9/18/2016

CHAPTER 1

PENGANTAR
INVESTASI dan PORTOFOLIO

Contents

PENGERTIAN INVESTASI DAN RESIKO

TUJUAN INVESTASI

DASAR KEPUTUSAN INVESTASI

JENIS INVESTASI

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INVESTASI

PROSES KEPUTUSAN INVESTASI

1
 9/18/2016

Pengertian Investasi
1. Investasi, adalah pengeluaran atau perbelanjaan
penanaman modal atau perusahaan untuk membeli
barang-barang modal dan perlengkapan perlengkapan
untuk menambah kemampuan memproduksi barang-
barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam
perekonomian. Atau
2. Komitmen atas sejumlah dana atau sumber
daya yg dilakukan pd saat ini dg tujuan
mendapatkan keuntungan di masa yang akan
datang.
3. Penundaaan konsumsi skrg utk digunakan dlm
produksi yg efisien selama periode waktu
tertentu

Pengertian Investasi
4. Barang Modal adalah barang-barang yang harus
melalui proses produksi lebih lanjut untuk
menjadi barang jadi atau barang siap
dikonsumsi
5. Barang konsumsi adalah barang-barang yang
siap untuk dikonsumsi untuk memenuhi
kebutuhan pribadi dan tidak mendapatkan
pendapatan bagi yang mengkonsumsinya

2
 9/18/2016

Tujuan berinvestasi
1. Meningkatkan kesejahteraan dg
berinvestasi dana yg tdk dikonsumsi skrg
diharapkan memberikan peningkatan
konsumsi di masa yang akan datang.
2. Menghindari risiko penurunan nilai
kekayaan/hak milik karena pengaruh inflasi
3. Penghematan pajak fasilitas penghindaran
pajak utk jenis investasi tertentu

Dasar Keputusan Investasi

Dasar keputusan investasi adalah trade-off antara
expected return dengan risk. Semakin besar (kecil)
expected return, semakin tinggi (rendah) risk.

Return: merupakan tingkat keuntungan investasi

atau merupakan kompensasi atas opportunity cost

1. Actual return, return yang sudah terjadi (ex post

return).
2. Expected return, return yang diharapkan terjadi
(ex ante return).

Risk adalah kemungkinan expected return berbeda

dari actual return.

3
 9/18/2016

Jenis Investasi
1. Investasi dalam bentuk aktiva Riil
(real asset) berupa aktiva berwujud
seperti properti, manufaktur,
teknologi, jasa

2. Investasi dalam bentuk surat-surat

berharga (Financial Assets) berupa
surat-surat berharga yang pada
dasarnya merupakan klaim atas
aktiva riil yang dikuasai oleh entitas.

Faktor Mempengaruhi Investasi Jangka

Panjang
1. Tingkat keuntungan investasi yang
diramalkan akan diperoleh.
2. Tingkat bunga.
3. Ramalan mengenai keadaan ekonomi
di masa depan.
4. Kemajuan teknologi
5. Tingkat pendapatan nasional dan
perubahan perubahannya.

4
 9/18/2016

Investasi Dalam Financial Assets :

Investasi langsung (Direct Invesment), dapat
diartikan sebagai suatu pemilikan surat-surat
berharga secara langsung dalam suatu entitas
yang secara resmi telah go publik dengan
harapan mendapatkan deviden dan capital gain

Investasi tidak langsung ( Indirect Invesment ),

terjadi bila surat-surat berharga yang dimiliki
diperdagangkan kembali oleh perusahaan
investasi (invesment company) yang berfungsi
sebagai perantara

Proses keputusan investasi

1. Penentuan tujuan investasi; tergantung kpd
investor (misalnya memperoleh penghasilan pd
usia pensiun)
2. Penentuan kebijakan investasi penentuan
alokasi aset yg akan dijadikan objek investasi
(apakah disektor riil atau financial)
3. Pemilihan strategi portofolio strategi portofolio
aktif vs strategi portofolio pasif
4. Pemilihan aset dlm portofolio mencari
kombinasi portofolio yg plg efisien
5. Pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio
melakukan benchmarking (biasanya dilakukan dg
membandingkan dg indeks portofolio pasar)

5
 9/18/2016

Resiko
Total Risk = Systematic Risk + Unsystematic Risk

Systematic risk (risiko sistematis) disebut juga:

1. Nondiversifiable risk (risiko tidak
terdiversifikasi).
2. General risk (risiko umum).
3. Market risk (risiko pasar).

Unsystematic risk (risiko tidak sistematis) disebut

juga:
1. Diversifiable risk (risiko terdiversifikasi).
2. Unigue risk (risiko unik).
3. Specific risk (risiko spesifik).

Hubungan risiko dg return ygdiharapkan

Exp return
Future
contracts
Option
Intl equity
stocks

Firms bonds

Gov bonds

Risk free

Risk

6
 9/18/2016

INVESTOR INDIVIDUAL VS INSTITUSIONAL

Investor Individual Investor Institusional

Risiko diartikan sebagai Risiko diartikan dalam bentuk

kehilangan uang Deviasi Standar
Dicirikan dengan kepribadian Memertimbangkan
mereka karakteristik investasi dari
Pajak menjadi pertimbangkan pihak dengan kepentingan
Bebas dalam menentukan manfaat
investasi
Pajak kurang menjadi
Tujuan penting dalam pertimbangkan
menentukan investasi
bersama dengan aset yang Dalam investasi merupakan
dimiliki suatu paket total dan
kewajiban

Aksioma & Tipe Investor

AKSIOMA : High risk high return
Low risk low return

Tipe investor:
1. Risk averse, investor yang tidak menyukai risiko
(investor konservatif).
2. Risk neutral, investor yang netral terhadap risiko
(investor moderat).
3. Risk taker, investor yang menyukai risiko (investor
agresif).

7
 9/18/2016

Pengertian Pasar Dlm Investasi

Market meliputi:
1.Real asset market
Real asset: aset berbentuk fisik seperti emas
dan real estat.
2.Financial asset market.
Financial asset: aset berbentuk kertas yang
menunjukkan klaim tertentu seperti saham
dan obligasi.
Financial asset market meliputi:
1.Capital market
2.Money market

PERBEDAAN PASAR UANG DENGAN PASAR

MODAL
Pasar Uang :
Pasar Uang adalah pasar atau tempat dimana
kegiatan permintaan dan penawaran dana-dana
berupa surat-surat berharga dengan jangka
waktu jatuh tempo kurang dari satu tahun.
Pasar Modal :
Pasar Modal adalah pasar dimana pihak yang
menawarkan dana jangka panjang (obligasi),
surat tanda penyertaan modal (saham) bertemu
dengan pihak-pihak yang membutuhkan dana
jangka panjang