VALUASI NILAI

WAKTU DARI UANG

Pertemuan 2
MataKuliah Manajemen Keuangan II
Dosen: Muhammad Andi Abdillah Triono,
Triono S.E.,
S E M.Si.
M Si
CONTENT
| Review Materi
| Pendahuluan

| Nilai Masa Depan & Pemajemukan

| Nilai Sekarang & Diskonto

| Menentukan Tingkat Suku Bunga

| Sajian Tugas
REVIEW MATERI

Pasar Modal &

Pasar Uang

Rp £
¥ $ €
RM
Manajemen
M j
Investasi
Keuangan
Keuangan
Perusahaan
REVIEW MATERI
Keuangan
Perusahaan
Manajemen
Keuangan
g
1. Jenis investasi jangka
panjang apakah yang
Penganggaran
g gg Modal sebaikn a dipilih?
sebaiknya
2. Jenis bisnis apa yang
sebaiknya dijalankan?
3. Jenis bangunan mesin, dan
Struktur Modal peralatan apa yang akan
dibutuhkan?
Manajemen Modal
j
Kerja
REVIEW MATERI
Keuangan
Perusahaan
Manajemen
Keuangan
g

Penganggaran
g gg Modal 1. Dari mana mendapatkan
pendanaan jangka panjang
untuk membayar investasi?
2. Apakah akan menyertakan
Struktur Modal pemilik modal lain atau
apakah
k h akan
k meminjam
i j uang
tersebut?
Manajemen Modal
j
Kerja
REVIEW MATERI
Keuangan
Perusahaan
Manajemen
Keuangan
g 1 B
1. Bagaimana
i akan
k mengelola
l l
aktivitas keuangan sehari-
hari?
Penganggaran
g gg Modal - Seperti penagihan kepada
para pelanggan
l d
dan
membayar para pemasok.

Struktur Modal

Manajemen Modal
j
Kerja
REVIEW MATERI
PENDAHULUAN

Toyota Motor Credit Corporation

21 April 2006

Penawaran Beberapa
S k i
Sekuritas P blik
Publik

Diantaranya Pembelian 1 Lot Nilai Pengembalian =

Saham = $1.163 $10.000
21 April 2006 23 April 2036
Tahun

0 30
PENDAHULUAN
Diantaranya Pembelian 1 Lot Nilai Pengembalian =
S h
Saham = $1.163
$1 163 $10 000
$10.000
21 April 2006 23 April 2036
Tahun

0 30

Kondisi Pembayaran
y Lump p Sum ini adalah jjenis
Investasi Yang Paling Sederhana

Apakah memberikan $1.163 $10.000 dalam

Pertanyaan waktu
kt 30 tahun
t h adalah
d l h transaksi
t k i menguntungkan
t k ?
Sisi Baiknya:
Anda akan memperoleh sekitar $9 untuk setiap $1 yang
Anda berikan/investasikan.
J
Jawaban
b
Sisi Buruknya:
Anda harus menunggu 30thn untuk mendapatkannya.
PENDAHULUAN
Fokus Pertemuan Ke 2 ini adalah menganalisis
pertukaran ini::::
$1.163 $10.000

Oleh sebab itu, kita akan mempelajari teknik2:

1. Nilai Masa Depan dan Pemajemukan
2. Nilai Sekarang dan Diskonto
PENDAHULUAN Masalah Mendasar:
Bagaimana menentukan
nilai saat ini dari arus kas
yang diharapkan akan
terjadi di masa depan?

Garis Arus Kas

0 1 2 3 4
Tahun
Manajer
Keuangan $? $1.000 $3000 $6000 $9000

Harapan yang akan terjadi pada

Tingkat Suku Bunga arus kas/ penerimaan kas

Tingkat Imbal Hasil:

¾Dividen
¾Capital Gain
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN

Nilai Masa Depan Merupakan suatu nilai investasi setelah

(F t e Val
(Future Value-FV)
e FV) satu
at atau
ata lebih periode
e iode

Mengacu:
1 Seberapa
1. S b b
besar suatu
t investasi
i t i akan
k tumbuh
t b h
selama jangka waktu tertentu?
2. Seberapa besar suatu investasi akan tumbuh
pada tingkat
p g suku bungag tertentu?
Garis Arus Kas

0 1 2 3 4
Tahun

$3.000 $? $? $? $?
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berinvestasi Pada Satu Periode

Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabungan

yang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda
terima dalam waktu satu tahun??
Nilai masa depan dari $100
yang diinvestasikan selama 1
Jawaban: Anda akan memiliki $110. tahun pada tingkat bunga 10%
Arus Kas
0 1
Tahun
$100 ($100 x (1 + 10%)) $110

Suku Bunga (r)

Nilai Sekarang
g ((PVIF))

Formula 1: Nilai Masa Depan (FV) =

Pertumbuhan
PVIF x (1+r)
Investasi Per Dollar
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berinvestasi Pada Lebih Dari Satu Periode

Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabungan

yang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda
terima dalam waktu dua tahun??
Nilai masa depan dari $100
dalam waktu dua tahun
Jawaban: Anda akan memiliki $121. pada tingkat suku bunga
A
Arus K
Kas 10%
0 1 2
Tahun
$100 $100 x (1+10%) $110 $110 x (1+10%) $121

Bagian 1 Bagian 2 = +$10

$10 Bagian 3 = +$10
$10 Bagian 4 = ($10 x r) = +$1
$1

$121
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Proses membiarkan uang dan
semua akumulasi bunganya Sehingga akan
dalam suatu investasi selama menginvestasikan kembali
lebih dari satu periode

Pemajemukan
(Compounding)

Akan menjadi berapa uang $100 Anda akan tumbuh setelah 3 tahun,
dengan tingkat bunga 10% ?

Jawaban: $133,10 = $121 x 1,1

= ($110 x 1,1) x 1,1
= ($100 x 1,1) x 1,1 x 1,1
= $100 x (1,1
(1 1 x 1,1
1 1 x 1,1)
1 1)
= $100 x 1,13
= $100 x 1,331
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Proses membiarkan uang dan
semua akumulasi bunganya Sehingga akan
dalam suatu investasi selama menginvestasikan kembali
lebih dari satu periode

Berarti mendapatkan
Pemajemukan
bunga atas bunga
(Compounding)
(Interest on Interest)
Faktor Bunga
Nilai Masa
Bunga Majemuk
Depan
(C
(Compound Interest))

Formula 2: FV = n x (1 + r)t
$133,10 = $100 x 1,13
FVIF = (r,t)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga
10% ?
Total Bunga
Tahu Jumlah Bunga Bunga
yang Jumlah Akhir
n Awal Sederhana Majemuk
Diterima
1 $ 100,00 $10 $0,00 $10,00 $110,00
2 110,00 $10 1,00 11,00 121,00
3 121,00 $10 2,10 12,10 133,10
4 133,10 $10 3,31 13,31 146,41
5 146,41 $10 4,64 14,64 161,05
Total $ 50 $11,05 $61,05
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga
10% ?
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Proses
Pemajemukan
P j k mengakumulasikan
k l ik
(Compounding) bunga atas suatu
investasi dari waktu
kee wa
waktu
tu u
untuk
tu
Bunga atas Bunga mendapatkan lebih
(Interest on Interest) banyak bunga

Bunga Majemuk Bunga yang diperoleh

(Compunded Interest) dari investasi ulang
pembayaran bunga
sebelumnya
Bunga Sederhana
(Si l Interest)
(Simple I t t)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Bunga yang
Pemajemukan
P j k
dihasilkan dari pokok
(Compounding)
awal maupun bunga
yang diinvestasikan
k b li dari
kembali d i periode
i d
Bunga atas Bunga sebelumnya
(Interest on Interest)

Bunga Majemuk Bunga yang hanya

(Compunded Interest) diperoleh dari pokok
awal yang
diinvestasikan
Bunga Sederhana
(Si l Interest)
(Simple I t t)
NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum

Managemen Sumber Daya Manusia:

Perusahaan saat ini memiliki 10.000 karyawan, dan mengalami
pertumbuhan 3% per tahun. Berapa banyak jumlah karyawan yang
ada dalam waktu 5 tahun ?

Jawabanya:
5 tahun mendatang, perusahaan akan memiliki 11.593
orang karyawan = 10.000
10 000 x (1 + 3%)5
 NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN
Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum

Pemasaran:
Penjualan Matahari Putra Prima tahun 2010 adalah sekitar $131
miliar. Seandainya penjualan diproyeksikan akan naik dengan tingkat
pertumbuhan 15% per tahun. Maka berapakah penjualan Matahari
Putra Prima pada tahun 2015 nanti jika proyeksi tersebut tepat?

Jawabanya:
5 tahun mendatang, Matahari Putra Prima akan
memiliki penjualan sebesar $630 miliar = $131 miliar x
(1 + 15%)5
NILAI SEKARANG & DISKONTO

Ketika membahas nilai masa

depan (Future Value)

Berapakah
p investasi $$2000 y yang
g
saya miliki jika investasi tersebut
menerima pengembalian 6,5%
setiap tahunnya selama 6 tahun
kedepan ???

$2.918
NILAI SEKARANG & DISKONTO

Ketika membahas nilai

Sekarang (Present Value)

$5.327,26 Seandainya Anda perlu

mendapatkan $10.000
$10 000 dalam
waktu 10 tahun, dan Anda
memperoleh tingkat suku bunga
6,5% untuk uang Anda.

Berapa banyak yang harus

Anda investasikan hari ini
untuk mendapatkan
$10.000 dengan tingkat
suku bunga 6,5%...?????
NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value ((1 Periode))

Seandainya Anda membutuhkan $400 untuk membeli

p
buku-buku kuliah tahun depan. Anda memperoleh
p suku
bunga 7% per tahun di tabungan Anda.

Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?

Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $400

dalam satu tahun pada tingkat 7%:::::

¾Nilai Sekarang x (1 + 7%) = $400

g=$
¾Nilai Sekarang $400/(1+7%)
( )=$
$373,83
,
NILAI SEKARANG & DISKONTO

Nilai Sekarang
(Present Value) Merupakan suatu nilai
saat ini dari arus kas
masa depan yang
didiskonto pada
tingkat suku bunga
Tindakan dalam yang tepat
menghitung nilai
sekarang dari jumlah
di masa depan.
d
Tindakan ini juga
bermakna
mengurangi nilai/
harga masa depan
NILAI SEKARANG & DISKONTO

Nilai Sekarang
(Present Value) Merupakan suatu nilai
saat ini dari arus kas
masa depan yang
didiskonto pada
tingkat suku bunga
yang tepat

Garis Arus Kas

0 1 2 3 4
Tahun

$? $ 000
$1.000 $3000 $6000 $9000
NILAI SEKARANG & DISKONTO

Nilai Sekarang Nilai Masa Depan

(Present Value) Kebalikan (Future Value)

Nilai Masa Depan (Future Va lue)

Nilai Sekarang (Present Value) =
(1 + Suku Bunga)

Nilai Masa Depan ( Future Val ue ) = Nilai Sekarang × (1 + Suku Bunga)

 NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value ((Beberapa
p Periode))

Seandainya Anda membutuhkan $1.000 dalam waktu 2 tahun.

Anda memperoleh
p suku bunga
g 7% p
per tahun di tabungan
g Anda.

Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?

Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $1.000

dalam 2 tahun pada tingkat bunga 7%:::::

¾Nilai Sekarang x (1 + 7%) x (1 + 7%) = $1.000

g=$
¾Nilai Sekarang $1.000/(1+7%)(1
( )( + 7%)) = $
$873,44.
,
 NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value ((Beberapa
p Periode))

Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.

Nilai Sekarang
g ((Present Value)) = PVIF ((r,t)
, ) = FVIF x [[1/(1
( + r))t)]

Faktor Diskonto
(Discount Rate)

Faktor Bunga
g Nilai Sekarang
g
 NILAI SEKARANG & DISKONTO
Present Value ((Beberapa
p Periode))

Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.

Nilai Sekarang
g ((Present Value)) = PVIF ((r,t)
, ) = FVIF x [[1/(1
( + r))t)]

Menghitung nilai
sekarang dari
Valuasi Arus Kas Terdiskonto
arus kas masa
(Discounted Cash Flow Valuation)
depan untuk
-DCF-
menentukan
nilainya saat ini
NILAI SEKARANG & DISKONTO
MENENTUKAN TINGKAT SUKU BUNGA
Jika Anda memiliki dana saat ini sebesar $2.972.500 dan anda
menginginkan dalam 5 tahun mendatang dana sebesar $4.039.500.

Maka:::
Berapakah tingkat suku bunga (r) yang kita butuhkan ?

Solusi:::
PV = FV x [1/(1+r)t ]
$2.972.500 = $4.039.500 x [1/(1 + r)5]
(1+r)5 = 1,3590
(1+ ) = (1
(1+r) (1,3590)
3590)1/5 = (1,3590)
(1 3590)0,2
02

(1+r) = 1,0633
r = 6.33% >>>>>>> Tingkat Suku Bunga (Interest Rate)
SAJIAN TUGAS RUMAH
1. Kerjakan Soal (Questions & Problem)
Fundamentals of Corporate Finance
(Ross, Westerfield, Jordan)
Cha te 5
Chapter
Page: 152 – 154. (No. 1 – 20)

2. Rangkumkan Mekanisme FV & PV di Excel

Kumpulkan Waktu Pertemuan ke 3

Tulis Tangan, Gunakan Double Folio
TERIMA KASIH

Sampai Ketemu Minggu Depan

Dengan Tema:
V l
Valuasi
i Arus
A K Terdiskonto
Kas T di k t