POLA FDI

Seperti halnya perdagangan internasional menampilkan pola yang berbeda (lihat Bab
5), demikian juga FDI. Pada bagian ini, pertama-tama kita melihat faktor-faktor yang mendorong
pertumbuhan FDI selama dekade terakhir. Kami kemudian mengalihkan perhatian kami ke
tujuan dan sumber FDI.

Pasang surut FDI

Arus masuk FDI tumbuh sekitar 20 persen per tahun pada paruh pertama 1990-an dan
meningkat sekitar 40 persen per tahun pada paruh kedua dekade ini. Seperti yang ditunjukkan
pada Gambar 7.1, arus masuk FDI global rata-rata $ 548 miliar per tahun antara tahun 1994 dan
1999. Arus masuk FDI memuncak pada sekitar $ 1,4 triliun pada tahun 2000 dan kemudian
melambat. Kinerja ekonomi yang kuat dan laba perusahaan yang tinggi di banyak negara
mengangkat aliran masuk FDI pada tahun 2004, 2005, 2006, dan mencapai rekor sepanjang masa
lebih dari $ 1,9 triliun pada tahun 2007. Krisis keuangan global dan pertumbuhan ekonomi
global yang lebih lambat berarti penurunan aliran masuk FDI pada tahun 2008 dan 2009. Arus
masuk FDI naik lagi pada 2010 dan 2011 tetapi kemudian turun kembali menjadi $ 1,35 triliun
pada 2012 karena ekonomi global yang rapuh dan kebijakan pemerintah yang tidak pasti. Aliran
masuk FDI diperkirakan akan meningkat menjadi $ 1,6 triliun pada tahun 2014 dan $ 1,8 triliun
pada tahun 2015 ketika dunia keluar dari resesi. Ketidakpastian yang signifikan mengelilingi
aliran FDI jangka menengah, tetapi tren jangka panjang mengarah ke aliran masuk FDI yang
lebih besar di seluruh dunia. Dua pendorong utama aliran FDI adalah globalisasi dan merger dan
akuisisi internasional.

GLOBALIZATION
Ingat dari Bab 6 bahwa hambatan perdagangan tidak berkurang tahun yang lalu, dan hambatan
kreatif yang baru tampaknya bermunculan di banyak negara. Ini menimbulkan masalah bagi
perusahaan yang mencoba mengekspor produk mereka ke pasar di seluruh dunia. Gelombang
FDI dimulai ketika banyak perusahaan memasuki pasar yang menjanjikan untuk mengatasi
hambatan perdagangan yang berkembang. Kemudian negosiasi Putaran GATT Uruguay
menciptakan tekad baru untuk lebih mengurangi hambatan perdagangan. Ketika negara-negara
menurunkan hambatan perdagangan mereka, perusahaan menyadari bahwa mereka sekarang
dapat memproduksi di lokasi yang paling efisien dan produktif dan hanya mengekspor ke pasar
mereka di seluruh dunia. Ini memicu gelombang aliran FDI ke pasar negara berkembang
berbiaya rendah. Oleh karena itu, kekuatan di balik globalisasi adalah bagian dari alasan
pertumbuhan jangka panjang dalam FDI. Meningkatnya globalisasi juga menyebabkan semakin
banyak perusahaan internasional dari pasar berkembang untuk melakukan FDI. Sebagai contoh,
perusahaan dari Taiwan mulai berinvestasi besar-besaran di negara lain dua dekade lalu. Acer
(www.acer.com), yang berkantor pusat di Singapura tetapi didirikan di Taiwan, memproduksi
komputer pribadi dan komponen komputer. Hanya 20 tahun setelah dibuka untuk bisnis, Acer
telah menelurkan 10 anak perusahaan di seluruh dunia dan telah menjadi pemain industri di
banyak pasar negara berkembang.

PENGGABUNGAN DAN AKUISISI

Jumlah merger dan akuisisi (P&A) dan kenaikan nilainya dari waktu ke waktu juga mendasari
pertumbuhan jangka panjang dalam FDI. Faktanya, M&A lintas perbatasan adalah kendaraan
utama yang digunakan perusahaan untuk melakukan FDI. Perusahaan-perusahaan yang berbasis
di negara maju secara historis menjadi peserta utama di balik M&A lintas batas. Namun,
perusahaan-perusahaan dari pasar negara berkembang bertanggung jawab atas bagian yang lebih
besar dari aktivitas M&A global. Nilai M&A lintas batas memuncak pada tahun 2000 sekitar $
1,2 triliun. Angka ini menyumbang sekitar 3,7 persen dari kapitalisasi pasar semua bursa efek di
seluruh dunia. Alasan yang disebutkan sebelumnya tentang naik turunnya arus masuk FDI juga
menyebabkan pola yang kita lihat dalam kesepakatan M&A lintas-batas (lihat Gambar 7.2). Pada
2007, nilai M&A lintas batas naik menjadi sekitar $ 1 triliun. Tetapi aktivitas M&A secara
signifikan lebih rendah pada tahun 2008, 2009, dan 2010 karena efek dari krisis keuangan global
dan perlambatan ekonomi global. Pada 2011, nilai kegiatan M&A lintas-batas telah naik kembali
menjadi $ 526 miliar tetapi kemudian turun kembali menjadi sekitar $ 300 miliar pada tahun
2012. Banyak kesepakatan M&A lintas-batas didorong oleh keinginan perusahaan untuk:
• Mendapat pijakan dalam hal baru pasar geografis.
• Meningkatkan daya saing global suatu perusahaan.
• Isi celah di lini produk perusahaan di industri global.
• Mengurangi biaya penelitian dan pengembangan, produksi, distribusi, dan sebagainya.
Pengusaha dan usaha kecil juga memainkan peran dalam perluasan aliran masuk FDI. Tidak ada
data tentang porsi FDI yang dikontribusikan oleh usaha kecil, tetapi kami tahu dari bukti
anekdotal bahwa perusahaan-perusahaan ini terlibat dalam FDI. Tanpa terhalang oleh banyak
kendala dari sebuah perusahaan besar, pengusaha yang berinvestasi di pasar lain sering kali
menunjukkan tindakan yang dapat menginspirasi semangat dicampur dengan kecerdikan dan
keberanian. Keuntungan lain yang dapat dimiliki individu adalah pemahaman bahasa lokal dan
budaya pasar yang dimasuki. Untuk melihat kehidupan sehari-hari pada seorang wirausahawan
muda yang mewujudkan mimpinya di Cina, lihat fitur Culture Matters, berjudul “The Cowboy of
Manchuria.”

Aliran FDI Seluruh Dunia

Mendorong pertumbuhan FDI adalah lebih dari 100.000 perusahaan multinasional dengan lebih
dari 900.000 afiliasi di luar negeri, sekitar setengahnya berada di negara-negara berkembang.2
Pada 2012, untuk pertama kalinya, negara-negara berkembang menarik aliran masuk FDI lebih
besar daripada negara-negara maju. Negara-negara maju menyumbang 42 persen ($ 561 miliar)
dari total arus masuk FDI global (lebih dari $ 1,35 triliun pada 2012). Sebagai perbandingan,
arus masuk FDI ke negara-negara berkembang menyumbang sekitar 52 persen dari arus masuk
FDI dunia ($ 703 miliar). Sisa sekitar enam persen dari arus masuk FDI global pergi ke negara-
negara di seluruh Eropa Tenggara dalam berbagai tahap transisi dari komunisme ke kapitalisme.
Di antara negara-negara maju, negara-negara Uni Eropa (UE), Amerika Serikat, dan Jepang
merupakan mayoritas arus masuk FDI dunia. Di belakang angka FDI besar untuk UE adalah
konsolidasi di antara pesaing nasional besar dan upaya lebih lanjut pada integrasi regional UE.
Negara-negara berkembang memiliki pengalaman yang berbeda-beda pada tahun 2012. Arus
masuk FDI ke negara-negara berkembang di Asia adalah $ 407 miliar pada tahun 2012, dengan
Cina menarik $ 121 miliar dari total itu. India, penerima terbesar di anak benua Asia, memiliki
arus masuk hampir $ 26 miliar. FDI yang mengalir dari negara-negara berkembang di Asia juga
meningkat, bertepatan dengan kebangkitan pesaing global negara-negara ini sendiri. Di tempat
lain, semua Afrika mendapat FDI $ 50 miliar pada 2012, atau sekitar 4 persen dari total dunia.
FDI mengalir ke Amerika Latin dan Karibia $ 244 miliar pada 2012, atau 18 persen dari total
FDI dunia. Sebagian besar dari aliran masuk ini pergi ke pasar di Amerika Selatan dengan
pertumbuhan ekonomi mereka, memperluas basis konsumen, dan kekayaan sumber daya alam
yang kaya. Aliran masuk FDI ke Eropa Tenggara dan Commonwealth of Independent States
mencapai $ 87 miliar pada 2012, atau sekitar 6,4 persen dari total FDI dunia.