4. Data
Data yang dipergunakan pada penelitian ini mencakup tiga data, yaitu
Isi dari laporan laba rugi
Jumlah laba untuk tahun 1946 sampai tahun 1966 didapatkan dari Standard and
Poors Compustat Tape.
Tanggal dari pengumuman pelaporan
Tanggal pengumuman pelaporan didapatkan dari The Wall Street Journal. Ada tiga
jenis pengumuman annual report yang dilakukan oleh The Wall Street Journal,
yaitu peramalan laba tahunan, pelaporan awal, dan annual report yang lengkap.
Pergerakan harga sekuritas selama tanggal pengumuman
Harga sekuritas relatif didapatkan dari Center of Research in Security Prices
(CRSP) di Universitas Chicago. Data yang dipergunakan adalah data harga
penutupan bulanan di New York Stock Exchange, termasuk dividend an perubahan
modal, untuk periode Januari 1946 sampai Juni 1966.
Perusahaan yang dipergunakan dalam penelitian ini harus memenuhi kriteria sebagai
berikut, yaitu
Data laba terdapat di Compustat tape untuk setiap tahun dari tahun 1946 sampai
tahun 1966
Tahun fiskal berakhir pada tanggal 31 Desember
Data harga tersedia di CRSP untuk 100 bulan terakhir
Terdapat tanggal pengumuman laba perusahaan di Wall Street Journal
5. Kesimpulan
Kami mengasumsikan bahwa pada ketiadaan informasi mengenai perusahaan tertentu pada
suatu periode, tingkat pengembaliannya pada periode tersebut hanya akan tercermin
dengan keberadaan informasi dengan luasan pasar yang berhubungan dengan keseluruhan
perusahaan. Dengan mengabstraksikan dari dampak pasar, kami mengidentifikasi dampak
dari informasi yang berhubungan dengan perusahaan individual. Kemudian untuk
menentukan jika sebagian dampak dapat dihubungkan dengan informasi yang terkandung
dalam angka laba akuntansi perusahaan, kami memisahkan elemen yang diharapkan dan
tidak diharapkan dari perubahan laba. Jika kesalahan ramalan laba tidaklah ada, kami
mendefinisikannya sebagai bad news dan memprediksikannya bahwa jika terdapat
hubungan antara angka laba akuntansi dan harga saham, kemudian pengumuman dari
angka laba akan berdampak pada hasil dari sekuritas perusahaan yang akan lebih sedikit
dari yang telah diharapkan. Dua model ekspektasi laba telah didefinisikan yaitu model
regresi dan model naive. Kami melaporkan dalam detail kedua ukuran laba yaitu net
income dan earning per share sebagai variabel 1 dan 2 dari model regresi dan satu ukuran
yaitu earning per share sebagai variabel 3 untuk naive model.