1.

Obligasi dapat dibedakan menurut siapa penerbitnya, yaitu:

a. Obligasi negara (government bond), adalah obligasi yang diterbitkan oleh

pemerintah Republik Indonesia. Di Amerika, obligasi negara seperti ini disebut
treasury bonds (T-Bonds).

b. Obligasi perusahaan atau obligasi korporasi (corporate bond), adalah obligasi

yang diterbitkan oleh perusahaan baik perusahaan swasta maupun perusahaan
negara (BUMN).

2. Return Yang Diharapkan (Expected Return)

Return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Berbeda
dengan return realisasi yang bersifat sudah terjadi (ex post data), return yang diharapkan
merupakan hasil estimasi sehingga sifatnya belum terjadi (ex ante data).

Return realisasi (realized return)

Return yang telah terjadi (return aktual) yang dihitung berdasarkan data historis (ex post
data). Return historis ini berguna sebagai dasar penentuan return ekspektasi (expected return)
dan risiko di masa datang (conditioning expected return).

3.
4. Risiko
Risiko merupakan kemungkinan perbedaan antara return aktual yang diterima dengan
return yang diharapkan. Semakin besar kemungkinan perbedaannya, berarti semakin
besar risiko investasi tersebut.
Beberapa sumber risiko yang mempengaruhi risiko investasi:
- Risiko suku bunga. Naik turunnya suku bunga perbankan, baik deposito, tabungan,
maupun pinjaman,  akan memengaruhi keputusan publik dalam menetapkan
keputusaannya. Jika suku bunga suatu bank mengalami kenaikan, maka publik akan
menyimpan dananya di bank tersebut, misalnya dalam bentuk deposito. Namun jika
suku bunga bank tersebut mengalami penurunan, maka publik akan menggunakan
dana tersebut untuk membeli saham.
- Risiko pasar. Risiko pasar yang mungkin terjadi ditunjukkan melalui terjadinya
fluktuasi pasar, krisis moneter, dan resesi ekonomi.
- Risiko Inflasi. Pada saat terjadi inflasi, daya beli masyarakat terjadi penurunan, dan
ketika inflasi telah stabil (atau bahkan lebih rendah) daya beli masyarakat akan
kembali meningkat.
- Risiko Bisnis.Pekembangan dalam bidang fashion/mode, teknologi, dan dinamika
lainnyatelah mampu memengaruhi berbagai keputusan publik dalam melakukan
pembelian.
- Risiko finansial. Ketika suatu perusahaan memutuskan untuk menggunakan utang
dalam pembiayaan  opersionalnya, akan terjadi pengingkatan nilai utang yang
sekaligus meningkatkan risikonya. Secara otomatis risiko finansial juga akan ikut
meningkat.
- Risiko likuiditas, berkaitan dengan kemampuan perusahaan untuk memuhi kebutuhan
jangka pendeknya, seperti membayar gaji karyawan, tagihan listrik dan telepon, serta
biaya operasional lannya.
- Risiko nilai tukar mata uang. Risiko tersebut dapat berupa perubahan nila mata uang
suatu negara saat dikonversikan ke dalam mata uang negara lain, seperti dolar, yen,
euro, dan lainnya. Terlebih jika berbagai perusahaan membuthkan mata uang asing
dalam setiap transaksi bisnis.
- Risiko negara (country risk), berkaitan dengan kerusuhan politik, kudeta militer, dan
pemberontakan lainnya. Contohnya, kerusuhan yang terjadi di Irak, Afganistan,
Thailand, dan Myanmar.

5. Merger adalah penggabungan dua perusahaan yang ukurannya tidak sama dan hanya satu
perusahaan yang lebih besar tetap survival, sedang perusahaan yang lebih kecil
bergabung kedalam perusahaan yang besar.

Akuisisi adalah penggabungan dua perusahaan yang mana perusahaan akuisitor

membeli sebagian saham perusahaan yang diakuisisi, sehingga pengendalian manajemen
perusahaan yang diakuisisi berpindah kepada perusahaan akuisitor, sementara kedua
perusahaan masing-masing tetap beroperasi sebagai suatu badan hukum yang berdiri
sendiri.
 Perbedaan Merger Akuisisi

Status Badan Perseroan yang menggabungkan Perseroan yang diambil alih

Hukum diri lenyap dan berakhir sahamnya, badan hukumnya
statusnya sebagai badan hukum tidak menjadi bubar atau
berakhir, hanya terjadi beralihnya
pengendalian

Aktiva dan Pasiva Aktiba dan Pasiva perseroan
yang menggabungkan diri
beralih sepenuhnya kepada
perseroan yang menerima
penggabungan
Aktiva dan Pasiva perseroan
yang diambil alih tetap ada pada
perseroan yang diambil alih
sahamnya

6.
7.
8.
9.
10.
11. Seorang investor membeli saham biasa pada harga Rp 2.000 per lembar. Setelah satu
tahun, harga saham adalah Rp 1.800 per lembar. Selama tahun ini, Bapak Toni menerima
deviden Rp 1.000 per lembar. Berapakah deviden yield, capital yield, dan return
presentase?
Deviden yield = Dt/Pt-1

Rp1000/Rp2000= 0,5= 50%

Capital gain = (Pt-Pt-1)/ Pt-1

= ( 1800-2000)/2000 = -10%

Total return = total yield+capital gain (loss)

= 50% + (-10%) = 40%

12.

tahun Saham Telkomania

2001 20%

2002 8%
 2003 -10%

2004 2%

2005 30%

Rata-rata return

(20%+8%-10%+2%+30%)/5 = 10%

Telkomania

2 = 100
(20 – 10)
2
(8 – 10) = 4
2
(-10 – 10) = 400
2
(2 – 10) = 64
2
(30 – 10) = 400
968
σ 2 = 968/ (5-1) = 242 persen kuadrat

Deviasi standar √σ = √242 = 15,56%

13.
14.

15. PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk (Muhammad Zayadi)

a. Earning per Share (EPS)
Laba setela h Pajak
EPS=
Lembar sa h amberedar

2.113 .629 .000 .000

EPS=
1.924 .688 .333

EPS=1.098,17

b. Book Value per Share (BVPS)

Ekuitas Pemegang Sa h am
BVPS=
Lembar sa h amberedar
 18.065 .943 .000 .000
BVPS=
1.924 .688 .333

BVPS=9.386,43

c. Dividend per Share (DPS)

Dividen
DPS=
Lembar sa h amberedar

470.000 .000
DPS=
1.924 .688 .333

DPS=0,24

d. Price Earning Ratio (PER atau P/E)

Harga Sa h am
PER=
EPS

13.150
PER=
1.098,17

PER=11,06

e. Price to Book Value (PBV atau P/B)

Harga sa h am
PBV =
BVPS

13.150
PBV =
9.386,43

PBV =1,40

f. Dividend Payout
DPS
Dividen Payout =
EPS

0,24
Dividen Payout =
1.098,17

Dividen Payout =0,0218

g. Dividend Yield
DPS
Dividend Yield=
Harga sa h am
 0,24
Dividend Yield=
13.150

Dividend Yield=0,001825

h. Net Profit Margin.

Laba setela h Pajak
Net Profit Margin=
Pendapatan

2.113 .629 .000.000

Net Profit Margin=
17.305 .688 .000 .000

Net Profit Margin=12,21

i. Return on Investment/ Return on Asset (ROI atau ROA)

Laba setelah pajak
ROI / ROA=
Total Aktiva

2.113 .629 .000.000

ROI / ROA=
24.935.426 .000 .000

ROI / ROA=8,48

j. Return on Equity (ROE).

Laba setela h pajak
ROE=
Ekuitas pemegang sa h am

2.113 .629.000 .000

ROE=
18.065 .943 .000 .000

ROE=11,69

k. Leverage
Total Hutang
DER=
Total Ekuitas

6,398.988
DER=
18.536.438

Leverage=0,35

l. Likuditas perusahaan
 Aktiva Lancar
- Current Ratio=
Hutang Lancar
4.245 .730
Current Ratio=
2.309.417

Current Ratio=1,83

Aktiva lancar−Persediaan
- Quick Ratio=
Hutang Lancar
4.245 .730−2.018 .104
Quick Ratio=
2.309.417

Quick Ratio=0,96

Kas+ Surat Ber h arga

- Cas h Ratio=
Hutang Lancar
262.292+ 0
Cas h Ratio=
2.309 .417

Cas h Ratio=0,11

m. Solvabilitas Perusahan
Total Liabilitas
DAR=
Total Aset

6.398.988
DAR=
24.935.426

Solvabilitas Perusa h aan=0,26

Berdasarkan data diatas berikan Analisa saudar terhadapa kondisi perusahaan tersebut,
dengan pertimbangan kondisi ekonomi dan industry yang terjadi sekarang. JIka ada
seorang investor berikan keputusan anda.

16. PT Mayora Indah Tbk dan Entitas Anak (Andika Rahmadani)

a. Earning per Share (EPS)
Laba setela h Pajak
EPS=
Lembar sa h amberedar

1.804 .748 .133 .197

EPS=
22.358 .699 .725

EPS=80,7179
 b. Book Value per Share (BVPS)
Ekuitas Pemegang Sa h am
BVPS=
Lembar sa h amberedar

8.542.544 .481 .694

BVPS=
22.358.699 .725

BVPS=382,0680

17. Dividend per Share (DPS)

Dividen
DPS=
Lembar sa h amberedar

616.550 .017 .575

DPS=
22.358 .699.725

DPS=27,5754

18. Price Earning Ratio (PER atau P/E)

Harga Sa h am
PER=
EPS

2.620
PER=
80,7179

PER=32,4587

19. Price to Book Value (PBV atau P/B)

Harga sa h am
PBV =
BVPS

2620
PBV =
382,0680

PBV =6,8574

20. Dividend Payout

DPS
Dividen Payout =
EPS

27,5754
Dividen Payout =
80,7179

Dividen Payout =0,3416

21. Dividend Yield
DPS
Dividend Yield=
Harga sa h am

27,5754
Dividend Yield=
2620

Dividend Yield=0,01052

22. Net Profit Margin.

Laba setela h Pajak
Net Profit Margin=
Pendapatan

1.804 .748 .133 .197

Net Profit Margin=
24.060 .802 .395.725

Net Profit Margin=0,0750

23. Return on Investment/ Return on Asset (ROI atau ROA)

Laba setelah pajak
ROI / ROA=
Total Aktiva

1.804 .748 .133 .197

ROI / ROA=
17.591 .706 .426 .634

ROI / ROA=0,1026

24. Return on Equity (ROE).

Laba setela h pajak
ROE=
Ekuitas pemegang sa h am

1.804 .748 .133 .197

ROE=
8.542.544 .481 .694

ROE=0,2113

25. Leverage
Total Hutang
DER=
Total Ekuitas

9.049 .161 .944 .940

DER=
8.542.544 .481 .694
 Leverage=1,0593

26. Likuditas perusahaan

Aktiva Lancar
- Current Ratio=
Hutang Lancar
12.647 .858 .727 .872
Current Ratio=
4 . 764.510.387 .113

Current Ratio=2 ,6546

Aktiva lancar−Persediaan
- Quick Ratio=
Hutang Lancar
12.647.858 .727 .872−3.351 .796 .321.991
Quick Ratio=
4 . 764.510 .387 .113

Quick Ratio=1,9511

Kas+ Surat Ber h arga

- Cas h Ratio=
Hutang Lancar
2.495.655 .019 .10 8+0
Cas h Ratio=
4 .764.510 .387 .113

Cas h Ratio=0,5238

27. Solvabilitas Perusahan

Total Liabilitas
DAR=
Total Aset

9.049 .161 .944 .940

DAR=
17.591.706 .426 .63 4

Solvabilitas Perusa h aan=0,5144

Berdasarkan data diatas berikan Analisa saudar terhadapa kondisi perusahaan tersebut,
dengan pertimbangan kondisi ekonomi dan industry yang terjadi sekarang. JIka ada
seorang investor berikan keputusan anda.