik, karena

Meningkatkan pendapatan dari sektor pajak, penghematan

kesempatan kerja

perekonomian suatu negara.

b.

Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan

masyarakat menengah.

Perkembangan Pasar Modal dan Pertumbuhan Ekonomi

c.

Perkembangan pasar modal adalah konsep yang bersifat multi-

Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme

menciptakan iklim berusaha yangsehat serta mendorong

dimensi.

Perkembangan

ini

biasanya di

ukuer

dengan

pemanfaatan manajemen professional

beberapa indikator, seperti ukuran pasar modal, likuiditas,

volatilitas, konsentrasi, tingkat keterbukaan, serta peraturan
pendukung. Banyak yang berpendapat, bahwa perkembangan

5.

Bagi pemerintah

pasar modal dapat terlihat dari indeks saham pasarnya, seperti

pendapat Levina dan Zervos (1996) serta Demirguc-Kunt

Levina

(1996b).

(1996b)

47 negara selama periode 1976 hingga 1993, Levine dan

berkesimpulan bahwa hamper semua indikator perkembangan

Zervos (1998) menemukan hasil bahwa likuiditas pasar modal

pasar

memiliki

modal

Demirguc-Kunt

memiliki

dan

hubungan

Levina

yang

erat

dengan

hubungan

yang

positif

dan

signifikan

dengan

perkembangan internediasi keuangan. Sebuah Negara yang

pertumbuhan ekonomi, baik dalam jangka panjang maupun

memiliki pasar modal yang telah berkembang dipastikan

jangka pendek, meskipun dengan tetap menggunakan variabel

cenderung akan memiliki intermediasi keuangan yang juga

kontrol

berkembang dengan baik.

perkembangan pasar modal dan perbankan sama-sama

berupa

faktor

ekonomi

dan

politik.

Selain

itu,

Beberapa penelitian yang mendukung akan peranan

mempengaruhi pertumbuhan ekonomi secara signifikan dalam

penting dari pasar modal terhadap perekonomian nasional

jangka panjang, di mana meskipun karakteristik keduanya

adalah

dan

berbeda, terutama dari sisi jasa keuangan yang ditawarkan,

Jovanovic (1993) yang bertujuan menguji hipotesis bahwa

pasar modal mampu menyediakan jasa keuangan yang penting

pasar modal memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan

bagi pertumbuhan ekonomi.

ekonomi di 40 negara selama periode 1980-1988. Mereka

Aktivitas pasar modal yang merupakan salah satu potensi

berkesimpulan bahwa terdapat hubungan yang positif dan

perekonomian nasional,memiliki peranan yang penting dalam

signifikan antara pertumbuhan ekonomi dengan perkembangan

menumbuhkembangkan

pasar modal (yang menggunakan indikator rasio nilai saham

sektor swasta menjadi kekuatan nasional sebagai dinamisator

yang diperdagangkan terhadap PDB). Hasil penelitian lainnya

aktivitas perekonomiannasional. Pun demikian, di Indonesia,

dari Levine dan Zervos (1996, 1998) serta Singh (1997)

ternyata pasar modal masih didominasi oleh pemodalasing.

menunjukkan bahwa perkembangan pasar modal berdampak

Idealnya, dalam pasar modal perlu ada keseimbangan antara

positif dan signifikan bagi pertumbuhan ekonomi dalam jangka

pemodal asing dengan pemodal lokal.Pasar modal Indonesia

panjang. Selain itu dengan membandingkan antara peranan

masih dianalogikan dengan arena judi, bukan sebagaisarana

sumber pendanaan tidak langsung (indirect finance) lewat

investasi.

intermediasi keuangan dan sumber pendanaan langsung

fluktuasi dan merugikan investor minoritas.

penelitian

yang

dilakukan

oleh

Atje

(direct finance) lewat pasar modal, yang didukung dengan data

Akibatnya,

perekonomian

hal

ini

nasional.Dukungan

menyebabkan

peningkatan

meneruskan kembali perdagangan efek yang telah dirintis oleh

Indonesia memiliki 2 bursa efek, yaitu Bursa Efek Jakarta

pemerintahan Hindia Belanda itu.

(BEJ) dan Bursa Efek Surabaya(BES), yang masing-masing

Perkembangan

dijalankan oleh perseroan terbatas. Pada September 2007,

peningkatan yang sangat pesat terutama setelah pemerintahan

BursaEfek Jakarta dan Surabaya digabungkan (merger)

melakukan

menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI). Melaluimerger ini

perbankkan termasuk pasar modal. Para pelaku di pasar modal

diharapkan dapat makin memberikan peluang bagi perusahaan

telah menyadari bahwa perdagangan efek dapat memberikan

ke pasar modal.

return

Melalui penggabungan ini, biaya pencatatan menjadi lebih

memberikan konsribusi yang besar bagi perkembangan

murah, karena hanya mencatatkansaham secara single listing,

perekonomian negara kita

sudah terakreditasi pada BEI. Sementara itu, bagi anggota

Pasar modal di Indonesia dikelola oleh Badan Pengawasan

bursa,dengan menjadi anggota bursa atau pemegang saham

Pasar Modal (BAPEPAM) yang struktur organisasinya berada

BEI, akan langsung menembus pasar.

di bawah Dapartemen Keuangan.

pasar

berbagai

yang

cukup

modal
regulasi

baik

di

Indonesia

di

bagi

didang

mereka,

mengalami

keuangan

dan

dan

sekaligus

Memiliki kewenangan

melakukan pembinaan, pengaturan, pengawasan pasar modal

di Indonesia. BAPEPAM berada di bawah dan bertanggung
jawab kepada Menteri Keuangan.
Pengaruh Perkembangan Pasar Modal bagi Perekonomian

Tugas dan Fungsi BAPEPAM :

Indonesia

Melakukan pembinaan, membuat peraturan, dan mengawasi

Aktivitas pasar modal di Indonesia telah berlangsung cukup

kegitan pasar modal seharihari.

lama yaitu sejak tahun 1912, dan ketika itu masih dilakukan

Mewujudkan terciptanya kegitan pasar modal yang teratur,

sepenuhnya oleh penjajahan Belanda. Pada saat itu, efek yang

wajar dan efesien dengan tujuan melindungi kepentingan

di perdagangkan ialah saham dan obligasi milik perusahaan

pemodal dan masyarakat.

dan pemerintahan Hindia Belanda. Setelah melewati masa

Melaksanakan

kemerdekaan, pemerintahan Indonesia mengambil alih dan

lembaga yang berkaitan dengan pasar modal.

pembinaan

terhadap

semua

pelaku

dan

Mempertanggungjawabkan seluruh aktivitasnya ke Mentri

Keuangan. BAPEPAM juga dapat memberikan pendapat ke

PT E-Traiding merupakan perusahaan yang berada pada

Mentri Keuangan berkaitan dengan keputusan-keputusan yang

peringkat 1 dalam memberikan benefit besar pada pasar modal

berhubungan dengan pasar modal.

dan investor. Hal dapat dilihat dari perputaran modal yang

Kewenangan BAPEPAM :

cukup besar dalam perusahaan tersebut. Sebenarnya jaman

Memberikan izin usaha, izin perorangan, persetujuan kepada

sekarang

pelaku pasar modal.

menguntungkan dari pada sekedar menabung di bank, jika

Menetapkan persyaratan dan tata cara menjadi peserta pasar

menabung di bank keuntungan yang didapat selama setahun

modal serta dapat menyatakan penundaan atau pembatalan

hanya berkisar 6% saja. Sedangkan lembaga keuangan tempat

terhadap efektifnya pernyataan pendaftaran.

masyarakat

Mengadakan pemeriksaan dan penyelidikan apabila diduga

keuntungan sebesar 50% sehari dari perputaran modal yang

terjadi

pelanggaran

mereka lakukan di pasar modal. Mungkin banyak orang yang

terhadap undang-undang dan ketentuan pelaksanaan pasar

berpendapat bahwa untuk berurusan atau mengetahui dan

modal.

terjerumus dalam pasar modal sulit karena kurangnya

Melakukan pemeriksaan terhadap emiten, perusahaan publik,

informasi, namun udah banyak teknologi yang bisa digunakan

pihak-pihak yang memiliki izin usaha, izin perorangan,

untuk melihat secara lebih jelas mengenai laporan keuangan

pendaftaran dari pasar modal.

real time. Bisa menggunakan mobile handphone ataupun

Melakukan penunjukan ke pihak lain untuk melakukan

online PC.

pemeriksaan tertentu dalam rangkapelaksanaan wewenang

Indonesia baru memulai aktivitas online traiding sekitar tahun

BAPEPAM.

2005, yang sudah terlebih dahulu dilakukan oleh negara Korea.

Membatalkan atau membekukan pencatatan efek tertentu pada

Pasar modal bisa dijadikan trendcenter masyarakat untuk

bursa efek atau menghentikan transaksi bursa atau efek

memulai jenjang karirnya, walaupun masih banyak masyarakat

tertentu.

yang berkecimpung dalam dunia perbankan sekitar 110 juta

Menetapkan instrumen tertentu sebagai efek.

masyarakat di Indonesia. Pertumbuhan industri berpengaruh

peristiwa/aktivitas

yang

merupakan

melakukan

investasi

menyimpan

di

uangnya

pasar

bisa

modal

lebih

mendapatkan

pada profit perusahaan sehingga dalam memilih jenjang karir

transaksi pembelian saham sekitar 0.3%. Besarnya jumlah

pilihlah perusahaan yang kira-kira 5 tahun lagi akan booming

transaksi yang ada dari 119 perusahaan di Indonesia sekitar

ke depannya. Di negara Singapura 3 juta dari 5 juta

Rp. 4.8 triliyun, sedangkan pajak yang harus disetor pada

penduduknya merupakan investor aktif, begitu juga di Amerika

pemerintah yaitu sebesar 0.1% dari Rp. 4.8 triliyun yang ada.

98% masyarakatnya memiliki rekening di pasar modal. Urutan

industri yang paling banyak di Indonesia yang pertama adalah

Bursa Efek Indonesia adalah perusahaan swasta yang dimiliki

Perbankan, kemudian disusul oleh Pasar Modal dan Finance.

oleh 119 perusahaan pialang/broker saham. Di mana BEI

Jika

terbatas

bukan perusahaan milik pemerintah. Saham yang disimpan

sebaiknya jangan mengalokasikannya pada produk yang bisa

dalam BEI berupa rekening. Namun sekarang sekitar 60%

mengurangi asset masyarakat. Alternatif lain bisa dialokasikan

saham di BEI pemiliknya merupakan para investor asing.

masyarakat

memiliki

sumber

dana

yang

pada pasar modal yang bisa memberikan keuntungan dalam

waktu relatif singkat. Apabila sejak awal kita berkarir dalam
dunia pasar modal maka jika udah pensiun kita bisa menjadi

Rencana Pengembangan Pasar Modal

investor yang canggih karena udah mengetahui dengan jelas

Dalam cetak biru (blue print) pasar modal, BAPEPAM telah

analisis-analisis dalam pasar modal.

menetapkan pengembangan pasar modal Indonesia yang

Dari hasil penelitian jumlah investor seluruh Indonesia belum

dituangkan dalam lima strategi pengembangan. Kelima strategi

mencapai 1 juta orang. Hanya sekitar 40.000 investor yang ada

tersebut adalah sebagai berikut:

yaitu sekitar 4% yang terdapat pada E-Traiding. Ada sekitar

Strategi 1: Meningkatkan Kelangsungan Hidup Ekonomis

119 perusahaan yang terlibat dalam pasar modal. Bagi

Industri

perusahaan yang go public maka asset minimum yang harus

Strategi ini diharapkan atas dasar pemikiran bahwa pasar

dimiliki sekitar Rp. 5 milyar. Setiap investor yang terlibat dalam

modal tidak akan berkembang apabila industry Efeknya tidak

pasar modal apabila ingin memperjualbelikan saham yang

menguntungkan. Investor hanya akan mau menanamkan

dimilikinya akan dikenakan biaya transaksi. Untuk biaya

modalnya dalam jumlah besar apabila hasil investasi yang

transaksi penjualan saham sekitar 0.1% dan untuk biaya

diharapkan

Efek

dari

Perusahaan

Efek

cukup

kompetitif

dibandingkan

alternatif

lainnya.

Bursa Efek, LKP, LPP, dan Perusahaan Efek, sehingga operasi

Industri efek akan mempunyai prospek yang baik apabila

jasa pendukung dan sistem pemasaran dilakukan secara

industri tersebut mampu menyediakan produk dan layanan

efisien.

yang berkualitas dengan biaya investasi dan biaya operasi

Strategi 4: Mensyaratkan Ketaatan Penuh terhadap Prinsip

yang

Keterbukaan

relatif

murah.

Strategi 2: Menetapkan Standar yang Tinggi untuk Keamanan

Strategi ini diarahkan dengan tujuan agar pasar modal

dan

Jasa

Indonesia mendapatkan kepercayaan pemodal, pasar modal

Strategi ini diarahkan atas dasar pemikiran bahwa pasar modal

Indonesia tidak akan berkembang sebagimana diharapkan.

Indonesia adalah bagian dari pasar modal internasional,

Strategi 5: Mempertahankan Pasar yang Wajar dan Teratur

dengan pasar domestik utama di dalamnya terdiri atas investor

Strategi ini didasarkan pada pemikiran bahwa investor harus

yang kaya dan canggih yang selalu menuntut jasa yang

mempunyai pandangan bahwa pasar modal telah berjalan

berkualitas tinggi, sehingga Industri Efek dituntut memiliki

secara wajar dan teratur, di mana hak-hak investor lokal skala

reputasi, di mana jasa yang ditawarkan Industri Efek haruslah

kecil dan menengah dilindungi dan diperlakukan dengan wajar.

Kualitas

berkualitas tinggi dan memenuhi standar efisiensi serta

keamanan

operasional

yang

ketat.

Strategi 3: Mengupayakan agar Biaya Transaksi dan Jasa

Tetap

Rendah

Strategi ini diarahkan atas dasar pengalaman di pasar modal

lain yang menunjukkan bahwa biaya transaksi dan jasa yang
wajar

akan

mendorong

pengembangan

pasar.

Sesuai dengan pasal 7 dan 14 Undang-Undang nomor 8 tahun

1995

tentang

pasar

modal,

BAPEPAM

mempunyai

kewenangan untuk mempertimbangkan pengaruh biaya pada

perkembangan pasar modal dengan menelaah biaya-biaya dari

meningkat. Jika hasil produksi meningkat, perekonomian

mengalami pertumbuhan, serta memberikan kesejahteraan
ekonomi yang lebih baik bagi penduduk negara tersebut.
Akan tetapi, harus dibedakan antara istilah pertumbuhan
ekonomi (economic

growth) dan

ekonomi (economic

pembangunan

development).Pertumbuhan

ekonomi

biasanya hanya menyangkut ukuran fisik berupa peningkatan

hasil

produksi

barang

dan

jasa

(gross

national

product). Adapun pembangunan ekonomi tidak hanya diukur

dengan peningkatan fisik saja, tetapi juga sudah memerhatikan
BAB III

peningkatan kualitas produksi, peningkatan kesejahteraan

KESIMPULAN

hidup masyarakat, serta perubahan struktur atau pola ekonomi

yang dijalankan. Berikut adalah gambaran umum mengenai

Perubahan umum perekonomian yang dialami suatu negara

perbedaan

sering menjadi bahan pembicaraan, baik di kalangan ilmuwan,

pembangunan ekonomi.

ekonom, pejabat pemerintah, maupun masyarakat yang tertarik

sebagai pemerhati ekonomi. Berbagai media massa sering
memuat berita besar mengenai perubahan ekonomi yang
dialami

suatu

negara,

seperti

inflasi,

pengangguran,

kesempatan kerja, hasil produksi, dan penanaman modal.

Setiap negara senantiasa mengharapkan agar perekonomian
yang

dicapai

mengalami

peningkatan

terus-menerus.

Peningkatan perekonomian tersebut akan memupuk investasi

serta kemampuan teknik produksi agar hasil produksi terus

antara

pertumbuhan

ekonomi

dengan