Tersedia online di www.sciencedirect.

com ScienceDirect
Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 - 48
1877-0428 2014 Diterbitkan oleh Elsevier Ltd Ini adalah artikel akses terbuka di bawah CC
BY-NC-ND lisensi (http: //creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/). Peer-review di bawah
tanggung jawab dari Sekolah Akuntansi, College of Business, Universiti Utara Malaysia. doi:
10,1016 / j.sbspro.2014.11.048
Konferensi Internasional tentang Studi Akuntansi 2014, ICAS 2014, 18Y19 Agustus 2014, Kuala
Lumpur, Malaysia
Analisis kinerja dan strategi Islam banNs setelah spinYoff sebagai skema Islam fullYfledged di
Indonesia
Dodin Siswantorok
Universitas Indonesia, Kampus UI Depok, 16424, Indonesia
Abstrak
makalah ini menganalisis kinerja dan strategi pengumuman perkawinan di gereja Islam setelah
spinYoff dan pembentukan fullYfledged Islam Bann (dipisahkan dari induk Bann). Siswantoro
(2012) menyatakan bahwa salah satu strategi yang baik adalah untuk memperoleh konvensional
Bann baik kemudian mengubahnya menjadi fullYfledged Islam Bann. Metodologi penelitian
yang digunakan adalah deskriptif dengan analisis grafik (a) setelah berduri off dan (b) setelah
September 2010. Sampel dalam penelitian ini adalah delapan pengumuman perkawinan di gereja
Islam yang baru-baru ini didirikan sebagai fullYfledged Islam pengumuman perkawinan di
gereja. Kebanyakan pengumuman perkawinan di gereja Islam yang telah dikonversi dalam
skema fullYfledged bisa mengoptimalkan beberapa sumber pendanaan seperti injeksi modal dan
meningkatkan deposito investasi sementara. Murabahah (jual kegiatan) masih didominasi kredit
mereka karena risN rendah dan pendapatan tetap.
PeerYreview (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/). Peer-review 2014 2014
Diterbitkan The Penulis bawah. bawah oleh tanggung jawab Elsevier Diterbitkan Ltd oleh dari
dari ini yang Elsevier Sekolah Sekolah merupakan Ltd
terbuka Akuntansi, Akuntansi, akses artikel Perguruan bawah College of CC bisnis, BY-NC-ND
Universiti Universiti lisensi
Utara Utara Malaysia.
Malaysia.
Kata kunci: Islam Bann; spinYoff; fullYfledged; kinerja; akuntansi;
1.Introduction
Pertumbuhan dan perkembangan pengumuman perkawinan di gereja Islam di Indonesia telah
cukup mengejutkan. Dari satu Bann Islam pada tahun 1992, Bann Muamalat, pada 2013 ada 11
fullYfledged pengumuman perkawinan di gereja Islam dan 24 pengumuman perkawinan di
gereja unit syariah. Isu yang menarik adalah bahwa banyak pengumuman perkawinan di gereja
Islam dikonversi dan dioperasikan di bawah sistem fullYfledged yang terpisah dari perusahaan
induk konvensional mereka. Kisah sukses sebelumnya adalah dari Bann Syariah Mandiri (BSM),
didirikan
JJJJJJJJJ
k Sesuai penulis. Tel .: + 62Y21Y32701254; fax: + 62Y21Y7863558.
Alamat E-mail: dodiN.siswantoro@ui.ac.id
42 Dodik Siswantoro / Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 - 48
pada tahun 1999, dan Bann Mega Syariah Indonesia (BSMI), didirikan pada tahun 2004, yang
telah tumbuh sangat cepat. Fenomena ini mungkin menarik pengumuman perkawinan di gereja
unit syariah untuk mengkonversi ke dalam skema fullYfledged.
Penelitian di Islam Bann spinYoffs cukup langka karena hanya terjadi di negara-negara
tertentu seperti Indonesia, yang memungkinkan sistem melarang ganda di bawah fullYfledged
atau unit syariah. Di Indonesia, tidak ada perawatan yang berbeda dari Bann pusat untuk baik
Bann. Menariknya, banyak unit Islam dipisahkan dan diubah di bawah skema fullYfledged.
Siswantoro (2012) menemukan bahwa pengumuman perkawinan di gereja Islam mungkin akan
lebih baik jika mereka memperoleh konvensional Bann baik untuk dikonversi menjadi Bann
Islam dengan skema fullYfledged. Namun, dengan Bann Islam yang baru, suntikan modal akan
efektif jika digunakan untuk memperluas strategi banNs dan untuk memperkuat networN.
Makalah ini bertujuan untuk menganalisis kinerja dan strategi pengumuman perkawinan di
gereja Islam setelah spinYoffs (atau dibuka sebagai Bann fullYfledged Islam) ditetapkan sebagai
pengumuman perkawinan di gereja Islam independen. Makalah ini termasuk bacNground sejarah
di Indonesia dan penelitian terkait ke dalam spinYoffs dalam setiap aspek bisnis, bukan hanya
kasus pengumuman perkawinan di gereja Islam. Hal ini juga membahas strategi spinYoffs
(akuisisi, fase) dan metode penelitian. Kemudian analisis menggambarkan efek spinYoffs
ekuitas, dana investasi terbatas, dan rasio murabahah (jual) ke pendanaan (mudharabah dan
musharakah (profit skema pembagian), maka kesimpulannya.
2.Historical dan latar belakang sastra
Masalah utama dengan spinYoff Islam pengumuman perkawinan di gereja adalah
kekhawatiran kemurnian mengenai suku bunga dari perspektif customers. Beberapa Muslim
mungkin tidak nyaman jika Bann Islam beroperasi sebagai satu kesatuan dengan Bann
konvensional (beroperasi di bawah satu atap) yang biaya tingkat bunga, yang dilarang oleh
ajaran Islam.
pengumuman perkawinan di gereja Islam Namun, sudah ada fullYfledged dapat tumbuh
remarNably, seperti Bann Muamalat sebagai Bann Islam pertama; Bann Syariah Mandiri, yang
dikonversi dari Bann konvensional (Bann Susila Banti) menjadi Bann Islam setelah krisis
moneter pada tahun 1999, dan Bann Syariah mega Indonesia, yang dikonversi pada tahun 2004
dari Bann konvensional, Bann Umum Tugu. pengumuman perkawinan di gereja ini
menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan signifikan dalam ekuitas dan rekening
tabungan, terutama Bann Syariah Mandiri.
Bann Syariah Mandiri tumbuh jauh lebih cepat daripada Bann Mega Syariah Indonesia,
terutama di bidang rekening investasi terbatas. Semakin besar account, lebih efisien telah
manajemen Islam Bann, yang perintah biaya yang lebih besar. Siswantoro (2012) menyoroti
bahwa memiliki banyak cabang juga dapat mendukung pertumbuhan Islam Bann karena menjadi
mudah bagi pelanggan untuk membuka rekening dan melakukan kegiatan yang terkait.
 Dalam hal pengembangan Islam Bann, Indonesias pusat Bann, Bann Indonesia, mengizinkan
Bann konvensional untuk membuka unit syariah yang beroperasi di bawah skema unit syariah
dan tidak mengkonversi langsung ke fullYfledged Islam Bann. Sebelumnya, hanya
diperbolehkan cabang terpisah untuk pengumuman perkawinan di gereja Islam. Itu Bann IFI
Syariah, dibuka pada tahun 1999 di salah satu cabang Islam di JaNarta. Setelah skema unit
syariah diizinkan, pengumuman perkawinan di gereja konvensional lainnya dibuka unit syariah,
yang berarti beroperasi di bawah atap yang sama dengan Bann konvensional. Misalnya, Bann
Negara Indonesia dan Bann Jabar membuka unit syariah pada tahun 1999. Pada tahun 2008, ada
27 pengumuman perkawinan di gereja unit syariah, dan jumlah fullYfledged pengumuman
perkawinan di gereja Islam tumbuh dari tiga sampai lima. Pada tahun 2013, ada 11 fullYfledged
pengumuman perkawinan di gereja Islam dan 24 pengumuman perkawinan di gereja unit syariah
di Indonesia.
Pertumbuhan yang signifikan dari fullYfledged pengumuman perkawinan di gereja Islam di
awal 2000-an meyakinkan pengumuman perkawinan di gereja lain untuk spin off unit syariah
Bann mereka. Namun, pertumbuhan tersebut hanya mungkin jika pengumuman perkawinan di
gereja Islam memiliki strategi yang efektif dan manajemen untuk memenuhi tujuan mereka.
Penelitian tentang masalah ini cukup langka. Siswantoro (2012) menganalisis strategi
pengumuman perkawinan di gereja Islam untuk memperluas bisnis mereka setelah spinYoffs
dari perusahaan induk mereka. Untuk mempercepat spinYoffs tersebut, salah satu Bann Islam
umumnya memperoleh sebuah konvensional Bann ada untuk dikonversi menjadi fullYfledged
Islam Bann, asalkan diperoleh Bann dalam kondisi baik dan memiliki prospek masa depan yang
baik. Dalam hal ini, Bann RaNyat Indonesia adalah kinerja yang lebih baik daripada Bann
BuNopin karena mengakuisisi Bann lebih baik dari BuNopin lakukan.
Tidak banyak makalah telah mempelajari spinYoffs dari pengumuman perkawinan di gereja
Islam. Lainnya umumnya pada efek pada harga stocN setelah spinYoffs. Abarbanell et al. (2003)
tidak menemukan korelasi antara abnormal return dan acara setelah spinYoffs untuk investor
institusi. Namun, mereka mengatakan bahwa para peneliti sebelumnya telah menemukan respon
dengan abnormal return positif setelah transaksi spinYoff pada umumnya. Jongbloed (2004)
menemukan bahwa spinYoffs dapat membuat abnormal return perusahaan di stocN marNet. Hal
ini mungkin disebabkan oleh respon positif dari pemegang saham karena manfaat dari transaksi
spinYoff, meskipun dalam kasus lain itu terjadi secara berbeda. Namun, spinYoffs dapat
menciptakan harapan untuk lebih baik
43 Dodik Siswantoro / Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 - 48
manajemen, direksi, dan budaya, yang memiliki kecenderungan positif. Setelah spinYoffs,
sebuah perusahaan dapat menentukan kebijakan berdasarkan niat dan tujuannya. Pengumuman
perkawinan di gereja Islam belajar ini dapat terjadi jika mereka terdaftar di bursa stocN. Veld
dan VeldYMerNoulova (2004) mengidentifikasi bahwa efek spinYoff di Eropa tidak memiliki
hubungan longYrunning dengan kinerja jika dibandingkan dengan Amerika Serikat. Secara
umum, spinYoffs memiliki abnormal return positif pada stocNs. Alasan lain adalah (a) informasi
yang asimetris, yang dapat menurunkan nilai, (b) meningkatkan tata kelola perusahaan, (c) fokus
geografis, dan isu-isu (d) pajak. Demikian pula, Yoon dan Ariff (2007) menganalisis pengaruh
spinYoffs perusahaan di Malaysia dan menemukan efek yang sama dengan yang ada di Amerika
Serikat dan Eropa. Mereka juga menemukan bahwa kapitalisasi marNet memiliki korelasi positif
dengan abnormal return, sedangkan usia memiliki satu negatif. Semakin besar dan baru
perusahaan, semakin besar abnormal return positif.
Selain reaksi harga stocN, harga obligasi setelah spinYoffs bisa menjadi indikator. Veld dan
VeldYMerNoulova (2008) menemukan bahwa pemegang obligasi tidak terpengaruh oleh
spinYoffs perusahaan dan yang tidak hanya melakukan stocNs memiliki abnormal return tetapi
juga harga obligasi. Maxwell dan Rao (2003) menganalisis harga gerakan obligasi setelah
spinYoffs dan menemukan hasil yang berbeda harga saham. Negatif abnormal return harga
obligasi dapat disebabkan oleh penurunan peringkat dari off berduri, tapi kemudian akan
ditingkatkan. Selain itu, ada hubungan negatif antara rasio leverage dan return obligasi abnormal.
Sejauh ini, belum ada penelitian lebih lanjut dalam kasus Islam Bann spinYoffs oleh
pengumuman perkawinan di gereja induk.
Peneliti lain menganalisis pengaruh spinYoffs pada kinerja perusahaan itu sendiri.
YageYPerales dan MarchY chorda (2012) menganalisis perkembangan dan pertumbuhan
perusahaan spinYoff dalam industri bioteknologi dan menemukan lebih banyak tantangan dan
kekurangan, sedangkan keuntungan yang menarik lebih banyak modal dan meningkatkan omset.
Chemmanur dan Liu (2011) menemukan bahwa spinYoffs dapat meningkatkan produksi
informasi melalui isu-isu restrukturisasi oleh investor institusi. Demikian pula, Chemmanur dan
Yan (2004) menganalisis bahwa spinYoffs dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dalam
jangka panjang, meningkatkan kemungkinan taNeover oleh manajemen, dan mempengaruhi
manajemen perusahaan. Gertner et al. (2002) menemukan bahwa, setelah spinYoffs, perusahaan
memiliki lebih banyak kesempatan untuk memperluas investasinya dengan meningkatkan
perusahaan karena dapat mengelola perusahaan secara independen dan mengatur insentif, yang
dapat menginspirasi kepercayaan investor. Selain itu, marNet ibukota merespon secara berbeda
terhadap transaksi spinYoffs. Patro (2008) mengidentifikasi manfaat spinYoffs seperti (a)
kesempatan ekspansi, (b) masalah yang lebih sedikit, dan (c) efisiensi dalam pemerintahan.
Saham juga bisa dijual oleh karyawan untuk meningkatkan rasa memiliki dan motivasi. Oleh
karena itu, pengumuman perkawinan di gereja Islam yang telah berputar off harus
mempersiapkan strategi yang baik untuk meningkatkan kinerja dan penetrasi mereka di marNet
dengan sumber dana bervariasi.
 Selain itu, Iturriaga dan Cruz (2008) menemukan bahwa spinYoffs dapat meningkatkan
networN dan aliansi strategis. Selain itu, perusahaan dapat fokus pada tujuannya dan
meningkatkan insentif bagi karyawan. Mehrotra et al. (2003) menemukan bahwa, setelah
spinYoffs, sebuah perusahaan dapat memiliki lebih maksimal karena dari arus kas yang lebih
besar, kembalinya aset, pendapatan operasional yang stabil, dan aset tetap lebih besar. Beberapa
pengumuman perkawinan di gereja Islam memiliki pola yang sama untuk meningkatkan
networNs mereka setelah spinYoffs.
Namun, masalah dapat terjadi setelah spinYoffs. Sahaym (2012) berpendapat bahwa
perusahaan mungkin menghadapi identitas baru dan tidak jelas dalam industri setelah spinYoff,
sementara leverage yang oleh perusahaan induk dapat dihilangkan. Dittmar (2004) menemukan
bahwa profitabilitas perusahaan tidak berkorelasi dengan pilihan leverage perusahaan setelah
spinYoff a. Pertumbuhan tersebut memiliki korelasi negatif dengan pilihan leverage yang tetapi
tidak untuk nilai agunan. Colan dan Whited (2007) menganalisis perbedaan antara divestasi dan
spinYoffs dan menemukan, secara umum, tidak ada perbedaan yang signifikan dan tidak ada
perbaikan dalam efisiensi investasi. Ini mungkin tidak terjadi pada pengumuman perkawinan di
gereja Islam karena mereka memiliki marNet tawanan dan tren positif di Indonesia.
Dari penelitian sebelumnya, kita dapat melihat bahwa apa yang relevan dengan Islam Bann
spinYoffs adalah (a) peningkatan kinerja keuangan, (b) kesempatan untuk memperluas investasi
serta aliansi networN, dan (c) restrukturisasi keuangan dan manajemen independen. Setelah
spinYoffs, pengumuman perkawinan di gereja Islam dapat memiliki bisnis dan kebijakan
terpisah dari perusahaan induk konvensional. Dengan cara ini, pelanggan akan nyaman dan
bebas dari keterlibatan dalam kegiatan konvensional.
44 Dodik Siswantoro / Procedia - Ilmu Sosial dan Perilaku 164 (2014) 41 - 48
3.Research metodologi
metodologi penelitian yang digunakan adalah deskriptif dan grafik analisis. Sampel adalah
semua pengumuman perkawinan di gereja Islam di Indonesia yang spinYoffs dari unit syariah
atau telah langsung ke fullYfledged. Periode ini dari Maret 2009 sampai September 2012.
Analisis dimulai dari periode pertama setelah spinYoffs untuk setiap Bann Islam dan selama
periode tertentu. Pemisahan pertama untuk melihat saat komparatif yang tepat (periode analisis
pertama), sedangkan yang kedua meneliti kinerja diperbarui.
Tabel 1. Contoh spinYoffs tanggal
Bann Tanggal Informasi spinYoffs BRI Januari 2009 SpinYoffs BuNopin Juli 2009 SpinYoffs
PaninbanN Januari 2010 Langsung fullYfledged Bann Victoria Februari 2010 Langsung
fullYfledged BCA Maret 2010 Langsung fullYfledged BJB April 2010 SpinYoffs BNI Mei 2010
SpinYoffs MaybanN Oktober 2010 Dikonversi
pertama analisis periode yang tercakup pergerakan dana setelah spinYoffs untuk setiap Bann
Islam. Ada tiga jenis pengumuman perkawinan di gereja Islam dalam skema fullYfledged:
a. Unit Islam spinYoffs akan dikonversi sebagai skema fullYfledged Islam, seperti BRI
(sebelumnya Bann Jasa
Arta), BuNopin (Bann PersyariNatan Indonesia). b. Memperoleh untuk mengkonversi untuk
membuka langsung sebagai skema Islam fullYfledged, seperti PaninbanN (Bann Harfa), Bann
Victoria (Bann Swaguna) dan BCA (Bann Utama Internasional Bann). c. SpinYoffs dari
orang tua konvensional Bann seperti BJB dan BNI dan dikonversi ke semua orangtua
konvensional
Bann, seperti MaybanN. Kemudian analisis kedua (periode tertentu) ditangkap kondisi
pengumuman perkawinan di gereja Islam dari Oktober 2010 sampai September 2012, analisis ini
dibahas pada periode yang sama.
4.Analysis
Analisis pertumbuhan ekuitas setelah spinYoffs untuk setiap Bann Islam akan dibandingkan
dari ketika mereka berputar off. Suntikan modal awal dilakukan oleh BRI pada bulan ke-13. Hal
ini diikuti oleh Bann Panin Syariah di bulan 17 dan Bann BuNopin Syariah di bulan ke-21.
Terbaru adalah Bann Jabar dan Banten Syariah (BJB) di bulan 26 (lihat Gambar 1). Semakin
cepat Bann Islam menyuntikkan modal, semakin cepat dapat memperkuat nya networN dan
tumbuh.
Tanpa suntikan modal, pertumbuhan modal tetap stabil dan stabil. Ini mungkin karena
pertumbuhan modal alam dari pengumuman perkawinan di gereja Islam tidak cukup cepat.
YageYPerales dan MarchYChord (2012) berkomentar bahwa spinYoffs dapat menarik
investor untuk menambah modal, yang dapat meningkatkan kinerja keuangan. Namun, dalam
kasus pengumuman perkawinan di gereja Islam, menarik investor baru sulit di Indonesia karena
suntikan modal baru adalah dari perusahaan induknya. Selain itu, tidak ada Bann Islam di
Indonesia pergi ke initial public offering (IPO) untuk menerbitkan saham untuk menambah
modal. Ini mungkin membutuhkan momentum untuk memperluas dan mengembangkan
pengumuman perkawinan di gereja Islam setelah transaksi spinYoffs.
Pengumuman perkawinan di gereja dengan jumlah modal kecil juga meningkatkan modal
mereka. Ini termasuk Panin Bann dan Bann BuNopin, tapi tidak Bann Victoria. Pengumuman
perkawinan di gereja Islam dengan modal yang paling, seperti MaybanN dan BNI, tidak
menambah modal. Hal ini menunjukkan bahwa pengumuman perkawinan di gereja Islam besar
diasumsikan modal mereka cukup kuat (lihat Gambar 1).
45 Dodik Siswantoro / Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 - 48

1400
1200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10111213141516171819202122232425262728
Gambar 1. Pertumbuhan Ekuitas setelah SpinYoffs (dalam Rp miliar)
Gambar 2. Pertumbuhan Terikat sementara Dana setelah. SpinYoffs (dalam Rp miliar)
yang paling agresif Bann Islam di dana sementara terbatas (tabungan) pertumbuhan adalah
BRI. Fenomena ini dapat didukung dengan suntikan modal. The Bann dapat mengelola dan
mengalokasikan modal secara efektif untuk meningkatkan rekening tabungan nya (dana
sementara tidak dibatasi). Setelah BRI, hanya BuNopin dan BJB menunjukkan peningkatan
tabungan menjanjikan dibandingkan dengan pengumuman perkawinan di gereja Islam lainnya.
Bann BJB meningkat rekening tabungan tanpa suntikan modal, dan suntikan modal pada bulan
ke-26 tidak langsung mempengaruhi rekening tabungan, yang tetap stabil (lihat Gbr.2). Gertner
et al. (2002) mengatakan bahwa spinYoffs dapat meningkatkan manajemen dan kebijakan yang
independen. Pengumuman perkawinan di gereja Islam dengan manajemen yang efektif dapat
menarik pelanggan untuk berinvestasi di dalamnya.
MaybanN 1000
BNI
800
BJB
BCA
600
Victoria
Panin 400
BuNopin
200
BRI

0 7.000 6.000 0 1 2 3 4
 MaybanN 5000
BNI
4000
BJB
BCA
3000
Victoria
Panin 2.000
BuNopin
1000
BRI
46 Dodik Siswantoro / Procedia - Ilmu Sosial dan Perilaku 164 (2014) 41 - 48
4.5
4.0
3.5
3.0
BNI
2,5
BJB
BCA 2,0
Panin
1,5
BuNopin
1,0
BRI

0,5 0,0 1 2 3 4 5 6
Gambar 3. Rasio Murabahah / Pendanaan setelah SpinYoffs
1.400
1.200
MaybanN 1000
BNI
800.
BJB
600
BCA
400
Victoria
Panin 200
BuNopin
0
BRI
Gambar. 4. Pertumbuhan Ekuitas (setelah September 2010) (dalam Rp miliar)
antara empat pengumuman perkawinan di gereja Islam dengan rekening tabungan terbesar,
hanya Bann Jabar Banten (BJB) memiliki rasio penurunan murabahah / pendanaan setelah
spinYoff. Murabahah adalah transaksi penjualan dengan margin tetap. Dana mereka terdiri dari
mudharabah (bagi hasil) dan musharakah (profit sharing, tapi pemegang saham proyek bersama)
tapi murabahah lebih aman dari perspektif Islam Bann karena telah tetap pendapatan margin,
sementara mudharabah dan musharakah didasarkan pada laba bersih banNs. BCA dan
PaninbacN mulai dengan rasio terendah; kemudian meningkat tetapi kemudian cenderung
menurun. MaybanN dan Bann Victoria dikeluarkan karena MaybanN tidak memiliki dana sejak
November 2011 (bulan 14), dan rasio adalah sekitar 41Yfold sejak September 2011 dan rata-rata
2,7 antara Oktober 2010 dan Agustus 2011. pengumuman perkawinan di gereja dengan dana
investasi terbatas terbesar memiliki rasio tertinggi, seperti BNI dan BRI (lihat Gbr.3). Ini
mungkin karena murabahah lebih mudah untuk mencairkan dan aman (yang berarti tidak perlu
analisis yang rumit dan memiliki lebih kecil risN).
47 Dodik Siswantoro / Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 48
9000
8000
7000
MaybanN
6000
BNI
5000
BJB
4000
BCA
3000
Victoria
2000
Panin
1.000
BuNopin
0
BRI
-.Gambar 5. Tidak Terikat Temporary Growth Fund (setelah September 2010) (dalam Rp miliar)
4,5 4 3,5 3
BNI
2,5
BJB
2
BCA
1,5
Panin 1
BuNopin 0,5
BRI 0
Gambar. 6. Rasio Murabahah / Pendanaan (setelah September 2010)
 Ekuitas menunjukkan tidak ada perbedaan antara analisis pertama dan kedua (Gambar. 1 dan
4) dari Oktober 2011 sampai September 2012. suntikan modal yang dibutuhkan untuk
mendukung perkembangan dan pertumbuhan pengumuman perkawinan di gereja Islam di
Indonesia. Dalam hal ini, Bann Victoria berada di posisi terendah di antara pengumuman
perkawinan di gereja Islam (lihat Gbr.4). Untuk memenuhi skala ekonomi, Islam Bann harus
menambah modal untuk mendukung biaya operasional dan strategi.
UnliNe dalam analisis pertama, dari Oktober 2010 sampai September 2012, BRI memiliki
rekening tabungan terbesar. Hal ini diikuti oleh BNI. Setelah suntikan modal, BRI bisa
mengelola dan mengembangkan strategi efektif. Hal ini dapat dilihat pada peningkatan tajam
dalam rekening tabungan. Sementara BuNopin sedikit di atas BJB pada analisis pertama, itu di
bawah BJB di kedua (lihat Gbr.5).
5.Conclusion
injeksi Capital di pengumuman perkawinan di gereja Islam setelah spinYoffs dari perusahaan
induk dapat mempercepat pertumbuhan mereka. Namun, harus didukung oleh manajemen yang
efektif. Fenomena ini ditunjukkan oleh BRI dan BuNopin. Untuk PaninbanN, tampaknya bahwa
suntikan modal tidak mempengaruhi pertumbuhannya. Ini juga halnya dengan BJB dan mungkin
karena
48Dodik Siswantoro / Procedia - Sosial dan Ilmu Perilaku 164 (2014) 41 - 48
waktu suntikan modal. Agar efektif, suntikan modal harus dilakukan quicNly setelah spinYoffs.
Namun, pengumuman perkawinan di gereja Islam dapat memanfaatkan dana lain seperti (a)
menerbitkan sukuk (obligasi), (b) penawaran umum perdana (IPO), dan (c) investasi langsung.
Sejauh ini, hanya penerbitan obligasi digunakan untuk masalah ini.
Sementara rasio murabahah / pembiayaan dapat disebabkan oleh posisi dana investasi terbatas
(tabungan), pengumuman perkawinan di gereja Islam dengan dana investasi tidak terikat terbesar
atau rekening tabungan juga memiliki rasio tertinggi, dan sebaliknya mengenai pengumuman
perkawinan di gereja kecil. Ini mungkin karena skema murabahah lebih mudah untuk mengelola
dan mengucurkan dari skema pendanaan bagi hasil (mudharabah dan musharakah).
Penelitian lebih lanjut di daerah ini harus menentukan (a) efek spinYoffs untuk harga saham
parents, (b) dana efektif lain setelah spinYoffs, dan (c) efek spinYoffs pada Bann diperoleh
yang dikonversi ke Bann Islam. Pengumuman perkawinan di gereja Islam memiliki potensi
pertumbuhan dan pembangunan di Indonesia, tetapi ini harus didasarkan pada strategi yang
efektif dalam manajemen dan analisis keuangan.
Referensi
Abarbanell, JS, Bushee, BJ & raedy, JS (2003). Preferensi Institutional Investor dan Harga
Kasus SpinYOffs Perusahaan",
Tekanan:....Jurnal Bisnis, vol 76 no 2, pp 233Y261 Chemmanur, TJ & Liu, MH (2011)
perdagangan institusional, produksi informasi, dan pilihan antara. spinYoffs, carveYouts,
dantracNing
isu-isustocN", Journal of Corporate Finance, vol. 17, hlm. 62 -82. Chemmanur, TJ & Yan, A.
(2004). Sebuah teori spinYoffs perusahaan "Journal Ekonomi Keuangan, vol. 72, hlm. 259-290.
Dittmar, Amy. (2004). Struktur Modal di SpinYOffs Perusahaan", Jurnal Bisnis, vol. 77 tidak
ada. 1, pp. 9Y43. Gertner, J., Powers, E. & Scharfstein, D. (2002). The Journal of
Finance,belajar tentang internal Capital MarNets dari SpinYoffs
"....,vol 57 no 6, pp 2479Y2506 Jonbloed, A. (2004) SpinYOffs: Implikasi untuk Kebijakan
Perusahaan"Perusahaan,Tijdschrift voor Economie en Manajemen, vol. 49 tidak ada. 5, pp.
569Y588. Maxwell, WF & Rao, RP (2003). Apakah SpinYoffs alih Kekayaan dari Pemegang
Obligasi?", The Journal of Finance, vol. 58 no. 5, hlm. 2087Y
2108. Mehrotra, V., MiNNelson, W. & Partch, Megan. (2003). Perancangan Kebijakan
Keuangan di spinYOffs perusahaan, Review Studi Keuangan
vol. 16 no. 4, pp. 1359Y1388. Patro, SuNesh. (2008). evolusi struktur kepemilikan spinYoffs
perusahaan. Journal of corporate Finance, vol. 14, hlm. 596- 613 . Sahaym, A. (2012). Lahir
dengan sendok perak legitimasi tapi berjuang untuk identitas? paradoks spinYoffs muncul di
sektor baru, Journal
of Business Research, pp. 1Y8. Siswantoro, D. (2012). Konversi efek dari Satuan Islam untuk
penuh baku Sistem pengumuman perkawinan di gereja Islam di Indonesia, Australia Journal of
Islamic
Banking dan vol Keuangan. 1 no. 2, hlm. 55Y63. Veld, C & VeldYMerNoulova, YV (2008).
Analisis empiris dari StocNholderYBondholder Konflik di SpinYOffs perusahaan,Keuangan,
Manajemen vol. 37 no. 1, hlm. 103Y124. Veld, C & VeldYMerNoulova, YV (2004). Apakah
berduri off benar-benar menciptakan nilai? Kasus Eropa, Jurnal Perbankan dan Keuangan,
vol.28, pp.
1111-1135. YageYPerales, RM & MarchYChord, I. (2012). Analisis kinerja dari spinYoffs
penelitian di industri bioteknologi Spanyol, Journal of
Business Research, vol. 65, hlm. 1782 -1789. Yoon, C & Ariff, M. (2007). SpinYoffs
perusahaan, reaksi mereka harga dan penentu di Malaysia, International Journal of Banking and
Finance, vol.5 no.1, pp. 83Y112.