Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.

24 1511021080

EXCERCISE CHAPTER 24

1. "Overshooting adalah dasar untuk meningkatkan efektivitas kebijakan moneter di

bawah "dan pengambangan nilai tukar." Apakah Anda setuju atau tidak? Mengapa? Negara
ini memiliki nilai tukar mengambang. Pengeluaran pemerintah sekarang meningkat ?
Jawab :
Setuju. Perubahan nilai tukar yang terjadi ketika ada perubahan dalam kebijakan moneter
adalah dasar yang disempurnakan efektivitas kebijakan moneter di bawah pengambangan
nilai tukar. Sebagai contoh,ketika kebijakan moneter bergeser menjadi lebih diperluas,
penurunan suku bunga di negara ini hasil dalam sebuah depresiasi mata uang negara. Ini
pada dasarnya adalah overshooting (meskipun overshooting juga menekankan bahwa ini
depresiasi sangat besar). Itu adalah overshooting relatif jalur nilai tukar yang tersirat oleh
PPP, sehingga depresiasi meningkatkan daya saing internasional harga negara. Peningkatan
daya saing harga meningkatkan efektivitas kebijakan. Negara ekspor lebih dan bergeser
beberapa belanja dari impor produk domestik, lebih meningkatkan permintaan agregat,
produk domestik, dan pendapatan.

2. Masalah upaya untuk mengurangi pengangguran. Apakah efek dari perubahan

kebijakan ini pada nilai kurs mata uang negara? Dalam keadaan apa Apakah Kurs perubahan
mengurangi efek perubahan fiskal ekspansif?
Jawab :
Dengan nilai tukar mengambang atau fleksibel, kebijakan moneter diberikannya pengaruh
yang kuat atas produk domestik dan pendapatan. Untuk melihatbagaimana, mari kita
mempertimbangkan kasus dalam pemba bakan ekspansi pasokan uang domestik. Perubahan
tersebut dilaksanakan dengan menggunakan alat domestik kebijakan moneter. Misalnya,
otoritas moneter negara mungkin menggunakan operasi pasar terbuka untuk membeli
sekuritas domestik. Sebagai penulis moneterity membayar untuk pembelian efek, itu
masalah kewajiban baru yang memperluas basis moneter dan pasokan uang negara.
Pada saat Tingkat bunga awal peningkatan mengarah ke apresiasi langsung dari mata uang
domestik. Nilai tukar overshoots, sehingga mata uang diharapkan selanjutnya terdepresiasi
perlahan-lahan. paritas tingkat bunga ditemukan adalah membangun kembali karena
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

diferensial bunga yang menguntungkan negara ini diimbangi dengan depresiasi yang
diharapkan. 5 Jika ekspansi fiskal menyebabkan tingkat harga meningkat, maka kurva LM
juga bergeser ke atas, dan kedua FE dan IS kurva bergeser ke kiri agak (atau tidak bergeser
sebanyak ke kanan) sebagai hasil dari beberapa kerugian daya saing harga internasional
karena harga domestik yang lebih tinggi. Untuk salah satu dari dua kasus dibahas di sini
dalam teks, rute shift tambahan mengurangi jumlah dimana produk domestik nyata
meningkat dari nilai awalnya dari 110.

3. "Penurunan permintaan asing ekspor kami mempunyai efek yang besar pada prod-uct
domestik dan penghasilan dibawah pengambangan nilai tukar daripada akan di bawah nilai
tukar tetap kami." Apakah Anda setuju atau tidak? Mengapa?
Jawab :
Tidak setuju. Di bawah floating nilai tukar penurunan ekspor kami mengurangi permintaan
untuk kami mata uang di pasar Valuta Asing, sehingga mata uang kami terdepresiasi.
Depresiasi meningkatkan daya saing harga internasional kami, jadi ekspor cenderung
rebound agak, dan menghabiskan beberapa bergeser dari impor untukproduk dalam negeri.
Peningkatan permintaan agregat counter awal penurunan permintaan ekspor kami, sehingga
efek buruk pada kami produk domestik dan penghasilan berkurang. Penyesuaian kurs ini
tidak mungkin jika nilai tukar tetap. Selain itu,dengan nilai tukar yang tetap pembayaran
secara keseluruhan internasional kami pergi ke defisit ketika kami ekspor menurun. Bank
sentral kemudian campur tangan untuk mempertahankan tingkat bunga tetap dengan
membeli mata uang domestik. Penurunan penyediaan uang domestik menimbulkan bunga
kami dan membuat penurunan dalam produk domestik lebih besar.

4. Menggambarkan dampak penurunan tibatiba permintaan domestik memeganguang

(pergeseran dari ingin memegang uang domestik untuk ingin memegang domestik obligasi)
pada kami produk domestik dan penghasilan dibawah pengambangan nilai tukar. Apakah
perubahan dalam produk domestik dan pendapatan lebih besar atau kurang dari itu akan
berada di bawah nilai tukar tetap? (Petunjuk: penurunan permintaan uang adalah seperti
peningkatan pasokan uang.)
Jawab :
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

Permintaan domestik yang turun akn menyebabkan masyarakat memilih utntk mengurangi
memegang uang sehingga dapat menyebabkan suku bunga naik. Kenaikan suku bunga
menaikkan jumlah kepemilikan uang sehingga mengurangi jumlah permintaan uang.
Sehingga, hasrat masyarakat untuk menabung di bank pun tinggi yang mengakibatkan
jumlah uang yang beredar di masyarakat berkurang. Selain itu, kenaikan suku bunga
tabungan akan meningkatkan suku bunga kredit. Dengan naiknya suku bunga kredit,
masyarakat akan enggan untuk mengajukan kredit. Dengan begitu obli gasi yang di miliki
akan memperoleh bunga. Sehingga pendapatan dalam negeri akan meningkat pula. Namun
permintaan dalam negeri yang berkurang dan pendapatan yang meningkat masyarakat
memiliki kecendrungan untuk membeli barang dari luar negeri sehingga permintaan akan
impor meningkat dan menyebabkan penurunan permintaan dalam negeri. Selain itu
pengeruh penurunan permintaan uang ini akan mempengaruhi nilai tukar dimana nilai tukar
akan terapresiasi atau depresiasi. Karena uang beredar memiliki hubungan positif terhadap
kurs.

5. Negara ini memiliki tingkat inflasi yang naik dan kecenderungan untuk pembayaran
secara keseluruhan untuk pergi ke defisit. Akan perubahan kurs dihasilkan bergerak negara
lebih dekat kepada atau menjauh dari keseimbangan internal?
Jawab :
Kecenderungan untuk pembayaran internasional secara keseluruhan untuk pergi ke defisit
menempatkan tekanan ke bawah pada nilai kurs mata uang negara, dan itu terdepresiasi. Ini
bergerak negara jauh dari keseimbangan internal. Depresiasi mata uang cenderung
meningkat permintaan agregat dengan membuat lebih kompetitif harga produk negara
internasional. Permintaan tambahan menambah tekanan inflasi. Selain itu, depresiasi
menimbulkan harga mata uang-domestik impor, menambah tekanan inflasi.

6. Britain telah menetapkan kebijakan moneter absorpsi untuk memerangi inflasi. Pound
mengambang.
a. Jika nilai nilai tukar dari pound tetap stabil, Apakah efek dari uang ketat pada produk
domestik British dan pendapatan? Apakah efek pada tingkat inflasi Inggris? Jelaskan!
b. Mengikuti pergeseran uang ketat, Apakah tekanan pada nilai tukar pound? Jelaskan!
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

c. Apakah implikasi dari perubahan nilai tukar pound untuk produk domestik dan inflasi
di Britania? Apakah perubahan kurs cenderung untuk reinforce atau melawandorong
absorpsi Inggris kebijakan moneter? Jelaskan!
Jawab :
a. Dengan menerapkan kebijakan moneter kontraktif dan tetap membiarkan mata uangnya
yakni Poundsterling tetap mengambang maka poundsterling Inggris akan memiliki beberapa
dampak dari kebijakan moneter kontraktif dalam rangka mengurangi jumlah uang yang
beredar. Kebijakan ini dilakukan pada saat perekonomian mengalami inflasi. Disebut juga
dengan kebijakan uang ketat (tight money policy). Namun ketika nilai tukar mengambang
tersebut stabil pada titik tertentu maka Perubahan kurs yang diinduksi memperkuat standar
domestik efek dari kebijakan moneter, Kebijakan moneter menguat di bawah nilai tukar
mengambang. Pada saat stabil maka produk domestik akan cenderung menigkat sedikit dari
kondisi awal selain itu dengan adanya kondisi stabil pada mata uang poundsterling akan
tercapai tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi secara berkelanjutan dengan harapan
juga dapat mempertahankan kestabilan harga. Untuk mencapai tujuan tersebut Bank Sentral
atau Otoritas Moneter berusaha mengatur keseimbangan antara persediaan uang dengan
persediaan barang agar inflasi dapat terkendali, tercapai kesempatan kerja penuh dan
kelancaran dalam pasokan/distribusi barang.

b. Pergeseran uang yang ketat pada kebijakan moneter kontraktif inggris terhadap mata
uangnya telah menyebabkan Kita bisa melihat efek kebijakan moneter dalam gambar IS-
LM-FE yang digunakan di dua bab sebelumnya Pertimbangkan sebuah negara yang
memulai dengan keseimbangan eksternal-sebuah triple persimpangan ditunjukkan sebagai
titik E 0 . Bank sentral negara sekarang menggunakan perubahan domestik (seperti
pembelian sekuritas dalam negeri terbuka) untuk berkembang jumlah uang beredar
domestik, dan kurva LM bergeser ke kanan atau LM. Bahkan jika Nilai tukar nilai tukar
mata uang domestik tidak berubah, efek langsung domestik dari perubahan kebijakan ini
mengurangi tingkat bunga domestik dari misalkan 6 % menjadi 5 % dan meningkatkan
produk domestik riil. Selain itu, neraca negara pembayaran cenderung mengalami defisit.
(Persimpangan LM 'dan kurva IS asli pada titik T 1 berada di sebelah kanan kurva FE awal.)
Mata uang negara terdepresiasi di pasar valuta asing. Seiring meningkatnya daya saing
harga negara, kenaikan ekspor dan impor menurun. Saldo akun saat ini membaik, jadi Kurva
FE bergeser ke kanan dan kurva IS bergeser ke kanan. Jika mengambang tingkat
menyesuaikan untuk menjaga keseimbangan eksternal (keseimbangan nol di permukiman
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

resmi negara tersebut keseimbangan), maka ekonomi akan berada di persimpangan tiga dari
tiga kurva setelahnya nilai tukar telah disesuaikan. Persimpangan tiga yang baru adalah titik
E 1. Karena depresiasi, GDP riil meningkat bahkan lebih, sampai 125. Kebijakan moneter
sangat kuat mempengaruhi GDP riil dalam jangka pendek dengan nilai tukar mengambang.

c. Fluktuasi mata uang adalah hasil alami dari sistem nilai tukar yang berubah-ubah yang
merupakan norma dari sebagian besar perekonomian utama. Nilai tukar satu mata uang
terhadap yang lain dipengaruhi oleh berbagai faktor fundamental dan teknis. Termasuk
diantaranya jumlah pasokan dan permintaan dari dua mata uang tersebut, kinerja ekonomi,
prospek inflasi, perbedaan suku bunga, arus modal, dukungan teknis dan tingkat resistensi,
dan sebagainya. Karena faktor-faktor ini umumnya dalam keadaan fluks terus-menerus
maka nilai mata uang berfluktuasi dari waktu ke waktu. Pada kenyataannya, mata uang yang
terlalu kuat dapat memberikan hambatan yang signifikan terhadap perekonomian dasar
dalam waktu jangka panjang, karena seluruh industri yang ada justru tidak kompetitif dan
ribuan pekerjaan hilang. Sementara konsumen meremehkan melemahnya mata uang
domestik karena akan membuat biaya perjalanan ke luar negeri dan belanja impor lebih
mahal, malahan mata uang yang lemah justru dapat menghasilkan manfaat ekonomi yang
lebih.

7. Pada 1980an, Amerika Serikat memiliki defisit anggaran pemerintah yang besar dan
defisit akun berjalan yang besar. Dolar mengambang. Salah satu pendekatan menyarankan
untuk mengurangi kedua defisit ini adalah peningkatan besar dalam pajak.
a. Jika nilai kurs dolar tetap stabil, bagaimana perubahan ini mempengaruhi US produk
domestik dan pendapatan? Bagaimana itu mempengaruhi saldo rekening US dan saldo
rekening keuangan AS? Menjelaskan.
b. Apakah yang mungkin tekanan pada nilai kurs dolar sebagai akibat dari perubahan ini
di kebijakan fiskal? Menjelaskan.
c. Jika benar-benar terdepresiasi dolar, Apakah implikasi perubahan selanjutnya di
produk domestik AS dan US rekening menyeimbangkan? Menjelaskan.

Jawab :
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

a. Kenaikan pajak mengurangi pendapatan dan mengurangi permintaan agregat. Produk

domestik AS dan pendapatan akan jatuh (atau lebih rendah dari yang mereka dinyatakan
akan). Jika pendapatan nasional lebih rendah, pengeluaran pada impor akan menjadi lebih
rendah, sehingga US rekening akan meningkatkan. Kenaikan pajak mengurangi defisit
anggaran pemerintah. Pemerintah meminjam kurang, dan suku bunga AS lebih rendah. Jika
arus modal internasional responsif terhadap perubahan dalam perbedaan suku bunga, maka
sukubunga US rendah menyebabkan arus keluar modal (atau kurang arusmasuk modal)
Rekening keuangan AS menolak.
b. Tekanan pada nilai kurs dolar tergantung pada perubahan yang lebih besar: perbaikan
di rekening giro atau dalam rekening keuangan.Jika efek pada arus modal lebih besar maka
permintaan dolar akan berkurang (relatif terhadap pasokan dolar) di pasar Valuta
Asingsehingga akan terdepresiasi dolar.Jika perubahan rekening lebih besar, maka pasokan
dolar (relatif terhadap permintaan) akan berkurang sehingga dolar akan menghargai.
c. Terdepresiasi dolar, kemudian Amerika Serikat keuntungan harga internasional daya
saing. AS peningkatan ekspor dan impor penurunan. Rekening Giro meningkatkan lebih
lanjut. Peningkatan ekspor dan pergeseran domestik pengeluaran dari impor produk
domestik menambahkan beberapa permintaan agregat, sehingga produk domestik dan
pendapatan rebound agak (atau tidak menurun oleh sebanyak).

8. Apakah efek dari lonjakan tiba-tiba asing persediaan uang pada produk domestik dan
penghasilan di bawah pengambangan nilai tukar kita? (Petunjuk: peningkatan pasokan uang
asing akan berdampak pada permintaan untuk ekspor kami dan pada arus modal
internasional serta tukar.)
Jawab :
Dalam hubungan transaksi perdagangan antar negara (ekspor dan impor) nilai tukar tersebut
mempunyai peranan yang sangat penting, di era globalisasi hampir seluruh negara di dunia
terlibat dalam kegiatan ekonomi perdagangan bebas. Nilai tukar mata uang pada suatu
negara bersifat fluktuatif. Nilai tukar yang berdasarkan pada kekuatan pasar akan selalu
berubah di setiap kali nilai-nilai salah satu dari dua komponen mata uang berubah. Sebuah
mata uang akan cenderung menjadi lebih berharga bila permintaan menjadi lebih besar dari
pasokan yang tersedia. Nilai akan menjadi berkurang bila permintaan kurang dari pasokan
yang tersedia. Pergerakan dalam nilai tukar tertentu mempengaruhi banyak aktivitas dari
perusahaan domestik maupun internasional. Misalnya, nilai tukar mempengaruhi
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

permintaan untuk produk perusahaan dalam pasar global. Ketika mata uang suatu negara
lemah (nilainya relatif rendah dari mata uang asing), harga ekspornya di pasar dunia
menurun dan harga impor meningkat. Harga yang semakin murah untuk ekspor suatu negara
dalam pasar dunia dapat memberikan perusahaan keuntungan pasar dari perusahaan yang
perbandingan harga produknya lebih tinggi.

Selain itu, perusahaan meningkatkan keuntungan jika menjual produknya di negara dengan
mata uang yang kuat (salah satu yang dihargai relatif tinggi terhadap mata uang lainnya)
sementara sumber dari negara dengan mata uang lemah. Misalnya, jika sebuah perusahaan
membayar pekerja dan pemasok dalam mata uang lokal turun dan menjual produk dalam
mata uang naik, keuntungan perusahaan dengan menghasilkan pendapatan dalam mata uang
yang kuat sementara membayar biaya dalam mata uang lemah. Namun manajer harus
berhati-hati untuk tidak melihat jenis keuntungan harga permanen karena hal itu dapat
membahayakan daya saing jangka panjang perusahaan. Contoh : perusahaan Apple hampir
semua perangkatnya dibuat dan rakit di China, produk yang di ekspor apple ke negara-
negara nilai mata uang dalam dolar AS. Tetapi pada saat yang sama Apple membayar
pekerja dari China dan suppliernya dengan mata uang lokal.

Nilai tukar uang suatu negara akan membawa efek pada return dan portfolio perusahaan-
perusahaan investasi dan investor dari luar negeri. Misalnya, ketidakstabilan nilai tukar
Rupiah terhadap Dollar AS dari waktu ke waktu menyebabkan ketidakstabilan harga saham.
Kondisi ini cenderung menimbulkan keraguan bagi investor. Hal ini dapat dilihat dari harga
sekuritas atau harga saham yang sedang terjadi, baik indeks harga saham sektoral maupun
Indeks Harga Saham Gabungan.
Indonesia menganut sistem Kurs Mengambang Bebas (Free Floating Rate) Kurs
mengambang bebas merupakan suatu sistem ekonomi yang ditujukan bagi suatu negara
yang sistem perekonomiannya sudah mapan. Sistim nilai tukar ini akan menyerahkan
sleuruhnya kepada pasar untuk mencapai kondisi equilibrium yang sesuai dengan kondisi
internal dan eksternal. Jadi dalam sistem nilai tukar ini hampir tidak ada campur tangan
pemerintah.

Keunggulan :

Cadangan devisa lebih aman.

Persaingan pasar ekspor-impor sesuai dengan mekanisme pasar.
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

Kondisi ekonomi negara lain tidak akan berpengaruh besar terhadap kondisi
ekonomi dalam negeri.
Masalah neraca pembayaran dapat diminimalisir.
Tidak ada batasan valas.

Equilibrium pasar uang.

Kelemahan :

Praktik spekulasi semakin bebas.

Penerapan sistem ini terbatas pada negara yang sistim perekonomiannya mapan,
masih kurang teapt untuk negara berkembang.
Tidak adanya intervensi pemerintah untuk menjaga harga.

Penerapannya di Indonesia:

Indonesia mulai menerapkan sistem nilai tukar mengambang bebas pada periode 1997
hingga sekarang. Sejak pertengahan Juli 1997, Rupiah mengalami tekanan yang
mengakibatkan semakin melemahnya nilai Rupiah terhadap US Dollar. Tekanan tersebut
diakibatkan oleh adanya currency turmoil yang melanda Thailand dan menyebar ke negara-
negara ASEAN termasuk Indonesia. Untuk mengatasi tekanan tersebut, Bank Indonesia
melakukan intervensi baik melalui spot exchange rate (kurs langsung) maupun forward
exchange rate (kurs berjangka) dan untuk sementara dapat menstabilkan nilai tukar Rupiah.
Namun untuk selanjutnya tekanan terhadap depresiasi Rupiah semakin meningkat.

Oleh karena itu dalam rangka mengamankan cadangan devisa yang terus berkurang, pada
tanggal 14 Agustus 1997, Bank Indonesia memutuskan untuk menghapus rentang intervensi
sehingga nilai tukar Rupiah dibiarkan mengikuti mekanisme pasar.

Dampak perubahan nilai tukar melalui indirect passthrough adalah melalui shifting orientasi
pemasaran dari pasar domestik menjadi pasar internasional. Depresiasi menjadikan harga
barang ekspor menjadi lebih murah sehingga mendorong ekspor. Bagi produsen di dalam
negeri, hal ini merupakan potensi keuntungan yang lebih besar sehingga akan lebih
menguntungkan jika barang yang diproduksinya dijual ke luar negeri dibandingkan dijual
di dalam negeri. Akibat perubahan investasi pasar tersebut, harga barang tersebut di dalam
negeri menjadi lebih mahal (inflasi). Sementara itu, jalur ekspektasi menjelaskan bahwa
depresiasi nilai tukar akan menyebabkan harga di masa yang akan datang cenderung
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

meningkat. Ekspektasi ini direalisasikan oleh produsen dan retailer untuk melakukan
tindakan antisipatif penyesuaian harga (menaikkan harga). Akibatnya, inflasi cenderung
meningkat. Dalam kajian ini akan diestimasi pengaruh perubahan nilai tukar rupiah terhadap
harga (inflasi) melalui direct passthrough. Oleh karena itu, estimasinya akan dibagi dalam
2 tahap; tahap pertama atau first round effect adalah pengaruh perubahan nilai tukar terhadap
harga impor, dan second round effect, pengaruh harga impor terhadap harga konsumen.
Model persamaan yang digunakan mengacu pada Kurniati (2007) dengan persamaan
sebagai berikut:

Pm = f(et, Pint'l, Poil, Y); first round effect

P = f(Pm, Poil, Yt); second round effect

dimana P adalah IHK, Pm adalah harga impor, e adalah nilai tukar, Pint'l adalah indikator
harga negara mitra dagang, Poil adalah harga minyak dunia, dan Y adalah PDB.

Nilai tukar berpengaruh langsung terhadap kinerja ekspor dan impor suatu perekonomian
melalui efek price competitiveness. Depresiasi menjadikan harga barang domestik relatif
lebih murah sehingga memberikan insentif bagi konsumen luar negeri untuk membeli lebih
banyak yang berarti meningkatkan ekspor. Namun, nilai tukar bukan satu-satunya faktor
yang mempengaruhi ekspor. Ekspor ditentukan oleh interaksi antara sisi permintaan yang
pada umumnya diwakili oleh pendapatan negara mitra dagang yang dalam hal ini - oleh
karena estimasi menggunakan data bulanan - diwakili oleh Industrial Production Index AS.
Di sisi lain, impor negara tersebut menerima dampak yang berkebalikan dengan ekspor
sebagaimana dijelaskan di atas. Jika depresiasi menguntungkan ekspor, impor justru
tertekan oleh karena harga barang impor relatif menjadi lebih mahal. Akibatnya, impor
menurun dengan terdepresiasinya mata uang domestik. Namun, dampak akhirnya
tergantung dari kuatnya permintaan domestik atas barang impor yang direpresentasikan oleh
pendapatan domestik. Semakin tinggi pendapatan domestik, semakin tinggi permintaan
impor. Faktor lain yang mempengaruhi impor, dan juga ekspor, adalah term of trade, namun
pengaruhnya sangat tergantung pada kondisi ekspor dan impor.

Efek perubahan nilai tukar - dalam hal ini apresiasi - terhadap peningkatan ekspor dan
penurunan impor pada gilirannya akan meningkatkan trade balance, neraca pembayaran,
dan lebih jauh lagi output - apabila Marshall-Lerner condtion terpenuhi.
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

9. Negara yang pada awalnya telah mencapai keseimbangan internal dan eksternal
keseimbangan. Modal keuangan internasional sangat tetapi tidak sempurna mobile,
sehingga negara FE kurva ke atas miring dan menyanjung daripada LM curve. Negara ini
memiliki nilai tukar mengambang. Hasil pemilihan pemerintahan yang baru,investor asing
menjadi bullish pada negara. Arus masuk modal keuangan internasional meningkat secara
dramatis dan tetap lebih tinggi selama beberapa tahun.
a. Apa perubahan terjadi dalam kurva FE karena arus masuk modal yang meningkat?
b. Apa perubahan nilai tukar yang terjadi untuk membangun kembali neraca eksternal?
c. Sebagai akibat dari perubahan nilai tukar, Bagaimana Apakah negara menyesuaikan
kembali ke keseimbangan exter-nal? Menggambarkan ini menggunakan grafik IS-
LM-FE. Apakah efek dari semua ini pada keseimbangan internal negara?

Jawab :

a. FE kurva bergeser ke kanan atau ke bawah.

b. Negara pembayaran internasional cenderung ke arah surplus. Permintaan tambahan
untuk mata uang negara mengarah kepada apresiasi yang.
c. Apresiasi mengurangi daya saing internasional harga negara,sehingga Negara
penurunan ekspor dan impor meningkat. Rekening Giro memburuk, mengurangi kelebihan
secara keseluruhan. Selain itu, penurunan permintaan agregat sebagai rekening giro
memperburuk mengurangi produk domestik dan pendapatan. Penurunan permintaan uang
dan penurunan suku bunga di negara itu. Penurunan suku bunga menghambat beberapa
aliran modal atau mendorong beberapa modal keluar. Rekening keuangan memburuk,
sehingga surplus keseluruhan juga jatuh untuk alasan ini. Efek gabungan pada rekening
keuangan saat ini dan membangun kembali neraca eksternal. Penurunan permintaan agregat
dan produk domestik mempengaruhi keseimbangan internal daerah. Jika kenaikan inflasi
awalnya masalah, maka perubahan diinginkan. Namun, penurunan permintaan agregat
sebaliknya bisa menciptakan atau menambah ketidakseimbangan internal pengangguran
tinggi.
Di grafik di atas arus masuk modal yang meningkat pergeseran kurva FE ke kanan atau ke
bawah untuk FE9. Mata uang negara menghargai, sehingga FE kurva bergeser kembali kiri
agak untuk FE0, dan IS kurva bergeser ke kiri ke IS0 sebagai negara kehilangan daya saing
harga internasional. Persimpangan triple baru adalah pada titik E2. Neraca eksternal
diperbaiki, tingkat bunga yang lebih rendah, dan produk domestik lebih rendah, relatif
terhadap keseimbangan awal di titik E0.
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

10. Sebuah negara awalnya telah mencapai keseimbangan internal dan eksternal
keseimbangan. Negara melarang arus masuk modal keuangan internasional dan arus keluar,
sehingga rekeningnya keuangan (tidak termasuk transaksi resmi cadangan) selalu nol karena
control modal ini. Negara ini memiliki nilai tukar mengambang. Kejutan eksogen sekarang
terjadi permintaan asing untuk negara ekspor meningkat.
a. Apa bergeser akan terjadi dalam IS, LM, dan kurva FE karena peningkatan asing
permintaan ekspor dari negara jika nilai kurs mata uang negara-coba untuk tetap tidak
berubah?
b. Apa perubahan dalam nilai kurs mata uang negara benar-benar terjadi? Mengapa?
c. Sebagai akibat dari perubahan nilai tukar, Bagaimana Apakah negara menyesuaikan
kembali ke keseimbangan exter-nal? Menggambarkan ini menggunakan grafik IS-
LM-FE. Bagaimana semua ini mempengaruhi keseimbangan internal negara?
Jawab :
a. Ada titik-titik di sebelah kanan kurva IS , terdapat kelebihan penawaran dalam pasar
barang, dan pada titik-titik di sebelah kiri kurva tersebut, terdapat kelebihan permintaan
barang. Jd kurva Is bergeser ke kiri. Penurunan dalam penawaran dari keseimbangan riil
menaikkan tingkat bunga yang menyeimbangkan pasar uang. Maka penurunan dalam
keseimbangan riil menggeser kurva LM ke atas. Jadi kurva LM menunjukkan kombinasi
tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang konsisten dengan keseimbangan dalam pasar
untuk keseimbangan uang riil. Penurunan dalam penawaran dari keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke atas. Kenaikan dalam penawaran dari keseimbangan uang riil
menggeser kurva LM ke bawah.
b. iya nilai tukar mata uang negara benar benar terjadi, karena kenaikan ekspor
meningkatkan permintaan atas mata uang negara eksportir akan menyebabkan melemahnya
nilai mata uang atau, mata uang akan mengalami depreasiasi.
c. pengaruh kepadan keseimbangan internal negara yaitu Sebuah nilai tukar mengambang
tidak menjamin bahwa negara mencapai keseimbangan internal, tetapi perubahan dalam
tingkat bunga mengambang lakukan mempengaruhi keseimbangan internal negara itu.
Depresiasi cenderung untuk memperluas perekonomian negara. Jika negara dimulai dengan
pengangguran yang berlebihan sebelum perubahan nilai tukar, maka dorong ekspansif dari
depresiasi ini disambut baik, karena mengurangi ketidakseimbangan internal. Jika negara
bukan dimulai dengan keseimbangan internal atau dengan tingkat inflasi yang naik atau
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

terlalu tinggi, maka dorong ekspansif depresiasi akan membuat atau menambah
ketidakseimbangan inflasi internal. Apresiasi cenderung untuk kontrak perekonomian
negara. Jika ekonomi dimulai dengan tekanan inflasi, maka hal ini dapat diterima. Tetapi
jika ekonomi sudah di atau cenderung ke arah resesi dengan pengangguran yang berlebihan,
maka perubahan nilai tukar menambah ketidakseimbangan internal.

11. Masing-masing berikut menunjukkan serangkaian intervensi valuta asing oleh otoritas
moneter suatu negara. Untuk masing-masing, apakah Anda berpikir bahwa otoritas efektif
membuat keuntungan atau tidak? Sebuah. Mata uang lokal adalah peso. Pada bulan Januari
kewenangan mengintervensi untuk menjual US dollars pada tingkat $ 3,00 / peso. Pada
bulan Juni itu mengintervensi untuk membeli dolar pada $ 3,50 / peso. DiNovember itu
campur tangan untuk menjual dolar di $ 3.10 / peso. Pada bulan Juni tahun berikutnya
campur tangan untuk membeli dolar pada $ 3.40 / peso.
Mata uang lokal yen. Pada bulan Februari kewenangan mengintervensi untuk menjual yen
pada $ 0,60 / yen. Pada bulan Oktober itu mengintervensi untuk menjual yen di $ 0,55 / yen.
Tahun berikutnya itu ditervenes untuk menjual yen pada Maret di $ 0,51 / yen. Pada bulan
April nilai tukar stabil pada $ 0,50 / yen, dan otoritas berhenti intervensi.
Jawab :
Bank sentral mungkin membuat keuntungan. Bank sentral membeli peso di $3,00 peso,
dijual peso di $3.50/ peso, membeli peso di $3.10 peso, dan dijual peso di$3,40 peso. Bank
sentral membeli peso rendah dan menjual mereka tinggi. (Anda mencapai kesimpulan yang
sama jika Anda melihat dolar penjualan dan pembelian.Bank sentral membeli dolar di 0.286
peso dolar dan 0.294 peso dolar, dan terjual dolar 0.333 peso dolar dan 0.323 dolar.) Untuk
menentukan sebenarnya keuntungan atau kerugian, Anda perlu membawa suku bunga dolar
dan peso.

Bank sentral mungkin membuat keuntungan. Bank sentral dijual yen pada $0,60 yen, $0,55
yen dan $ 0,51/yen. Kemudian, dengan nilai tukar yang stabil, bank sentralbisa, jika mereka
ingin, membeli yen untuk menggantikan orang-orang itu telah terjual, pada harga $0,50 yen.
Bank sentral dijual yen tinggi dan bisa rebuy mereka rendah. (Anda mencapai kesimpulan
yang sama jika Anda melihat pembelian dolar. Bank sentral membeli dolar 1,67 yen/dolar,
yen 1.82 dolar dan yen 1,96 dolar. Bank sentral bisa kemudian menjual dolar di 2.00
Mohammad Raffi Sahli EMI Ch.24 1511021080

yen/dolar.) Untuk menentukan sebenarnya keuntungan atau kerugian, Anda perlu membawa
suku bunga dolar dan yen.

12. Tukar antara mata uang utama dunia yang mengambang. Setiap utama negara di dunia
menggunakan kebijakan moneter untuk mencoba untuk meningkatkan negara daya saing
harga internasional selama beberapa tahun ke depan. Apakah ini situasi di mana koordinasi
kebijakan ekonomi makro internasional dapat berguna? mengapa atau kenapa tidak
Jawab :
Sistem kurs mengambang tidak mempromosikan koordinasi dengan kebijakan internasional
pada beberapa peristiwa, misalnya selama disinflasi di awal 1980an, negara-negara industri
sebagai sebuah kelompok gagal mencapai sasaran-sasaran makroekonomi secara lebih
efektif melalui negosiasi pendekatan bersama untuk mencapai atau menetapkan sasaran
bersama. Meskipun kebijakan makroekoomi sepihak acapkali menjadi masalah, pengecam
sistem kurs mengambang tidak bisa membuktikan bahwa masalah itu akan terselesaikan
dengan diberlakukannya sistem kurs alternatif. Dalam sistem kurs baku, misalnya setiap
negara selalu berpeluang mendevaluasikan mata uangnya secara sepihak untuk mencapai
tujuan atau nasionalnya sendiri. Hasil pengaturan zona target kurs secara informal yang
disusun pada kesepakatan Louvre menunjukkan adanya perbedaan mencolok antara
kesepakatan untuk mempertahankan kurs pada tingkat tertentu dengan koordinasi kebijakan
yang sesungguhnya.