1. Arus Kas yang Relevan [LO1] Parker & Stone, Inc.

, sedang merencanakan untuk

mendirikan pabrik manufaktur baru di South Park untuk memproduksi peralatan
berkebun. Perusahaan membeli tanah enam tahun lalu seharga $ 6 juta untuk
mengantisipasi penggunaannya sebagai gudang dan tempat distribusi, tetapi
perusahaan telah memutuskan untuk menyewa fasilitas ini dari pesaing. Jika tanah itu
dijual hari ini, perusahaan akan memperoleh $ 6,4 juta. Perusahaan ingin membangun
pabrik baru di atas tanah ini; pembangunan pabrik akan menelan biaya $ 14,2 juta,
dan situs memerlukan penilaian senilai $ 890.000 sebelum layak untuk konstruksi.
Berapa jumlah arus kas yang tepat untuk digunakan sebagai investasi awal pada aset
tetap ketika mengevaluasi proyek ini? Mengapa?
Biaya akuisisi tanah senilai $ 6 juta enam tahun lalu adalah sunk cost.
Nilai aftertax tanah saat ini senilai $ 6,4 juta merupakan biaya peluang jika tanah
tersebut digunakan daripada dijual.
Pengeluaran tunai $ 14,2 juta dan biaya penilaian $ 890.000 adalah investasi aset
tetap awal yang diperlukan untuk menjalankan proyek.
Oleh karena itu, arus kas nol tahun yang tepat untuk digunakan dalam mengevaluasi
proyek ini adalah
$ 6.400.000 + 14.200.000 + 890.000 = $ 21.490.000
2. Arus Kas yang Relevan [LO1] Winnebagel Corp. saat ini menjual 30.000 rumah
mobil per tahun masing-masing seharga $ 53.000, dan 12.000 pelatih motor mewah
per tahun dengan harga masing-masing $ 91.000. Perusahaan ingin memperkenalkan
karavan portabel baru untuk mengisi lini produknya; mereka berharap dapat menjual
19.000 orang yang berkemah ini per tahun dengan harga $ 13.000 masing-masing.
Seorang konsultan independen telah menentukan jika Winnebagel memperkenalkan
yang baru. Bagi para pekemah, itu harus meningkatkan penjualan rumah motor yang
ada sebanyak 4.500 unit per tahun, dan mengurangi penjualan gerbong motornya
sebesar 900 unit per tahun. Berapa jumlah yang akan digunakan sebagai angka
penjualan tahunan saat mengevaluasi proyek ini? Mengapa?
Penjualan hanya karena lini produk baru adalah:
19.000 ($ 13.000) = $ 247.000.000
Peningkatan penjualan lini rumah motor terjadi karena pengenalan lini produk
baru; jadi:
4.500 ($ 53.000) = $ 238.500.000
dalam penjualan baru relevan. Erosi penjualan gerbong motor mewah juga karena
pekemah ukuran menengah yang baru; jadi:
900 ($ 91.000) = kerugian $ 81.900.000 dalam penjualan
relevan. Angka penjualan bersih yang digunakan untuk mengevaluasi lini baru
adalah:
$ 247.000.000 + 238.500.000 - 81.900.000 = $ 403.600.000
3. Menghitung Proyeksi Pendapatan Bersih [LO1] Investasi baru yang diusulkan
memproyeksikan penjualan sebesar $ 830.000. Biaya variabel adalah 60 persen dari
penjualan, dan biaya tetap adalah $ 181.000; depresiasi adalah $ 77.000. Siapkan
laporan laba rugi pro forma dengan asumsi tarif pajak 35 persen. Berapa pendapatan
bersih yang diproyeksikan?
4. Perisai pajak depresiasi menunjukkan kepada kita peningkatan OCF dengan mampu
membiayai depresiasi.
5. ...
6. Sepotong peralatan industri yang baru dibeli berharga $ 1.080.000 dan
diklasifikasikan sebagai properti tujuh tahun di bawah MACRS. Hitung tunjangan
penyusutan tahunan dan nilai buku akhir tahun untuk peralatan ini.
Jadwal penyusutan MACRS ditunjukkan pada Tabel 10.7. Nilai buku akhir untuk
setiap tahun adalah nilai buku awal dikurangi depresiasi untuk tahun tersebut. Ingat,
untuk menemukan jumlah depresiasi setiap tahun, Anda mengalikan harga pembelian
aset dengan persentase MACRS untuk tahun tersebut. Jadwal penyusutan untuk aset
ini adalah:
7. Pertimbangkan aset yang harganya $ 548.000 dan disusutkan dengan garis lurus ke
nol selama delapan tahun masa pajaknya. Aset tersebut akan digunakan dalam proyek
lima tahun; pada akhir proyek, aset tersebut dapat dijual seharga $ 105.000. Jika tarif
pajak yang relevan adalah 35 persen, berapa arus kas setelah pajak dari penjualan aset
ini?
8. Aset yang digunakan dalam proyek empat tahun termasuk dalam kelas MACRS lima
tahun untuk tujuan perpajakan. Aset tersebut memiliki biaya akuisisi $ 7.900.000 dan
akan dijual seharga $ 1.400.000 pada akhir proyek. Jika tarif pajak adalah 35 persen,
berapa nilai sisa sisa pajak dari aset tersebut?