MANAJEMEN INVESTASI

BAG 2
Analisis fundamental
Analisa ini membandingkan antara nilai iintrinsik suat saham dengan
harga pasarnya guna menentukan apakah harga pasar saham tersebut
sudah mencerminkan nilai intrinsic atau belum. Model dalam analisis
fundamental :
1. Pendekatan price erning ratio
Rumus :
PER = Po
atau PER = (1 RR)
EPS1
(I G)
Keterangan
P
: harga saham yang layak di beli
EPS1 : laba per saham tahun mendatang
RR
: bagian laba yang di tahan perusahaan
I
: tingkat pengembalian yang di minta
G
: pertumbuhan deviden
EPS = laba bersih setelah pajak
Jumlah lembar saham
Cntoh :
Modal di tempatkan dan di setor penuh sebesar 100m dengan
nilai nominal 5rb per lembar , laba bersih setelah pajak yang di
peroleh saat ini 5m. di asumsikan harga pasar saham saat ini
7500 per lembar, hitung PER?
Jwb :
Jumlah lembar saham 100m : 5rb = 20jt lembar
EPS = 5m : 20jt lbr = 250
PER = 7500 : 250 = 30x
2. Pendekatan deviden yield
Bagi investor jml rupiah yg di terima dari pembayaran deviden
resikonya lebih kecil dari pada capital gain, selain itu deviden
lebih dapat di perkirakan sebelumnya. Harga saham cenderung
mengikuti naik turunnya besarnya deviden yang di bayarkan
Modal dasar perhitungan harga saham :
Po =

d1
+
d2++dn+Pn
(1 + r)1 (1 + r)2 (1 + r)n

Keteranagan :
d1

: deviden yang di terima tahun pertama

d2

: deviden yang diterima tahun kedua

dn

: besarnya deviden tahun ke n

Pn

: harga saham jika dijual pada period eke n

Contoh :
PT. XYZ setelah masuk beberapa
Investor mengharapkan deviden tahun 1 5rb tahun 2 7rb dg tingkat
keuntungan 20% dengan harga pasar saham kira 7500. Berapa harga
saham yg layak untuk d beli?