NAMA : VIDIA MAELINA YUSLIS

NIM : A1C018164

KELAS : C AKUNTANSI

Penilaian risiko pasar dalam konteks krisis keuangan saat ini

Latar belakang

Ketidakstabilan yang terkait dengan dinamika pasar menarik perhatian bank pada
pengelolaan risiko pasar. Dalam hal ini, bank memperbaiki dan mengembangkan metode
baru untuk mengatasi efek ini dan juga untuk memperkirakan risiko suku bunga, risiko nilai
tukar, dan jenis risiko lainnya dengan lebih baik. Dampak yang ditimbulkan oleh krisis
keuangan baru-baru ini merupakan sinyal peringatan bagi pihak berwenang untuk
meningkatkan modalnya sebagai kebutuhan yang kuat untuk menutup risiko-risiko ini dengan
benar. Metode statistik yang paling umum digunakan untuk mengukur risiko pasar yang
terkait dengan portofolio bank adalah VaR. VaR merupakan indikator probabilistik yang
menyatakan potensi kerugian maksimum dari nilai pasar portofolio, yang mungkin muncul
dalam periode waktu tertentu, dengan mempertimbangkan tingkat kepercayaan yang
ditetapkan. VaR dapat ditentukan dengan menggunakan tiga metode berbeda: metode
simulasi historis, metode parametrik dan metode Monte Carlo. Metode simulasi historis
menghitung nilai hipotetis dari perubahan portofolio saat ini sesuai dengan fluktuasi historis
faktor risiko, menggunakan distribusi empiris dari data masa lalu dan tanpa asumsi apa pun
yang terkait dengan distribusi pengembalian. Metode parametrik menyiratkan bahwa
pengembalian harian mengikuti distribusi normal.

Tujuan Penelitian

Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk mengestimasi kerugian portofolio
perdagangan suatu bank, untuk memperluas kerangka umum yang digunakan dalam
pengambilan keputusan terkait permodalan dan risiko dan bertujuan untuk menganalisis dan
mengevaluasi dampak dari kemungkinan kerugian portofolio trading suatu bank dengan
menggunakan wide spektrum instrumen ekonometrik sebagai model GARCH dan EVT.

Metode Penelitian

Metode Monte Carlo menyiratkan pembuatan skenario untuk harga masa depan
berdasarkan volatilitas dan korelasi aset dari portofolio. Setelah itu, untuk masing-masing
skenario individu akan dihitung nilai portofolionya dan akan dilaporkan hasil akhir simulasi,
baik sebagai distribusi portofolio maupun sebagai ukuran risiko tertentu (Bohdalova, 2007).
Komite Basel merekomendasikan estimasi VaR menggunakan tingkat kepercayaan 99% dan
penggunaan guncangan seketika dari harga yang setara dengan fluktuasi harga selama 10
hari. Tinjauan pustaka mengenai subjek manajemen risiko perbankan sangatlah luas dan
kompleks. Koksal dan Orhan (2012) melakukan penelitian tentang analisis risiko pasar
selama krisis keuangan baru-baru ini untuk serangkaian negara berkembang dan maju dengan
menggunakan metode VaR. Untuk menguji kinerja VaR, sebagai ukuran risiko pasar
digunakan uji Kupiec, Christoffersen dan fungsi Quadratic Loss. Hasilnya menyimpulkan
fakta bahwa kinerja VaR kurang menonjol untuk negara maju dibandingkan dengan negara
berkembang.

Simone Varotto (2011) melakukan studi mengenai dampak dari kriteria modal baru
yang diberlakukan oleh Komite Basel III terhadap portofolio perdagangan. Untuk perkiraan
yang tepat dari kebutuhan modal untuk portofolio perdagangan, penulis menggunakan VaR
sebelum krisis serta VaR yang ditekankan untuk dua belas portofolio yang dibentuk oleh
obligasi korporasi dari Amerika Serikat. Ada pengembalian harian yang digunakan untuk
periode waktu Mei 2004 - Agustus 2009.

Acharya dan Richardson (2009) mengusulkan penggunaan VaR dan short-fall yang
diharapkan untuk membagi kerugian agregat dalam komponen. Dengan cara ini akan
diperkirakan ES marjinal setiap bank untuk guncangan agregat tertentu serta kontribusinya
terhadap risiko agregat. Alexander dan

Sheedy (2008) mengembangkan metodologi baru untuk melakukan uji stres risiko
pasar yang mencakup volatilitas serta ekor lemak. Keuntungan utama dari uji stres mengacu
pada peluang untuk menghubungkan tes-tes ini dengan probabilitas target dan relevansi
statistik yang meningkat.

Hasil Peneltian

Manajemen risiko pasar yang benar telah menjadi titik perhatian utama bagi lembaga
perbankan, dengan mempertimbangkan besarnya dampak yang ditimbulkan oleh krisis
keuangan baru-baru ini. Karena serangkaian guncangan tak terduga di pasar (kenaikan nilai
tukar, kenaikan suku bunga, pengurangan pencatatan sekuritas keuangan) terkait dengan
volatilitas pasar yang tinggi, manajer memerlukan informasi sebelumnya untuk menilai
dampak guncangan ini terhadap kinerja perbankan. Metode statistik yang digunakan untuk
mengukur risiko pasar adalah VaR. Komite Basel merekomendasikan VaR dan Stress Tests,
sebagai instrumen utama yang digunakan untuk menyediakan modal yang diperlukan untuk
menutupi jenis risiko ini.
Simpulan penelitian

Untuk memperkirakan potensi kerugian dari portofolio perdagangan, kami telah

menggunakan berbagai metode termasuk model GARCH dan EVT. Hasil utama dari uji VaR
dan ES menunjukkan bahwa peningkatan kerugian portofolio dapat ditentukan oleh
peningkatan volatilitas pasar. Terkait model GARCH, model yang paling memadai yang
dapat digunakan untuk memperkirakan potensi kerugian adalah GARCH dengan kerusakan
struktural pada varians. Selain itu, hasil menunjukkan bahwa persyaratan modal yang lebih
tinggi diperlukan untuk metode EVT - Peak Over Threshold. Penggunaan model ekonometrik
penting untuk memberikan informasi kepada manajer mengenai bagaimana guncangan pasar
akan mempengaruhi kinerja keuangan bank dan jika guncangan ini muncul maka bank akan
membutuhkan modal yang cukup untuk menutupi risiko-risiko ini. Karena kompleksitas yang
menjadi ciri risiko pasar yang dihadapi bank, para ahli di lapangan merekomendasikan
penggunaan metodologi VaR bersama dengan model lain seperti fungsi Copula. Penggunaan
jenis metode ini adalah tujuan utama penelitian kami di masa mendatang.

Evaluasi dan kritik

Tentunya terhadap penulis sudah menyadari jika dalam penyusunan artikel di atas
masih banyak ada kesalahan serta jauh dari kata sempurna.

Adapun nantinya penulis akan segera melakukan perbaikan susunan artikel itu dengan
menggunakan pedoman dari beberapa sumber dan kritik yang bisa membangun dari para
pembaca.Perlu adanya metode penelitian yang lebih lanjut akan usaha peningkatan hasil
diskusi agar memaksimalkan artikel tersebut.