Analisis Investasi

Tambang
Pengantar

Karakteristik Industri Tambang

Beberapa karakteristik tersebut adalah:
Modal besar
Periode pra produksi yang panjang
Beresiko tinggi
Sumberdaya alam yang tidak dapat diperbaharui
(nonrenewable resources)
Mendorong pertumbuhan ekonomi
Dampak terhadap lingkungan
Sifat indestructibility of product

Pendahuluan
Peranan seorang insinyur tambang dalam suatu analisis
investasi proyek adalah memberikan pendapat teknikal
dan informasi tentang parameter yang berhubungan
dengan desain, metode ekstraksi, biaya produksi,
recovery, laju penambangan, dan informasi tentang
variabel lainnya.
Analisis kelayakan tambang adalah suatu proses iterative
antar variable utamanya, yang terdiri dari cadangan
mineral (ore reserves), skala tambang (mine size), biaya
produksi (production cost) dan kadar batas pokoknya
(cut off grade).

Proses Iteratif
Analisis Kelayakan Tambang
Cadangan Mineral

Penentuan skala tambang

Perhitungan COG

Estimasi biaya
kapital dan biaya
operasi

Pengertian dan Tujuan

Analisis Investasi
Tujuan dilakukannya investasi adalah untuk
memperoleh nilai lebih/keuntungan di masa depan dari
kapital yang diinvestasikan.
Kapital yang dimaksud dapat berupa uang, barang
modal, tanah, bangunan, teknologi, ataupun sesuatu
yang tidak rill, misalnya hak paten atau kemampuan
manajerial.
Analisis investasi adalah suatu langkah sistematis yang
dilakukan untuk mengevaluasi potensi keuntungan
(profitability) sebuah investasi.

Prinsip-Prinsip Dalam Ekonomi

Mineral
Komponen Biaya
Cost Benefit Analysis
Penentuan ROR, BESR, BEP
Sensitivity Analysis
Analisis Biaya-Volume-Laba

Komponen Biaya (1)

Secara umum, biaya dikelompokkan berdasarkan kriteria tertentu,
antara lain:
Menurut keterlibatan biaya dalam pembuatan produk:
Biaya Langsung
Biaya yang timbul akibat kegiatan yang berhubungan langsung
dengan proses produksi

Biaya Tak Langsung

Biaya pengeluaran uang yang disebabkan oleh kegiatan-kegiatan
yang tidak berhubungan langsung dengan proses produksi

Biaya Komersial
Biaya komersial adalah biaya tak langsung yang digunakan untuk
mendukung kegiatan produksi

Komponen Biaya (2)

Biaya komersial dibagi menjadi 2, yaitu:
Biaya penjualan pengeluaran yang dilakukan dalam rangka
kegiatan penjualan suatu produk.
Biaya administrasi pengeluaran yang dilakukan untuk keperluan
administrasi guna mendukung kelancaran proses produksi.

Komponen Biaya (3)

Dalam industri pertambangan lebih dikenal
pengelompokkan biaya menjadi:

Biaya Kapital
(Biaya Investasi)

Biaya Operasi

Analisis Investasi
Tambang
II. Rumus Dasar
Analisis Investasi

Konsep Dasar Investasi

Perhitungan rumus dasar didasarkan pada konsep nilai
uang terhadap waktu (time value of money).
Konsep ini menyatakan bahwa nilai uang pada saat
sekarang akan lebih berharga daripada nilai uang pada
masa yang akan datang.
Konsep ini sangat berkaitan erat dengan faktor laju
bunga dan waktu.

Pengertian Bunga
dalam Ilmu Ekonomi (1)
Definisi dari bunga dalam terminology ilmu ekonomi
adalah:
Biaya tambahan yang dikenakan atas sejumlah uang yang
dipinjamkan.
Biaya sewa untuk peminjaman uang dalam periode waktu
tertentu.

Perbandingan antara biaya yang dikenakan dengan

sejumlah uang yang yang dipinjamkan dikenal dengan
istilah laju pengembalian bunga (i=interest rate).
Nilai i dinyatakan dalam persentase dengan basis
perhitungan umumnya dalam tahun.

Jenis Bunga dalam Ilmu Ekonomi

(1)
Dalam ilmu ekonomi terdapat dua jenis bunga, yaitu:
Bunga Sederhana
(simple interest)

Sejumlah uang yang dibayarkan secara sama

tiap tahun sebagai akibat dari peminjaman
uang.

Bunga Majemuk
(compound
interest)

Sejumlah uang yang dibayarkan secara

tidak sama tiap tahun sebagai akibat dari
pinjaman uang.

Jenis Bunga dalam Ilmu Ekonomi

(2)
Kedua macam bunga tersebut dapat dirumuskan
sebagai berikut:
Bunga sederhana/tahun
Bunga majemuk/tahun
Dimana

Bs =
Bs = (1 + )

i = laju pengembalian bunga

P = uang diawal tahun
r = tahun

Jenis Bunga dalam Ilmu Ekonomi

(3)
Contoh:
Investor meminjam uang sebesar Rp 1.000.000 kepada bank, uang
tersebut harus dikembalikan kepada bank dalam jangka 2 tahun
dengan laju pengembalian bunga/tahun sebesar 6%. Hitung total
yang harus dibayarkan dengan menggunakan bunga sederhana dan
bunga majemuk.
Jawab:
Tahun ke-0

Tahun ke-1
Bunga
1.000.000 1.000.000(0,06)
sederhana
= 60.000
Bunga
1.000.000 1.000.000(0,06)
majemuk
= 60.000

Tahun ke-2
Total (Rp)
1.000.000(0,06) 1.120.000
= 60.000
1.060.000(0,06) 1.123.600
= 63.600

Rumus Dasar Analisis Investasi

(1)
Dalam perhitungan bunga untuk proyek-proyek komersial saat ini,
lebih sering digunakan bunga majemuk daripada bunga sederhana.
Rumus-rumus investasi secara umum didasarkan pada lima variable
sebagai berikut:
F = nilai uang pada masa depan (US$)
P = nilai uang saat ini (US$)
A = pembayaran dalam satu seri n pembayaran
sama, dibuat setiap akhir periode bunga
i = tingkat bunga efektif per periode waktu
n = periode penelaahannya (periode waktu)

Rumus Dasar Analisis Investasi

(2)
Setiap pemecahan permasalahan investasi akan berkaitan
dengan 4 dari 5 variable di tersebut.
Tiga variable diketahui dan 1 variable akan dicari/dihitung.
Hubungan antar variable pada Tabel berikut.

Dihi Dike
tungF tahui
P
i,
F
A
i,
P
F
i,
P
A
i,
A
F
i,
A
P
i,

Faktor
F/Pi,n
F/Ai,n
P/Fi,n
P/Ai,n
A/Fi,n
A/Pi,n

Perhitungan nilai P yang

didasarkan pada nilai F atau A
Perhitungan nilai F yang
didasarkan pada nilai P atau A
Perhitungan nilai A yang
didasarkan pada nilai P atau F

Diagram Aliran Kas

Terhadap Waktu

Garis horizontal disebut skala waktu, dengan kemajuan waktu

bergerak dari kiri ke kanan.
Tannda anak panah menendakan aliran kas dan ditempatkan pada
akhir periode. Jika diperlukan pembedaan, maka anak panah ke atas
( ) menggambarkan aliran kas positif/penerimaan sedangkan anak
panah ke bawah ( ) menggambarkan aliran kas negatif/pengeluaran.
Aliran kas merupakan penjumlahan aliran kas masuk (+) dan aliran
kas keluar (-) pada periode yang sama (per tahun).

Rumus Investasi Dengan

Bunga Majemuk (1)
Penerapan konsep bunga berbunga/majemuk dalam
evaluasi ekonomi suatu asset atau proyek terdapat
dalam enam rumus dasar.
Keenam rumus bunga tersebut menurut De Garmo,
Sullivan dan Bontadelli, 1993.

Rumus Investasi Dengan

Bunga Majemuk (2)
Menca Diberik Faktor
perkalian
ri
an flows yang
Untuk
cash
tunggal:

Nama faktor Simbol

faktor
fungsiona
Single
(1+)
F
P
(F/P,i%,n)
payment
compound
1
Single
P
F
(P/F,i%,n)
(1 + )
payment
Untuk uniform series (annuities):present
(1 + ) 1

(1 + ) 1
(1 + )

(1 + ) 1

(1 + )
(1 + ) 1

Uniform
series
compound
Uniform
series
present
Sinking
fund
Capital

(F/A,i%,n)
(P/A,i%,n)
(A/F,i%,n)
(A/P,i%,n)

Rumus Investasi Dengan

Bunga Majemuk (3)
Contoh single payment compound amount factor
Hitung nilai F (future worth) 5 tahun ke depan untuk
investasi Rp. 1.000 hari ini dengan laju pengembalian
bunga i=12% per tahun.
Jawab:

Rumus Investasi Dengan

Bunga Majemuk (4)
Contoh single payment present worth factor
Hitung nilai P (present value) dari F (future worth) yang
diterima 7 tahun kemudian sebesar Rp. 1.000 dengan
laju pengembalian bunga sebesar 15%.
Jawab:
P=?

F = 1000

3....

7
i = 15%

Analisis Investasi
Tambang
III. Kriteria
Evaluasi Proyek

Pengertian Evaluasi Proyek (1)

Pada saat suatu perusahaan mempunyai beberapa pilihan
alternatif proposal investasi.
Melakukan kriteria evaluasi, sehingga dapat menganalisi
proyek dan menentukan diterima atau tidaknya proposal
proyek.
Menentukan pilihan investasi dengan mempertimbangkan
berbagai aspek:

Teknis
Ekonomis
Informasi kualitatif yang mempengaruhi keputusan
Tingkat resiko dan ketidakpastian

Pengertian Evaluasi Proyek (2)

Salah satu bagian penting dalam evaluasi suatu investasi
adalah proposal investasi.
Tiga jenis proposal investasi:

Proposal
investasi
independen
(individual/tidak
tergantung)

Pemilihan suatu proposal investasi tidak

mempengaruhi pemilihan proposal investasi
lain.
Contohnya, proposal pembelian alat angkut
tidak mempengaruhi pemilihan proposal
pembelian sistem keamanan gudang bahan
peledak.

Pengertian Evaluasi Proyek (3)

Proposal investasi
dependen
(mutually
exclusive)

Proposal
investasi
kontingensi

Pemilihan suatu proposal investasi yang

mempengaruhi pemilihan proposal investasi
lain.
Contohnya, proposal pembuatan jalan
tambang akan mempengaruhi pemilihan
proposal alat angkut dan alat muat.

Pemilihan suatu proposal investasi akan

berakibat diperlukannya suatu proposal
investasi lain yang mendukung (komplementer).
Contohnya, proposal pembelian dumptruck akan
menyebabkan diperlukan proposal pembelian
ban.

Pengertian Evaluasi Proyek (4)

Prinsip penting dalam mengevaluasi proposal investasi
adalah:
1. Keuntungan besar lebih baik daripada keuntungan
kecil
2. Keuntungan yang diperoleh cepat lebih baik daripada
yang diperoleh lambat
3. Hasil evaluasi harus konsisten dan realistis

Dasar Perhitungan
Evaluasi Proyek (1)
Terdapat dua klasifikasi investasi yang umum (Stermole,
1987) yaitu:
Investasi yang memproduksi pendapatan
(revenue producing investment)
Alternatif proyek yang menghasilkan pendapatan
terbesar, menggunakan analisi nilai pendapatan
(net value analysis)
Investasi yang memproduksi jasa/layanan
(service producing investment)
Alternatif proyek yang menghasilkan nilai biaya
terkecil/minimum menggunakan analisis biaya (cost
analysis)

Dasar Perhitungan
Evaluasi Proyek (2)
Dalam evaluasi investasi terdapat tiga persamaan yang
sering digunakan, yaitu:
1. Present Worth (PW) equation : PW cost = PW revenue
Membandingkan pendapatan dan biaya di awal umur proyek

2. Annual Worth (AW) equation : Eq annual cost = Eq annual

revenue
Membandingkan pendapatan dan biaya secara seri tiap tahun

3. Future Worth (FW) equation : FW cost = FW revenue

Membandingkan pendapatan dan biaya di akhir umur proyek