PROPOSAL PENELITIAN

ANALISIS PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN

STRUKTUR MODAL TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFDAR DI BEI (2016-2018)
 PENDAHULUAN

1. Latar Belakang

Persaingan di bidang industri mendorong perusahaan-perusahaan manufaktur untuk terus

meningkatkan kinerja supaya tujuannya dapat tercapai. Tujuan perusahaan adalah untuk
meningkatkan nilai perusahaan sehingga tercipta kesejahteraan bagi para pemegang saham. Nilai
perusahaan merupakan nilai pasar dari suatu ekuitas perusahaan ditambah nilai pasar hutang.
Dengan demikian, penambahan dari jumlah ekuitas perusahaan dengan hutang perusahaan dapat
mencerminkan nilai perusahaan (Kusumajaya, 2011).

Berdasarkan penelitan-penelitian sebelumnya, bahwa terdapat beberapa faktor yang dapat

mempengaruhi nilai perusahaan seperti perputaran modal kerja, struktur modal, dan profitabilitas.
Penelitian yang dilakukan oleh Dewi & Wirajaya (2013), menunjukkan bahwa struktur modal
berpengaruh negatif dan signifikan pada nilai perusahaan, sedangkan profitabilitas berpengaruh
positif dan signifikan pada nilai perusahaan. Bertentangan dengan hasil penelitian yang dilakukan
oleh Dewi & Wirajaya (2013), penelitian yang dilakukan oleh Kusumajaya (2011), menyatakan
bahwa struktur modal berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan. Di samping itu,
penelitian yang dilakukan oleh Warouw, dkk (2016), menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh
antara perputaran modal kerja dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.

Melihat ketidakkonsistenan hasil dari beberapa penelitian di atas, peneliti termotivasi untuk
melakukan penelitian lebih lanjut mengenai pengaruh perputaran modal kerja dan struktur modal
terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
pada dimensi waktu yang berbeda (2016-2018).

2. Identifikasi Masalah

Dari latar belakang di atas, dapat ditentukan identifikasi masalah sebagai berikut:

1. Perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan
manufaktur di BEI.
2. Perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui
profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
3. Rumusan Masalah
 Berdasarkan latar belakang di atas, maka dapat dirumuskan masalah-masalah yang akan
diteliti sebagai berikut:

1. Apakah perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI?
2. Apakah perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan
melalui profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI?
4. Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah di atas, maka penelitian ini ditujukan
untuk mengetahui:

1. Pengaruh perputaran modal kerja dan struktur modal terhadap nilai perusahaan manufaktur
yang terdaftar di BEI
2. Pengaruh perputaran modal kerja dan struktur modal terhadap nilai perusahaan manufaktur
melalui profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
5. Manfaat Penelitian

Manfaat yang dapat diharapkan dari penelitian tentang pengaruh perputaran modal kerja dan
struktur modal terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
sebagai berikut:

1. Manfaat teoritis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan wawasan dan pemahaman yang lebih
mendalam tentang pengaruh perputaran modal kerja dan struktur modal terhadap profitabilitas
dan nilai perusahaan, serta dapat diharapkan sebagai referensi bagi penelitian-penelitian serupa
di masa depan.
2. Manfaat praktis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi rujukan bagi manajemen perusahaan dalam
mengambil keputusan dan dalam upaya memaksimalkan nilai perusahaan sebagai tujuan utama
suatu perusahaan.
 TINJAUAN PUSTAKA

1. Landasan Teori

Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila
perusahaan tersebut dijual. Menurut Fama & French (1978), nilai perusahaan dapat dilihat dari
harga sahamnya. Harga saham terbentuk atas permintaan dan penawaran investor, sehingga harga
saham tersebut dapat dijadikan proksi nilai perusahaan.

Pofitabilitas

Menurut Sujoko dan Soebiantoro (2007), profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan profit atau laba selama satu tahun. Menurut Gitman (2009), terdapat banyak cara
untuk mengukur profitabilitas. Berbagai pengukuran ini memungkinkan analis untuk
mengevaluasi keuntungan perusahaan dilihat baik dari sisi penjualan, aset ataupun intervensi
pemilik. Tanpa profit, perusahaan tidak dapat menarik sumber modal eksternal untuk
menginvestasikan dananya pada perusahaan.

Struktur Modal

Struktur modal adalah pendanaan ekuitas dan hutang pada suatu perusahaan. Menurut
Menurut Fama & French (1998), optimalisasi nilai perusahaan yang merupakan tujuan perusahaan
dapat dicapai melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, di mana setiap keputusan
keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada
nilai perusahaan.

Perputaran Modal Kerja

Selama perusahaan terus beroperasi (going concern), modal kerja berputar terus-menerus dalam
perusahaan karena digunakan untuk membiayai operasi sehari-hari. Rasio ini menunjukkan
hubungan antara modal kerja dengan penjualan terlebih banyaknya penjualan yang dapat
diperoleh perusahaan (dalam jumlah rupiah) untuk tiap rupiah modal kerja (Munawir, 2004).

2. Penelitian Terdahulu
 Peneliti Judul Penelitian Variabel yang Hasil penelitian
diteliti
Dewi & Pengaruh Struktur Modal, Struktur Struktur modal berpengaruh
Wirajaya Profitabilitas, dan Ukuran modal, positif signifikan pada nilai
(2003) Perusahaan pada Nilai Profitabilitas, perusahaan, sedangkan
perusahaan Ukuran profitabilitas berpengaruh
perusahaan, positif signifikan pada nilai
Nilai perusahaan
perusahaan
Kusumajaya Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Struktur modal berpengaruh
(2011) Pertumbuhan Perusahaan modal, positif dan signifikan pada
terhadap Profitabilitas dan Profitabilitas, nilai perushaan
Nilai Perusahaan pada Nilai
Perusahaan Manufaktur di perusahaan.
BEI
Warouw Pengaruh Perputaran Modal Perputaran Tidak ada pengaruh antara
(2016) Kerja dan Profitabilitas modal kerja, perputaran modal kerja dan
terhadap Nilai Perusahaan Profitabilitas, profitabilitas terhadap nilai
pada Perusahaan Farmasi di Nilai perusahaan
Bursa Efek Indonesia perusahaan

3. Kerangka Berpikir

PROFITABILITAS

PERPUTRAN MODAL KERJA

NILAI PERUSAHAAN
STRUKTURM MODAL

4. Hipotesis Penelitian
H1 : perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2016-2018

H2 : perputaran modal kerja dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui
profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2016-2018
 METODOLOGI PENELITIAN

1. Jenis Penelitian
2. Tempat dan Waktu Penelitian
3. Metode Pengumpulan Data
4. Jenis Data
5. Identifikasi dan Klasifikasi Variabel
6. Identifikasi Variabel
7. Klasifikasi Variabel
8. Definisi Operasional Variabel
 DAFTAR PUSTAKA

Dewi, M. A., & Wirajaya, A. (2013). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Ukuran
Perusahaan pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 358-372.

Fama, E. F. (1978). The Effect of a Firm's Investment and Financing Decision on the Walfare of
its Security Holders. The American Economic, 272-284.

Fama, E. F., & French, K. (1998). Taxes, Financing Decisions, and Firm Value. The Journal of
Finance, 819-843.

Gitman, L. J. (2009). Principles of Managerial Finance (Twelfth edition ed.). United States:
Pearson Education Addison Wesley, Inc.

Kusumajaya, O. D. (2011). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap

Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Tesis Program
Magister, Program Studi Manajemen, Program Pascasarjana Universitas Udayana.

Munawir. (2004). Analisis Laporan Keuangan (Edisi keempat ed.). Yogyakarta: Liberti.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor
Intern dan Faktor Ektern terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik pada Perusahaan
Manufaktur dan Non-manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Manajemen dan
Kewirausahaan, 41-48.

Warouw, C. D. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah
Efisiensi, 366-375.