14
 TARGET PENDAPATAN 2019
Presiden Direktur PT Darma Henwa Tbk. (DEWA) Faisal Firdaus
memberikan keterangan saat acara paparan publik di Jakarta, Rabu
(19/12). Perseroan membidik total pendapatan senilai US$300 juta
 PROYEKSI 2019
IHSG Berpeluang Sentuh 7.000
JAKARTA — Sejumlah fund manager memproyeksikan
indeks harga saham gabungan (IHSG) pada tahun
depan tembus 7.000 seiring dengan pulihnya kondisi
ekonomi global serta mulai masuknya dana asing.
Tegar Arief
tegar.arief@bisnis.com
PT BNI Asset Management memprediksi
IHSG berada pada kisaran 6.818—7.349
pada 2019. Faktor utamanya adalah per-
lambatan ekonomi global yang berpo-
tensi terus berlanjut sehingga investor
menurunkan ekspektasinya terhadap
perekonomian Amerika Serikat (AS).
“Mereka kemudian menurunkan ek-
spektasinya dan memindahkan sebagian
besar investasinya ke negara berkembang,
termasuk Indonesia. Dampaknya, IHSG
bisa sampai di atas 7.000,” kata Head
of Investment Division PT BNI Asset
Management Susanto Chandra saat di-
hubungi Bisnis, Rabu (19/12).
Menurutnya, Indonesia berpotensi men-
jadi tujuan investasi yang strategis pada
tahun depan sejalan dengan pelaksanaan
pemilihan presiden. Pada tahun politik,
adanya ekspektasi pembangunan ekonomi
ke arah yang lebih baik membuat arus
dana asing yang masuk ke Indonesia
kian kencang sehingga mendongkrak
kinerja IHSG.
Di sisi lain, Susanto tidak menampik
adanya kekhawatiran dari banyak kalang-
an mengenai resesi di AS. Jika hal ini
terjadi, menurutnya, dampak ke pasar
saham Indonesia tidak akan signifikan
atau hanya sementara. “Kalau terjadi resesi
tentunya akan ada volatilitas, tetapi jangka
pendek dikarenakan sentimen investor
mengurangi porsi aset berisiko,” ujarnya.
Target serupa juga diproyeksikan oleh
PT Manulife Asset Management Indo-
nesia pada tahun depan, yakni sekitar
6.900—7.100. Optimisme itu didorong
oleh potensi masuknya dana asing yang
semakin besar pada 2019.
Chief Economist & Investment Strategist
MARKET
pada 2019. Untuk mencapai hal itu, perseroan menyasar produksi batu
bara tahun depan sebanyak 17 juta metrik ton (Mt), tumbuh 25,92%
dibandingkan dengan prognosa akhir 2018 yang sebanyak 13,6 juta Mt.
5.226,95
4.593,01
 Indonesia berpotensi men-
jadi tujuan investasi yang
strategis pada tahun depan 22,29% 12,13%
sejalan dengan pelaksanaan
pemilihan presiden.
2014 2015
PT Manulife Aset Manajemen Indonesia
Katarina Setiawan menjelaskan bahwa
pada tahun depan, investor asing akan
kembali masuk ke pasar saham setelah
pada tahun ini banyak melakukan aksi
jual menyusul kebijakan suku bunga
The Fed yang sangat agresif. Kinerja IHSG
“Tahun ini kan memang banyak te- Selama 1 Tahun Terakhir
kanan, selain The Fed, ketidakpastian
juga cukup tinggi. Ada juga dari perang
dagang antara AS dan China. Namun,
tahun depan indeks kami proyeksikan
lebih baik dibandingkan dengan tahun Jan 15 Jan 31 Feb 14 Feb 28
ini,” ujarnya.
Tahun depan, kenaikan suku bunga terintegrasi sehingga meningkatkan per-
acuan diprediksi tidak seagresif pada tahun ekonomian nasional, terutama sektor riil
ini, baik di AS maupun dalam negeri dan meningkatkan daya beli masyarakat.
sehingga tekanan terhadap pasar saham Selain itu, konsumsi karena pemilu juga
berkurang. Selain itu, faktor pemilu juga akan menjadi pendorong kenaikan IHSG
akan menjadi katalis positif. tahun depan.
Katarina menambahkan bahwa secara “Dari faktor eksternal tentu masih ada
historis, setiap pelaksanaan pemilu IHSG faktornya, misalnya perang dagang. Ini
selalu bergerak menguat. Kondisi ini masih akan berlanjut, tetapi lebih lunak
diyakini akan kembali berulang pada dan investor masih melihat tahun depan
tahun depan. “Dalam tiga pemilihan relatif aman untuk investasi,” jelasnya.
presiden terakhir demikian secara histori- Proyeksi serupa juga disampaikan oleh
cal,” kata dia. Direktur Utama PT Sucorinvest Asset
Direktur Utama PT Indo Premier In- Management Jemmy Paul Wawointana
vestment Management Diah Sofiyanti yang memperkirakan indeks berada pada
memasang target indeks yang cukup level 7.000. Jemmy melihat pendorong
konservatif, yakni pada level 7.000. Me- utama untuk tahun depan adalah kinerja
nurutnya, kondisi ekonomi domestik perusahaan tercatat dalam negeri.
akan lebih dominan dalam mengerek
gerak indeks. KINERJA EMITEN
Salah satunya, infrastruktur yang lebih Menurutnya, dengan membaiknya
 PASAR SBN
Inflow Asing Bakal Meningkat
JAKARTA — Tingginya yield
surat utang negara atau SUN
Indonesia pada awal 2019 akan
menjadi daya tarik yang kuat
bagi investor asing untuk mulai
mempertimbangkan kembali
masuk dengan lebih intensif.
Hingga pertengahan Desem-
ber 2018, total nilai beli bersih
investor asing pada instrumen
surat berharga negara (SBN)
Indonesia senilai Rp63,04 triliun.
Untuk sementara, ini merupa-
kan nilai beli bersih terendah
secara tahunan sejak 2013.
Namun, hal yang menarik
adalah bahwa investor asing
tahun ini justru masuk paling
agresif di pasar SBN pada kuar-
tal IV, mencapai Rp41,5 triliun.
Padahal, sepanjang sejarah,
nilai beli bersih asing pada
kuartal IV paling tinggi hanya
Rp35 triliun, yakni pada 2015.
Kepemilikan asing pada in-
strumen SBN kini mencapai
37,63% dari total outstanding.
Persentase ini turun dibanding-
kan dengan posisi kepemilikan
asing pada akhir Januari 2018
yang mencapai 41,29%.
Ramdhan Ario Maruto, As-
sociate Director Fixed Income
Anugerah Sekuritas Indonesia,
mengatakan bahwa potensi
investor asing untuk kembali
Kamis, 20 Desember 2018
PORTFOLIOWATCH
TCH
Disclaimer On
PTPP Masih Menarik?
P
enurunan laba bersih 5 poin ke level Rp1.955.
yang diderita PT Pemba- Analis Panin Sekuritas Nico
ngunan Perumahan (Per- Laurens memangkas target
sero) Tbk. hingga kuartal harga PTPP dari sebelumnya
III/2018 mendorong para analis Rp3.000 menjadi Rp2.300. Meski
memangkas target harga saham demikian, dia masih menyaran-
perseroan. Namun, keterlibatan kan investor untuk mengoleksi
perseroan pada sejumlah proyek saham PTPP. “Kami menurun-
besar hingga tahun depan kan estimasi pendapatan dan
diyakini mampu meningkatkan laba sebesar 1%-11%, dengan
harga sahamnya. pemangkasan burn rate sebesar
Berdasarkan laporan keuang- 50 bps-100 bps, didorong terlam-
an, emiten dengan kode saham batnya pengakuan pendapatan
PTPP tersebut mengantongi infrastruktur dan sektor proper-
pendapatan Rp14,78 triliun per ti,” ungkap Nico melalui riset,
30 September 2018, naik 7,45% Rabu (19/12).
dari Rp13,76 triliun. Adapun, Sementara itu, analis UOB
laba yang diatribusikan kepada Kay Hian Adrianus Bias
pemilik entitas induk senilai Prasuryo pun memangkas target
Rp874,67 miliar, turun 11,65% harga PTPP dari sebelumnya
secara tahunan. Rp3.700 menjadi Rp2.800 atau
Bisnis/Abdullah Azzam
Sepanjang tahun berjalan, lebih rendah hingga 32%.
saham PTPP masih tercatat me- Pemangkasan target itu merujuk
lemah 25,95%. Pada penutupan pada penurunan burn rate PTPP
perdagangan Rabu (19/12), sa- yang menyentuh titik terendah.
ham PTPP melemah 0,26% atau (Dara Aziliya)
optimisme manajer investasi
pada tahun politik
Perkembangan indeks harga
saham gabungan (IHSG) 6.355,65
6.176,09 Sejumlah fund manager memproyeksikan indeks
5.296,71 harga saham gabungan (IHSG) pada tahun depan
berada di atas 7.000. Pulihnya kondisi ekonomi
global serta mulai masuknya dana asing menjadi
penyebab utama. Rata-rata, manajer investasi
memproyeksikan batas atas indeks berada pada
posisi 7.000-7.100 tahun depan. Sementara itu,
15,32% 19,99% 2,83% batas bawah terbilang masih cukup positif yakni
pada kisaran 6.800-6.900. Berikut perkembangan
pergerakan IHSG sepanjang 5 tahun terakhir:
Keterangan: per 19 Desember 2018
2016 2017 2018* Sumber: OJK, Bloomberg, diolah Bisnis/Erlangga Adiputra
19/2/18
7/3/18
6600
6400
6176,094
6176
6200
200
6000
5800
Mar 15 Mar 29 Apr 16 Apr 30 Mei 15 Mei 31 Jun 21 Jun 29
2018
Jul 16 Jul 31 Ags 15 Ags 31 Sep 14 Sep 28 Okt 15 Okt 31 Nov 15 Nov 30 Des 14
ekonomi nasional serta adanya potensi tahun depan masih bergerak pada kisar-
peningkatan peredaran uang, laba ma- an 6.770—6.890. “Alasannya, kalau dari
yoritas emiten akan ikut terkerek. Dia price to book value kita masih di bawah
menilai, hal tersebut juga akan mengge- long term average. Sementara itu, kalau
rakkan indeks sehingga mampu berada dari price to earning kita agak sedikit
pada angka baru. di atas long term average,” jelas Head
”Selain itu valuasi emerging market Investment Avrist Asset Management
juga cukup murah sehingga potensi dana Farash Farich.
asing masuk ke pasar Indonesia semakin Selain itu, yang menjadi penghambat
besar,” ungkapnya. gerak indeks adalah naiknya ekspektasi
Dia meyakini sejumlah sektor IHSG mengenai resesi di Negeri Paman Sam
akan membaik pada tahun depan. Salah yang datang lebih cepat. Menurutnya,
satunya adalah sektor komoditas yang kondisi ini akan berpengaruh ke pasar
didorong oleh membaiknya harga sejumlah saham negara emerging market.
komoditas seperti nikel dan crude palm Pada perdagangan Rabu (19/12), IHSG
oil (CPO) yang menjadi salah satu sektor sukses mempertahankan rebound-nya
andalan Tanah Air. dan berakhir menguat lebih dari 1%.
Sementara itu, manajer investasi yang IHSG ditutup pada level 6.176,09 dengan
mematok target indeks di bawah 7.000 menguat 1,55% atau 94,23 poin.
adalah PT Avrist Asset Management. Adapun, sepanjang tahun berjalan
Perseroan memproyeksikan indeks pada 2018, indeks masih terkoreksi 2,83%.
masuk secara agresif ke pa- Ramdhan mengatakan, tan- tersebut, sudah sewajarnya bila
sar dalam negeri tahun depan tangan bagi pasar Indonesia kini yield SUN 10 tahun pada 2019
masih sangat tinggi. “Kalau adalah volatilitas rupiah seiring akan bergerak di atas level 8%.
volatilitas di luar turun, saya dengan cadangan devisa yang Ini level yang cukup ting-
rasa yang pernah masuk ke makin menipis setelah defisit gi untuk negara yang masuk
sini minimal akan masuk lagi. neraca perdagangan melebar kategori investment grade se-
Dibandingkan dengan negara- pada November 2018. Funda- perti Indonesia sehingga akan
negara tetangga, yield kita ma- mental rupiah kini belum cukup sangat menarik bagi investor
sih sangat tinggi,” katanya, kuat, sebab pertumbuhan ekspor global. Harga instrumennya
Rabu (19/12). belum sesuai dengan harapan, sudah menjadi sangat murah.
Ramdhan optimistis yield sedangkan harga komoditas “Kalau kurs bisa dijaga,
SUN 10 tahun bisa berakhir cenderung turun. harusnya asing bisa masuk
pada level 7,9%—8,0% hingga Sementara itu, dari sisi glo- lebih banyak tahun depan.”
akhir tahun ini. Dibandingkan bal, ketidakpastian masih ada Kendati sulit diprediksi,
dengan yield SUN 10 tahun karena perang dagang yang dirinya masih berekspektasi
pada akhir 2017 yang sebesar belum dipastikan hasil akhir- kurs rupiah tahun depan tidak
6,29%, yield pada akhir tahun nya. Selain itu, perkembangan akan sevolatil tahun ini karena
ini jauh lebih tinggi. isu Brexit juga masih mewar- sejumlah faktor.
Artinya, investor akan nai dinamika di Eropa dan Anup Kumar, analis Senior
mengawali tahun depan de- menimbulkan ketidakpastian Fixed Income Bank Maybank
ngan posisi yield yang tinggi di pasar. Indonesia, mengatakan bahwa
dan harga yang terdiskon. Pa- Desmon Silitonga, analis baliknya investor asing ke pasar
sar tinggal mencari momen Capital Asset Management, SBN Indonesia salah satunya
yang tepat untuk bisa kembali mengatakan bahwa arus mo- karena diterbitkannya instru-
masuk. Apalagi, selisih antara dal keluar tidak saja terjadi di men Domestic Non-Delivery
yield SUN dengan US Treasury Indonesia, tetapi juga negara Forward (DNDF).
kini sangat lebar. berkembang lainnya. Indonesia Adanya instrumen ini me-
Pada perdagangan Selasa justru bukan yang terburuk, nyebabkan spread antara kurs
(18/12), yield US Treasury sebab sejauh ini pun di pasar pasar spot dengan DNDF me-
10 tahun berada pada level obligasi asing masih tercatat net nyempit sebab instrumen ini
2,805%, sedangkan SUN 10 buy, kendati di pasar saham meningkatkan kepercayaan diri
tahun 8,075%. Selisihnya men- sudah net sell. asing terhadap rupiah. Hal ter-
capai 527 bps atau tertinggi Desmon mengatakan, pe- sebut juga yang menyebabkan
dibandingkan dengan negara- merintah telah menetapkan tingginya arus masuk asing
negara lain di Asia dan Asia asumsi kurs tahun depan pada pada kuartal akhir tahun ini.
Pasifik. level Rp15.000. Dengan asumsi (Emanuel B. Caesario)