ABSTRAK

Dalam tahun-tahun belakangan dikembangkan suatu pendekatan baru dalam

penilaian kinerja perusahaan yang dikenal dengan Economic Value Added (EVA).
EVA memasukkan komponen biaya modal untuk mengukur kinerja perusahaan,
di mana dalam alat ukur tradisional tidak pernah diperhitungkan. Di pihak lain,
investor lebih sering menggunakan rasio profitabilitas seperti Return on Asset (ROA),
Return on Equity (ROE) dan Earning per Share (EPS) untuk menilai tingkat
pengembalian atas saham yang dibeli. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah
bagaimana pengaruh EVA dan rasio profitabilitas ROA, ROE dan EPS terhadap
return saham.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh
Economic Value Added dan rasio profitabilitas Return on Asset, Return on Equity dan
Earning per Share terhadap Return saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek
Indonesia, baik secara parsial maupun secara simultan.
Sampel penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2005-2008 serta aktif menerbitkan laporan
keuangan selama tahun pengamatan dan konsisten memperoleh laba dan membagikan
deviden selama tahun pengamatan, yaitu sebanyak 20 perusahaan.
Pengumpulan data dilakukan dengan cara mengambil dokumentasi laporan
keuangan dari Bursa Efek Indonesia (BEI) dan diolah menggunakan uji statistik
regresi linier berganda dengan alat SPSS 16.0.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa EVA dan rasio profitabilitas ROA,
ROE dan EPS secara simultan mempengaruhi return saham, namun secara parsial
hanya ROE yang berpengaruh secara signifikan terhadap return saham, sedangkan
EVA, ROA dan EPS tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham.
Koefisien R Square hasil regresi sebesar 0.211. Artinya bahwa variasi variabel bebas
EVA, ROA, ROE dan EPS dapat menjelaskan 21,1% terhadap variabel tak bebas,
sedangkan sisanya sebesar 78,9% dijelaskan oleh variabel bebas lain yang tidak
diteliti.

Kata Kunci: Economic Value Added (EVA), Return on Asset (ROA), Return on
Equity (ROE), Earning per Share (EPS) dan Return Saham.

Universitas Sumatera Utara

 ABSTRACT

Over recent years a new approach to assessing company performance has

been developed, known as Economic Value Added (EVA). EVA attemps to measure to
value added produced by a firm by taking into cost of capital, where traditional
measuring instrument has never been included. In the other hands, investors often use
traditional financial ratios like ROA, ROE and EPS to measure share return. The
problem identification is how EVA and financial ratios ROA, ROE and EPS influence
to share return.
The purpose target of this research is to evaluate and analysis the influences
of Economic Value Added and profitability ratios Return on Asset, Return on Equity
and Earning per Share to Return of manufacturing business shares in Indonesia
Stock Exchange, either through partial and also by simultaneous.
Research samples are entire manufacturing business which enlist in Indonesia
Stock Exchange since year 2005-2008 active to and also publish financial statement
during perception year and consistence obtain profit and share dividend during
perception year, that is counted 20 companies.
Data collecting conducted by taking financial statement documentation of
Indonesia Stock Exchange and processed to use statistical test of doubled linear
regression by means of SPSS 16.0.
Result of this research prove that EVA and financial ratios ROA, ROE and
EPS by simultaneous influence share return, but by partial only ROE having an effect
on by significant to share return, while EVA, ROA and EPS do not have an effect on
by significant to share return. Coefficient of R Square is 0,211. It indicates that EVA,
ROA, ROE and EPS can explain 21,1% to dependent variable and 78,9% explained
by other independent variable which do not analysis.

Keywords: Economic Value Added (EVA), Return on Asset (ROA), Return on Equity
(ROE), Earning per Share (EPS) and Share Return.

Universitas Sumatera Utara