Pencarian media yang luas pada LEXIS-NEXIS untuk Januari 1987 hingga April 1993 mengidentifikasi

80 perusahaan yang disebutkan dalam artikel yang membahas manipulasi pendapatan.3 Setelah
menghilangkan delapan perusahaan yang juga diidentifikasi oleh pencarian AAER dan perusahaan
lain yang tidak pantas dari pencarian ini , sampel akhir dari pencarian baru adalah 40 perusahaan.
Untuk 40 sisanya, saya membutuhkan bukti manipulasi yang luas. Artinya, saya mengharuskan
perusahaan untuk menyajikan kembali laba untuk mematuhi GAAP atas permintaan auditor atau
mengikuti kesimpulan dari penyelidikan internal. Persyaratan ini menjadikan sampel ini konsisten
dengan sampel dari pencarian AAER, dalam arti bahwa penyajian kembali (selain perintah permanen
dari pelanggaran undang-undang keamanan di masa mendatang) biasanya merupakan hasil dari
penyelidikan SEC yang berhasil. Kriteria ini diberlakukan untuk mengecualikan perusahaan yang
mengelola pendapatan dalam GAAP dan untuk mengurangi kemungkinan bahwa perusahaan akan
dianggap manipulator dalam sampel berdasarkan artikel media berdasarkan rumor yang melayani
sendiri oleh pihak yang berkepentingan. Sebagai contoh, artikel oleh Hector (1989) dan Khalaf (1992)
membahas perubahan dalam "kehidupan yang bermanfaat" di General Motors Corporation, biaya
tidak biasa di General Electric Company, dan minat penjual pendek di Advanta Corporation. Tidak ada
perusahaan yang kemudian diminta untuk membalikkan efek dari keputusan akuntingnya; dengan
demikian, perusahaan-perusahaan ini dikeluarkan dari sampel manipulator. Demikian pula, beberapa
perusahaan - misalnya, Battle Mountain Gold Company dan Blockbuster Entertainment - secara
sukarela mengubah pilihan atau perkiraan akuntansi mereka sebagai akibat dari tekanan dari
komunitas investasi. Karena pilihan akuntansi mereka awalnya dalam GAAP dan mereka tidak
menyatakan kembali pendapatan, mereka juga tidak dianggap manipulator. Penghapusan ini
mengurangi sampel media berita oleh 15 perusahaan. 25 manipulator yang diidentifikasi oleh
pencarian media berita memiliki ukuran, leverage, likuiditas, profitabilitas, dan karakteristik
pertumbuhan yang mirip dengan manipulator 49 SEC, yang menunjukkan bahwa manipulator yang
ditemukan oleh pencarian yang berbeda tidak diambil dari populasi yang berbeda.

Saya memperkirakan model untuk mendeteksi manipulasi pendapatan menggunakan manipulator

sampel dan perusahaan yang cocok dengan industri pada periode 1982-88 dan mengevaluasi kinerja
model pada sampel ketidaksepakatan dalam periode 1989-92. Dalam penelitian ini, manipulasi
pendapatan terlalu banyak dibandingkan dengan proporsi mereka yang sebenarnya dalam populasi.
Pembenaran ekonometrik adalah bahwa sampel berbasis negara seperti itu cenderung menghasilkan
manipulator dalam jumlah yang lebih besar daripada yang dihasilkan sampel acak, yang akan
membuat identifikasi model untuk mengklasifikasikan manipulasi pendapatan menjadi sulit. Namun,
karena estimasi model keadaan dikotomis yang mengabaikan prosedur sampel berbasis negara akan
menghasilkan estimasi koefisien bias asimetris, saya menggunakan probabilitas kemungkinan
maksimum (WESML) sampel eksogen tertimbang serta probabilitas tidak berbobot.6 Sampel estimasi
membentang periode 1982-88 dan terdiri dari 50 manipulator dan 1.708 kontrol.

manipulasi keadaan keuangan tidak hanya mencakup pendapatan tetapi juga sinyal lain yang
diandalkan oleh investor dan analis, maka kekuatan diskriminatif data akuntansi berkurang, hasil
penelitian ini bias terhadap penolakan hipotesis nol pada koefisien variabel, dan kegunaan informasi
akuntansi untuk mendeteksi manipulasi pendapatan terbatas. Dengan tidak adanya teori manipulasi
ekonomi, saya mengandalkan tiga sumber untuk memilih variabel penjelas berdasarkan data laporan
keuangan. Pertama, saya mempertimbangkan sinyal tentang prospek masa depan yang muncul
dalam literatur akademis dan praktisi.7 Anggapannya adalah bahwa manipulasi pendapatan lebih
mungkin terjadi ketika prospek masa depan perusahaan buruk. Kedua, saya mempertimbangkan
variabel berdasarkan arus kas dan akrual (Healy 1985; Jones 1991). Ketiga, saya mempertimbangkan
variabel yang diambil dari penelitian teori positif, yang menghipotesiskan insentif berbasis kontrak
untuk manajemen laba (Watts dan Zimmerman 1986). Hasil dari pencarian variabel berdasarkan data
laporan keuangan adalah model yang mencakup delapan variabel.8 Variabel diukur dari data dari
tahun fiskal dari pelanggaran pelaporan pertama (misalnya, tahun pertama dimana perusahaan
selanjutnya diperlukan untuk menyatakan kembali). Saya menunjuk tujuh dari delapan variabel
sebagai indeks karena mereka dimaksudkan untuk menangkap distorsi yang dapat timbul dari
manipulasi dengan membandingkan langkah-langkah pernyataan keuangan pada tahun pelanggaran
pelaporan pertama dengan yang terjadi pada tahun sebelumnya.