Pertemuan 3

.
Pengertian Pasar Modal

• Tempat yang terorganisasi di mana efek-efek diperdagangkan (arti

sempit)
• Sistem terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek
yang dilakukan langsung maupun melalui wakil-wakilnya (arti luas)
• Pasar konkret atau abstrak yang mempertemukan pihak yang
menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang (Kamus
Pasar Uang dan Modal)
• Pasar untuk dana jangka panjang dimana saham biasa, saham
preferen dan obligasi diperdagangkan (David L. Scott)

.
Lembaga Penunjang Pasar Perdana
(Primary Market)
• Penjamin Emisi Efek (Underwriter)
• Akuntan Publik
• Konsultan Hukum
• Notaris
• Agen Penjual
• Perusahaan Penilai

.
Lembaga Penunjang Pasar Sekunder
(Secondary Market)
• Pedagang Efek
• Perantara Pedagang Efek
• Perusahaan Efek
• Biro Administrasi Efek

.
Lembaga Penunjang dalam Emisi Obligasi

• Wali Amanat (Trustee)

• Penanggung (Guarantor)
• Agen Pembayaran (Paying Agent)

.
Reksa Dana

• Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat

pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh
manajer investasi (UU Pasar Modal No. 8 Tahun 1995)

.
Bentuk Hukum Reksa Dana

• Reksa Dana Perseroan

• Berbentuk badan hukum perseroan (PT)
• Efek yang dikeluarkan alah saham
• Pengadminstrasian dan penyimpanan portofolio dilakukan dengan kontrak
terhadap bank kustodian
• Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif (KIK)
• Produk dari manajer investasi
• Efek yang dikeluarkan disebut unit penyertaan (trust unit)
• Pembentukan efek lebih sederhana dengan memperoleh izin usaha sebagai
manajer invetasi dari Bapepam

.
Sifat Reksa Dana berdasarkan Sifat
Operasional
• Reksa Dana Tertutup
• Hanya dapat menjual saham reksa dana sebatas jumlah modal dasar yang
telah ditetapkan dalam anggaran dasar perseroan
• Reksa dana ini tidak dapat membeli kembali saham yang telah dijual kepada
pemodal
• Proses jual beli Reksa Dana tertutup dilakukan melalui bursa efek
• Indikator harga Reksa Dana Tertutup dilihat dari Nilai Aktiva Bersih
tergantung pada permintaan dan penawaran si bursa efek
• NAB reksa dana hanya dihitung dan diumumkan hanya satu kali dalam satu
minggu

.
• Reksa Dana Terbuka
• Pemodal dapat menjual kembali unit penyertaan kepada manajer investasi
• NAB merupakan cerminan harga beli dan harga jual
• Unit penyertaan tidak dicatatkan pada bursa efek
• NAB dihitung dan diumumkan setiap hari oleh bank kustodian

.
Jenis Reksa Dana
berdasarkan Portofolio Investasi
• Reksa Dana Pasar Uang
• Reksa Dana Pendapatan Tetap
• Reksa Dana Saham
• Reksa Dana Campuran

.
Perhitungan Nilai Aktiva Bersih

• NAB telah memperhitungkan :

- Investment Management Fee
- Custodion Fee
- Biaya AkuntanPublik
- Biaya lainnya
Total NAB = Nilai Aktiva – Total Kewajiban

NAB Per Unit = Nilai Aktiva – Total Kewajiban

Total Unit penyertaan yang diterbitkan

.
Keuntungan Investasi pada Reksa Dana

• Likuiditas
• Diversifikasi
• Manajemen Profesional
• Biaya yang Rendah
• Pelayanan bagi Pemegang Saham

.
Instrumen Pasar Modal

• Saham
• Obligasi

.
Saham

• Saham berdasarkan jenisnya :

• Saham Biasa
• Dividen dibayarkan sepanjang perusahaan memperoleh laba
• Memiliki hak suara (one share, one vote)
• Hak memperoleh pembagian kekayaan perusahaan apabila bangkrut dilakukan setelah
semua kewajiban perusahaan dilunasi
• Saham Preferen
• Memiliki hak paling dahulu memperoleh dividen
• Tidak memiliki hak suara
• Dapat mempengaruhi manajemen perusahaan
• Memiliki hak pembayaran maksimum setelah kreditur apabila perusahaan dilikuidasi
• Ada kemungkinan memperoleh tambahan dari pembagian laba disamping penghasilan
yang diterima tetap

.
Jenis Saham Biasa (1)

• Saham Unggul (Blue Chips)

• Growth Stocks
• Emerging Growth Stocks
• Income Stocks
• Cyclical Stocks
• Defensive Stocks
• Speculative Stocks

.
Obligasi

• Bukti utang dari emiten yang dijamin oleh penanggung yang

mengandung janji pembayaran bunga atau janji lainnya serta
pelunasan pokok pinjaman yang dilakukan pada tanggal jatuh tempo
• Obligasi merupakan investasi jangka panjang
• Obligasi dilihat dari cara penagihannya :
• Obligasi atas nama
• Obligasi atas unjuk
• Obligasi dilihat dari adanya jaminan :
• Secured Bonds
• Unsecured Bonds

.
Jenis Obligasi

• Obligasi Bunga Tetap

Obligasi yang memberikan bunga berdasarkan bunga tetap sampai
jatuh tempo pelunasannya
• Obligasi Bunga Mengambang
Obligasi yang pembayaran bunganya tidak tetap dan disesuaikan
dengan tingkat bunga pasar secara berkala
• Obligasi Tanpa Bunga
Obligasi yang tidak memberikan bunga secara berkala kepada pemilik

.
• Perpetual Bond
Obligasi yang tidak memiliki jatuh tempo, pembayaran bunga dilakukan
secara periodik selama perusahaan beroperasi
• Obligasi Konversi
Obligasi yang disertai hak untuk ditukarkan dengan saham perusahaan
penerbit dalam jangka waktu tertentu sesuai dengan syarat-syarat pinjaman
• Bond with Warrant
Obligasi yang diterbitkan sesuai dengan waran yang memberikan hak kepada
pemiliknya untuk membeli sejumlah tertentu saham penerbit obligasi
dengan harga yang telah ditentukan
• Eurobond dan Foreign Bond
Obligasi yang diterbitkan dalam mata uang suatu negara dan
diperjualbelikan di luar negara si peminjam atau penerbit

.
Strategi Investasi Pasar Modal

• Mengumpulkan beberapa jenis saham dalam satu portofolio

• Beli di pasar perdana dan dijual di pasar sekunder
• Beli dan simpan
• Beli saham tidur
• Strategi berpindah dari saham yang satu ke saham yang lain
• Konsentrasi pada indsutri tertentu
• Reksa Dana

.
Risiko Investasi di Pasar Modal (2)

• Risiko Daya Beli

• Risiko Bisnis
• Risiko Tingkat Bunga
• Risiko Pasar
• Risiko Likuiditas

.
Teknik Penilaian Efek (3)

• Current Ratio
• Working Capital
• Quick Asset Ratio
• Book Value
• Price to Book Value
• Interest Coverage
• Dividen Paid Out Ratio
• Efficiency atau Profitability Ratio
• Earning per Share
• Dividend Yield
• Price Earning Ratio