Nama : Indah Mutiara Dani

NIM : 12030118120053
Pasar Uang dan Pasar Modal (A)

Expected Return and Risk

 Keputusan investasi
- Melibatkan ketidakpastian
- Focus pada ekspektasi return
Estimasi masa depan return dibutuhkan untuk mempertimbangkan dan digunakan untuk
memanage risiko
- Tujuannya yaitu untuk mengurangi risiko tanpa mempengaruhi return
Cara :
o Membangun portofolio
o Portofolio dibuat dengan pendekatan diversifikasi

 Ketidakpastian yang dihadapi

- Risiko bahwa ekspektasi return tidak dapat direalisasi
- Investor harus berfikir mengenai distribusi return
- Menggunakan probabilitas distribusi :
o Probabilitas yang diharapkan dan kemungkinan hasil untuk mendistribusikan
o Dapat

 Kalkulasi Expected Return

- Expected value
m
E ( R )=∑ RiPRi
i=1

 Kalkulasi risiko
- Varian dan standar deviasi digunakan untuk mengukur risiko.
Varian : portofolio
Standar deviasi : sekuritas tunggal
- Varian of return
σ 2=∑ ¿ ¿
- Standar deviasi
σ ( σ2)

 Portofolio expected return

 n
E ( Rp )=∑ WiE ( Ri )
i=1

 Risiko portofolio
- Bukan penjumlahan risiko sekuritas individu
- Tekanan risiko keseluruhan portofolio dan bukan risiko sekuritas individu dalam portofolio
- Saham individu lebih berisiko hanya jika menambahkan sekuritas pada portofolio
- Pengukuran dengan varian atau standar deviasi
n
2 2
σ ≠ ∑ wi σ i
P
i=1

 Mengurangi risiko dalam portofolio

- Asumsi semua sumber risiko untuk portofolio sekuritas yang independen (tidak saling
mempengaruhi)
- Pembentukan portofolio menggunakan prinsip asuransi (semakin banyak jumlah nasabah
maka semakin kecil risiko terjadi)
- Satu-satunya masalah adalah berapa banyak sekuritas yang harus dipegang

 Diversifikasi
- Random (acak)
o Diversifikasi tanpa melihat karakteristik investasi relevan
o Semakin banyak sekuritas yang ditambahkan maka semakin kecil risiko
- Markowitz Diversivication (Non random diversification)
o Mengukur pergerakan sekuritas secara bersamaan
o Menghitung bobot risiko individu
2
i=( Wi x σi )

 Koefisien korelasi
- Korelasi sempurna positif = +1.00
- Korelasi sempurna negative = -1.00
- Korelasi nol = 0.0

 Kapan pembayaran diversifikasi?

 - Mengkombinasikan sekuritas yang positif maka risiko tidak berkurang (tidak baik)
- Mengkombinasikan sekuritas dengan korelasi nol maka dapat mengurangi risiko (baik)
- Mengkombinasikan sekuritas dengan korelasi negative dapat mengeliminasi atau
menghilangkan risiko

 Portofolio efisien
- Portofolio efisien memberikan risiko portofolio paling rendah dengan return pada level
tertentu
- Secara alternative, portofolio efisien memperbesar ekspektasi return pada level risiko
portofolio