Pengembangan Perusahaan

Sumber modal pengembangan PT

Internal

Penjualan aset
Penjualan saham
Pemegang saham

PT
Eksternal

Lmbg keuangan
Lmbg Pembiayaan

Pasar Modal
Pengertian Pasar Modal

Kegiatan yang bersangkutan dengan

penawaran umum, perdagangan
efek, perusahaan publik yang
berkaitan dengan efek yang
diterbitkannya, serta lembaga dan
profesi yang berhubungan dengan
efek.

Profesi Penunjang
Persyaratan :
Harus terdaftar terlebih dahulu di BAPEPAM
Terdiri dari :
a.

Notaris

b.

Akuntan Publik

c.

Notaris

d.

Penilai

e.

Profesi lain yang ditetapkan dengan PP

Psl 4 UUPM

Profesi Penunjang
Syarat Formil pendaftaran Notaris:
1.WNI.
2. SH
3. Memiliki keahlian di bidang pasar modal
4. Telah diangkat oleh MENKUM dan HAM
5. Menyampaikan dokumen pendukung.
6. Bersedia mentaati kode etik INI.

Tanggung Jawab Konsultan Hukum &Notaris

di Pasar Modal

Tuntutan ganti rugi :

Dapat diajukan dalam jangka waktu 5
tahun sejak Pernyataan Pendaftaran
Efektif

Bertanggung jawab atas

informasi yang tidak benar
dan menyesatkan sebatas
pada pendapat atau
Eksepsi :
keterangan yang
diberikannya
Konsultan hukum dan notaris tidak

Pasal 80 UU Pasar Modal ayat 1 (1) dan (2)

dapat dituntut ganti rugi atas kerugian

yang diderita oleh pemodal apabila
mereka telah melakukan penilaian atau
memberikan pendapatnya secara
profesional sesuai dengan norma
pemeriksaan, prinsip-prinsip dan kode
etik masing-masing profesi dan
pendapatnya atau penilaiannya
diberikan secara independen.

Produk Konsultan Hukum

1.

Laporan Pemeriksaan
Hukum

2.

Laporan Pendapat Hukum

Fungsi Laporan Pemeriksaan dan

Laporan Pendapat Hukum ini
sebagai bagian dari Pernyataan
Pendaftaran dalam rangka
Penawaran Umum atau
Penawaran Umumterbatas atau
aksi korporasi dalam rangka
memenuhi aspek keterbukaan

Lihat Peraturan IX.C.1. (Kep-50/PM/1996) tentang

pedoman mengenai bentuk dan isi pernyataan
pendaftaran dalam rangka penawaran umum

PRODUK NOTARIS
Produk Notaris di bidang Pasar Modal adalah
segala jenis akta-akta yang berkaitan dengan
proses penawaran umum atau penawaran
umum terbatas atau aksi korporasi. Seperti
contoh : Akta RUPS, Akta Perjanjian
penjaminan emisi, Pejanjian Perwaliamanatan,
akta pengakuan hutang, agen pembayaran,
dan lain-lain.

Laporan Pemeriksaan Hukum

dan Pendapat Hukum

Dalam menyusun Lap. Pem. Hukum dan standar Pendapat Huk.

Harus memenuhi standar yang ditetapkan HKPM sebagai
pedoman dasar pelaksanaan tugas konsultan hukum secara
profesional dimana laporan tersebut memuat fakta, keterangan
dan informasi lainnya mengenai aspek hukum emiten.Laporan
tersebut kemudian diintisarikan dalam bentuk pendapat hukum.
Dalam melaksanakan tugasnya konsultan hukum harus memiliki
integritas, objektivitas, kemandirian (independensi) dan tunduk
kepada Kode Etik Konsultan Hukum yang ditetapkan dalam Kode
Etik HKPM

Keputusan HKPM No. 1 KEP 01/HKH/1995 Tanggal 30 Maret 1995

OBJEK PEMERIKSAAN HUKUM

1.

Anggaran Dasar Emiten dan Perubahannya

2.

Permodalan dan Saham

3.

Direksi dan Dewan Komisaris

4.

Izin-izin dan Persetujuan

5.

Asset

6.

Asuransi

7.

Tenaga Kerja

8.

Penyertaan pada Perusahaan lain

9.

Perjanjian-perjanjian

10. Perjanjian-perjanjian dalam rangka emisi Efek

11. Perkara

PENDAPAT HUKUM
1.

Pendirian emiten : Akta Pendirian sampai dengan Anggaran

Dasar perubahan terakhir

2.

Pernyataan bahwa emiten telah memperoleh semua izin yang

dibutuhkan untuk menjalankan usaha dan semua izin tersebut
masih berlaku

3.

Pernyataan modal dan kepemilikan saham yang ada dalam

propektus adalah benar

4.

Pengangkatan Direksi dan Komisaris emiten adalah sah dan

tidak tersangkut kasus perdata, pidana, PTUN, perpajakan,
perburuhan, dan arbitrase

5.

Kepemilikan aset baik benda bergerak maupun tetap didukung

dilengkapi dengan dokumen-dokumen yang sah

6.

Emiten telah memenuhi semua ketentuan perburuhan termasuk

Jamsostek, SPSI, UMR,dll

7.

Perjanjian Pemasokan bahan baku, bantuan tekhnik, distribusi,

dan pembayaran royalti tidak bertentangan dengan Anggaran
Dasar

8.

Penawaran Umum tidak bertentangan dengan perjanjianperjanjian yang berkaitan dengan perjanjian pembiayaan usaha
emiten

9.

Penyertaan emiten pada perusahaan-perusahaan lain yang

termuat dalam LPH adalah benar dan didukung dokumen yang
sah

10.

Semua perjanjian yang berkenaan dengan emisi adalah sesuai

dengan Anggaran Dasar dan peraturan perundang-undangan
yang berlaku

11.

Emiten tersangkut/tidak tersangkut dalam beberapa perkara.

Apabila tersangkut, perkara tersebut tidak mempunyai pengaruh
secara materiil terhadap kelangsungan usaha Emiten

Pasar Modal
1.
2.
3.
4.

5.

Karakteristik Pasar Modal

Membeli Prospek
Harapan laba yang tinggi tetapi juga
mengandung risiko yang tinggi
Mengandalkan informasi
Mengutamakan kemampuan analisis
Ada unsur spekulasi

Pasar Modal
1.

2.

3.
4.

Perbedaan pasar modal dengan pasar

umum
Pembeli dan penjual tidak dapat
bertemu langsung.
Semua transaksi hrs lewat perantara
Komoditi : Surat berharga
Informasi driperoleh dari prospektus,
langsung, tdk langsung.

Hukum Pasar Modal

Pengertian
Berbagai Pengaturan yang
berhubungan dengan kegiatan
pasar modal

Hukum Pasar Modal

Ruang Lingkup
Hukum Privat
Hukum Administrasi
Hk Pidana

Hukum Pasar Modal

Pengaturan
1.

2.
3.
4.
5.

6.
7.
8.
9.

UU No 40 tahun 2007 PT
UU No 8 tahun 1995 Pasar Modal
UU N0 23 tahun 1999 Bank Indonesia
UU No 24 th 2002 SUN
PP No 45 tahun 1995
Penyelenggaraan Pasar Modal
KUH Perdata
Kep Menkeu
Keputusan Ketua Bapepam
SRO

Hukum Pasar Modal

Azas Hukum Pasar Modal

Azas Keterbukaan (Disclosure Principle)

Azas Kepercayaan (Fiduciary Principle)
Azas Kejujuran ( Honesty Principle)
Azas Kerahasiaan ( Confidential
Principle)

Penawaran Umum (IPO)

Pihak yang perlu menyampaikan
Pernyataan Pendaftaran

Pihak yang akan melakukan

Penawaran Umum

Perusahaan Publik
Modal Disetor > 3 milyar
Pemegang Saham > 300 orang

Penawaran Umum
Penawaran dilakukan :
Dalam wilayah
Indonesia/kepada WNI
Menggunakan Media Massa
atau
Ditawarkan kepada > 100 Pihak,
atau
Telah dijual kepada > 50 Pihak

Apa itu Penawaran Umum/Go Public ?

Melakukan Penawaran
Umum

Listing
BEJ

EMITEN
Pernyataan
Pendaftaran
ke
Bapepam

BES

Efektif
Tidak Melakukan
Penawaran Umum

Perusahaan
Publik

TDAK
LISTING

Go Public

Manfaat
Memperbaiki Leverage
Membiayai perluasan
Sarana Divestasi
Manfaat Lainnya

Cost
Disclosure Requirement
- Bapepam
Disclosure Requirement
- Bursa
Publik Image & Control
Investor Relations

Proses Penawaran Umum

(Public Offering)

Sebelum
Emisi

Intern
Perusaha- BAPEPAM
an

Emisi

Pasar
Perdana

Pasar
Sekunder

Sesudah
Emisi

Kewajiban Pelaporan

Proses Penawaran Umum

Proses di
Bapepam
1. Emiten menyampaikan
pernyataan pendaftaran
2. Evaluasi:
Kelengkapan dokumen
Kecukupan dan kejelasan
informasi
Keterbukaan dari aspek
hukum, akuntansi dan
manajemen
3. Komentar tertulis dalam 45
hari
4. Pernyataan pendaftaran
dinyatakan efektif

Proses di
Pasar Perdana

1. Penawaran oleh
Sindikasi Penjamin
Emisi & Agen
Penjual
2. Penjatahan Kepada
pemodal oleh
Sindikasi Penjamin
Emisi dan Emiten
3. Penyerahan Efek
kepada Pemodal

Perdagangan
Efek di Pasar
Sekunder

Tata Cara Pendaftaran Dalam Rangka

Penawaran Umum
Pernyataan
Pendaftaran

Pencatatan &Laporan
Penjatahan ke
Bapepam

Efektif
Penjatahan

Laporan
Keuangan

Pengumuman
Prospektus
Ringkas

Red Herring
2 HK

Perubahan atau
Keterangan
Tambahan

2 HK

Refund &
Distribusi Efek

Masa
Penawaran
Umum
3 HK

2 HK

2 HK
3 HK

180 hari
10 Hari Kerja (HK)

Proses Penawaran Umum di

Bapepam
45 hari
Pernyataan
Pendaftaran
di terima
Bapepam

Tanggapan atas
Kelengkapan
Dokumen
Pernyataan
Pendaftaran

Penelaahan Dokumen
Aspek Keterbukaan
Aspek Hukum
Aspek Akuntansi

EFEKTIF

PENELAAHAN ASPEK KETERBUKAAN

Prospektus
Uraian tentang Penawaran Umum (Total Nilai, Jenis Efek,
Hak atas Efek dsbnya)
Kebutuhan dana sesungguhnya dari emiten dikaitkan
dengan tujuan penawaran umum dan rencana / proyeksi
keuangan emiten
Jaminan atas Efek / obligasi
Hasil pemeringkatan dari lembaga pemeringkat efek /
obligasi
Analisis dan pembahasan mengenai kegiatan dan keuangan
Risiko Usaha
Proyeksi Kinerja Perusahaan
Informasi mengenai pemesanan dan pembelian Efek

PENELAAHAN ASPEK HUKUM

Perjanjian yang dibuat emiten,

khususnya yang mempunyai pengaruh
atau potensi pengaruh terhadap
kewajiban-kewajiban dari emiten /
obligasi bersangkutan:
Perjanjian Perwaliamanatan
Negative Covenant
Perjanjian Pengakuan Hutang
Perjanjian Penjamin Emisi
Perijinan Berkaitan dengan kegiatan
usaha emiten
Keterangan mengenai Anggaran
Dasar Emiten

PENELAAHAN

ASPEK AKUNTANSI

Laporan Keuangan yang telah diaudit

Kebijakan akuntansi:
Arus kas
Perubahan akun-akun yang signifikan
Pengungkapan dari pos-pos neraca

Analisis dan Pembahasan Manajemen

Kejadian penting setelah tanggal
Laporan Auditor
Sejarah Permodalan
Comfort Letter
Representation Letter
Bisnis Plan
Proyeksi
Asumsi-asumsi
Metode yang digunakan