ANGKA LAPORAN KEUANGAN DAN METODE AKUNTANSI ALTERNATIF

PENDAHULUAN
Pada bab ini akan membahas (1) masalah dan bukti terkait dengan pilihan metode
akuntansi dan (2) pilihan yang tersedia untuk analis ketika menghadapi keragaman dalam metode
akuntansi serta pro dan kontra dari isu-isu akuntansi individu seperti perubahan harga dan kurs.

DILAPORKAN ANGKA DAN METODE AKUNTANSI: SEBUAH PERSPEKTIF

INTERAKTIF
Empat faktor orientasi perusahaan (tidak mutually exclusive atau collectively exhaustive)
adalah:
a. Campuran dari bisnis. Misalnya, perusahaan akan beroperasi dalam satu lini bisnis, satu
set bisnis yang terintegrasi secara vertikal, suatu set bisinis yang terintegrasi secara
horizontal, satu suatu set bisnis yang terkair teknologi, atau diversifikasi dari suatu set
bisnis.
b. Keputusan pembiayaan. Contoh, keuangan perusahaan akan dinaikkan oleh pembiayaan
ekuitas, pinjaman bank, utang publik, penyewaan, atau kemitraan R&D.
c. Keputusan operasi. Contoh, apa campuran produk akan diproduksi, berapa tingkat upah
akan dibayar, berapa tingkat persediaan akan diadakan, dan berapa banyak biaya akan
dihabiskan pada item seperti penelitian dan pengembangan serta eksplorasi?
d. Metode akuntansi dan keputusan pelaporan keuangan. Contoh, aturan apa yang akan
diadopsi untuk aset dan kewajiban dari pilihan yang tersedia, aturan apa yang diadopsi
untuk pengakuan pendapatan dan beban serta item apa yang akan diklasifikasikan sebagai
pos luar biasa?
Mengapa perspektif interaktif?
Abdel Khalik (1981) melaporkan hasil studi tentang konsekuensi ekonomi dari FASB
Statement No. 13 (Akuntansi Sewa Guna Usaha). FASB Statement menguraikan tentang kriteria
yang digunakan untuk membedakan antara sewa guna usaha (yang harus dilaporkan sebagai
kewajiban pada neraca) dan operasi sewa.

Salah satu temuan adalah bahwa sebagian besar perusahaan yang disurvei melakukan
strukturisasi terhadap persyaratan kontrak sewa baru untuk menghindari kapitalisasi, yaitu
keputusan pembiayaan dari perusahaan dipengaruhi oleh representasi keseimbangan neraca
mereka. Laporan yang dibuat oleh manajemen berkaitan keputusan FASB dalam transaksi valuta
asing juga mendukung perspektif interaktif. Evans, Folks, dan Jilling (1978) menemukan
interaksi antara FASB Statement No. 8 (akuntansi untuk transaksi valuta asing dan dalam mata
uang asing) dan kontrak berjangka dibuat oleh perusahaan multinasional. Andrews (1983-84)
melaporkan interaksi yang sama dengan menemukan pengganti FASB Statement No. 8, yaitu
FASB Statement No. 52.

FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PILIHAN METODE AKUNTANSI

Faktor-faktor yang menjadi pertimbangan manajemen ketika membuat pilihan metode
akuntansi (tidak mutually exclusive), yaitu:
1. Kepatuhan dengan mandat peraturan
Ketika dihadapkan dengan mandat peraturan, kepatuhan bukan merupakan pilihan satusatunya yang tersedia bagi perusahaan. Misalnya, perusahaan dapat memilih untuk menerima
opini audit yang memenuhi syarat yang berkaitan dengan ketidakpatuhan terhadap standar
FASB. Untuk perusahaan milik pribadi dan perusahaan-perusahaan swasta, mandat oleh
badan pengawas, seperti FASB atau SEC tidak berlaku.
2. Konsistensi dengan model akuntansi
Segmen utama dari pendapat literatur akuntansi bahwa pilihan metode alternatif harus
didasarkan pada model akuntansi yang sudah diterapkan sebelumnya seperti pencocokan
biaya dengan pendapatan, konservatisme, dan objektivitas.
3. Presentasi realitas ekonomi atau kebenaran
Istilah-istilah seperti "realitas ekonomi" dan "kebenaran" sering digunakan oleh manajemen
ketika menjelaskan perubahan akuntansi dan membenarkan akuntansi yang mereka terapkan
atau mengkritik metode akuntansi yang diamanatkan.
4. Perbandingan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama
Keinginan untuk mencapai perbandingan dengan perusahaan lain di industri ini sering
disebut sebagai faktor penting dalam pilihan metode akuntansi. Sebagai contoh: Perubahan

dilakukan agar sesuai dengan metode penyusutan yang digunakan oleh perusahaan lain
dalam industri (produksi gula dan real estate). (Alexander dan Baldwin)
Untuk mencapai perbandingan yang lebih besar dengan praktek akuntansi perusahaan lain
dalam industri, perusahaan mengubah metode akuntansi atas biaya keuangan yang
menimbulkan piutang agen yang ditransfer dengan cara lain untuk pembiayaan perusahaan.
(Hesston Corporation)
5. Konsekuensi ekonomi untuk perusahaan
Terdapat lima cara dalam pemilihan metode akuntansi yang dapat mempengaruhi nilai pasar
ekuitas perusahaan atau efek hutang, yaitu:
a. Pengaruh beban perpajakan
b. Pengumpulan data dan pengaruh biaya operasi
c. Pengaruh biaya pembiayaan
d. Politik dan pengaruh biaya regulasi
e. Klaim atas redistribusi kekayaan
6. Konsekuensi ekonomi terhadap manajemen
Kekayaan manajemen dapat dipengaruhi oleh pilihan metode akuntansi. Banyak paket
kompensasi eksekutif seperti skema bonus atau rencana opsi saham yang secara eksplisit
berbasis pada komponen kunci dalam laporan keuangan. Misalnya, skema bonus didasarkan
pada persentase laba yang dilaporkan perusahaan. Dalam konteks ini, manajemen memiliki
potensi untuk mempengaruhi kompensasi mereka dengan memilih metode akuntansi yang
dirasakan untuk meningkatkan nilai sekarang dari paket kompensasi mereka. Manajemen
juga mungkin menganggap bahwa pilihan metode akuntansi dapat mempengaruhi
kemungkinan pengambil-alihan, atau biaya pengambil-alihan.
7. Ikhtisar komentar
-

Terdapat enam faktor baru yang tidak mutually exclusive.

Bukti tentang keberadaan atau relatif pentingnya enam faktor tersebut berasal dari
berbagai sumber.

Beberapa faktor penting yang dikutip berasumsi bahwa pihak lain tidak otomatis
membuat penyesuaian untuk menetralisir pengaruh dari setiap perubahan akuntansi.

PERBEDAAN METODE AKUNTANSI: BUKTI POLA YANG SISTEMATIS

Ada bukti yang cukup dari pola yang sistematis dalam metode akuntansi yang dipilih
perusahaan. Hal ini dibahas pada bagian di bawah ini.
a. Profil Perusahaan yang Menggunakan Perbedaan Alternatif Akuntansi
Keanggotaan industri merupakan salah satu variabel yang menjelaskan perbedaan pemilihan
metode akuntansi yang berbeda antar perusahaan. Menurut Gilman (1939) mengamati bahwa
metode persediaan berbasis biaya penilaian yang digunakan oleh perusahaan sebagian besar
industri adalah berbasis metode pasar misalnya digunakan oleh perusahaan goldmining dan
perusahaan pengepakan daging. Salah satu alasan untuk perbedaan adalah kesulitan dalam
mengalokasikan biaya bersama untuk produk individu dalam kedua industri. Pola industri juga
menyebabkan dalam mengadopsi metode persediaan LIFO. Pendekatan terkait dengan
memeriksa faktor yang menyebabkan penggunaan metode akuntansi berbeda adalah untuk
menyajikan profil keuangan perusahaan dan karateristik mengadopsi metode yang berbeda.
Misalnya memeriksa profil perusahaan minyak dan gas yang mengunakan full-costing untuk
biaya eksplorasi.
b. Profil Perusahaan yang Melakukan Perubahan Akutansi
Temuan yang telah disebutkan menyebutkan bahwa perusahaan yang secara sukarela melakukan
perubahan akuntansi mempunyai kinerja yang lebih rendah baik dalam kinerj harga saham datau
profitabilitas yang berkaitan dengan sampel acak dari semua atau berkaitan denan sampel
perusahaan yang tidak melakukan perubahan akuntansi.
c. Bukti Perbandingan Internasional
Di beberapa daerah terdapat keragaman metode akuntansi yang mendominasi perusahaan di
negara bebeda. Survei membuktikan menurut Choi dan Bavishi (1983) yaitu 1000 perusahaan
menerbitkan laporan tahunan dari 24 negara berbeda. Jumlah laporan tahunan perusahaan
diperiksa untuk beberapa negara realtif kecil sehingga kesimpulan yang dihasilkan tentang
metode utama yang digunakan dapat dilihat pada sampling error.

KERAGAMAN METODE AKUNTANSI DAN PERBANDINGAN ANTARPERUSAHAAN

Sering terjadi kritik dalam laporan keungan perusahaan yang berkaitan dengan
keragaman dalam metode akuntansi yang digunakan perusahaan. Keragaman tersebut
menyebabkan laporan keuangan tidak dapat dibandingkan dari angka yang berasal pada laporan
keuangan perusahaan yang berbeda.
a.

Penyesuaian Menggunakan Estimasi Berdasarkan Perusahaan

Dalam beberapa kasus, informasi yang memadai disediakan oleh perusahaan untuk analisis
eksternal. Perusahaan yang menggunakan metode persediaan yang berbeda pada laporan utama
mereka sesuai pada metode keseragaman FASB 33 pengungkapan tambahan.

b.

Penyesuaian Menggunakan Pendekatan Teknikal

Upaya khusus telah dikembangkan untuk pendekatan teknikal dalam mengestimasi jumlah
laporan keuangan yang dilaporkan dengan metode akuntansi alternatif. Setiap penyesuaian
teknikal mengkombinasikan:
-

Informasi perusahaan dan informasi level harga umum

Asumsi tentang perputaran aset dan kewajiban serta pola pendapatan dan biaya selama
periode tersebut.

METODE ALTERNATIF AKUNTANSI DAN VARIABEL KEUANGAN

a.

Keseragaman dan Variabel Keuangan

Efek angka laporan keuangan pada metode akuntansi alternatif dapat diilustrasikan pada acuan
akuntansi mengenai isu pergantian harga. Pertimbangan informasi tersebut tentang korelasi
antara biaya historis berdasarkan jumlah pendapatan dan current-cost atau harga konstan
beradasarkan jumlah pendapatan.

b.

Keragaman dan Variabel Keuangan

Isu kedua yang didiskusikan jika perusahaan menggunakan alternatif akuntansi A (misalnya
depresiasi garis lurus) dan yang lain menggunakan alternatif B ( misalnya depresiasi akselerasi).
Beberapa faktor harus dipertimbangkan pada isu ini yaitu:
-

Konteks data keuangan

Tersedianya metode penyesuaian jumlah yang dilaporkan untuk mengurangi keragaman

Tersedianya informasi yang memadai

BEBERAPA KOMENTAR UMUM

a.

Perspektif yang dipakai dalam artikel ini adalah bahwa metode keputusan akuntansi
berinteraksi dengan kunci keputusan perusahaan lainnya seperti campuran bisnis, keuangan, dan
keputusan operasi. Sebuah perspektif alternatif adalah bahwa metode akuntansi adalah filter yang
mengubah arus kas dan hasil lainnya dari serangkaian usaha tetap mix-financing-operasi

keputusan menjadi angka keuangan yang dilaporkan seperti laba dan aset.
b.
Faktor yang mendasari pemilihan metode akuntansi yang dapat diperoleh dari beberapa
sumber:
1. Laporan oleh manajemen tentang faktor-faktor penting dalam pilihan mereka. Laporan dapat
dibuat pada saat perubahan akuntansi, dalam wawancara pribadi, atau melalui kuesioner
mail.
2. Submissions oleh manajemen untuk badan kebijakan akuntansi. Badan kebijakan akuntansi
sering meminta pendapat dari perusahaan yang berpotensi terpengaruh oleh keputusan
mereka. Biasanya bagian kecil dari perusahaan memberikan masukan tertulis.
3. Analisis variabel berkorelasi dengan metode akuntansi yang diadopsi oleh perusahaan.
Sebuah literatur yang berkembang baik menggunakan analisis cross-sectional atau timeseries di mana variabel dependen adalah metode akuntansi yang diadopsi dan variabel
independen adalah faktor yang diduga sebagai penentu pilihan metode akuntansi oleh
c.

perusahaan.
Metode pilihan akuntansi sering dilakukan di daerah-daerah di luar domain badan pengatur
seperti FASB atau SEC. Sebagai contoh, metode pilihan akuntansi yang dibuat:
1. Dengan perusahaan swasta ketika melaporkan kepada pemegang saham mereka.
2. Dalam perjanjian pinjaman pribadi antara perusahaan dan pemberi pinjaman jangka panjang
mereka (bank, perusahaan asuransi, dll).
3. Dalam perjanjian karyawan bagi hasil.
4. Dalam perjanjian kompensasi eksekutif untuk manajemen senior.
5. Dengan manajemen dalam pengambilan keputusan alokasi sumber daya internal dan ketika

d.

mengevaluasi efisiensi dan efektivitas kegiatan individu atau karyawan mereka.

Badan pengawas akuntansi bisa mengambil salah satu dari beberapa ekstrem ketika
mengeluarkan standar akuntansi yang berkaitan dengan alternatif metode akuntansi:
1. Masalah serangkaian luas standar yang menyatakan kualitas informasi keuangan yang
diperlukan (misalnya, relevansi, keandalan, dan ketepatan waktu) tetapi tidak meresepkan
satu set rinci metode akuntansi yang akan digunakan.

2. Masalah seperangkat pedoman yang rinci mengatur bagaimana setiap transaksi atau
peristiwa yang akan dilaporkan dalam laporan keuangan

Analisis Cross-Sectional Terhadap Informasi Laporan Keuangan

Pendahuluan
Data laporan keuangan sering digunakan dalam model perbandingan, seperti:
a. Aplikasi cross-sectional: perbandingan antara satu entitas dengan entitas lain pada titik
waktu yang sama.
b. Aplikasi time-series: perbandingan dari satu entitas pada titik waktu yang berbeda.
Analisis cross-sectional digunakan di banyak area, misalnya:
1. Analisis penilaian untuk merger atau akuisisi di mana laporan keuangan perusahaan lain
digunakan untuk membuat kesimpulan tentang undervaluation atau overvaluation dari
target perusahaan atau divisi.
2. Evaluasi kinerja manajemen dan kompensasi eksekutif di mana satu input adalah
profitabilitas perusahaan dibandingkan dengan tolok ukur perusahaan yang beroperasi
dalam lingkungan kompetitif yang sama.
3. Prediksi kesulitan keuangan menggunakan model berbasis perusahaan dalam satu
industri.
4. Keputusan kebijakan publik tentang kelebihan laba pajak perundang-undangan di mana
satu input adalah profitabilitas perusahaan dalam satu industri dibandingkan dengan
perusahaan dalam industri lain.
Kriteria yang Digunakan Untuk Memilih Perbandingan
Banyak konteks keputusan menggunakan analisis cross-sectional untuk membandingkan entitas
yang "serupa" setidaknya dalam satu atribut. Pendekatan-pendekatan alternatif untuk
mendefinisikan entitas "serupa" diilustrasikan sebagai berikut:
1. Kesamaan pada sisi penawaran. Perusahaan dapat dikelompokkan atas dasar kesamaan
kepemilikan bahan baku, proses produksi yang serupa, jaringan distribusi yang mirip, dan
sebagainya. Sisi penawaran ini fokus digunakan dalam skema Enterprise Standard
Industrial Classification (SIC) untuk mendefinisikan industri; faktor utama yang
dipertimbangkan adalah "fisik atau teknologi struktur" dan "homogenitas produksi."
Skema The Enterprise SIC bertujuan untuk mengelompokkan seluruh perusahaan
menjadi dua -, tiga-, dan empat digit industri.
2. Kesamaan pada sisi permintaan. Pendekatan ini menekankan "serupa" dalam hal produk
akhir dan kesamaan persepsi pelanggan terhadap produk substitusi. Walaupun fokus

perbandingan sisi permintaan biasanya adalah pada level produk, perbandingan dapat
dibuat antara perusahaan yang memproduksi produk serupa. Perbandingan dapat
memiliki perspektif jangka pendek atau perspektif jangka panjang.
3. Kesamaan pada atribut pasar modal. Dari perspektif investasi, saham yang memiliki
atribut yang sama seperti risiko, rasio price-to-earnings, atau kapitalisasi pasar mungkin
menarik.
4. Kesamaan dalam kepemilikan hukum. Manajerial perlu menggunakan analisis crosssectional dalam mengalokasikan sumber daya antara anak perusahaan yang berbeda (atau
jalur bisnis). Anak perusahaan tersebut mungkin sangat beragam dalam karakteristik sisi
penawaran dan sisi permintaan karakteristik.
Pilihan-pilihan Agregasi Pada Analisis Cross-Sectional
Ketika membandingkan rasio perusahaan, para analis memiliki berbagai pilihan tentang
bagaimana untuk menggabungkan rasio dari perusahaan-perusahaan:
1. Menggunakan satu ringkasan ukuran tendensi sentral, misalnya, median, rata-rata
tertimbang, atau nilai rata-rata tertimbang.
2. Menggunakan kedua ukuran tendensi sentral dan ukuran dispersi, misalnya, median dan
kisaran interkuartil (.75 persentil - .25 persentil) atau rata-rata dan deviasi standar.
3. Menggunakan ukuran seperti ringkasan atau fractiles persentil dari distribusi rasio.
4. Menggunakan peringkat dan rasio dari setiap perusahaan.
Masalah Ketersediaan Data Dalam Analisis Cross-Sectional
A. Ketidaktersediaan Data
Sebuah masalah yang sering dihadapi adalah bahwa data tidak tersedia untuk entitas yang
menarik. Alasan ketidaktersediaan termasuk:
1. Entitas adalah preusan milik pribadi dan tidak mengumumkan informasi laporan
keuangan.
2. Entitas ini dimiliki oleh sebuah perusahaan asing yang menyediakan
pengungkapan keuangan yang terbatas.
Data Berkenaan Dengan Perusahaan yang Dimiliki Secara Pribadi

Beberapa perusahaan milik pribadi berukuran relatif besar. Di beberapa industri,

perusahaan milik peibadi memegang saham pasar utama. Faktor yang meningkatkan
pentingnya perusahaan menjadi milik pribadi adalah fenomena going private. Sebagian
dari perusahaan milik pribadi secara sukarela menerbitkan laporan keuangan. Motivasi
untuk pengungkapan sukarela seperti itu bisa sangat beragam. Misalnya, perusahaan
milik pribadi mungkin akan melakukan perluasan melalui waralaba, dan setiap calon
waralaba dapat menggunakan laporan keuangan yang dipublikasikan dalam aplikasi
pinjaman ke bank-bank, perusahaan asuransi, dan sebagainya. Motivasi lain yakni bahwa
perusahaan milik pribadi merencanakan isu publik dan berusaha untuk membangun
hubungan yang berkelanjutan dengan analis sekuritas.
B. Periode Pelaporan yang Tidak Sinkron
Ada banyak keragaman di seluruh perusahaan dalam tahun fiskal periode pelaporan.
Tidak semua perusahaan menggunakan cutoff akhir bulan untuk tahun fiskal mereka, dan
tidak semua memiliki jumlah yang sama dalam hari kalender di setiap tahun fiskal.
Ketika perusahaan tidak dapat dibandingkan akhir tahun fiskalnya, masalah dapat muncul
dalam membuat kesimpulan mengenai profitabilitas relatif atau ukuran perusahaan relatif.
Dalam beberapa kasus, penyesuaian dapat dilakukan dengan menempatkan perusahaan
dalam tahun fiskal noncomparable ke periode pelaporan comparable. Kkk
C. Ketidakseragaman Dalam Metode Akuntansi
Dalam banyak perusahaan, keragaman dalam pilihan metode akuntansi akan dijumpai.
Ketidakseragaman metode akuntansi di perusahaan tidak selalu berarti bahwa laporan
keuangan tidak dapat diperbandingkan-berbasis rasio. Namun, jika seorang analis
memutuskan bahwa keseragaman metode akuntansi merupakan yang diinginkan, maka
salah satu dari beberapa pilihan berikut dapat diadopsi:
1. Membatasi sampel hanya perusahaan yang mengadopsi metode akuntansi
seragam.
2. Menggunakan informasi yang disediakan perusahaan untuk menyesuaikan angkaangka yang dilaporkan kepada mereka menggunakan metode alternatif.

3. Menggunakan approximating techniques untuk menyesuaikan angka-angka yang

dilaporkan kepada mereka menggunakan metode alternatif.
Dalam beberapa konteks keputusan, ketidakseragaman dalam pilihan metode akuntansi
tidak akan menimbulkan masalah.
Informasi Lini Bisnis (Line-Of-Business)
Pentingnya perusahaan multiactivity berarti bahwa analisis cross-sectional perusahaan dalam
industri-industri tertentu akan sering menggunakan informasi line-of-business (LOB) yang
disajikan dalam laporan tahunan dan interim.
A.

Insentif Perusahaan untuk Mengungkapkan Data Line-of-Business

Argumen yang diberikan untuk investor yang biasanya menuntut data LOB berkaitan dengan
penilaian risiko, return, dan prospek pertumbuhan dari masing-masing aktivitas individual. Jika
aktivitas individual berbeda dalam aspek-aspek ini, data LOB secara potensial dapat menyoroti
fakta ini. Tanpa mengabaikan argumen ini, banyak perusahaan multiactivity menyediakan
pengungkapan LOB yang terbatas sebelum dimandatkan oleh badan pengatur. Badan pengatur
biasanya telah mengizinkan perusahaan multiactivity dalam kebijaksanaan menyajikan data
LOB.

B.

Struktural dan Implikasi Perubahan Organiational

Bila menggunakan data LOB, penting untuk mengenali faktor-faktor yang dapat mempengaruhi
angka-angka yang dilaporkan. Hal ini termasuk akuisisi, divestasi, perubahan organisasi, dan
perubahan dalam sistem pelaporan internal.
Perbandingan Industri Dari Rasio Keuangan

A.

Definisi Industri
Tidak ada satu definisi "industri" yang secara universal diterima. Pendekatan alternatif mencakup
fokus pada satu atau lebih dari atribut berikut:

Kesamaan dalam penggunaan bahan baku

Kesamaan dalam proses produksi

Kesamaan dalam produk akhir seperti yang dirasakan oleh konsumen

Kesamaan dalam kelompok konsumen akhir

B.

Sumber Informasi tentang Perusahaan dalam Industri

Beberapa sumber informasi yang dapat digunakan dalam menentukan perusahaan yang akan
disertakan dalam industri:
1. Diterbitkan coding atau klasifikasi perusahaan ke industri individual.
2. Perusahaan yang disebutkan oleh para analis sekuritas dan sumber-sumber lain bersaing di
pasar yang sama.
3. Hasil dari sebuah proyek di mana perusahaan dikelompokkan ke dalam industri berdasarkan
kesamaan empiris mereka. Teknik seperti analisis faktor dan analisis cluster dapat digunakan
untuk menentukan pengelompokan perusahaan yang relevan.

C.

Bukti Dari Perbedaan Industri

Basis data yang paling komprehensif dari perusahaan-perusahaan AS adalah rekaman
Compustat, yang berfokus pada sisi penawaran serupa dalam pengertian operasionalisasi
industri. 12 rasio keuangan terdiri dari:
1. Kas dan surat berharga / total aset, (C + MS) / TA
2. Aktiva lancar / kewajiban lancar, CA / CL
3. Arus kas dari operasi / penjualan, CFO / S
4. Kewajiban jangka panjang / modal pemegang saham, LTL / SE
5. Pendapatan operasional / pembayaran bunga, IO / INA
6. Laba bersih / ekuitas, NI / SE
7. Penjualan / total aktiva, S / TA
8. Penjualan / piutang, S / AR
9. Harga pokok penjualan / persediaan, roda gigi / INV
10. Harga-ke-penghasilan rasio, PE
11. Pembayaran dividen, DIV.PAY
12. Total aset, TA ($ juta)
Perbandingan internasional Terhadap Rasio Keuangan
Dalam banyak situasi, para analis memberi perhatian pada perbandingan laporan keuangan
perusahaan dari berbagai negara. Masalah yang timbul dalam perbandingan internasional
terhadap rasio keuangan meliputi

1. Perbedaan dalam serangkaian prinsip akuntansi yang diterapkan dalam masing-masing

negara.
2. Perbedaan dalam peraturan perpajakan yang diadopsi di setiap negara dan dalam hubungan
antara prinsip akuntansi yang digunakan untuk pajak dan untuk pelaporan keuangan.
3. Perbedaan dalam pendanaan, operasi, dan pengaturan bisnis lainnya di setiap negara.
4. Perbedaan dalam budaya, kelembagaan, dan lingkungan politik di setiap negara.
Beberapa Komentar Umum
1. Studi kecil telah menyajikan bukti-bukti empiris yang berkaitan dengan homogenitas
perusahaan diklasifikasikan ke dalam kelompok industri yang berbeda. Sudarsanam dan
Taffler (1984) memeriksa sampel dari 250 perusahaan Inggris yang masing-masing
diklasifikasikan ke dalam salah satu dari 14 kode dari sistem (London) Stock Exchange
Industrial Classification (SEIC). Penelitian tersebut merupakan isu penting dari homogenitas
perusahaan diklasifikasikan ke dalam kelompok industri yang berbeda. Mengadopsi
pendekatan yang dapat diperluas menggunakan skema pengkodean industri alternatif,
tambahan variabel independen, dan teknik-teknik klasifikasi selain analisis diskriminan.
2. Banyak penulis telah berusaha untuk menjelaskan perbedaan dalam ukuran profitabilitas
akuntansi baik dengan asumsi kepastian atau asumsi pasar yang sempurna. Dalam asumsi
kepastian, Stigler (1963) menghipotesiskan bahwa perbedaan dalam tingkat return akuntansi
dapat dijelaskan oleh perbedaan dalam risiko bisnis. Bowman (1980) meneliti korelasi antara
rata-rata return on equity (ROE) dan varians dari ROE untuk 387 perusahaan dari 11 industri
di periode 1972-1976. Marsh dan Swanson (1984) menguji kembali isu-isu ini dalam 13
industri selama periode 1963-1981. Weiss (1971) mensurvei lebih dari 30 penelitian dari era
1950-an dan 1960-an; banyak laporan yang signifikan (walaupun kecil) yakni hubungan
positif antara profitabilitas dan konsentrasi industri. Ravenscraft (1983) melaporkan bahwa
"variabel-variabel yang paling penting merupakan pengaruh positif dari pemanfaatan
kapasitas lebih tinggi dan pertumbuhan industri, dengan pengaruh positif pangsa pasar".
3. Faktor-faktor penentu profitabilitas antar industri dan antar perusahaan juga menjadi fokus
penelitian dalam strategi bisnis dan literatur pemasaran. Buzzell, Gale, dan Sultan (1975)
menguji basis data PIM (profit impact of market strategies), yang meliputi informasi
profitabilitas pada setiap "unit bisnis" perusahaan. Saat ini, belum ada teori yang berkembang

dengan baik mengenai bagaimana variabel seperti periklanan, struktur biaya, pangsa pasar,
dan kualitas produk mempengaruhi profitabilitas.
4. Adanya perbedaan yang cukup besar dalam leverage keuangan industri diukur dengan
kewajiban jangka panjang-pada rasio ekuitas pemegang saham dibuktikan oleh Bowen,
Daley, dan Huber (1982) dan Bradley, Jarrel, dan Kim (1984). Penjelasan untuk perbedaan
ini meliputi:
-

Pajak dan Biaya Kepailitan

Sinyal Manajerial

Kunci Kepribadian

Sedikit kemajuan telah dicapai dalam pengujian validitas deskriptif dan penjelasan lain. Myers
(1984) menemukan bahwa pengguna laporan keuangan memiliki sedikit teori yang dapat
diandalkan untuk menjelaskan perbedaan cross-sectional perusahaan di dalam struktur modal
mereka atau rasio kepentingan.

Analisis Time-Series Terhadap Informasi Laporan Keuangan

Pendahuluan

Bab ini membahas masalah yang berkaitan dengan penjelasan perilaku sepanjang waktu dari
financial series seperti laba, penjualan, dan return to equity. Topik ini penting karena peramalan
memiliki peranan penting dalam konteks pengambilan keputusan, seperti model penilaian ekuitas
digunakan dalam keputusan investasi dan pendekatan penilaian digunakan dalam keputusan
akuisisi. Ramalan berdasarkan analisis time-series merupakan sumber data yang penting dalam
pengambilan keputusan. Analisis time-series juga penting dalam evaluasi lanjutan dari ramalan
dan dalam revisi dari model yang digunakan dalam peramalan.
Analisis time-series juga penting dalam berbagai konteks non-peramalan seperti:
1. Evaluasi kinerja manajemen dimana yang menjadi perhatian penting adalah persentase
perubahan laba yang disebabkan karena faktor-faktor berorientasi non-perusahaan.
2. Menguji dugaan bahwa manajemen memanipulasi laba untuk menghindari pelanggaran
persyaratan hutang dalam perjanjian pinjaman bank.
3. Mendesain komponen profit sharing dari rencana kompensasi eksekutif dimana perhatian
utama adalah sharing risiko antara manajemen dengan pihak-pihak lain yang berhubungan
dengan perusahaan.
4. Keputusan manajemen dalam metode akuntansi alternatif dimana faktor penting adalah
variabiliats time-series dalam laba yang dilaporkan.
5. Litigasi dimana dugaan kelebihan laba dibuat dan perhatian utama adalah menjelaskan
sumber laba yang dilaporkan.
6. Litigasi dimana operasi bisnis diganggu oleh kebakaran atau pemogokan dan estimasi laba
harus dibuat yang terjadi secara normal.

Masalah-masalah dalam Menganalisis Data Keuangan Time-Series

Masalah perubahan struktural
Suatu time-series bersifat statis ketika properti statistik (seperti mean dan varian) pasti konstan
sepanjang waktu. Perubahan struktural bisa menyebabkan asumsi ini menjadi validitas yang
dipertanyakan. Perubahan struktural bisa dihasilkan dari faktor-faktor seperti: (1) perubahan

karena deregulasi pemerintah, (2) perubahan dalam kompetisi, baik dari produk lain atau dari
perusahaan baru, (3) pengembangan teknologi yang secara substansial mengubah hubungan
biaya-volume-laba, (4) akuisisi atau divestitures.
Ada dua pertimbangan yang mengimbangi ketika perubahan struktural. Untuk efisiensi estimasi,
diperlukan ukuran sampel yang besar. Dalam time-series, ini berarti kembali ke periode waktu
yang lama. Analisis visual akan sering mengidentifikasi kemungkinan masalah perubahan
struktural. Analisis statistik bisa digunakan untuk menguji secara formal persamaan varian
subperiode dari seri yang diuji.
Perubahan metode akuntansi
Periode waktu yang digunakan dalam model data akuntansi time-series biasanya memiliki
rentang dari 10 sampai 50 tahun untuk data tahunan dan 5 sampai 15 tahun untuk data interim.
Perubahan akuntansi yang dimaksud disini adalah perubahan sukarela atau diwajibkan oleh
badan regulator. Opsi yang tersedia dalam analisis time-series ketika terjadi perubahan akuntansi
adalah sebagai berikut:
1. Opsi satu: jangan membuat suatu penyesuaian pada asumsi bahwa perubahan bersifat
immaterial atau bahwa perubahan tersebut merupakan suatu respon tepat oleh manajemen
terhadap perubahan dalam lingkungan bisnis yang melandasi.
2. Opsi dua: menyimpan semua pengamatan dalam time-series, namun membuat
penyesuaian sehingga suatu kumpulan aturan akuntansi secara konsisten digunakan pada
time-series.
3. Opsi tiga: hanya menguji pengamatan dalam time-series yang berasal dari metode
akuntansi yang sama. Opsi ini bisa dihasilkan hanya satu tahun pengamatan jika terdapat
perubahan berulang yang diwajibkan oleh badan regulator atau secara sukarela dibuat
oleh manajemen.
Masalah klasifikasi akuntansi
Perusahaan memiliki fleksibelitas yang bisa dipertimbangkan pada waktu dari beberapa kejadian
dan dalam klasifikasi yang digunakan untuk menyajikan kejadian tersebut dalam laporan
keuangan. Seorang analis mungkin berharap mengadopsi bentuk yang berbeda dari waktu atau
klasifikasi kejadian dari yang disajikan dalam laporan keuangan.

Perlakuan pengamatan ekstrem

Alat-alat time-series terdiri dari stationarity, differencing, submartingales, martingales, random
walk, fungsi autokorelasi, dan variasi sampel dan identifikasi model. Alat-alat ini bisa sangat
sensitif pada pengamatan ekstrem yang bisa terjadi dengan financial series seperti laba bersih
dan laba bersih pada ekuitas pemegang saham. Secara empiris, pengamatan ekstrim lebih
mungkin menjadi negatif daripada positif.
Pendekatan-pendekatan Analisis Time-Series
Paling tidak ada tiga pendekatan untuk menganalisis data time-series yang bisa digunakan:
1. Ekonomi. Ini bisa melibatkan hipotesis ex ante mengenai bentuk sistematis yang diharapkan
dalam data time-series dan analisis ex post faktor-faktor kausal yang melandasi perilaku
time-series.
2. Visual. Ini melibatkan plotting data dan selanjutnya mengkaji secara visual plot untuk suatu
bentuk sistematis.
3. Statistical. Ini melibatkan penggunaan alat statistik seperti suatu autokorelagram untuk
mendeteksi bentuk sistematis dalam data.
Suatu segmen yang cukup besar dari literature bermaksud untuk mengidentifikasi bentuk
statistikal sistematis dalam data keuangan time-series. Bentuk sistematis ini kemudian dimodel
dan bisa dieksploitasi untuk tujuan peramalan. Percobaan kecil dibuat untuk memberikan suatu
rasionalitas ekonomi untuk model statistik yang diuji.
Analisis Ekonomi dari Data Time-Series
Analisis Faktor Kausal
Empat kategori penting keputusan manajemen yang bisa mempengaruhi time-series dari angkaangka laporan keuangan yang dilaporkan adalah: (1) keputusan gabungan bisnis, (2) keputusan
pendanaan, (3) keputusan operasional, dan (4) keputusan pelaporan keuangan. Percobaan dalam
laporan tahunan untuk mengukur secara detail dampak relatif dari setiap faktor-faktor terdahulu
(dan kemungkinan lain) adalah jarang.
Seasonality

Ketidakpahaman mengenai faktor-faktor yang melandasi angka-angka laporan keuangan yang

dilaporkan, bisa mempermudah penarikan kesimpulan dari angka-angka tersebut. Sebagai
ilustrasi, asumsikan seorang analis mengamati bukti kuat dari bentuk musiman dalam laba
interim yang dilaporkan dan penjualan perusahaan. Kemungkinan sumber-sumber dari bentuk
musiman ini adalah: (1) pengaruh tanggal kejadian, (2) pengaruh cuaca, dan (3) pengaruh siklus
pelaporan. Dua teori perhitungan laba bersih interim dengan seasonality yang berlawanan adalah
teori integral dan teori terpisah. Pada teori integral, setiap periode interim diperlakukan sebagai
suatu bagian integral dari tahun fiskal. Ramalan dibuat pada awal tahun fiskal dan biaya-biaya
dialokasikan berdasarkan prediksi (atau aktual) penjualan setiap periode interim. Pada teori
terpisah, setiap periode interim diperlakukan sebagai periode pelaporan independen. Pengeluaran
yang dikeluarkan selama periode interim dicatat sebagai biaya periode tersebut.
Analisis ex post versus analisis ex ante
Ketika mencoba mengikuti faktor-faktor, sangat berguna untuk membedakan antara analisis ex
post (memahami apa yang terjadi) dengan analisis ex ante (meramalkan apa yang akan terjadi).
Ketika analis menghadapi ketidakpastian mengenai bagaimana faktor-faktor kausal berinteraksi,
secara khusus nilai aktual faktor-faktor kausal akan tersedia dalam analisis ex post. Sebaliknya,
nilai aktual dari faktor-faktor kausal tidak akan tersedia dalam konteks ex ante.
Manajemen Laba, Perataan, dan Big Bath
Perspektif umum dalam laporan keuangan adalah perilaku manajamen mengelola atau
meratakan laba yang dilaporkan pada suatu waktu. Pada satu tingkatan, laporan ini sulit untuk
diungkapkan, namun pada tingkatan lain laporan manajemen laba atau perataan laba lebih mudah
diketahui.

Area intervensi manajemen potensial

Terdapat banyak area dimana manajemen bisa secara sengaja menyajikan secara salah waktu,
jumlah, atau maksud dari transaksi atau kejadian dalam laporan keuangan. Misalnya yang
berhubungan dengan penjualan (waktu faktur, pesanan palsu, penurunan mutu produk), dan
berhubungan dengan biaya (membagi faktur, mencatat pemabayaran dimuka sebagai biaya).

Manajemen juga bisa menggunakan transaksi substantive untuk mempengaruhi angka-angka

laporan keuangan yang dilaporkan, misalnya biaya riset dan pengembangan atau anggaran
eksplorasi.
Keputusan hukum dan regulator
Terdapat area abu-abu antara manajemen laba yang ekstrim (melalui praktik bisnis) dan
manipulasi laba (melalui cooking the book/paper entrepreneurialism). Suatu analisis yudisial dan
keputusan regulator adalah salah satu cara untuk memperoleh wawasan dalam praktik, yang
beberapa pihak melihat sebagai bagian luar dari area abu-abu dan dalam area cooking the books.
Big Bath
Satu fenomena yang berhubungan dengan manajemen laba disebut dalam beberapa label seperti
big bath, clean sweep, clearing the decks, dan housekeeping. Tema yang melandasinya adalah
pada saat manajemen menghadapi tahun kerugian, langkah tambahan diambil untuk menambah
magnitude kerugian. Hasilnya adalah penurunan besar pada laba yang dilaporkan dan diharapkan
suatu peningkatan laba yang akan dilaporkan pada tahun berikutnya.
Beberapa Komentar Umum
1. Literatur mengenai manipulasi laba atau perataan laba keduanya besar dan tersebar dalam
beberapa publikasi. Literatur ini termasuk: (a) artikel dalam koran keuangan (Slick
Accounting Ploys Help Many Companies Improve Their Income: By Proper or Improper
Means, They Manage Earnings for the Desired Effect; Manipulating Profits: How Its
Done), (b) studi kasus individu yang menguji akun-akun keuangan perusahaan selama
periode pengujian, (c) studi riset empiris yang menguji banyak sampel perusahaan yang
menguji hipotesis dimana manajemen mencoba untuk meratakan laba yang dilaporkan.
Beragam motivasi dari perilaku manipulasi laba atau perataan laba telah diungkapkan misalnya:
(1) untuk mempromosikan suatu persepsi ekstenal bahwa perusahaan memiliki risiko yang
rendah, (2) untuk menyampaikan informasi yang relevan dengan prediksi laba masa depan, (3)
untuk memelihara kepuasan hubungan industrial, (4) untuk meminimalkan pajak, (5) untuk
mempromosikan suatu persepsi eksternal mengenai kompentensi manajemen, dan (6) untuk
meningkatkan pembayaran kompensasi manajemen.