Menilai Moral Hazard Masalah dalam Murabahah Financing1

Rifki Ismal2
Abstrak
Murabahah adalah instrumen pembiayaan yang dominan di sebagian besar bank syariah di seluruh dunia. Namun, volatilitas
harga makhluk baik dibiayai membuka kesempatan bagi pengusaha untuk mendapatkan keuntungan dengan berpura-pura
menjadi default (moral hazard). Penilaian kondisi memicu moral hazard tersebut dan kemungkinan pengusaha untuk mengambil
risiko berpura-pura menjadi default sedang dianalisis. Akhirnya, bank syariah dapat mengurangi melalui investigasi bank yang
sesuai dan pengisian beberapa biaya serta penalti. . Kata kunci: Murabahah, Moral Hazard, Risiko Harga, Penalti

1. Pendahuluan
teori perbankanIslam mengakui alokasi pembiayaan menjadi tiga jenis yaitu: (a) pembiayaan berdasarkan Ekuitas;
(b) pembiayaan berbasis hutang dan; (c) pinjaman Kebajikan dan services3. Pembiayaan ekuitas berbasis Islam
merupakan investasi Islam terlibat setidaknya dua pihak untuk melakukan bisnis bersama di bawah principles3
syariah. Contoh ini adalah Mudarabah (trustee kemitraan), Musyarakah (joint venture), muzara'ah (Harvest Yield
Bagi Hasil) dan Musaqot (Fee Perkebunan Manajemen Berdasarkan Bagian tertentu dari Yield) (Antonio, 1999:
143-155).
Sementara itu, utang pembiayaan berdasarkan adalah pembiayaan berdasarkan perdagangan terlibat pihak terkait
dengan pembelian dan penjualan yang baik berdasarkan prinsip syariah. Pembiayaan ini terdiri dari Murabahah
(cost-plus dijual), Ijarah (leasing), Bay Salam (pengiriman penjualan ditangguhkan), dan Bay Istishna (pembuatan
jual). Terakhir seperti rekan, bank syariah juga menyediakan berbagai layanan perbankan seperti Wakalah,
(pembukaan letter of credit), Kafalah (surat jaminan) dan Hiwala (transfer utang) (Obaidullah, 2005: 113-115).
1 Penulis mengakui utang kepada Dr. Abbas Mirakhor untuk luas dan membantukomentarnya
bimbingan dan atas kertas ini 2 Alamat Penulis: School of Government dan Urusan Internasional, Al Qasimi Building,
Elvet Hill Road, Durham University, Durham (DH1 3TU) , United Kingdom (UK). 3 Fee based dan layanan berbasis dana
Jurnal Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 102

Di antara semua jenis pembiayaan, pembiayaan utang berdasarkan adalah yang paling favorit dalam pembiayaan
Murabahah tertentu. Bank syariah menggunakannya adalah karena (a) tingkat Murabahah pengembalian yang telah
ditentukan, tetap dan terus (b) pembiayaan Dagang tidak memerlukan banyak upaya untuk memantau, bekerja sama
atau mengevaluasi seperti pembiayaan berbasis investasi dan (c) Risiko default adalah relatif rendah. Sementara
untuk pengusaha, Murabahah adalah lebih karena (i) laju Tetap pengembalian sepanjang periode pembayaran (ii)
Tidak ada biaya untuk keterlambatan pembayaran / default (iii) Mengobati aset yang dibeli sebagai jaminan, dll
(Roosly, 2005).
Namun demikian, Murabahah pembiayaan di titik syariah pandang berisi beberapa risiko yang harus diantisipasi
oleh bank. Risiko tersebut adalah risiko harga, risiko default, risiko komoditas dan risiko pasar. Fokus dari makalah
ini adalah untuk risiko harga, yang merupakan volatilitas harga komoditas sepanjang periode pembiayaan (Iqbal dan
Mirakhor, 2007: 233). Klien bank dalam hal ini mungkin berpotensi mendapatkan manfaat moneter ketika harga
makhluk yang baik dibiayai melalui Murabahah akan naik lebih dari harga awal saat kontraknya Murabahah
ditandatangani. Oleh karena itu, ada muncul tiga pilihan baginya untuk melakukan. Pertama adalah untuk
melanjutkan kontrak Murabahah sampai akhir periode dan menyadari keuntungan dari margin harga asumsi harga
masa depan yang baik masih tinggi. Atau, pilihan kedua adalah untuk segera mengakhiri kontrak Murabahah dengan
berpura-pura menjadi default dan mendapatkan manfaat moneter ketika harga yang baik telah mencapai tingkat
tertinggi. Terakhir adalah untuk sepenuhnya membayar total kontrak Murabahah di tempat dengan / tanpa harapan
untuk rabat harga karena beberapa ulama melarang hal itu.
Fokus dari makalah ini adalah untuk yang pilihan kedua karena dapat diklasifikasikan sebagai masalah moral hazard
dalam kontrak Murabahah. Dalam sudut pandang syariah, jika pengusaha benar-benar dalam situasi default, ada
tindakan hanya terbatas yang dapat ditempuh oleh Bank; (a) Memperluas periode pembayaran Murabahah sampai
pengusaha memiliki kemampuan keuangan untuk melanjutkan itu (Al-Qur'an 2: 280) (b) Mengakhiri kontrak
dengan kewajiban untuk pengusaha untuk memenuhi semua pembayaran nya (c) Menjual aset dalam pasar karena
berfungsi sebagai jaminan dalam kontrak dan menggunakan pendapatan untuk menyelesaikan sisa pembayaran.
Meskipun demikian, tindakan-tindakan hanya berlaku untuk standar yang jujur. Jika pengusaha berpura-pura
bawaan itu tak tertahankan dan bank Islam mungkin menderita beberapa masalah karena itu, seperti:
Mengganggu arus kas yang telah ditentukan bank di sisi aset, yang telah direncanakan dan disesuaikan dengan sisi
kewajibannya.
Laba yang telah ditentukan Mengacaukan bank dihitung bersama kontrak Murabahah (dari awal sampai akhir masa
kontrak).
Menjual aset di pasar menyebabkan biaya tambahan.
Menilai Moral Hazard Masalah dalam Murabahah 103

Hal ini membutuhkan investigasi mendadak (I) bank untuk memeriksa kondisi riil Pengusaha dengan biaya
ditanggung oleh bank itu sendiri jika pengusaha dalam jujur default.
Mengingat masalah tersebut, penting untuk mencegah pengusaha untuk melakukan hal seperti moral hazard dengan
menemukan kondisi apa yang dapat memicu hal itu terjadi, seberapa besar probabilitas dan bagaimana Islam Bank
dapat mencegah itu. Terinspirasi oleh kertas Dr Habib Ahmed (2000), makalah ini mengeksplorasi moral hazard
dalam kontrak pembiayaan Murabahah dengan memodifikasi dan memperluas karya Dr Ahmed dikombinasikan
dengan keuangan terapan / teori matematika untuk model moral hazard tersebut dan mencari tahu cara yang tepat
untuk mengurangi itu.
2. Pembiayaan Murabahah 2. Kriteria Seleksi 1. Model
Bagian ini menguraikan kriteria seleksi perbankan syariah dalam memajukan Murabahah pembiayaan kepada mitra
bisnisnya. Hal ini akan menjadi titik awal untuk mengetahui seperti apa kondisi yang dapat memicu moral hazard
muncul. Tapi sebelum itu, beberapa asumsi di bawah ini digunakan sebagai dasar analisis.
Pengusaha mengusulkan pembiayaan Murabahah ke bank syariah untuk aset dinilai sebagai V pada periode waktu
t = 0. Hal ini juga berfungsi sebagai jaminan dalam kontrak Murabahah.
Untuk memperoleh aset tersebut, pengusaha mengusulkan bank untuk membiayai sebagian besar dari nilai aset
atau L pada waktu t = 0. L adalah nilai sisa aset setelah uang muka (Dp) yang dibuat oleh pengusaha untuk vendor.
Uang muka dihitung sebagai Dp = DPV. Oleh karena itu L = (V - DPV) dan L <V.
Bank adalah risiko netral.
Mark up (r
m)

diatur oleh Bank setelah membeli aset dan menandatangani kontrak Murabahah bilateral dengan
pengusaha. r
m
diasumsikan terdiri dari (i) tingkat keuntungan (
m)
dan (ii) biaya administrasi (Ca). Dengan demikian, r
m
=
m
+ Ca. Oleh karena itu, L (1 + r
m)
adalah total kontrak Murabahah harus dibayar dari t
1
sampai t
n (akhir kontrak Murabahah).
Bank melakukan investigasi Murabahah teratur atau atas menuntut. Selama kontrak Murabahah, investigasi
dilakukan untuk memantau kemampuan keuangan pengusaha sedangkan dalam kasus default; investigasi
ditempatkan untuk memastikan kondisi riil pengusaha. Biaya penyidikan tersebut ditanggung oleh bank tetapi jika
pengusaha terbukti melakukan moral hazard, ia harus menutupi biaya ini saja.
Jurnal 104 Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 Mengikuti semua asumsi, pembayaran
Murabahah reguler dari pengusaha untuk bank syariah dirumuskan sebagai
n
t
==

rL)
1
(+
m
t
=n

(rVDV - p
) 1) (+ tm 1 t
1
dan pengerolan sebagai arus kas masuk reguler untuk bank. Akhirnya, bank syariah demi penelitian ini hakim tiga
variabel sebagai kriteria untuk memilih usulan pembiayaan Murabahah. Pertama adalah informasi tentang
entrepreneur (), dinormalisasi ke kesatuan (0 < <1), yang mengarah ke adverse selection (AS) atau AS = (1 / ).
Jika bank hanya tahu sedikit informasi tentang pengusaha, 0 makna akan ada seleksi yang merugikan, sementara
jika bank memiliki banyak informasi positif tentang pengusaha, 1 arti tidak akan ada seleksi yang merugikan.
variabel Kedua untuk dievaluasi adalah apakah pengusaha memiliki rekening tabungan (T) di bank. dengan asumsi
kesatuan dinormalisasi sama dengan variabel informasi di atas (0 <T <1), pembiayaan Murabahah akan diberikan
jika pengusaha adalah deposan bank sendiri (T 1) yang berarti ia memiliki rekening di bank dan tidak ada
pembiayaan akan diberikan jika pengusaha tidak deposan bank atau T 0. Akhirnya adalah harga dan diharapkan
harga [E (P
v)]

dari yang direncanakan baik yang

akan dibeli di pasar. Menurut teori ekonomi standar, harga barang di pasar ditentukan oleh permintaan pasar (D) dan
Supply (S) atau E (P
v)
= (D, S). Jadi, jika E (P
v)>
V
0
pembiayaan Murabahah akan diperpanjang tetapi jika E (P
v)
<V
0

itu tidak akan terwujud daripadanya. Variabel ketiga ini terutama sumber moral hazard di
Murabahah. Terutama, ketika harga ada yang baik adalah dalam posisi lebih tinggi dari harga pertama (saat pertama
dibeli).
Berdasarkan tiga set variabel, bank syariah mengevaluasi berbagai usulan Murabahah dengan = parameter (, T,
P
v).

Perhatikan bahwa semakin tinggi risiko, semakin dekat ke kesatuan (0 <

<1) dan bank syariah akan cenderung untuk melepaskan dana untuk usulan Murabahah. Kemudian, indikator ini
mendasari kondisi yang membuka kesempatan untuk pengusaha untuk melakukan moral hazard setelah menerima
Murabahah pembiayaan.
2. 2. Keputusan Keuangan di Pembiayaan Murabahah
Sebagai Murabahah adalah sangat kontrak berbasis perdagangan dengan pembayaran ditangguhkan, total
pembayaran kontrak Murabahah akan diperlakukan sebagai biaya kesempatan konsep yang berkaitan dengan nilai
sekarang dan masa depan dari total pembayaran (Benninga 2000 : 1-10). Namun, tidak seperti cara konvensional
menggunakan suku bunga untuk menghitung nilai sekarang dan masa depan, syariah mengadopsi tingkat
pengembalian (r
m)

sebagai alat dikontrol untuk mengarahkan sekarang nilai masa depan dari
pembayaran yang dibuat. Dengan dihormati pembiayaan Murabahah, bank syariah akan memutuskan untuk
melepaskan pembiayaan bila nilai sekarang dari total pembayaran Murabahah
Menilai Moral Hazard Masalah dalam Murabahah 105
lebih tinggi dari (atau setidaknya sama dengan) jumlah yang diusulkan Murabahah pembiayaan (L
0),
atau hanya berkata PV L

0.
Dengan menyesuaikan rumus nilai sekarang konvensional untuk perspektif Islam, nilai sekarang dari pembiayaan
Murabahah diturunkan sebagai berikut:
PV
=
n
t
=
1

L) 1
(+
r
m
t
dan karena VDVL
= (-
p)sehingga PV pembiayaan Murabahah adalah
dirumuskan sebagai PV
=

VDV
-
=
1
()
Mengingat Murabahah keputusan pembiayaan-).
prasyarat PV L
0
n
t
p) 1
(+
r
m
t,
Murabahah usulan dari seorang pengusaha akan disetujui
jika
n

(VDV
sementara PV = L
0t
=
1

p) 1
(+
r
m
t

L
0
mewakili internal rate of return (IRR) yang
merupakan titik impas antara pembiayaan yang diberikan dan pembayaran diterima bersama periode kontrak
Murabahah. Dalam rangka untuk mendapatkan keuntungan, Murabahah inimark up tingkat r
m harus ditentukan di
tingkat yang lebih tinggi daripada IRR atau r *
m
r
.m
Kemudian, Murabahah akhir
keputusanpembiayaanakan
n-t=
1

(VDV
p+
r)

L
mencatat bahwa r *
m
adalahmenguntungkan
Murabahahmark up tingkat untuk bank.
3. Moral Hazard di Murabahah Pembiayaan 3. 1. Kondisi Memicu Moral Hazard
Sebagai secara singkat dijelaskan di atas, pengusaha, yang menduduki kontrak pembiayaan Murabahah, dapat
tergoda untuk melakukan moral hazard setiap kali ada kemungkinan untuk itu. Logika di balik itu adalah manfaat
moneter mungkin diperoleh dengan berpura-pura akan default ke mengakhiri kontrak daripada terus sampai akhir
kontrak Murabahah. Melanjutkan indikasi moral hazard muncul inheren dengan fluktuasi harga, ada tiga skenario
dari risiko harga dengan dihormati dengan probabilitas melakukan moral hazard seperti yang dijelaskan sebagai
berikut:
Tinggi Harga Berlaku daripada Dulu Harga Setuju di Murabahah Kontrak
pasar sekarang harga dari Murabahah yang baik adalah lebih tinggi dari harga pertama ketika disepakati untuk
membiayai atau V
k

*) 1
(m
t 0> V
0.Secara intuitif, pengusaha mungkin berpikir kemungkinan untuk mendapatkan
beberapa keuntungan dengan mengkuadratkan kontrak, melepaskan baik tapi menerima uang dari itu terutama jika
ia juga memiliki cukup tabungan (T) di bank untuk menutupi biaya pada diperlukan. dia berpura-pura menjadi
default meskipun berpura-pura itu sendiri adalah semacam
Journal 106 Islam Ekonomi, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 ketidakjujuran dan tidak diijinkan pada
prinsipnya pembiayaan syariah. Untuk pengusaha, menetap Murabahah kontrak modal kerja yang baik (mesin,
mobil operasional, dll) ketika mereka memiliki lebih baik alternatif bukan tidak mungkin, terutama jika mereka bisa
mendapatkan keuntungan dengan melakukan hal itu. Khusus, adalah mungkin ketika harga pasar saat ini lebih tinggi
memfasilitasi mereka untuk melakukan eksekusi tersebut.
Apa manfaat dari pura-pura default untuk mengakhiri kontrak secara sepihak? Berikut beberapa output yang
tidak diinginkan yang dihadapi oleh bank syariah sebagai dampak dari penghentian yang tidak direncanakan ini
kontrak Murabahah, pengusaha akan mendapatkan:
Profit Margin dari harga pasar saat ini lebih tinggi dari yang baik dari harga awal dalam kontrak (dengan asumsi
biaya penjualan, dll tidak signifikan).
Sebuah rilis dari kewajiban untuk melanjutkan kontrak Murabahah dan dapat memanfaatkan uangnya (sebelumnya
dialokasikan untuk pembayaran) untuk tujuan lain.
Alternatif lain untuk menggantikan baik terutama jika Murabahah baik tidak diperlukan lagi atau ada alternatif lain
yang lebih baik daripada memperoleh baik pada akhir kontrak Murabahah.
Namun demikian, sebagai pengusaha menyatakan dirinya default, bank syariah akan segera mengatur penyelidikan
untuk mengetahui situasi yang sebenarnya. Untuk deklarasi ini pengusaha, kemungkinan mengatur penyidikan (I)
hampir 1 (dengan asumsi indeks kesatuan 0 <T <1) dan konsekuensi dari penyelidikan yang tiba-tiba ini pasti dua (i)
Jika bank menemukan dan percaya bahwa standar pengusaha adalah nyata maka biaya penyidikan akan berada di
bawah tanggung jawab mereka sebagaimana mestinya, tetapi (ii) jika bank menemukan bahwa itu adalah penipuan
(pura-pura default), pengusaha harus menanggung biaya penyelidikan dan hukuman lain dijelaskan nanti.
Tidak ada Perubahan Harga Pasar dari Baik
Jika harga suatu barang relatif sama dengan harga pertama yang disepakati dalam kontrak (V
t
=V
0),

pengusaha akan lebih mempertimbangkan dari berpura-pura menjadi default kecuali ia benar-
benar bawaan sadar. Probabilitas melakukan investigasi untuk kasus ini hanya akan menjadi 0 <I <1 sebagai bank
syariah juga menyadari bahwa pengusaha tidak akan mencoba untuk menipu karena nol kepentingan melakukannya.
Bahkan, jika pengusaha benar-benar di default dan investigasi menemukan itu benar, biaya penyelidikan dan
hukuman tidak akan mendakwanya (masih tanggung jawab bank). Hasil mengakhiri kontrak Murabahah dalam hal
ini adalah di bawah keputusan bilateral dan kesadaran yang berarti bahwa manfaat atau kerugian tampaknya
pengusaha di akhir tidak mengandung ketidakjujuran. Lebih rendah Harga sekarang daripada Dulu Harga Setuju di
Murabahah Kontrak
Tidak diragukan lagi, kondisi ini (V
t
<V
0)

membawa ada insentif bagi pengusaha untuk melakukan moral hazard seperti
dalam skenario pertama dan kemungkinan investigasi bank hampir
Menilai Moral Hazard Masalah di Pembiayaan Murabahah 107

nol (I 0). Pengusaha harus membayar untuk biaya penyelidikan dan hukuman juga jika ia berpura-pura menjadi
default dan terbukti sebagai kecurangan (moral hazard) sesuai dengan investigasi bank. Bahkan jika, investigasi
bank gagal membuktikan sebagai probabilitas kurang dari melakukannya, mengakhiri kontrak Murabahah dengan
menjual baik untuk pasar mungkin menyebabkan dia untuk menambahkan lebih banyak uang untuk menutupi sisa
dari total L (1 + r
m)
sebagai saat ini harga pasar yang baik adalah lebih
rendah dari harga pertama yang disepakati dalam kontrak. Namun, sebagai pengusaha sering terlibat dalam kontrak
Murabahah untuk modal riil dan berharga baik, sehingga skenario ini dari harga pasar saat ini lebih rendah dari
harga pertama yang disepakati jarang terjadi. Sementara seperti kasus yang sama di harga tidak berubah di atas, jika
pengusaha benar-benar bangkrut dan tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran nya, manfaat atau kerugian
tampaknya pengusaha di akhir kontrak Murabahah tidak mengandung ketidakjujuran.
3. 2. Konsekuensi dari Risiko Harga
Sekarang, fokus analisis adalah untuk skenario harga pasar saat ini lebih tinggi dari yang baik karena membuka
peluang moral hazard. Ketika pengusaha berani untuk berpura-pura default, apa total penerimaan bank jika kontrak
Murabahah telah harus berakhir terjadwal? Dengan asumsi penyelidikan bahwa bank gagal untuk mendeteksi moral
hazard pengusaha, bank syariah akan mendapatkan total akumulasi pembayaran:
TR
b
=
k

rL
*) 1 (+
mt
=
t

+ SV k
(1)
1

dengan k = pemutusan kontrak Murabahah dan s = porsi nilai aset (setelah dijual) terletak bank untuk melihat nilai
kini TR
b,

.. itu harus disesuaikan dengan tingkat pengembalian

seperti yang dijelaskan sebelumnya total biaya terjadi pada tanggal terminasi:
TC
b
= I + Cs(2)
.dengan Cs = biaya penjualan aset tersebut ke pasar demikian, total keuntungan (
b)
 bagi bank praktek moral hazard ini
adalah:
b
=

t
=1k
L0
+V
1(
1
(+
-
r
Dm*
p)) t

+
SV
k
- CI - s (3)
Sebagai persamaan 3 di atas telah di bentuk net present value, nilai L
0

adalah negatif mewakili

pembiayaan awal nilai diikuti oleh pendapatan positif yang diterima dari pembayaran Murabahah dari t = 1 ke t = k.
Sementara itu, jika penyelidikan bank berhasil mendeteksi praktik moral hazard ini pengusaha, jumlah co st akan
menjadi nol dengan asumsi tidak ada biaya terkait lain kecuali biaya penyidikan (I) dan biaya penjualan yang baik
untuk pasar (C
s).
Total laba bank syariah menjadi:
Journal 108 Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 =

L+
DV)1
(-
k=1

+
(4)
Untuk pengusaha, skenario ini menghasilkan Total pendapatan dari:
c
k b

t
k
0

p) 1
(+
r
m
*t

SV
TR =) 1 (- Vs (5)
karena dia tidak memiliki aset apapun kiri tapi dia berpotensi keuntungan pendapatan dari marjin harga menjual aset
dalam harga pasar saat ini lebih tinggi. TR
c

sudah dihitung total pembayaran pengusaha

Murabahah dari t = 1 sampai t = k. Kemudian, jika penyelidikan bank gagal untuk mendeteksi praktek, total biaya
(TC
c)
adalah nol berakhir dengan total laba (
c)
= TR
c
(persamaan 5)adalah:.
Tetapi, jika praktek ditangkap oleh Bank, sayangnya dia harus menanggung I dan C
s
 sehingga total keuntungan nya

c
=) 1 (- CIVs k - - s (6)
untuk perbandingan, mari kita memeriksa kondisi normal ketika pengusaha terus Murabahah konstrak sampai akhir
periode tanpa kesediaan untuk mengambil konsekuensi moral hazard in situ ini. asi, total pendapatan bagi bank
adalah:
TR
b
=
n

rL)
1 (+
*m
t

=
n

DV 1 (-
p)1) (+ rm * t
(7) Total biaya t
= 1 (TC) adalah hanya penyelidikan t
=
1
biaya (I), sehingga jumlah total laba menjadi:

b
=
t=1n
L
+
DV)1
(+-
r
m0

I p) 1
(*
-
( 8)
Di sisi lain, pengusaha menerima TR sebagai harga pasar terakhir dari aset (V
n),

namun total biaya nya

adalah:
TC
c

=
n

rL) 1 (+ * mt
=
n

DV 1 (-
p)1) (+ rm * t
(9) t
=1t
=
1

tanpa kewajiban untuk membayar kedua biaya penyelidikan dan biaya penjualan. Kemudian, total keuntungan dalam
hal ini menjadi:

c
=V
n-
t
=n

DV)
1
(-
p
1

*) 1
(+
r
m

t
(10)
3. 3. Mendung melakukan Moral Hazard
Menggunakan set formula yang dihitung di atas, pengusaha dengan senang hati akan melakukan moral hazard jika
keuntungan dari melakukannya lebih besar daripada tidak melakukan atau (
mh>

co).
di bawah dua konsekuensi dari
Menilai Moral Hazard masalah dalam Murabahah 109
yang ditemukan atau tidak ditemukan oleh pemeriksaan bank, setiap skenario ditunjukkan pada berikut:
Moral hazard tidak ditemukan oleh investigasi bank:
laba yang dihasilkan dari moral hazard adalah
mh
= Vs) 1 (- k, sementara keuntungan normal
melanjutkankontrak adalah = V
-
DV)
1
(-
=
1

sehingga moral hazard yang terjadi jika:

co

n
t
n

p *) 1
(+
r
m
t)

1 (- VVS
k

n-
t
n
=
1

DV)
1
(-*) 1
(+
r
m
p

t

(11)
Moral hazard ditemukan oleh investigasi bank:
Laba yang dihasilkan dari moral hazard adalah
mh
=) 1 (- CIVs k - s, sementara keuntungan normal
melanjutkan kontrak adalah = V
-
DV)
1
(-
=
1

sehingga moral hazard yang terjadi
jika:

co

n
t
n

p *) 1
(+
r
m
t)

1 (- VCIVs
k

--s
n-
=

DV)
1
(-

(12)
4. Meminimalkan Moral Hazard di Pembiayaan Murabahah 4. 1. Pengisian Penalti
Karena beberapa dampak negatif dari moral hazard ini praktek disebutkan sebelumnya dan untuk menciptakan
hubungan terbesar antara bank dan pengusaha, bank syariah dapat memberikan hukuman selain menugaskan
pengusaha untuk membayar biaya penyelidikan dan biaya penjualan. Namun, hukuman tersebut harus memenuhi
setidaknya dua prasyarat (a) Hal ini dibebankan selama periode Murabahah dan tidak pada akhir periode kontrak (b)
Hal ini dibebankan karena pengusaha menipu bank padahal ia berada dalam kemampuan keuangan yang baik untuk
melanjutkan kontrak Murabahah hingga akhir periode. Pada prinsipnya, hukuman ini diatur untuk meminimalkan
total keuntungan pengusaha dihasilkan dari marjin harga ke tingkat yang menyebabkan dia hanya melanjutkan
kontrak sampai akhir periode.
Jumlah total hukuman ditanggung oleh pengusaha moral hazard-nya dihitung sebagai {(1-s) V
k

n
t

p *) 1
(+
r
m
t

}yang merupakan persentase pengusaha jaring laba setelah menjual aset Murabahah ini Akibatnya
kesempatan melakukan moral hazard dari moral hazard sekarang1.
mh
=) (- CIVs k - - s menjadi - [(1 - lebih Vs) k sulit]
sebagai keuntungan atau hanya ,
 mh

=] 1 [) 1 (- Vs k - - CI - s (13)
Journal 110 Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 sementara keuntungan normal melanjutkan kontrak
masih = V

-
DV)
1
(-
=
1

sehingga
kesempatan melakukan hazard terjadi mungkin muncul jika:

co

n
t
n

p *) 1
(+
r
m
t]

1 [) 1 (- Vs k
- - VCI - s

n-
=

DV)
1
(-

(14)
4. 2. investigasi efektif
Setelah pengisian penalti, investigasi yang efektif memainkan peran penting untuk mendeteksi dan meminimalkan
kemungkinan melakukan moral hazard . pengusaha o n sisi lain menganggap kemungkinan investigasi bank (untuk
menghindari sanksi), sebagai faktor penting untuk menghitung biaya dan manfaat dari melakukan moral hazard.
Jadi, jika probabilitas investigasi bank dapat ditulis sebagai P
saya

n
t

p *) 1
(+
r
m
t

,kemungkinan moral hazard dan kebijakan bank untuk menghentikannya dapat

ditentukan . Meringkas semua alternatif keuntungan dari pengusaha atas ke dalam tabel di bawah ini:
tabel: laba untuk Lanjutkan dan Do Moral Hazard
laba pengusaha untuk melanjutkan (
c)
laba untuk moral hazard (

mh)
Ditemukan di Investigasi co
=V
n-
t
n
=
1

DV)
1
(-*) 1
(+
r
m
pt


mh =] 1 [) 1 (- Vs k - - CI - s unfound di Investigasi co
=V
n-
t
=

-
= Vs) 1 (- probabilitas terus kontrak Murabahah hingga
akhir period4 ditemukan sebagai:

DV)
1
(p

mh k 1

*) 1
(+
r
m
t
co

= VP nI
-
t
n

=
1

DV
1
(-*) 1
(+
r
m
pt

(15)
dan probabilitas mengakhiri itu (berpura-pura menjadi default ) dihitung sebagai:
4 prinsip syariah melarang busines s berurusan dengan item non halal (daging babi, alkohol, dll),
kegiatan spekulatif, perjudian, dll 5 keuntungan Sebanyak diperoleh jika penyelidikan terjadi dan jika penyelidikan tidak
terjadi
Menilai Moral Hazard Masalah dalam Pembiayaan Murabahah 111
mh

= PI {1) 1 (- Vs k [- ] - CI - s} +) 1 () 1 (- PI [- Vs k]
(16)
Sebagai pengusaha akan mencoba untuk melakukan moral hazard jika
mh>

co
karenacut-off probabilitas penyelidikan bank (P
I
*) yang akan menyebabkan praktik moral hazard adalah:
PI
*

[) 1
(-
Vs
k

)
1 (-

VCIVs]
+++-
t
n

DV)
1
(-

(17)
=
1)

1
(+
r

Beberapa hal penting yang diungkapkan oleh persamaan 17 di atas mengenai kebijakan bank untuk mengurangi
moral hazard adalah:
Jika probabilitas investigasi bank (P
Ik
sn p *
t

m)kurang dari (P
I
*) atau (P
I
<P
I

*), pengusaha kemungkinan besar

berpura-pura menjadi default (moral hazard) mengetahui bahwa keuntungan dari melakukan hal itu lebih tinggi dari
hanya melanjutkan kontrak.
masalah moral hazard akan mungkin terjadi tidak hanya ketika probabilitas investigasi bank rendah tetapi juga
karena harga pasar saat ini sangat tinggi dari Murabahah baik yang mengarah ke keuntungan yang menjanjikan
untuk persegi kontrak sebelum periode akhir.
Oleh karena itu, untuk mengurangi moral hazard tersebut, bank syariah harus (a) Tentukan probabilitas investigasi
bank (P
I)
sehingga P
I
=P
I

* dan (b) Mengatur persentase yang tepat dari laba

bersih pengusaha setelah menjual aset Murabahah ini ( ) untuk mengurangi keuntungan pengusaha mengakhiri
kontrak sebelum akhir periode nya (1-s) V
k

selain pengisian pengusaha untuk membayar biaya penyidikan (I) dan biaya penjualan yang baik
(C

s).
5. Kesimpulan
pembiayaan perbankan syariah mengakui tiga bentuk, pembiayaan berdasarkan ekuitas, pembiayaan berbasis utang
dan pinjaman kebajikan. Dalam prakteknya, utang pembiayaan berdasarkan terutama Murabahah dominan ditempati
oleh bank-bank Islam di seluruh dunia. Namun, risiko harga dari makhluk yang baik dibiayai membuka kesempatan
bagi pengusaha untuk mendapatkan keuntungan dengan berpura-pura menjadi default. Untuk mengurangi masalah
tersebut, bank syariah melakukan investigasi bank dan pengisian beberapa biaya serta penalti. Oleh karena itu,
pengusaha mudah-mudahan akan terus melanjutkan kontrak Murabahah hingga akhir periode yang disepakati.
Jurnal Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Volume-5 Nomor-2 112

Referensi
Allah SWT (2005). Al Qur'an. Departemen Agama, Republik Indonesia, Diponegoro, CV,
10 dicetak, Bandung, 2005. Ahmed, Habib (2000). Insentif Kompatibel Kontrak Laba-Sharing: Sebuah Teoritis
Treatment. Prosiding Konferensi Internasional Keempat tentang Ekonomi Islam dan Perbankan, Loughborough University,
Loughborough, 2000. Antonio, Syaefi (1999). Syariah Bank untuk Bankir dan Praktisi. Bank Indonesia dan
Tazkia Institute, 1st Edition, Jakarta, Desember 1999. Bank Indonesia (2000-2007), Islamic Banking Statistik Laporan
Bulanan, Jakarta, 2000-2007. Benninga, Simon (2000), Pemodelan Keuangan, The MIT Press Cambridge, Massachusetts
London, Inggris, Edisi Kedua, 2000. Iqbal, Zamir dan Mirakhor, Abbas (2007). Sebuah Pengantar Keuangan Islam: Teori
dan
Praktek. John Wiley & Son Pte, Ltd, Singapura, 2007. Obaidullah, Mohammed (2005). "Jasa Keuangan Islam".Ekonomi
Islam
Pusat Penelitiandan,Raja Abdul Aziz, Universitas Jeddah, Arab Saudi, Mei 2005. Rosly, Saiful Azhar (2005). Isu Kritis
Perbankan Syariah dan Pasar Keuangan: Perencanaan Keuangan Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan, Investasi, Takaful
dan. AuthorHouse, Amerika Serikat, 2005.